輝立研究部快訊

10月15日 (星期四)

阜博集團(3738)
解構：
阜博集團(3738)專注於為全球優質內容擁有者及版權持有者提供服務，憑藉其專有的SaaS平台幫助客戶防止因侵權造成的收入損失，並提高綫上分銷收入增長。集團公布了今年第三季度營運數據，SaaS(軟件即服務)業務經常性總收入約為2019年同期的267%。其Rights ID業務管理內容的平均每月觀看次數為每月410億次，相對2019年同期的每月340億次有所提升，增幅為21%。集團在中國業務發展方面已取得重大進展，並繼續積極拓展短視頻市場的業務。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$5.15，目標價$5.75，止蝕價$4.80

安踏體育(2020)
解構：
在安踏2020財年中期業績中顯示，上半年公司總營收較去年同期下跌1%至人民幣146.7億元人民幣。上半年業績亦反映了公司的韌性和對巿場反應能力預期公司能在疫症過後快速回復。公司於2020年中提出將安踏品牌的業務模式由批發分銷模式轉型至直面消費者模式(DTC)，令公司能在零售、渠道、商品、財務、人力上更靈活地調動資源，提高營運效率。近日，公司推出與 NBA 球星克雷．湯普森(Klay Thompson) 合作推出新的KT第六代籃球鞋，在設計和舒適度上均備受好評。
策略：
買入價$82.00，目標價$90.00，止蝕價$78.00

中國鐵塔 (788.HK) - 獨一無二的護城河全力支撐5G建設
中國鐵塔股份有限公司（下稱「公司」）成立於2014年。中國鐵塔是一家中國的通信鐵塔基礎設施服務提供商。該公司主營業務包括基於站址資源與通信運營商開展塔類業務、室分業務、以及向不同行業客戶提供站址資源服務和基於站址的信息服務。......更多

政策紅利帶動，利好大眾運動品牌

上週五，國家體育總局經濟司在北京組織體育產業”十四五” 規劃編制研討會，會上指出” 十四五” 將為內地體育產業轉型升級的關鍵期。在9月22日，國家主席習近平在教育文化衛生體育領域專家代表座談會中提出“要推動體育產業高品質發展，不斷滿足體育消費需求。要加快......更多

據報，美國國務院已向總統特朗普政府提交建議，要求將螞蟻集團納入貿易黑名單，警告美國投資者不要參與螞蟻集團的招股上市活動。暫時不確定華府最終會否作出制裁決定，不過總統特朗普政府內，對華強硬派人物希望作出制裁行動。螞蟻集團正籌備在港滬兩地同步上市，集資金額預料高達350億美元，可能成為全球最大型首次公開招股活動。

國際財經
- 內地9月新增貸款勝預期，人民銀行公佈，9月新增貸款1.9萬億元(人民幣‧下同)，按年多增2047億元，高於市場預期的1.7萬億元。今年前三季度新增貸款16.26萬億元，按年多增2.63萬億元。於9月底，人民幣貸款餘額169.37萬億元，按年增長13%，增速與上月末持平，比上年同期高0.5個百分點。
- 美國9月生產商價格指數(PPI)按月增長0.4%，高於市場預期的0.2%；按年亦升0.4%。
主要巿場
- 日本股市連續兩日靠穩。日經平均指數收報23626點，升24點或0.11%。
- 道指周三早段最多升112點，全日高見28792點；但美國民主共和兩黨就新紓困方案的談判未見進展，拖累美股轉弱，道指掉頭向下，曾滑落218點，全日低位觸及28461點。道指收市反覆下挫165點或0.58%，報28514點，為連續第二日下跌。標指轉跌0.66%，收市報3488點。納指下滑0.8%，收市報11768點。
環球綜評

美元疲弱，美滙指數尾段跌0.16%，報93.38。美元兌日圓挫0.32%，報105.14日圓；兌歐羅跌0.04%，報1.175美元。

市況分析：紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨10月14日收盤上漲12.7美元或0.7%成為每盎司1,907.3美元， 12月白銀期貨上漲1.3%成為每盎司24.451美元。...... 更多

百勝中國 (9987.HK)
研究報告: 百勝中國(9987.HK)目標價460港元。百勝中國控股有限公司是中國領先的餐飲公司,致力於成為全球最創新的餐飲先鋒。自從1987年第一家餐廳開業以來,截至2020年6月底,公司在中國的足跡遍佈所有省市自治區(港澳台除外),在1400多座城鎮經營著9954家餐廳。公司在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個品牌的獨家運營和授權經營權,並完全擁有東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii & JOY連鎖餐廳品牌。根據弗若斯特沙利文報告，按2019年的系統銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業。公司積累了豐富的運營經驗，規模領先而且旗艦品牌肯德基及必勝客品牌知名度高，其品牌已深刻融入中國的消費文化。肯德基及必勝客通過專注於菜單創新及顧客體驗，持續致力於重新定義中國的快餐及休閒餐飲並創造一流的經營典範，建立強大的品牌忠誠度，成為中國家喻戶曉的品牌。我們認為憑藉公司的品牌忠誠度、創新產品種類、業內領先的數字化及配送能力、完善的供應鏈管理系統、富有經驗的高級管理層團隊將為公司帶來進一步的增長空間。百勝中國積極以以科技驅動提升服務水平，向顧客提供個性化及豐富的用餐體驗。肯德基及必勝客的超級APP為顧客提供多層面、全面數字化的用餐體驗，對公司提高顧客忠誠度、改善用餐體驗及更針對性地開展營銷活動發揮重要作用。截至2019年12月31日，肯德基及必勝客的超級APP是中國餐飲業下載次數最多的應用程序，並在同行內擁有最高的月活躍用戶數目。於2020年6月30日，肯德基及必勝客的會員計劃分別有逾2.4億會員及逾7,500萬會員。於2019年，數字訂單佔肯德基及必勝客公司餐廳收入約55%，體現該功能在顧客中的受歡迎程度。於2019年1月，肯德基推出人工智能菜單，以根據顧客的點餐模式及口味喜好向其推薦個性化的菜品及折扣。百勝中國是作為中國少數幾家擁有龐大線上平台流量的連鎖餐廳之一。根據弗若斯特沙利文，中國的餐飲外賣服務市場於2019年佔中國餐飲業的12.8%。中國餐飲外賣服務市場的交易金額預計將在2024年增加近一倍至人民幣12,700億元。肯德基及必勝客等連鎖餐廳為中國首批提供外賣服務的餐廳之一，公司能建立自有的數字化平台或應用程序並提供適合外賣的菜式。受益於率先進入外賣服務領域，外送銷售額佔肯德基及必勝客總銷售額的比重較高。餐飲外賣於中國迅速增長主要受線上餐飲外賣平台及應用程序日趨普及，以及年輕一代的動態生活方式及用餐喜好改變所帶動。

市況分析：日本股市連續兩日靠穩。日經平均指數收報23626點，升24點或0.11%。......更多

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