輝立研究部快訊

11月6日 (星期五)

香港電視(1137)
解構：
香港電視提供全港最大的 24 小時網上購物平台「HKTVmall」為香港人提供一站式的服務，包括娛樂、網上購物、物流送遞及客戶服務等。最近，公司推出外賣自取平台HKTVtakeaway，於昨日起正式在屯門、元朗及天水圍試業，並將逐步拓展至其他分區。用戶更新HKTVmall應用程式後可使用外賣自取功能，訂餐時顧客需支付最少8%的訂金，然後於餐廳自取時支付92%餘額。公司用戶量龐大，上半年獨立客戶達81.3萬名，可助小店將食物推廣至最近的居民。我們認為這有助公司增加流量從而帶來其他相關業務。
策略：
買入價$11.80，目標價$13.00，止蝕價$11.10

滔搏國際 (6110.HK) - 門店格局持續優化推動線上線下無縫互動
1H21公司收入錄得人民幣157.70億元，同比下降7.0%，經調整歸母淨利潤約人民幣13.11億元，與去年同期的經調整淨利潤(剔除上巿開支和企業合併產生的無形資產攤銷) 減少約14.6%。公司上半年的毛利率較去年同期比較下跌1.9 pct至41. 6%，主要由於疫情影響給予客戶銷售折扣。公司在期內成本控制得宜，期間銷售/行政費用率分別下降1.2/0.5 pct至26.7%/3.8%，在租金費用上較去年同期減少約1.2 pct；行政費用減少主要原因為去年同期錄得上巿開支人民幣50.7百萬元；淨利率下降0.4 pct 至8.3%。......更多

iPhone 12開啟預售，利好手遊及手機板塊

上周蘋果(Apple.Inc)正式發表最新 iPhone 12 系列手機，一共有四部新機，分別是iPhone 12、iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max 以及 iPhone 12 mini，相信不同系列的機款可滿足不同用戶需求。根據發佈會，iPhone 12 全部支援 5G 網絡，5G手機會支援mmWave 頻段�......更多

香港電視（01137）公佈該公司旗下網購平臺及門市10月的營運數據，訂單總商品交易額（GMV）5.13億元，按年上升85.87%，按月升7.32%。平均每日訂單數量3.56萬，按年增加82.56%，按月升7.88%；平均訂單值為465元，按年增長1.97%，按月跌3.73%。
新濠國際發展（00200）公佈，其美國上市附屬新濠博亞娛樂，今年第三季應佔淨虧損3.32億元（美元．下同）（約25.9億港元），每股美國預託股份淨虧損0.7元；去年同期應佔淨收入8320萬元。
外電報道，李寧（02331）創辦人李寧任非執行主席的私募基金萊恩資本（LionRock Capital），以1億英鎊（約10億港元）收購英國鞋履品牌Clarks的多數股權；交易完成後，Clarks家族將保留少數股權。萊恩資本的入股仍有待Clarks股東批准，預計股東將於12月就此潛在交易進行投票。

國際財經
- 美國總統大選點票至尾聲，各大傳媒周三預期民主黨候選人拜登在密歇根、威斯康星、亞利桑那等關鍵州份勝出，累計取得264張選舉人票，只差6張，便達到入主白宮所需的270張選舉人票，而競逐連任的特朗普暫時取得214張選舉人票。特朗普陣營指摘上述州份的選舉有舞弊之嫌，在各州採取法律行動。由於拜登的領先優勢擴大，市場憧憬即使特朗普叫停點票，選舉也將很快塵埃落定。
- 現時尚餘內華達州、佐治亞州、賓夕法尼亞州、北卡羅來納州及屬深紅的阿拉斯加州未完成點票。特朗普陣營入稟法院要求密歇根州、賓夕法尼亞州和佐治亞州暫停點票，並要求威斯康星州重新點票，以圖扭轉劣勢。美國有線新聞網絡(CNN)周四引述消息稱，特朗普團隊考慮就內華達州和亞利桑那州的選舉結果採取法律行動。特朗普周四繼續在Twitter發文，重申在選舉日之後收到的選票不應被計算。
主要巿場
- 周四，亞太區股市上揚，因美國大選點票走勢顯示，民主黨總統候選人拜登似乎有望入主白宮，有助緩和外交緊張局勢。日本股市連升3日，日經平均指數收報24105點，升410點或1.73%。
- 周四，美國總統大選點票至尾聲，各大傳媒周三預期民主黨候選人拜登在密歇根、威斯康星、亞利桑那等關鍵州份勝出，累計取得264張選舉人票，只差6張，便達到入主白宮所需的270張選舉人票，而競逐連任的特朗普暫時取得214張選舉人票。收市仍漲542點或1.95%，報28390點，為連續第四日造好。標指和納指分別升1.95%及2.59%，收市報3510點和11890點。
環球綜評

