輝立研究部快訊
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Phillip Home   9月14日 (星期一)

 

綠城管理控股(9979)
解構:
綠城管理控股(9979)主要於中國從事代建服務,同時也是中國首家輕資產業務模式的代建公司。於2020年6月30日,集團管理項目數量由去年同期的245個項目增加到 268個項目,合約項目總建築面積7,331萬平方米。綜合而言,其業務性質屬於輕資產服務業,沒有負債亦不受金融去槓桿的影響,同時基於對中小開發商面臨的資金壓力的深刻理解而推出金融撮合服務,有助於獲取更多業務機會,亦將成為未來的利潤增長點。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$3.20,目標價$3.60,止蝕價$3.00
 

海底撈(6862)
解構:
海底撈(6862.HK)主營業務為以「海底撈」品牌經營火鍋店及外賣業務,上半年受疫情影響,公司上半年營業額下跌16.5%至97.61億元人民幣,佔總收入93.9%,而外賣業務和調味品及食品銷售兩項業務則於期內分別增長120%和3.9%。期內,公司亦新開業173家新海底撈餐廳,於2020年6月30日,集團於全球共有935家店。公司於9月初公布分別以1.2億元人民幣和304萬美元收購「漢舍中國菜」和「Hao Noodle」的80%股權。有關業務預計能為其業務提供協同效應,進一步加強巿場地位和競爭力。
策略:
買入價$56.00,目標價$62.00,止蝕價$50.00

均勝電子 (600699.CH) - 短期疫情衝擊不改長期價值
均勝電子2020上半年實現營收205.30億元,同比下降33.4%;股東應占溢利由去年同期的盈利5.14億元,轉爲虧損5.39億元,扣除非經常性收益後的歸母淨虧損爲5500萬元,去年同期爲盈利5.72億。每股虧損0.44元。......更多

教育行業新政策重點影響義務教育,對高等教育影響不大

國家主席習近平於9月1日中午主持中央全面深化改革委員會第十五次會議,會議中通過了《關於新時代振興中西部高等教育的若干意見》和《關於規範民辦義務教育發展的實施意見》兩份與中國教育行業相關的政策文件。其中《......更多


  • 路透引述消息人士稱,中國政府反對字節跳動(ByteDance)被迫出售短視頻平臺TikTok美國業務,寧願TikTok被美國政府強制關閉。因美國總統特朗普早前簽署行政命令,以國家安全為由,要求北京字節跳動在9月20日前出售TikTok,否則須關閉。其後,微軟與甲骨文分別洽商收購有關業務。在8月底時,中國政府公佈修訂技術出口新規定,意味字節跳動要出售TikTok,須事先得到中國政府首肯。據路透最新報道,中國政府認為,字節跳動若被迫出售TikTok,將被視為中國對美國壓力態度軟弱,因此反對有關交易,寧願TikTok被美國強行關閉。
  • 中國商務部公佈,中國首8月實際使用外資(FDI)6197.8億元人民幣,按年增長2.6%,折合890億美元,按年下跌0.3%。商務部外資司負責人稱,分行業看,首8月,服務業實際使用外資4766.1億元人民幣,按年增長12.1%,高技術服務業按年增長28.2%。首8個月在主要投資來源地中,香港地區、新加坡、英國、荷蘭實際投入外資金額按年分別增長10%、8.9%、17.2%和73.6%。
  • 國際財經
    • 經濟數據造好有助股市氣氛。美國消費物價連續第三個月上漲,反映經濟開始逐步走出疫情陰霾。8月份消費物價指數(CPI)按月升0.4%,高於市場預期的0.3%,主要因為二手車價格上揚,在8月升了5.4%,是1969年以來最大漲幅。不計食品和燃料的核心CPI按月升0.4%。
    • 本周最重要的焦點是聯儲局議息。本次是聯儲局在11月美國總統大選前最後一次議息。聯邦公開市場委員會(FOMC)周二及周三展開議息,周三(本港時間周四淩晨)公佈議息結果,聯儲局主席鮑威爾會後將舉行記者會。市場普遍預期,聯儲局不會修改貨幣政策,但有交易商相信,聯儲局會披露早前修訂貨幣政策後的後續行動。Prudential Financial首席投資策略師Quincy Krosby表示,如果聯儲局不對貨幣新政策作出澄清,或者釋放「偏鴿」言論,市場將會感到失望。
  • 主要巿場
    • 日本尋求與英國達成貿易協議,日本股市連續第二日上升。日經平均指數收報23406點,升171點或0.74%。日股上周累升0.87%,連升兩周,累漲523點或2.29%。
    • 美股三大指數周五市況表現反覆,三大指數個別發展,道指早段上揚逾100點;但科技股反彈乏力,則拖累納指回吐;標指靠穩。道指高開後,早段曾升294點,全日高見27828點;不過,科技股反彈乏力,美股三大指數至中段升幅全數蒸發,道指曾倒跌86點,低見27448點;收市仍回升131點或0.48%,報27665點。標指微升0.05%,收市報3340點。納指回吐0.6%,收市報10853點;盤中低見10728點。
  • 環球綜評
    • 美元窄幅上落,美滙指數曾下跌0.26%,低見93.096;尾段仍偏軟,報93.26。美元兌歐羅跌0.21%,歐羅報1.1841美元;美元靠穩在106.1日圓。英鎊兌美元報1.2796 美元,跌0.06%。

