輝立研究部快訊

12月22日 (星期二)

海豐國際(1308)
解構：
海豐國際(1308.HK)主要從事提供海運服務、海運的航運代理服務、堆場及倉儲服務及相關服務，為亞洲領先航運物流公司之一。公司近日公告將以總代價1.62億美元建造額外6艘2600標準箱集裝箱船舶，船舶將於2022年9月30日至2023年1月31日期間交付。我們認為建造6艘船舶將可擴充公司自有集裝箱船隊，以滿足其服務需求的增長。此外，公司建造船舶有助其減低未來集裝箱船租賃價格波動的風險，若未來集裝箱船租賃價格持續高企，新船舶可為公司帶來成本優勢。
策略：
買入價$15.80，目標價$17.40，止蝕價$15.00

長城汽車 (2333.HK) - 十月銷量強於預期，上調目標價
長城汽車近期發布2020年十月銷量數據，11月公司實現汽車銷量14.52萬輛，同比增長26.12%，環比增長7.14%；前十個月累計汽車銷量96.15萬輛，累計同比增長0.75%，累計銷量實現同比增速轉正。長城汽車銷量增速迅猛的勢頭在十一月得到延續，強於市場預期。......更多

11月11日教育部公佈的《關於擬同意設置本科高等學校的公示》，同意21所獨立學院轉設

2020年5月15日，中國教育部發佈《關於加快推進獨立學院轉設工作的實施方案》，明確要求獨立學院在年底前完成設定其轉設的方案，推進獨立學院脫離母校的進度，而轉設路徑為轉為民辦、轉為公辦、撤銷三類，以限制公辦�......更多

英國和南非都發現新冠肺炎變種病毒，其中，英國證實變種病毒傳染力較原始病毒大增七成。不過，世界"910;生組織總幹事譚德塞(Tedros Adhanom Ghebreyesus)周一在記者會稱，未有證據顯示變種新冠病毒會導致死亡率上升。世"910;公共"910;生緊急事態計劃執行主任瑞安(Michael Ryan)表示，暫時未有證據顯示變種病毒加劇疾病嚴重性，又認為現時的疫情未有失控。

國際財經
- 美國國會眾議院開始辯論總值9000億美元的新紓困計劃。共和民主兩黨領袖誓言，要在當地時間周一午夜開支法案時限屆滿前通過有關法案。這是兩黨達成共識後首度公開新紓困計劃內容。因為連同一年開支撥款，令法案長達5593頁。一些國會議員批評，無法在完全讀完法案前便須表決法案。
- 路透報道，蘋果計劃最快在2024年，開始生產具備自動駕駛功能的自家品牌房車，採用自行開發的新一代電池技術。報道引述消息人士稱，蘋果早於2014年成立「泰坦計劃」(Project Titan)，開始研發電動車，但進展一直反覆，其後一度放棄自行生產車輛的目標，只專注於研發軟件。
主要巿場
- 東京股市日經指數21日繼續回落。終盤下跌48.97點，報收於26714.42點，跌幅為0.18%。英國新型冠狀病毒變異類型的感染人數增加，加劇了投資者的擔憂。受未來美國經濟復甦預期的提振，盤中一度創下約29年零8個月的新高。
- 美股周一市況大幅波動。新冠病毒在英國發現變種病毒株，疫情隨時失控，全球多國封鎖來往英國交通，重燃市場對疫潮的恐慌。儘管美國國會通過新一輪抗疫紓困方案在望，也未能扭轉負面氣氛，反而促使聖誕假期前沽貨獲利。美股道指低開20點後急速下滑，跌幅一度擴大至423點，更失守30000關，低見29755點。標指曾挫1.96%，納指都一度倒退1.8%。美市收市，道指收復失地倒升37點或0.12%，報30216點，標指及納指分別跌0.39%及0.1%，收市報3694點和12742點。
環球綜評

