六福集團(590)
解構：
六福集團(590)公布了截至2020年3月31日止年度業績,受中美貿易戰、香港社會事件及新冠病毒疫情持續影響,收入與股東應佔溢利均顯著下跌,但整體毛利率較上一年度反而增加4.2個百分點至29.6%.在多品牌策略下,集團合共經營4個品牌.於2020年3月31日,集團於全球共有2120間店舖,較上一年度淨增加287間店舖,其中2046間位於內地.在內地中產人口增長良好的預期下,集團對於其中長線業務前景仍感樂觀,因此未來擴展仍將集中於內地市場. (筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$16.00，目標價$18.00，止蝕價$15.00
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希瑪眼科(3309)
解構：
希瑪眼科主要於香港及內地提供眼科服務及銷售實力輔助產品。 公司於2019年共收購2家眼科醫院（分別位於昆明及上海）作為其內地第三家及第四家醫院，分別已於2019年6月及11月開始營運。管理層表示看好內地眼科醫療行業，未來將主力加強於內地的業務佈局，並已於2020年上半年成功收購一家位於珠海的眼科醫院，進一步擴大其在內地業務的覆蓋範圍。公司目前賬面現金充裕，再加上近期的3.9億港元配股，相信公司未來有足夠現金流進行更多收購進一步擴張其內地業務。目前公司的內地業務仍屬於投資期，我們相信公司的內地業務將於不久的將來進入收成期，收入及盈利可望倍增。
策略：
買入價$6.50，目標價$7.20，止蝕價$6.20
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匯川技術 (300124.CH) - 率先從疫情中恢復
匯川技術2019年的經營壓力比較大，外部宏觀環境的波動給工控行業帶來比較大的衝擊，同時補貼退坡也對公司新能源汽車業務帶來較大影響，導致經營成果未達到目標。2019年公司共實現收入73.9 億元，同比增長25.81%，主要受益於貝思特的幷表貢獻了14億，剔除貝思特影響後公司的收入約為60億，同比僅微幅增長1.9%。實現歸母淨利潤9.52 億元，同比下降 18.42%，如果剔除幷表貝思特影響，淨利同比下滑25%至8.54億元。每股收益0.55元，每股派發現金紅利0.18元，派息率33%。......更多
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特斯拉國産車突破萬輛，電動化趨勢加速 2020年特斯拉國産工廠産量連續攀升，5月生産量達到1.15萬輛，環比提升 3%，前五個月累計産量達 3.94 萬輛。終端銷量也重返火爆，5月份特斯拉銷量爲11095量，環比增長205.2%，前五個月累計銷量約 3.2萬輛。model3成國內最暢...... 更多
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- 人民銀行、香港金管局及澳門金管局發出聯合公告，決定在粵港澳大灣區開展「跨境理財通」業務試點，正式啟動時間和實施細則將另行規定。「跨境理財通」可分為「南向通」和「北向通」，投資者資格條件、投資方式、投資產品範圍、投資者權益保護和糾紛處理等，由人民銀行、銀保監會、證監會、外管局、香港金管局、香港證監會、澳門金管局商議確定。
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- 國際財經
- 美國政府宣佈，停止向香港出口軍用設備；同時，對於兼具軍民用途的出口往香港貨物，都必須領取許可證。美國國務卿蓬佩奧在聲明中稱，中國政府作出損害香港自由的行動，華府被迫採取行動，目的是要保障美國的國家安全。美國商務部正就進一步消除差別待遇進行評估。商務部長羅斯發聲明指，北京在香港實施國家安全立法，令美國技術被轉到解放軍或國家安全部的風險增加，同時損害香港的自治，美方拒絕接受這些風險。
- 全國房地產商協會(NAR)周一公佈，美國待完成房屋交易指數在5月大漲44.3%，是2001年有紀錄以來的最大的增幅，而且遠高於市場估計的18.9%，反映樓市開始走出疫情的陰霾，但該指數報99.6，仍低於2月疫情爆發前的111.4。與去年同期相比，指數跌了5.1%。
- 主要巿場
- 投資者擔心全球新冠肺炎疫情擴大，加上日本上月零售銷售大挫，拖累日本股市跌逾2%。日經平均指數收報21995點，跌517點或2.3%。
- 波音737 MAX獲准試飛的消息刺激波音公司股價大漲，加上蘋果也帶領科技股向上，推動美股道指周一曾飆升585點或2.34%，全日高見25601點，最終以緊貼高位收市。道指收市升580點點或2.32%，報25595點。標指上揚44點或1.47%，收報3053點。納指攀升116點或1.20%，收報9874點。
- 環球綜評
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- 美元在待完成房屋交易指數公佈後回穩，美滙指數收復之前的失地，尾段升0.06%，報97.49；惟兌歐羅仍偏軟，跌0.17%，報1.1240美元；兌日圓則較強勁，升0.32%，報107.56日圓。英鎊下滑0.33%，報1.2295美元。
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市況分析：COMEX 8月黃金期貨6月29日收盤上漲0.9美元或0.1%成為每盎司1,781.2美元，因對疫情的擔憂支撐黃金的避險需求，9月白銀期貨下跌0.6%成為每盎司18.064美元。......
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 杭氧股份 (002430.CH)
研究報告: 杭氧股份(002430.CH)目標價17.00元人民幣。杭氧股份是行業領先、國內最大的氣體分離設備設計、製造成套企業，公司生產的空分設備以及工業氣體廣泛應用于冶金、化工、煤化工等領域。隨著工業氣體產業規模和盈利能力的提升，公司已發展成為國內工業氣體市場上重要的工業氣體運營商。公司擁有國家級企業技術中心，是中國重大技術裝備國產化基地以及亞洲最大的空分設備設計和製造基地。2016 年受宏觀經濟增速放緩，下游化工、鋼鐵等行業需求低迷的影響，公司營業收入同比下滑 17%幷出現業績虧損。2017 年得益于國內經濟回暖與公司在 10 萬等級及以上空分設備設計製造取得較大突破，公司承接空分設備訂單上升，氣體業務利潤水平提升，2017 年以來公司業績步入增長期。2019年年度杭氧股份實現營業收入81.87億元，同比增加3.62%；實現毛利17.90億元，同比下降2.72%；實現歸屬母公司淨利潤6.35億元，同比降低14.25%。2020年一季度實現營業收入18.68億元，同比下降0.17%；實現毛利3.74億元，同比下降7.88%；實現歸屬母公司淨利潤1.31億元，同比下降24.70%。2019年業績下降主要是因為零售氣體價格下跌所致，2020年首季業績下滑主要是疫情導致下游客戶開工推遲。受疫情影響，預計公司2020H1業績或短期承壓。但隨著國內疫情影響逐步緩解和公司長協氣體項目規模持續穩步擴張，以及零售氣體的價格也有望逐步回歸正常。2020年下半年公司業績或有望恢復增長。中國特種氣體行業經過 30 年的發展，領先企業已在部分產品上實現突破，逐步實現了進口替代。除了傳統的化工、冶金、煤炭行業，電子和醫療行業的工業特種氣體需求日益增長。隨著集成單路、顯示面板、光伏能源等產業的迅速發展，下游企業對特種氣體國產替代的需求明顯增强。作為國內唯一具備大型及超大型高端空分裝置研發能力的企業，公司未來有望受益。而且，公司自上市以來在工業氣體行業進行的布局已經進入收穫期，目前在手長協項目增量產能已達51.6萬Nm3/h，長期前景看好。
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| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
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