輝立研究部快訊

1月7日 (星期四)

維達國際(3331)
解構：
維達國際(3331)在紙巾業務方面專注高端市場，隨著消費升級及消費者個人衛生意識進一步提升，帶動濕巾及高端紙巾等產品需求殷切。集團的造紙設計年產能達1,250,000噸，目前持續在華南及華北拓展濕巾的產能，並預期2021年能完成擴充華南及華東的造紙產能。受到疫情影響，令消費者加深對失禁護理產品的認識，同時中國人口老齡化加劇為失禁護理產品市場帶來助力。為把握市場增長，集團已在中國內地推出的新一代衛生巾產品，將為個人護理業務帶來另一個增長動力。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$24.00，目標價$27.00，止蝕價$22.50

雅生活服務(3319)
解構：
雅生活服務(“雅生活”或“公司”)是專注中高端物業的龍頭綜合物業管理服務供應商。公司已形成了5 個業務板塊，18個物業管理品牌。公司還創建了移動應用程式，包括“雅管家”、“雅商家”及“雅助手”，以此實現一站式服務平臺。住建部等十部門昨日發表《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》，要求加快發展物業服務業，推動物業服務向高品質和多樣化升級。政策紅利下，巿場重新關注物管板塊，當中首選行業中的龍頭。
策略：
買入價$36.50，目標價$40.00，止蝕價$34.60

美的集團 (000333.SZ) - 全球家電龍頭，捕捉新零售新機遇
美的集團(下稱「公司」) 是全球其中最大的電器生產商，提供多元化的產品，當中包括消費電器、工業用及商用產品、機械人自動化系統及創新業務。美的是全産業鏈、全産品綫的家電及暖通空調系統企業，公司以行業領先的壓縮機、電機、磁控管、控制器等核心部件研發製造技術爲支撑，結合强大的物流及服務能力，形成了包括關鍵部件與整機研發、製造和銷售爲一體的完整産業鏈。......更多

零售數據反映經濟復蘇持續，可選消費中運動品牌公司值得關注

國家統計局早前披露的11月社會消費品零售數據指出，11月的社零增速進一步恢復，11月國內社會消費品零售總額達人民幣3.95萬億元，同比增加5%，增速較上月加快0.7個百分點。1月至11月的社會消費品零售總額人民幣35.14萬億元，同比下降4.8%。�......更多

美國國會周三在華盛頓國會山莊點算選舉人票期間，大批特朗普支持者的抗議活動演變為暴亂，人群闖入國會大樓，現場被迫封鎖，民主黨人拜登當選總統的認證程式也被叫停。在點票程式開始前數分鐘，身兼參議院議長、負責決定哪些州的選舉人票可獲接納為正式選票的副總統彭斯發表聲明，稱自己無能力應特朗普要求，單方面推翻拜登當選的結果。華盛頓市長鮑澤(Muriel Bowser)宣佈，當地傍晚6時開始全城宵禁。白宮發言人稱，國民警"910;隊出動平定騷亂。拜登譴責暴亂活動，特朗普則呼籲示威者和平，但拒絕承認自己在大選中落敗。
美國佐治亞州兩個參議院議席次輪投票的點票工作結束，繼民主黨候選人沃諾克(Raphael Warnock)擊敗對手，奪得其中一席後，據美國廣播公司(ABC)推算，另一名民主黨人奧索夫(Jon Ossoff)也在決選中獲勝，意味著民主黨將控制參議院多數地位，拜登就任總統後，將達成全面執政。

