輝立研究部快訊

3月2日 (星期二)

津上機床中國(1651)
解構：
津上機床(1651)早前發出了盈喜，預期截至2020年12月31日止九個月的股東應佔溢利將較截2019年同期增加約100%，主要由於中國國內製造業開始復甦，汽車、3C、工程機械、自動化等國內製造業整體的設備需求更加活躍。以致集團獲得的訂單迅速增長。集團安徽工廠的建造已經完成，預計將於2021年3月1日或前後開始生產。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$8.50，目標價$9.30，止蝕價$8.10

贛鋒鋰業(1772)
解構：
贛鋒鋰業是全球領先的鋰化合物生產商及金屬鋰生產商。公司從中游鋰化合物及金屬鋰製造商起步，並成功擴大到產業鏈的上下游，以取得具競爭力的鋰原材料供應。全球汽車電動化趨勢確立，動力電池需求爆發直接提振公司產品需求，未來鋰礦價格將向上修復，公司盈利也即將隨之修復。
策略：
買入價$102.50，目標價$127.00，止蝕價$89.50

永升生活服務 (1995.HK) - 在管規模四輪驅動，邁向生活服務供應商
永升生活服務的前身永升物業成立於2002年，自2003起開始為旭輝控股集團所開發的物業提供物業管理服務，主要集中於北京和上海，並持續深耕東部區域。在2013年起，公司開始管理由第三方物業開發商開發的物業，截至2016年底，公司的在管總建築面積已超過一千萬平方米，物業管理項目總數逾百個。在行業中屬於較早開始進行外拓的公司。據中國指數研究院發佈的《2020中國物業服務百強企業研究報告》中，公司在中國物業管理百強企業中排行12。......更多

Sensor Tower發佈“2021年1月中國手遊發行商全球收入排行榜”

Sensor Tower近日發佈2021年1月中國手遊發行商在全球App Store + Google Play商店的收入排名。排行榜單上的30個中國手遊發行商1月在全球共吸金約23億美元，同比增加47.3%。騰訊排名蟬聯榜首，Sensor Tower預計騰訊遊戲1月份收入環比增加18......更多

中國2月財新製造業PMI爲50.9，雖連續第十個月位於擴張區間，但已連降三個月至2020年6月以來最低值，顯示製造業復蘇邊際效應進一步減弱。2月生産指數和新訂單指數分別錄得過去十個月和九個月最低值。
恒生指數公司史上最大改革措施落地。2022年中前將恒指成份股數目增加至80只，最終數目將固定爲100只，改革還涉及到從行業選擇成份股的做法。上市歷史要求將縮短至三個月，此舉能爲指數適時納入新上市股票提供靈活性。此外，對所有成份股採用8%權重上限。大型機構投資人表示，隨著恒指中金融板塊權重下調，部分基金公司或隨之調倉。

國際財經
- 美國2月Markit製造業PMI終值58.6，預期58.5，前值58.5。美國2月ISM製造業PMI爲60.8，創約三年最大擴張速度，預期58.8，前值58.7。
- 英國2月製造業PMI終值爲55.1，預期54.9，初值54.9。德國2月製造業PMI終值爲60.7，預期60.6，初值60.6。法國2月製造業PMI終值爲56.1，創2018年1月以來新高，預期55，初值55。
主要巿場
- 日經指數收漲2.41%，報29663.5。主要金融股全線反彈，重磅股拉升。
- 周一美國三大股指全線上漲，道指漲1.95%報31535.51點，標普500指數漲2.38%報3901.82點，納指漲3.01%報13588.83點。波音漲近6%，蘋果漲5.4%，領漲道指。科技股板塊在上周重挫後反彈，英代爾漲超3%，特斯拉漲超6%。區塊鏈股大漲，嘉楠科技漲超46%。全球國債收益率的下滑，提振了市場風險情緒。未來美股或需要較長時間的盈利修復來消化高估值，但預計美聯儲仍將維持寬鬆、美債收益率後續上行空間有限，美股不存在持續大幅回調的風險。
環球綜評

周一（3月1日），紐約尾盤，美元指數漲0.09%報91.0173，非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元跌0.21%報1.2049，英鎊兌美元跌0.02%報1.3926，澳元兌美元漲0.85%報0.7772，美元兌日元漲0.21%報106.77，美元兌加元跌0.74%報1.2646，美元兌瑞郎漲0.71%報0.915，離岸人民幣兌美元漲123個基點報6.469。預計3月將延續築底。

市況分析：週一（3月1日），COMEX黃金期貨收跌0.33%報1723.1美元/盎司，連跌五日；COMEX白銀期貨收漲0.76%報26.64美元/盎司。美元和美股反彈打壓黃金吸引力。金價週一沖高回落，回吐了盤中逾1%漲幅，因美元走強和投資者風險偏好上升蓋過了美國公債收益率回落帶來的支撐。由於鮑威爾沒有對最近債券收益率上漲做出回應，金價仍處於危險區域。...... 更多

中國鐵塔 (788.HK)
研究報告: 中國鐵塔(788.HK)目標價1.40港元。中國鐵塔股份有限公司（下稱「公司」）成立於2014年。中國鐵塔是一家中國的通信鐵塔基礎設施服務提供商。該公司主營業務包括基於站址資源與通信運營商開展塔類業務、室分業務、以及向不同行業客戶提供站址資源服務和基於站址的信息服務。中國鐵塔是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。根據沙利文報告，截至2017年12月31日，按站址數量、租戶數量和收入計，公司在全球通信鐵塔基礎設施服務提供商中均位列第一。截至2017年12月31日，以站址數量計，公司在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額96.3%，而以收入計，公司的市場份額則為97.3%。換言之，公司是壟斷的行業龍頭享受獨一無二的優勢。公司提出一體兩翼發展戰略，即以面向運營商開展塔類業務為主體，以室分業務和跨行業應用服務為翼。公司可以利用自身廣泛的站址資源，向通信運營商提供服務，收取穩定租金。同時，公司可向不同行業的客戶提供基礎設施，電力服務，以及通過整合數據採集設備、傳輸網絡、數據平臺及其他資源提供包括數據採集、數據傳輸、數據分析與數據應用在內的基於站址的信息服務。為公司產生穩定現金流同時拓展跨行業應用服務實現高增長，提升共享效率，從而提升單站址收入和毛利提升。截至2020年6月底，公司塔類站址數201.5萬個，運營商塔類租户達到312.4萬個。塔類站均租戶數只有1.64。由於這個行業會享有極高的續租率（主要是由於(i)客戶難以找到可用的替代站址，(ii)更換使用中的站址將產生額外的費用及成本，以及(iii)更換使用中的站址可能令網絡覆蓋質量在搬遷期間受到影響。），所以隨着時間公司可以找到更多租户，從而提升共享率。而且公司新增客戶邊際成本很低，在同一個站址上增加一個額外租戶通常僅需對站址進行相對簡單的改造，該等改造所需的資本開支遠低於自建站址，從單租戶變為多租戶，考慮共享折扣後收入增幅仍遠高於其成本增長。所以提升共享率可以帶動單站毛利率的提升從而缩短每個基站的回本周期。

市況分析：日經指數收漲2.41%，報29663.5。主要金融股全線反彈，重磅股拉升。......更多

查詢熱線：2277 6666 或 investornotes@phillip.com.hk
如果頁面顯示不正常請點擊此處查看連結於萬維網上的版本。

本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集，但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。

如您不想再收取電子推廣郵件，請按此處。