輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月11日 (星期四)

 

石藥集團(1093)
解構:
石藥集團(1093)公布其全資附屬公司石藥上海已與上海倍而達藥業訂立產品授權及商業化協議,內容有關其產品BPI-7711膠囊(用於治療非小細胞肺癌不可逆的第三代小分子表皮生長因子受體酪氨酸激酶抑制劑(EGFR — TKI) )之獨家產品授權及商業化,該產品的引入將進一步豐富集團腫瘤產品線。集團堅信投放資源於研發的重要性,目前在研項目300餘項,主要聚焦在腫瘤、自身免疫、精神神經、消化和代謝、心腦血管系統及抗感染治療領域。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$8.60,目標價$9.70,止蝕價$8.00
 

安踏體育(2020)
解構:
在安踏2020財年中期業績中顯示,上半年公司總營收較去年同期下跌1%至人民幣146.7億元人民幣。上半年業績亦反映了公司的韌性和對巿場反應能力預期公司能在疫症過後快速回復。公司於2020年中提出將安踏品牌的業務模式由批發分銷模式轉型至直面消費者模式(DTC),令公司能在零售、渠道、商品、財務、人力上更靈活地調動資源,提高營運效率。第四季度業績中,主品牌銷售較遜於巿場預期,但期內FILA品牌和其他品牌均維持著高增長。
策略:
買入價$115,目標價$138,止蝕價$104

森馬服飾 (002563.SZ) - 剝離Kidiliz後盈利水平改善顯著,第四季盈利超預期
公司在2月27日公佈2020年度業績快報,2020年營業總收入約為人151.7億元,同比減少21.56%,營業利潤約為人民幣11.5億元,同比減少46.47%,歸母淨利潤約為人民幣8.0億元,同比下降48.21%。公司收入低於我們預期,而盈利方面勝預期。若分開季度來看,公司20Q1至20Q4的營業收入分別為人民幣27.4/30.0/37.2/57.2億元人民幣,同比變化分別為-33.51%/-26.95%/-26.30%/-5.90%。從收入端而言,公司的收入在過去4個季度持續改善,跌幅明顯收窄,但與我們先前的估計的收入相比較為低,主要由於剔除法國子公司Kidiliz併表的負面影響較預期大。......更多

Sensor Tower發佈“2021年1月中國手遊發行商全球收入排行榜”

Sensor Tower近日發佈2021年1月中國手遊發行商在全球App Store + Google Play商店的收入排名。排行榜單上的30個中國手遊發行商1月在全球共吸金約23億美元,同比增加47.3%。騰訊排名蟬聯榜首,Sensor Tower預計騰訊遊戲1月份收入環比增加18......更多


  • 彭博引述知情人士透露,中國監管層據報考慮收緊上海科創板企業上市標準,要求企業更具科技屬性,並提升類似螞蟻集團等金融科技企業的上市門檻。中國證監會最快將於下月發布科創板調整修訂後的細則,對科創板上市企業將更強調「硬科技」;並對企業的財務狀況進行更嚴格詳細的審查,以提高上市公司整體質量並保護投資者。
  • 美國財政部周三拍賣380億美元10年期國債,市場需求一般,投標倍數2.38倍,低於平均水平的2.41倍。中標利率1.523厘,近兩日同年期債息則介乎1.52厘至1.57厘。消息公佈後,10年期美債孳息率加速滑落,盤中低位觸及1.506厘,跌3.8個基點;其後徘徊1.52厘水平。
  • 國際財經
    • 全國政協委員、人民銀行副行長陳雨露在全國政協十三屆四次會議委員通道上指出,今年宏觀金融政策將會保持連續性、穩定性和可持續性。小微企業普遍關心的貸款延期還本付息等政策將延續;大型商業銀行的普惠小微企業貸款將增長30%以上;在防控好金融風險的基礎上,小微企業的無抵押信用貸款佔比也將續升。
    • 美國2月消費物價指數(CPI)按月上漲0.4%,按年升1.7%,兩者均符合預期。上月核心CPI按月增0.1%,預期為升0.2%;按年則升1.3%,漲幅小過預估的1.4%。National Securities首席市場策略師霍根(Art Hogan)表示,過去一個月最困擾市場的通脹急升問題,因新公佈的CPI數據符合預期而暫時緩和,10年期國債孳息升勢暫歇,尾段下滑2.1基點,報1.523厘,低位曾見1.506厘。
  • 主要巿場
    • 日本股市連續兩日靠穩,日經平均指數收報29036點,升8點或0.03%。
    • 美國2月通脹數據符預期,消除投資者憂慮,對股市前景信心增強,尾段國會眾議院順利通過1.9萬億美元新紓困方案,美債息進一步回落至1.5厘水平,道指升幅一度擴大至超過500點。道指周三高開74點後,愈升愈有,一度漲556點,創即市歷史新高32389點;收市仍漲464點或1.46%,報32297。標指升0.6%,收報3898點,升2.63%。納指周三表現反覆,收市回吐0.04%,報13068點。
  • 環球綜評
    • CPI數據公佈後,美滙指數早段曾升至92.24日內高位,其後反覆倒跌,尾段回吐0.18%,報91.79。其他貨幣反覆偏強,歐羅兌美元升0.22%,至1.1927美元;英鎊兌美元上揚0.32%,報1.3932美元。美元兌日圓下挫0.1%,報108.38日圓。