國際財經
- 《華爾街日報》引述消息人士稱，美國政府考慮把阿裏巴巴(09988)及騰訊(00700)，納入於禁止美國民眾購買的中資股名單之中。據悉，當局仍在考慮有關禁制，未有具體決定。
- 外電報道，紐交所再次改變立場，繼續推進把三家中國電訊營運商(聯通、中國移動和中國電信)的除牌計劃。美國財長努欽周二向紐交所總裁表示，他不同意紐交所撤銷讓這三家公司退市的決定。紐交所表示，其監管部門已作出決定，認定這幾家公司不再適合掛牌，因為美國政府的行政命令禁止當地民眾及機構、投資於與解放軍有關聯的中國企業，因此，對聯通、中移動及中電信的美國預託證券(ADR)啟動退市程式。
主要巿場
- 美元滙價偏軟，日圓走強不利出口股，日本股市連跌4日。日經平均指數收報27055點，跌102點或0.38%。
- 道指及標指周三齊破頂，兼創收市新高。道指早段低開，曾跌78點，及後在換馬買盤追入銀行股及實業股帶動下，最多飆631點，全日高見31022點新高，收市仍漲437點，創收市歷史新高。標指曾升至3783點破頂，收市報3748點，上揚0.57%。市場憂慮科技巨企遭受嚴格監管，相關板塊添沽壓，納指一度下跌1.3%，收市反覆回吐0.61%，報12740點。
環球綜評

美滙指數跌至89.2，為2018年4月中以來低位；尾段反覆偏軟，仍跌0.05%報89.39。日圓回吐0.35%，每美元兌103.08日圓。英鎊跌0.12%，兌1.3611美元，歐羅站穩在1.233美元水平，上揚0.24%。

市況分析：紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨1月6日收盤下跌45.8美元或2.3%成為每盎司1,908.6美元，受美國十年公債殖利率自去年3月以來首度攀升至1%以上的影響，3月白銀期貨下跌2.2%成為每盎司27.042美元。...... 更多

雷蛇 (1337.HK)
研究報告: 雷蛇(1337.HK)目標價2.65港元。雷蛇創立於2005年，雙總部分別設於美國加州爾灣(Irvine)及新加坡，在全球各地擁有18 個辦事處，在美國、歐洲和中國被譽為領先的游戲品牌，並在2017年於香港聯合交易所主板上市。公司主營業務包括1)硬件業務、2)軟件業務、及3)服務。公司透過自家硬件,軟件及服務為玩家建成「硬件、軟件、服務」一體化的生態系統。公司生態系統的核心是雷蛇軟件平台，公司的平台包括Razer Synapse雷雲、Razer Chroma幻彩、Razer Cortex雷遊。公司利用這些軟件產品跟用戶保持互動從而採集數據進行分析（包括用戶遊戲表現指標、行為數據及遊戲偏好等），可更深入瞭解用戶群。公司大部分硬件產品為「連接裝置」，可通過軟件連接生態系統。例如，用户利用 Razer Chroma幻彩連接模組連接由鼠標、鍵盤、電腦機箱帶來獨一無二的幻彩燈光體驗。當成功吸引這些用戶變成忠實用戶群後，公司便可透過氪金平台Razer Gold及金融科技業務變現。疫情下全球發展「宅經濟」，用戶對遊戲及電競的參與度達至前所未有的新高。公司於2020年中期業績表現強勁。收益創歷史以來新高，達4.475億美元，按年增長25.3%，主要由整個周邊設備組合的強勁增長。其中，硬件業務按年增長26%至3.827億美元；軟件及服務分部的收益增加79.3%至6,400萬美元。毛利按年增長30.1%至9,853萬美元，毛利率則由上年同期的21.2%增加至今年同期的22.0%。軟件業務持續擴大，總帳戶數目按年增長42.8%至約1億個，每月活躍用戶急增逾45%。有關增長主要由於遊戲、電競及直播活動增加，帶動公司的軟件產品組合強勁增長。公司雖然落空新加坡數字銀行，但對核心營運業務影響不大，「宅經濟」業務繼續蓬勃發展，加上我們認為公司發展金融科技業務決心不變，雷蛇憑借強大的品牌效應並在全球擁有逾一億名粉絲，我們相信公司於其他地區的金融科技業務均能迅速發展。

市況分析：美元滙價偏軟，日圓走強不利出口股，日本股市連跌4日。日經平均指數收報27055點，跌102點或0.38%。......更多

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