輝立研究部快訊
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Phillip Home   7月14日 (星期二)

 

中國能源建設(3996)
解構:
中國能源建設(3996)公布,今年上半年新簽合同額3,054.91億元人民幣,完成年度新簽合同額計劃的57.69%,同比增長10.61%。按地域劃分﹕國內新簽合同額2,081.24億元,增長21.5%,約佔新簽合同總額68.13%;國際新簽合同額折合人民幣973.67億元,減少7.2%,約佔新簽合同總額31.87%。按業務劃分﹕電力工程業務新簽合同額1,593.31億元,減少2.2%,約佔新簽合同總額52.16%;非電工程業務新簽合同額1,461.6億元,增長29.1%,約佔新簽合同總額47.84%。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$0.79,目標價$0.91,止蝕價$0.74
 

敏實集團(425)
解構:
敏實集團是中國領先的從事汽車裝飾條、汽車裝飾件、車身結構件及其他相關汽車零部件的製造。近年來公司一直致力於拓寬產品線和優化產品結構,拓展了鋁電池盒、鋁門框和ACC標牌等新能源車領域產品的生產。其中,鋁電池盒業務落地最快,已經進入到歐系、日系、美系以及中系多家主機廠供應商體系,獲得多個全球訂單專案。雖然疫情會影響上半年業績,但相信公司客戶結構優質,新品類前景廣闊、拓展順利,逐漸進入量產期,是其後業績強勁反彈的保障。
策略:
買入價$23.00,目標價$30.00,止蝕價$19.00

上汽集團 (600104.CH) - 至暗時刻已過,基本面有望逐漸好轉
2019年車市整體低迷,作為國內汽車行業龍頭,上汽集團亦受影響,其2019年汽車銷量同比減少了11.5%至623.8萬輛。拖累全年營業總收入同比下降6.5%至8433億元,歸母淨利潤256億元,較去年同期360億元下降了28.9%;銷售淨利率為4.27%,同比下降1.18個百分點。每股盈利2.19元,每股分紅0.88元,分紅比例40%。......更多

內房基本面復甦能力較強,下半年將迎來行業旺季

中國目前疫情可算受控,經濟基本面向好,次季GDP有望實現V形反彈,由負轉正。此外,中國經濟更是一枝獨秀,國際貨幣基金組織(IMF)預測,中國將是今年GDP唯一錄得正增長的主要經濟體。

目前世界各國為了救市紛紛“......更多


  • 水利部:6月以來全國共有433條河流發生超警以上洪水;我國即將進入七下八上防汛關鍵期,當前長江、太湖流域防汛形勢依然嚴峻,預計後期雨帶將北擡,北方河流可能發生區域性較大洪水。
  • 發改委:今年及後續150項重大水利工程建設匡算總投資約1.29萬億元。
  • 國家能源局:6月全社會用電量同比增長6.1%,其中第一産業用電量增長12.9%;上半年全社會用電量累計33547億千瓦時,同比下降1.3%。
  • 國際財經
    • 美聯儲卡普蘭:預計到2020年底,美國經濟將萎縮4.5%-5%;預計年底美國失業率將在9%-10%的範圍內;預計2021年底美國失業率將在7%-8%的範圍內;當經濟狀況提升的時候,美聯儲將適時地收緊,退出寬鬆專案。
    • 美國6月財政預算赤字錄得8640億美元,創紀錄新高。因爲應對新冠疫情的經濟衝擊,聯邦政府支出同比增加兩倍多。
    • 英國在長達206頁文件中制定了脫歐邊境計劃,將從2021年起對歐盟出口實施檢查。
  • 主要巿場
    • 日經225指數收漲2.22%,報22784.74點。
    • 周一美股尾盤跳水,三大股指收盤漲跌不一。截至收盤,道指漲0.04%報26085.8點,標普500跌0.94%報3155.22點,納指跌2.13%報10390.84點。輝瑞制藥漲超4%,領漲道指。科技股尾盤下挫,蘋果跌0.46%,穀歌跌1.7%,亞馬遜跌3%,奈飛跌超4%。特斯拉跌超3%,盤初一度飆升16%。美國大選與中美關係變數需要密切關注。
  • 環球綜評
    • 周一,紐約尾盤,美元指數跌0.11%報96.5647,非美貨幣漲跌不一,歐元兌美元漲0.38%報1.1343,英鎊兌美元跌0.53%報1.2554,澳元兌美元跌0.11%報0.694,美元兌日元漲0.35%報107.285,離岸人民幣兌美元漲75個基點報7.0036。

