輝立研究部快訊

3月9日 (星期二)

東方電氣(1072)
解構：
東方電氣(1072)主要從事開發、設計、製造、銷售先進的清潔高效水電、火電、核電、風電、氣電、太陽能光熱等大型發電成套設備，以及向全球電力營運商提供工程承包及服務等相關業務。根據集團發出的2020年度業績快報，期內營業總收入同比增長12.67%至370億元人民幣，利潤總額則增長23.5%至19.5億元，主要由於集團銷售規模增加帶動產品毛利增加。集團持續加大市場開拓力度，新增訂單保持穩步增長，同時加快產業轉型，新產業保持穩步增長。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$6.80，目標價$8.00，止蝕價$6.30

永升生活服務(1995)
解構：
永升生活服務的前身永升物業成立於2002年，自2003起開始為旭輝控股集團所開發的物業提供物業管理服務，主要集中於北京和上海，並持續深耕東部區域。據中國指數研究院發佈的《2020中國物業服務百強企業研究報告》中，公司在中國物業管理百強企業中排行12。在發展戰略上，公司持續布局多業態服務，公司初步實現全業貌覆蓋，在管項目的覆蓋除了原有的住宅、商業、工業園區、醫院、學校等外，更進一步拓展到交通樞紐、文旅、展館及城巿服務等。
策略：
買入價$16.00，目標價$19.20，止蝕價$14.40

三花智控 (002050.CH) - 連續斬獲新訂單，募資擴産助力發展
根據公司披露的2020年三季報（未經審計），前三季度三花智控的營業收入達到85.93億元，同比-0.32%；歸屬于上市公司股東的淨利潤10.92億元，同比+3.4%；其中，單三季度營收32.75億元，同比+17.40%，歸屬于上市公司股東的淨利潤4.49億元，同比+23.51%。......更多

Sensor Tower發佈“2021年1月中國手遊發行商全球收入排行榜”

Sensor Tower近日發佈2021年1月中國手遊發行商在全球App Store + Google Play商店的收入排名。排行榜單上的30個中國手遊發行商1月在全球共吸金約23億美元，同比增加47.3%。騰訊排名蟬聯榜首，Sensor Tower預計騰訊遊戲1月份收入環比增加18......更多

美國財長耶倫(Janet Yellen) 周一接受MSNBC訪問表示，總統拜登提倡的1.9萬億美元新紓困方案，將為一次非常強勁的經濟復甦提供動力，但無法解決長期存在的社會不公平問題。
修訂方案預料交由眾議院在本周二表決，若獲得通過將提交總統拜登簽署，大部分美國人本月內將會收到援助金。拜登政府早前同意，在新紓困計劃之中，剔除將最低時薪調高至15美元的條款，將尋求推出其他方案以改善勞工待遇，同時建議推動數以十萬億美元計的基建投資，以及投資於教育和科研。
英倫銀行行長貝利(Andrew Bailey)表示，英國經濟面臨的風險仍然偏向下行，這一言論可能會限制人們對政策制定者可能很快轉向抑制通脹的預期。貝利重申央行的政策指引，即在沒有明確證據表明經濟正在吸收過剩產能之前，不打算收緊貨幣政策，而未來一年失業率可能上升並維持高位。

國際財經
- 《華爾街日報》引述美國國防部在一份法律文件中稱，美國官員將中國智慧手機巨頭小米集團(01810)列入與中國軍方有關聯的公司黑名單，部分原因是小米創始人雷軍曾受到中國政府部門的表彰。小米董事長雷軍2019年被工信部等中國部門聯合授予「優秀中國特色社會主義事業建設者」稱號。報道引述該法律文件，指有關獎項再加上小米在5G和人工智慧等先進技術領域雄心勃勃的投資計劃，足以讓美國國防部在今年1月將小米列入支援中國軍方的公司名單。被列入黑名單意味著美國人不得投資小米。
- 內地「十四五(2021-2025年)」規劃綱要草案，未有如「十三五」規劃般設定未來5年經濟增長目標，只提到經濟運行保持在合理區間。國家發改委副主任胡祖才表示，十四五期間中國GDP(國內生產總值)保持在一定增速是有把握，不設定具體量化指標，有利於更積極主動從容應對各類風險挑戰，增強發展的靈活性。
主要巿場
- 日本股市連跌3日，日經平均指數收報28743點，跌121點或0.42%。
- 道指延續升勢，周一曾飆651點，高見32148點，創即市新高，收市升幅腰斬，仍創下收市新高。收市升勢回順漲306點或0.97%，報31802點。標指反覆偏軟，收市回吐0.54%，報3821點。納指反覆急挫2.41%，收報12609點，較2月紀錄收市高位回落一成。
環球綜評

美債10年期孳息站穩在1.6厘附近。受債息高企支援，美滙指數周一曾攀上92.42的3個半月高位，尾段報92.38，仍升0.44%。美元兌日圓漲0.49%，報108.91日圓；兌英鎊衝上近一個月高位，報1.382，升0.12%；兌歐羅升0.55%，報1.1848美元。

市況分析：因美元上漲以及美債殖利率持續升高降低黃金的吸引力，紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月8日收盤下跌20.5美元或1.2%成為每盎司1,678美元，創去年4月以來的近一年新低，5月白銀期貨下跌0.1%成為每盎司25.269美元。...... 更多

杭氧股份 (002430.SZ)
研究報告: 杭氧股份(002430.SZ)目標價45元人民幣。杭氧股份是行業領先、國內最大的氣體分離設備設計、製造成套企業，公司生產的空分設備以及工業氣體廣泛應用于冶金、化工、煤化工等領域。隨著工業氣體產業規模和盈利能力的提升，公司已發展成為國內工業氣體市場上重要的工業氣體運營商。公司擁有國家級企業技術中心，是中國重大技術裝備國產化基地以及亞洲最大的空分設備設計和製造基地。2016 年受宏觀經濟增速放緩，下游化工、鋼鐵等行業需求低迷的影響，公司營業收入同比下滑 17%並出現業績虧損。2017 年得益于國內經濟回暖與公司在 10 萬等級及以上空分設備設計製造取得較大突破，公司承接空分設備訂單上升，氣體業務利潤水平提升，2017 年以來公司業績步入增長期。2020年二季度公司業績即開始反彈，實現收入25.83億元，同比增長16.92%；歸母淨利潤2.82億元，同比增長25.37%。公司設備銷售和管道氣在Q2均實現了良好的增長。從毛利率來看，空分設備毛利率提升了1.8pct，使得公司的綜合毛利率提升0.65pct。公司陸續獲得承德杭氧二期2萬空分項目、濟源杭氧國泰二期4萬空分項目及廣東河源德潤鋼鐵1.1萬空分項目等氣體投資項目；下半年預計有三個氣體項目投產。隨著建設項目的不斷投產，氣體產業規模有望持續擴大。中國特種氣體行業經過 30 年的發展，領先企業已在部分產品上實現突破，逐步實現了進口替代。除了傳統的化工、冶金、煤炭行業，電子和醫療行業的工業特種氣體需求日益增長。隨著集成單路、顯示面板、光伏能源等產業的迅速發展，下游企業對特種氣體國產替代的需求明顯增強。作為國內唯一具備大型及超大型高端空分裝置研發能力的企業，未來有望受益。公司自上市以來在工業氣體行業進行的布局已經進入收穫期，目前在手長協項目增量產能已達51.6萬Nm3/h，空分設備在手訂單充足保障了公司未來的設備收入，長期前景看好。

市況分析：日本股市連跌3日，日經平均指數收報28743點，跌121點或0.42%。......更多

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