輝立研究部快訊
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Phillip Home   9月10日 (星期四)

 

新意網集團(1686)
解構:
於截至2020年6月30日止財政年度,新意網來自持續經營業務的收入按年上升10%至17.14億港元,主要由核心數據中心業務現有客戶的業務增長及新簽客戶所帶動;股東應佔基礎溢利為7.09億元,增長6%,而持續經營業務的EBITDA為11.86億元,增幅達18%。新意網兩個新項目(荃灣的TWTL 428項目及將軍澳的 TKOTL 131項目)的建築工程計劃將於2022年起分階段落成。該兩個新項目落成後,集團於香港的數據中心總樓面面積將增加一倍至約280萬平方呎,進一步鞏固其市場領導地位。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$5.70,目標價$6.50,止蝕價$5.30
 

TCL電子(1070)
解構:
TCL電子(1070.HK)主要從事生產及銷售彩色電視機業務。在2020年6月止,公司持續經營業務營業額下降3.1%至172.77億元,股東應佔溢利下跌60.7%至5.36億元。公司透過收購TCL通訊的系內關連交易及重組,預期於8月底完成收購交割。隨著TCL通訊業務的併入,日後新業務策略真正可以展示出AI x IoT全場景智慧生活解決方案服務能力。有關收購預計於9月份開始併入TCL電子的財務報表。
策略:
買入價$5.60,目標價$6.20,止蝕價$5.30

安踏體育 (2020.HK) - 疫情下展現龍頭韌性 新品牌成未來增張新動力
安踏體育於1991年成立於褔建晉江,主要業務涉及設計、開發、製造和營銷運動服飾,是國內領先的品牌運動服飾企業。公司成立初期主要為貼牌代工鞋廠,於1999年起由生產製造轉為品牌批發,推出自家服飾、運動配件產品等。在2019財年,公司年收入達人民幣339億元,過往十年以逾年複合增長率18%的增速成長,在行業中領先同行。同年亦入選Brand Finance的「2019全球最具價值服飾品牌」排行榜第21位和入選WPP與凱度華通明略發佈的「BrandZ™ 2019最具價值中國品牌100強」,成為體育用品行業唯一入選品牌,在「服飾」品類排名第一位。......更多

鐵路先行規劃綱要出爐,相關個股值得關注

近日,中國國家鐵路集團有限公司正式發布《新時代交通强國鐵路先行規劃綱要》,提出了中國鐵路2035年、2050年發展目標和主要任務。

《綱要》提出了中國鐵路的發展目標,主要分兩個階段推進。第一階段,到2035年,全國鐵路網運營里程達到20萬公里......更多


  • 新股樂享互動(06988)今日起招股,招股價每股介乎2.14至3.21元,擬發售約5.44億股,最多集資17.45億元。每手1000股,入場費3242元,9月23日掛牌。樂享互動是內地效果類自媒體營銷服務供應商,為KOL(網紅)與廣告客戶進行配對,主要在騰訊(00700)旗下微信、字節跳動旗下抖音等平臺投放效果廣告。今年首季,公司超過90%收益來自透過微信進行的效果類營銷服務。上市集資所得預期60%用作發展短視頻自媒體變現業務;約19.8%用作加強效果類自媒體營銷服務能力。
  • 為應對美國打擊中國半導體行業,中國晶片廠商據報力減對美國半導體設備的依賴。《日經亞洲評論》引述消息人士透露,中芯國際(00981)和長江存儲分別測試中國製的半導體設備,以達到國產晶片供應鏈目標。中芯目標相當進取,計劃今年底前在完全不使用美國設備下,試產40納米製程晶片,並擬3年內生產更先進的28納米製程晶片。
  • 上海交易所科創板上市委員會昨日宣佈,將於下周五(9月18日)上午9時,審議螞蟻集團上市申請(俗稱「上會」)。螞蟻是次A股和H股發行的新股數量合計不低於A股和H股發行後總股本的10%。是次A股和H股發行後總股本不低於300.39億股。
  • 國際財經
    • 《華爾街日報》引述消息人士稱,中國企業字節跳動(ByteDance)與美國政府商討,尋求無須悉數出售旗下短視頻平臺TikTok的美國業務。美國總統特朗普早前簽署行政命令,以國家安全為由,要求字節跳動於9月20日前,須就出售TikTok美國業務予美資企業作出決定,又定下9月29日為關閉TikTok美國業務的期限。
    • 美國國土安全部(DHS)代理部長沃爾夫(Chad Wolf)周三表示,當局正在禁止若干中國畢業生及研究人員的簽證,目的是要阻止他們竊取美國的敏感科研成果。美國國務院說,截至本周已撤銷超過1000名中國國民的簽證。
    • 華為波蘭業務主管Ryszard Hordynski相信,波蘭計劃把電訊設備供應商分類的做法,是以政治作為衡量標準,企圖將華為撇除在5G網絡供應商名單之外。
  • 主要巿場
    • 周三,科技股沽壓大,拖累日本股市走低。日經平均指數收報23032點,跌241點或1.04%。
    • 周三美市收市,道指高開210點,已是接近全日低位,其後升幅迅即擴大,至收市仍漲439點或1.6%,報27940點。標指收市抽升2.01%,報3398點。納指前3個交易日累跌11%,失守50天平均線後,周三終迎來反彈,收市抽高2.71%,報11141點。著名對沖基金經理德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)在CNBC訪問中形容,美股在聯儲局和投機者推波助瀾下步入極度瘋狂的狀態,又指有些公司受股評人鼓勵拆細股份,令股價在毫無新價值下飆升三成甚至五成,他警告這種瘋狂行徑勢必在幾年內慘淡收場。
  • 環球綜評
    • 美滙指數尾段從近兩周高位回吐0.22%,報93.24,兌日圓則升0.12%,至每美元兌106.16日圓。英鎊繼續因硬脫歐憂慮而下滑,連跌6個交易日,昨天先跌後揚0.18%,報1.3005美元;歐羅則升0.27%,兌1.1807美元。