周四，美元廣泛下跌，美滙指數尾段挫0.89%，報92.58，為一個多星期以來最低。根據Refinitiv的數據，美元過去3天累挫1.4%。美元兌歐羅跌0.93%，報1.1832美元；兌日圓挫0.95%，每美元報103.52日圓。

市況分析：紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨11月5日收盤上漲50.6美元或2.7%成為每盎司1,946.8美元，美元指數下跌0.9%，12月白銀期貨上漲5.4%成為每盎司25.191美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨上漲3.4%成為每盎司899.9美元，12月鈀金期貨上漲3.3%成為每盎司2383.60美元。迪吉表示，金價的上漲潛力也會受到美國政權交替是否順利的影響，只要政權的交接順利，投資人就會更加安心地投資美國市場，也會預期刺激方案將會盡快推出，特別是如果拜登勝選的話。展望明年，多數地區仍將因為疫情而飽受經濟衝擊，因此一大關鍵將是疫苗能否迅速普及，如果疫苗無法普及的話，經濟也無法迅速重啟。...... 更多

網易 (9999.HK)
研究報告: 網易(9999.HK)目標價160港元。網易擁有成功的在綫遊戲業務，研發及運營眾多熱門遊戲。憑藉集團的用戶洞察力和專業的執行力，集團還內部孵化並研發出一系列成功的業務，包括智能學習平台「有道」，以及其他創新業務，如音樂流媒體平台和自有品牌電商以及互聯網媒體、電子郵件服務等其他業務。就公司的遊戲業務，根據App Annie的數據，按2019年iOS及Google Play綜合用戶支出計算，公司為全球第二大移動遊戲公司。此外，公司研發能力強大，根據弗若斯特沙利文，按2019年中國內地自研遊戲的總流水計，公司為全中國第二大手遊研發商，市佔率為17.3%。若單看MMORPG遊戲類型，公司為全中國第一大的遊戲研發商，市佔率為33%，遠高於第二名的11.7%。目前公司的研發團隊主要由互動娛樂事業群及雷火事業群所組成，其中，互動娛樂事業群有超過20個遊戲研發工作室，人數佔公司研發人員約75%，更先後為公司研發出《大話西遊》、《夢幻西遊》、《荒野行動》、《率土之濱》等著名遊戲。此外公司遊戲運營能力優越，旗下端遊《大話西遊2》及《夢幻西遊》已分別運營18年及16年，遠高於端遊的平均生命週期3至5年，充分表現出公司強大的產品運營維護能力。公司目前有數十款遊戲儲備，其中包括《陰陽師：妖怪屋》、《指環王：開戰》。《哈利波特：魔法覺醒》等著名IP遊戲，以上遊戲亦已於TapTap平台上獲得良好的評分，證明公司的儲備遊戲備受市場關注及期待。我們相信這些產品上線後將均會為公司帶來穩定的流水收入，再加上公司舊遊戲國內外的強勁表現，我們預計公司遊戲業務的業績將能保持高增長。除了遊戲業務，公司亦運營“有道”線上教育業務以及其他創新業務如網易雲音樂。就公司的“有道”業務，公司於2018年開始推出K12業務，以捕捉中國K12線上教育的強大需求及增長。2020年第二季度K12業務收入為3.1億元人民幣，同比大漲約229%，而成人教育業務增長亦受疫情居家隔離所影響增長強勁，錄得1.5億元總流水，同比增長189%。公司目前已為其線上教育平台增加了多款新課程，我們預計公司未來有望維持其此前的高增長。

市況分析：周四，亞太區股市上揚，因美國大選點票走勢顯示，民主黨總統候選人拜登似乎有望入主白宮，有助緩和外交緊張局勢。日本股市連升3日，日經平均指數收報24105點，升410點或1.73%。......更多

查詢熱線：2277 6666 或 investornotes@phillip.com.hk
如果頁面顯示不正常請點擊此處查看連結於萬維網上的版本。

本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集，但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。

如您不想再收取電子推廣郵件，請按此處。