英國發現傳播力較強的變種新冠病毒，不過市場對病毒的憂慮有所降溫，加上美國國會可望通過新紓困計劃，美元滙價從10天高位回落。分析員指出，聖誕節假期在即，滙市交投淡靜，導致價格波動較大。ICE美滙指數尾段報90.097，跌0.2%。較早時，指數一度升至10天高位91.022。歐羅兌美元從一周高位回落，報1.2233美元，跌0.2%。英國疫情嚴峻，英鎊兌美元及兌歐羅同樣跌至10天低位，英鎊報1.3448美元，跌0.4%。比特幣下滑2.7%，至22844美元。

市況分析：市場觀望變種新冠病毒的發展情況，消息牽動美元滙價周一輕微反彈，國際金價溫和低收。紐約期金收市跌6.1美元或0.3%，每盎斯報1882.8美元。現貨金收市微跌0.23%，報每盎斯1876.7美元，盤中高位與低位元分別見1906.3及1852.7美元。...... 更多

美團點評 (3690.HK)
研究報告: 美團點評(3690.HK)目標價299.00港元。美團是中國領先的生活服務電子商務平臺。公司用科技連接消費者和商家，提供服務以滿足人們日常「吃」的需求，並進一步擴展至多種生活和旅游服務。公司通過先進的大數據和人工智能(AI)技術助力服務行業，是全球服務業電子商務模式的創新先鋒。競爭對手一直處于調整期，美團的精細化管理一直處于領先狀態，優質商家數量和比例增加，並通過提升購買頻次及每單交易金額來提升收入質量，市占率不斷提升。另外，來自共享單車和網約車服務虧損收窄，並發展了協同效應。2020年第一季度，儘管受到疫情影響，商戶關門停業增加，美團的整體交易用戶4.49億，仍錄得同比增長9%；活躍商戶610萬，同比增加30萬。每位交易用戶年度下單次數26.2筆，同比增長5.6%。餐飲外賣業務交易金額 715億元，同比下降5.4%；訂單量13.75億單，同比下降17.3%；但平均客單價52元，同比增長14.4%，顯著提高。2020年第二季度，公司收入為247.2億元，同比增長8.9%；經營利潤為21.7億元，同比增長95.5%，調整後經營利潤為27.2億元，同比增長82.0%，外賣、到店、新業務分別實現了同比+13.2%/-13.4%/+22.1%的增速。二季度品牌商戶數量同比大增超110%，客單價達到48.8元，同比增長9.4%。客單價的提升對單票利潤具有顯著的改善作用。2020年第三季度，公司實現營收354億元人民幣，同比增長28.8%，經營利潤67億元，同比增長374%，其中包括58億元的投資收益；經調淨利潤21億元，同比增長6%。餐飲外賣業務整體收入207億元，同比增長33%，經營利潤7.7億元同比增長132%，OPM同比上升1.6pct至3.7%。日均單量達到歷史峰值3492萬單，同比增長30.1%，單均盈利0.23元，OPM3.7%，訂單結構進一步優化，廣告變現率提升。到店業務業績回到正軌，增速轉正。公司三季度到店業務轉正，錄得收入65億元，同比增長5%，經營利潤28億，同比增長+22%。三季度公司的新業務收入82億元，同比增長44%，規模超越到店業務板塊；由于電單車與生鮮雜貨等擴大投入，經營虧損20億元，虧損同比擴大69%。隨著經濟復蘇，消費者信心逐步恢復，消費增長將回到正軌，美團將率先受益，業績將有顯著改觀。長期來看，受疫情影響，很多原本未使用外賣服務的高品質餐廳轉而開展外賣業務，將為公司平臺帶來更多高端餐飲的供應，從長期提升公司的外賣平均單價。展望未來，公司的外賣、到店業務依然有很大的發展空間，生態平臺的需求場景不斷擴充提供廣闊想像空間。公司成功入選恒生指數也增加了股票流動性。

市況分析：東京股市日經指數21日繼續回落。終盤下跌48.97點，報收於26714.42點，跌幅為0.18%。英國新型冠狀病毒變異類型的感染人數增加，加劇了投資者的擔憂。受未來美國經濟復甦預期的提振，盤中一度創下約29年零8個月的新高。......更多

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