    市況分析:紐約商品期貨交易所(COMEX)12月黃金期貨9月9日收盤上漲11.7美元或0.6%成為每盎司1,954.9美元,美元指數下跌0.3%,12月白銀期貨上漲0.3%成為每盎司27.083美元。紐約商業交易所(NYMEX)10月鉑金期貨上漲1.6%成為每盎司924.9美元,12月鈀金期貨上漲0.5%成為每盎司2318.20美元。巴特勒指出,自今年3月冠狀病毒的疫情在全球爆發以來,實質利率也逐漸走向負值;與此同時,銀價則是從3月份的低點每盎司14美元,一度攀升至最高達到每盎司29.86美元,漲幅達到113%。巴特勒認為,雖然金價與銀價都已經脫離高點,但低位仍有支撐,金價最近的支撐位約在每盎司1,920美元,銀價最近的支撐位約為每盎司26美元。...... 更多

    祖龍娛樂 (9990.HK)
    研究報告: 祖龍娛樂(9990.HK)目標價27.00港元。祖龍娛樂(9990.HK)是擁有開發精品移動遊戲能力及良好市場口碑的領先中國移動遊戲開發商,主要專注於移動MMORPG遊戲的開發。截止2019年年底,公司共推出14款手遊,其中正在運營其中的11款手遊。公司旗下共有5款上線首月流水突破億元大關的遊戲,包括2019年推出的《龍族幻想》、2017年上線的《天空紀元》、2016年推出的《夢幻誅仙》、《青丘狐傳說》以及2015年上線的《六龍爭霸》。其中《龍族幻想》首月流水更高達6億元人民幣。根據弗若斯特沙利文行業報告,MMORPG類遊戲於2019年移動遊戲市場中的市場份額為26.9%(按收益計),為眾多細分遊戲類型之首,預計2019年-2024年的復合年增長率為19.1%,增長率亦為所有細分遊戲類型中最高。除此之外,MMORPG的平均遊戲生命週期(8-18個月)亦高於內地平均手遊生命週期(3-12個月)。以上數據均能反映出MMORPG遊戲賽道未來可觀的增長。根據公司招股書,公司在2019中國移動遊戲開發商中排名第五(按2019年中國內地自研遊戲的總流水計),市佔率為1.6%。此外,公司為2019中國移動MMORPG遊戲開發商中排名第三(按2019年中國內地自研遊戲的總流水計),市佔率為5.6%,高於騰訊的4.0%,由此可見,公司於MMORPG細分遊戲賽道上有著一定的龍頭優勢以及實力。公司於8月28日發佈其2020年中期業績,公司1H20收入為6.01億元人民幣,同比上漲89.6%;1H20毛利為4.53億元人民幣,同比上升67.9%;1H20運營利潤約為7000千萬,同比上升402%;1H20經調整利潤淨額為1.52億元人民幣,同比上升1196%。公司上半年憑藉《龍族幻想》等優質遊戲,進一步拓展其海外業務,1H20海外業務收入上漲至67.5%,同比上升33ppt。根據Sensor Tower數據,《龍族幻想》在6月份中國手遊海外收入排名榜中位居第9位。《龍族幻想》上半年已於歐洲、美洲、日本及東南亞等地區發行,預計下半年亦將在越南發行。目前公司遊戲儲備充裕,預計將於2020下半年及2021年全年共上線5款遊戲,包括《夢想新大陸》及《諾亞之心》等MMORPG遊戲。《夢想新大陸》是由《夢幻誅仙》原班團隊製造,騰訊獨家代理的一款自由策略回合RPG遊戲,預計《夢想新大陸》上線後有望超越《夢幻誅仙》巔峰時期的遊戲營業指標。綜上,我們看好MMORPG細分遊戲賽道以及祖龍娛樂未來的業績增長,給予推薦。


    市況分析:周三,科技股沽壓大,拖累日本股市走低。日經平均指數收報23032點,跌241點或1.04%。......更多

    本地指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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