輝立研究部快訊

2月10日 (星期三)

栢能集團(1263)
解構：
栢能集團(1263)主要從事供桌面電腦使用之圖像顯示卡設計、製造及貿易、EMS以及其他個人電腦相關產品及零件之製造及買賣。集團已經與AMD及NVIDIA建立悠久商業夥伴關係，並利用該兩大GPU供應商之技術開發出具備成本競爭力之高效能產品及解決方案，以應付其客戶所需。集團出了盈喜，預期截至2020年12月31日止年度錄得股東應佔溢利不少於1.8億港元，較2019年度之1030萬元股東應佔溢利大幅增長。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$3.70，目標價$4.35，止蝕價$3.50

特步國際(1368)
解構：
特步國際(1368.HK)以體育用品的設計、開發、製造及市場推廣為主要業務，公司巿佔率在運動用品行業中的排行第六，在國內自主運動品牌中排名第三。公司在1月15日公布特步主品牌在Q4的營運數據，主品牌零售銷售增長較去年同期錄得高單位數增長，疫情對公司的影響在2020年持續被消化，公司近兩季營運表現持續勝同業，隨著新品牌發展助力公司擴大巿佔率，公司與其他龍頭同業的估值折讓有望能收窄。
策略：
買入價$3.45，目標價$4.15，止蝕價$3.10

雷蛇 (1337.HK) - 雷蛇料去年全度錄得收支平衡
公司在1月20日公告表示雷蛇(“公司”) 截至 2020 年 12 月 31 日止財政年度之未經審核管理賬目，預期本集團於截至2020 年 12 月 31 日止財政年度按公認會計原則錄得收支平衡，而截至 2019 年 12 月 31 日止財政年度為虧損 8,350 萬美元。......更多

一月重卡迎開門紅，上半年高景氣無虞

根據第一商用車網數據，1月國內重卡行業預計銷量18萬輛，同比+54%，環比+64%，超出市場預期，創歷史1月銷量新高。重卡市場已經是連續第十個月刷新紀錄 - 從2020年4月直到今年1月，重卡市場每個月的銷量都刷新了當月銷量紀錄，創下月度銷量新高。

近四年來，......更多

內地快遞巨頭順豐控股(002352.SZ)公佈，收購嘉裏物流(00636)股權及購股權，作價175.55億元。順豐控股在深交所發出通告指出，向嘉裏物流股東及購股權持有人發出要約；其中，以現金方式收購9.31億股，佔該公司已發行股本的51.8%和全面攤薄股本的51.5%，以及註銷相關未行使購股權數量的51.8%購股權。
交易完成後，嘉裏物流將保留在港交所的上市地位，其公眾持股比例將由25%降至15%。
特斯拉（Tesla）創辦人馬斯克（Elon Musk）近期不斷唱好加密貨幣，日前更披露公司購入了約值 15 億美元的比特幣（Bitcoin），佔 Tesla 於去年底時手頭現金的 8％，並預告將於短期內開始接受以比特幣作為購買電動車的一種付款方式。受消息帶動，比特幣曾一度突破 47500 元之上，再創歷史新高。

國際財經
- 人行公佈，中國1月新增人民幣貸款3.58萬億元，創歷史新高，亦略高於預期3.5萬億元，前值由1.26萬億元修正為1.2552萬億元。中國1月社會融資規模增量5.17萬億元，高於預期4.6萬億元，前值由1.72萬億元修正為1.7192萬億元。1月M2貨幣供應按年上升9.4%，預期升10.1%，前值上升10.1%。中國1月份新增人民幣存款3.57萬億元。
- 國際指數服務商MSCI明晟公佈季度檢討結果，在MSCI中國指數加入14隻股份，其中被納入的香港上市企業中，權重最高的為農夫山泉，其他被納入的香港上市企業還有微盟(02013)、永升生活服務(01995)、九毛九(09922)、明源雲(00909)。至於剔出指數的香港上市股份，有綠葉製藥(02186) 、河北建設(01727) 等。指數成份股變動將於2月26日起生效。
主要巿場
- 日本股市連續第3日上升。日經平均指數收報29505點，升117點或0.4%。
- 美股連番創新高後，三大指數周二窄位反覆，盤中都曾輕微破頂，收市個別發展。道指一度跌139點，全日低見31245點，收市與標指同樣偏軟。納指則在科技股支援下繼續尋頂，突破萬四關，創下14044點即市新高，升幅為0.4%。美市收市，道指微跌9點，報31375點，為7個交易日內首次下跌；尾段最多反彈53點，全日高見31439點。標指收市回吐0.11%，報3911點，終止過去6個交易日連續造好局面；盤中高位曾見3198點。納指收市升0.14%，報14007點。
環球綜評