    市況分析:外匯經紀商萬達公司資深市場分析師莫亞(Edward Moya)表示,市場對歐洲央行有點失望,因之前預期能夠看到歐洲央行推出更多刺激措施。COMEX 12月黃金期貨9月11日收盤下跌16.4美元或0.8%成為每盎司1,947.9美元,12月白銀期貨下跌1.6%成為每盎司26.857美元。...... 更多

    蒙牛乳業 (2319.HK)
    研究報告: 蒙牛乳業(2319.HK)目標價40.00港元。蒙牛乳業 (2319.HK) 主要從事乳製品生產及經售業務,乃中國領先的乳製品生產商之一,以蒙牛為主要品牌提供多元化的產品。包括液體奶(如UHT奶、乳飲料及酸奶)、冰淇淋及其他乳製品(如奶粉等)。2020年上半年度,集團之收入下跌5.8%至375.33億元,股東應佔溢利下降41.7%至12.12億元。整體毛利減少5.9%至146.52億元, 而毛利率則維持在39%之水平; 當中液態奶產品部份收入減少1.6%至325.65億元,佔總收入86.8%,分部溢利下降66.5%至6.05億元; 而來自冰淇淋產品的收入則上升2%至22.29億元。從行業而言,奶制品產量由今年至7月份累計較去年減少0.9%,而7月份同比增加8.6%,隨著需求回升,原奶價格亦開始回調,8月26日收報3.78元/kg同比增加2.7%。公司旗下澳洲品牌貝拉密在9月1在上海發佈了全新的超高端中文版菁躍嬰幼兒奶粉。是次為貝拉密自收購以來首次亮相,公司表示貝拉密和雅士利是獨立運營,而貝拉密則會直接與跨國公司競爭,而新推出的中文版超高端的產品,從配方上比跨境版更優。目前貝拉密的知名度和線上熱度是非常高,公司亦未有計劃額外投放資源推廣。公司另外在9月亦與武漢臨空港經開區簽訂戰略合作協議,落地蒙牛武漢複合型現代化工廠,協定規定,專案總投資額20億元,涵蓋低溫優酪乳、鮮奶、高端乳酪三大品類,形成百億級產業集群,其中低溫優酪乳工廠產能規模亞洲第一。預計9月份開始試投產,而下年5月則將正式投產。公司下半年發展方向以高端化為目標,預期下半年增長能維持去年的水平,實現雙位數增長,而公司未來三年的目標是進佔中國嬰兒配方奶巿場巿佔前三位,而公司亦表明目標為100億元人民幣的收益。公司鮮奶業務未來將聚焦華東、華中、華北,未有計劃覆蓋到四五線城巿,以打造500公里以內的冷鏈和供應鏈維度,以滿足當日送率80%的保證。隨著巿場需求回升,公司下半年的盈利能力預期將進一步改善。


    市況分析:日本尋求與英國達成貿易協議,日本股市連續第二日上升。日經平均指數收報23406點,升171點或0.74%。日股上周累升0.87%,連升兩周,累漲523點或2.29%。......更多

    本地指數
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    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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