    市況分析:因美元與美債殖利率都連續第二天下跌,紐約商品期貨交易所(COMEX)4月黃金期貨3月10日收盤上漲4.9美元或0.3%成為每盎司1,721.8美元, 5月白銀期貨下跌0.2%成為每盎司26.13美元。...... 更多

    杭氧股份 (002430.SZ)
    研究報告: 杭氧股份(002430.SZ)目標價45元人民幣。杭氧股份是行業領先、國內最大的氣體分離設備設計、製造成套企業,公司生產的空分設備以及工業氣體廣泛應用于冶金、化工、煤化工等領域。隨著工業氣體產業規模和盈利能力的提升,公司已發展成為國內工業氣體市場上重要的工業氣體運營商。公司擁有國家級企業技術中心,是中國重大技術裝備國產化基地以及亞洲最大的空分設備設計和製造基地。2016 年受宏觀經濟增速放緩,下游化工、鋼鐵等行業需求低迷的影響,公司營業收入同比下滑 17%並出現業績虧損。2017 年得益于國內經濟回暖與公司在 10 萬等級及以上空分設備設計製造取得較大突破,公司承接空分設備訂單上升,氣體業務利潤水平提升,2017 年以來公司業績步入增長期。2020年二季度公司業績即開始反彈,實現收入25.83億元,同比增長16.92%;歸母淨利潤2.82億元,同比增長25.37%。公司設備銷售和管道氣在Q2均實現了良好的增長。從毛利率來看,空分設備毛利率提升了1.8pct,使得公司的綜合毛利率提升0.65pct。公司陸續獲得承德杭氧二期2萬空分項目、濟源杭氧國泰二期4萬空分項目及廣東河源德潤鋼鐵1.1萬空分項目等氣體投資項目;下半年預計有三個氣體項目投產。隨著建設項目的不斷投產,氣體產業規模有望持續擴大。中國特種氣體行業經過 30 年的發展,領先企業已在部分產品上實現突破,逐步實現了進口替代。除了傳統的化工、冶金、煤炭行業,電子和醫療行業的工業特種氣體需求日益增長。隨著集成單路、顯示面板、光伏能源等產業的迅速發展,下游企業對特種氣體國產替代的需求明顯增強。作為國內唯一具備大型及超大型高端空分裝置研發能力的企業,未來有望受益。公司自上市以來在工業氣體行業進行的布局已經進入收穫期,目前在手長協項目增量產能已達51.6萬Nm3/h,空分設備在手訂單充足保障了公司未來的設備收入,長期前景看好。


    市況分析:日本股市連續兩日靠穩,日經平均指數收報29036點,升8點或0.03%。......更多

    本地指數
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    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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