美元廣泛受壓，美滙指數尾段跌0.52%，報90.46，為2月1日以來的最低水平。歐羅和日圓受惠，歐羅兌美元升0.56%，至1.2119美元；日圓兌美元揚0.63%，報104.57日圓。

市況分析：美國民主黨繼續推動國會通過新紓困計劃，美元滙價周二偏軟，利好國際金價，紐約期金收市輕微上揚，創下逾一周新高，紐約3月期金收市上漲3.3美元或0.2%，每盎斯報1837.5美元，是2月1日以來最高水準。...... 更多

福萊特玻璃 (6865.HK)
研究報告: 福萊特玻璃(6865.HK)目標價45.00港元。福萊特玻璃是全球第二大光伏玻璃製造商，截至2019年底的產能是5400萬噸，公司的生產基地分布于浙江嘉興和安徽蚌埠，另外在越南海防的光伏玻璃生產基地也在投建中。公司目前約60%的產品銷售于國內市場，40%的產品出口到包括日本/韓國/馬來西亞/越南/印度等國，訂單充足。福萊特玻璃12月29日發布2020年業績預告，預計2020年實現歸母淨利潤1516.6億元，同比增長109.20%-131.52%，超出市場預期，和全年盈利目標；合2020Q4實現歸母淨利潤6.88-8.48億元，環比增長96%-141.6%。業績大增主要源自兩方面：一、受益于產能擴張（去年4月新投產一條1000噸的產線）和雙玻需求增加，光伏玻璃銷售量較去年同期增長；二、受益于光伏裝機增長、下游需求提升，產能極度緊缺，光伏玻璃價格持續上漲，與此同時，上游原材料及能源價格保持低位，顯著提升公司盈利能力。近期公司發布定增完成，募集資金總額25億元，主要用于鳳陽2座1200t/d組件蓋板產線以及6條光伏背板玻璃鋼化鍍膜生產線的建設，其中外資獲配達6.5億元，占總募資金額的26%。因疫情原因公司的越南產線將延遲至2020年12月點火，越南二線也有望在今年一季度點火。募資籌建的安徽兩條1200噸的生產線預計將于2021年上下半年各點火一條，另外兩條1200噸的生產線計劃于2021年下半年/2022年各點火一條。届時公司的總產能將達到12200噸/天，龍頭地位將愈加穩固。近期公司公告分別與晶科能源/東方日升簽訂預估總金額141.96億元/89億的光伏玻璃預售合同，2019年公司與隆基股份簽訂了42.5億的預售合同，為公司未來出貨量提供了有力保障。中國光伏產業規模持續增長，中長期來看，“充電樁+光伏”、“特高壓+光伏”及“大數據中心+光伏”等應用，將給光伏產業帶來更多的發展空間。在光伏產業的快速發展下，光伏玻璃的需求也將得以高速增長。另一方面，2019年雙玻組件市場滲透率僅為14%，未來隨著雙玻組件高發電效率、低衰减率等優勢逐漸被接受和應用，以及安裝方式的逐步優化，雙玻組件的應用規模將不斷擴大，據中國光伏行業協會預計，至2025年雙玻組件市場滲透率有望達到60%，進一步提升光伏玻璃的需求空間。2021年福萊特雙玻出貨比例也有望從2020年平均的20%進一步提升到30%以上。

市況分析：日本股市連續第3日上升。日經平均指數收報29505點，升117點或0.4%。......更多

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