    市況分析:周一COMEX黃金期貨收漲0.17%報1804.9美元/盎司,COMEX白銀期貨收漲2.08%報19.45美元/盎司。美元指數的弱勢運行爲短期金價帶來利好。...... 更多

    美團點評 (3690.HK)
    研究報告: 美團點評(3690.HK)目標價220元人民幣。美團是中國領先的生活服務電子商務平臺。公司用科技連接消費者和商家,提供服務以滿足人們日常「吃」的需求,並進一步擴展至多種生活和旅游服務。公司通過先進的大數據和人工智能(AI)技術助力服務行業,是全球服務業電子商務模式的創新先鋒。2019年美團點評營收975.3億(人民幣,下同),同比增長49.5%,毛利323.3億,同比增長114.0%,年內盈利22.4億,經調整後盈利46.6億。收入構成上,傭金收入655.3億,在線營銷服務收入158.4億元,其他服務及銷售收入161.6億元,同比分別增長39.4%、68.7%和83.2%。全年實現平臺交易總額6821億元,相比2018年5156億增長32.29%。餐飲外賣業務的交易金額增長 38.9%至 3927 億,餐飲外賣業務的營業收入同比增長 43.8%至 548 億,毛利增長 94.2%至102 億元,毛利率由 13.8%同比上升至 18.7%,日均交易筆數增長 36.4%至 2390 萬筆,每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長 1.8%,變現率由 2018 年的 13.5%升至 14.0%。競爭對手餓了嗎被阿埵玻坅嶀@直處于調整期,美團的精細化管理一直處于領先狀態,市占率不斷提升。到店、酒店及旅游業務的交易金額同比增長 25.6%至 2,221 億,分部收入達 223 億,同比增長 40.6%,毛利率由89%略降至88.6%。增長强勁主要來源于交易類傭金和在線營銷收入的强勁增長,並且公司擴大了產品及服務範圍並優化了基于位置的算法。2019年新業務及其他分部的收入同比增長 81.5%至 204 億,毛利由 2018 年的負值 43 億增至 2019年的正值 23 億,毛利率由 2018 年的負值 37.9%改善為 2019 年的正值 11.5%。主要受益于共享單車和網約車服務虧損收窄,並發展了協同效應,此外,優質商家數量和比例均有增加,並通過提升商戶錢包份額、購買頻次及每單交易金額來增加每商戶平均收入。2020年第一季度,儘管受到疫情影響,商戶關門停業增加,美團的整體交易用戶4.49億,仍錄得同比增長9%;活躍商戶610萬,同比增加30萬。每位交易用戶年度下單次數26.2筆,同比增長5.6%。餐飲外賣業務交易金額 715億元,同比下降5.4%;訂單量13.75億單,同比下降17.3%;但是平均客單價52元,同比增長14.4%,顯著提高。客單價的提升對單票利潤具有顯著的改善作用。預計公司外賣業務將在下半年將開始實現正增長。一季度到店業務實現營業收入30.95億元,同比下降31%,預計到店業務的恢復仍然需要時間。隨著消費者信心逐步恢復, 預計公司下半年業績將有顯著改觀。長期來看,受疫情影響,很多原本未使用外賣服務的高品質餐廳轉而開展外賣業務,將為公司平臺帶來更多高端餐飲的供應,從長期提升公司的外賣平均單價。展望未來,公司的外賣、到店業務依然有很大的發展空間。近期公司成功入選琤肏數也增加了股票流動性。


    市況分析:日經225指數收漲2.22%,報22784.74點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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