輝立研究部快訊

1月8日 (星期五)

民生教育(1569)
解構：
民生教育(1569)實施「以科技賦能教育，打造智慧教育新生態，推進普通高等教育+職業教育雙輪驅動、校園教育+在線教育融合發展」的整體發展戰略，積極開拓在線教育業務。集團最近宣布已完成收購電大在線剩餘50%股權轉讓價款的支付從而將持有電大在線100%股權，有關收購將有助增厚集團財務業績及實現集團各在線業務板塊的有機整合，實現集團校園教育和在線教育的資源優勢互補和業務協同發展。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$1.20，目標價$1.40，止蝕價$1.10

香港電視(1137)
解構：
香港電視提供全港最大的 24 小時網上購物平台「HKTVmall」為香港人提供一站式的服務，包括娛樂、網上購物、物流送遞及客戶服務等。在公司公佈之二零二零年中期業績後，公司已成立另一項新業務 - Shoalter以提供電子商貿方案，協助本地及全球的傳統超級市場或零售商成功加入數碼零售的科技供應商。二零二零年十二月，Shoalter與香港一家零售集團已簽定最終的電子商貿方案協議，Shoalter 將提供硬件及軟件系統服務，以協助該零售集團建立其網上購物商場，預計將於二零二一年年中推出。Shoalter同時正與數家本地及國際超級市場及零售營運商探討於香港及海外的合作機會。
策略：
買入價$11.50，目標價$12.64，止蝕價$10.40

中國有贊 (8083.HK) - 中國版Shopify，實現SaaS規模效益指日可待
以騰訊為例，騰訊自身更側重於微信支付以及朋友圈廣告等業務、以及整個商業化生態圈的建立，而其電商業務則主要選擇與第三方電商SaaS服務提供商合作，因此以騰訊為首的社交電商近年的迅速發展為不少電商SaaS服務提供商提供了巨大商機。......更多

零售數據反映經濟復蘇持續，可選消費中運動品牌公司值得關注

國家統計局早前披露的11月社會消費品零售數據指出，11月的社零增速進一步恢復，11月國內社會消費品零售總額達人民幣3.95萬億元，同比增加5%，增速較上月加快0.7個百分點。1月至11月的社會消費品零售總額人民幣35.14萬億元，同比下降4.8%。�......更多

路透引述消息人士稱，美國總統特朗普政府有意收緊禁令，由原本規定美國人及企業不得買入被指與解放軍有關連的中國企業股份，升級為要求持有人悉數沽清。特朗普去年11月公佈的行政命令，要求美國投資者由今年11月11日起，徹底剝離被美國國防部列為與解放軍相關的中國企業股份。
另外，美國下周一開始實施行政命令，禁止美國人投資於被指與中國軍方有關的企業；國際指數剔除更多涉及的股票，MSCI全球指數周五收市後，將會剔除本港上市的中移動(00941)、聯通(00762)和中電信(00728)股票，富時羅素中國50指數下周一開市時，剔除本港上市的中移動和中電信。

國際財經
- 美國芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯(Charles Evans) 於周四出席網上研討會時表示，聯儲局可能保持近零利率水平直至2024年，以待通脹回升至2%。美國勞動市場可望持續改善，失業率降至4%，甚至更低水平，假如成為事實，聯儲局屆時就會考慮加息，未到2024年便可能出現這種情況。
- 中央結算公司最新發布的2020年12月債券託管量(按投資者)數據顯示，境外機構投資者的債券託管量大幅增長，12月境外機構債券託管面額為2.88萬億元，按年升53.7%。
主要巿場
- 有專家預料，日本經濟下半年能強勁反彈，日本股市終止連跌4日。日經平均指數收報27490點，升434點或1.6%。
- 美股三大指數連續兩個交易日破頂，道指周四高開71點後，升幅擴大，最多漲364點，見31193點即市新高，收市回順升211點或0.69%，報31041點。標指曾漲1.68%，刷新紀錄見3811點；收市報3803點，攀升1.48%。納指在科技股推動下，最高升逾2.74%，至13090點新高，收市報13067點，仍彈升2.56%。
環球綜評

美國國債孳息上升，加上日圓投機長倉減少，刺激美滙從2018年低位回升0.33%，尾段報89.83，美元兌日圓漲0.76%，至103.84日圓。英鎊下跌0.29%，兌1.357美元；歐羅湧現獲利盤回吐0.51%，報1.2265美元。

市況分析：紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨1月7日收盤上漲5美元或0.3%成為每盎司1,913.6美元，美國國會的暴動刺激黃金的避險需求回升，3月白銀期貨上漲0.8%成為每盎司27.261美元。...... 更多

雷蛇 (1337.HK)
研究報告: 雷蛇(1337.HK)目標價2.65港元。雷蛇創立於2005年，雙總部分別設於美國加州爾灣(Irvine)及新加坡，在全球各地擁有18 個辦事處，在美國、歐洲和中國被譽為領先的游戲品牌，並在2017年於香港聯合交易所主板上市。公司主營業務包括1)硬件業務、2)軟件業務、及3)服務。公司透過自家硬件,軟件及服務為玩家建成「硬件、軟件、服務」一體化的生態系統。公司生態系統的核心是雷蛇軟件平台，公司的平台包括Razer Synapse雷雲、Razer Chroma幻彩、Razer Cortex雷遊。公司利用這些軟件產品跟用戶保持互動從而採集數據進行分析（包括用戶遊戲表現指標、行為數據及遊戲偏好等），可更深入瞭解用戶群。公司大部分硬件產品為「連接裝置」，可通過軟件連接生態系統。例如，用户利用 Razer Chroma幻彩連接模組連接由鼠標、鍵盤、電腦機箱帶來獨一無二的幻彩燈光體驗。當成功吸引這些用戶變成忠實用戶群後，公司便可透過氪金平台Razer Gold及金融科技業務變現。疫情下全球發展「宅經濟」，用戶對遊戲及電競的參與度達至前所未有的新高。公司於2020年中期業績表現強勁。收益創歷史以來新高，達4.475億美元，按年增長25.3%，主要由整個周邊設備組合的強勁增長。其中，硬件業務按年增長26%至3.827億美元；軟件及服務分部的收益增加79.3%至6,400萬美元。毛利按年增長30.1%至9,853萬美元，毛利率則由上年同期的21.2%增加至今年同期的22.0%。軟件業務持續擴大，總帳戶數目按年增長42.8%至約1億個，每月活躍用戶急增逾45%。有關增長主要由於遊戲、電競及直播活動增加，帶動公司的軟件產品組合強勁增長。公司雖然落空新加坡數字銀行，但對核心營運業務影響不大，「宅經濟」業務繼續蓬勃發展，加上我們認為公司發展金融科技業務決心不變，雷蛇憑借強大的品牌效應並在全球擁有逾一億名粉絲，我們相信公司於其他地區的金融科技業務均能迅速發展。

市況分析：有專家預料，日本經濟下半年能強勁反彈，日本股市終止連跌4日。日經平均指數收報27490點，升434點或1.6%。......更多

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