輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月17日 (星期三)

 

永達汽車(3669)
解構:
於截至2020年12月31日止年度,永達汽車(3669)實現綜合收入696.33億元人民幣,較2019年度增長9.1%;股東應佔淨利潤為16.25億元,增長10.3%。其中,下半年股東應佔淨利潤為10.95億元,增長48.2%。預計今年中國各地政府將陸續出台各類鼓勵汽車消費支持政策,對汽車消費特別是豪華車有一定提振銷量的幫助。同時,國內持續的汽車消費升級需求、豪華品牌不斷延伸的產品線以及豐富的汽車金融產品,都將是未來支撐豪華車長期增長的動力,令集團受惠。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$12.50,目標價$14.00,止蝕價$11.50
 

微盟集團(2013)
解構:
微盟集團(2013)主要從事在中華人民共和國(「中國」)為中小企業提供領先的雲端商業及營銷解決方案。公司透過其軟件即服務(「SaaS」)產品供應及精準營銷服務,為商戶提供多種商業及營銷解決方案。在社交電商板塊,受益於微信小程序現已為微信用戶及企業廣泛接受,公司的微商城產品以小程序為核心,功能不斷升級,付費商戶數和收入都取得了穩健的增長。2021年3月,微盟旗下智慧零售及微商城與抖音小店對接,對接後大大增強了公司產品的競爭力,未來有望吸引更多商家訂閱公司產品。我們持續看好公司大客化、生態化以及國際化三大戰略方向。
策略:
買入價$20.00,目標價$25.00,止蝕價$17.00

網易 - S (9999.HK) - 4Q20收入勝市場預期,2021將踏入新遊戲發行週期
公司4Q20營收為197.6億元人民幣(+25.6% yoy /+5.9% qoq),4Q20收入勝彭博一致預期。細分來看,公司遊戲業務收入為134.0億元人民幣(+15.5% yoy / -3.3% qoq)、有道業務收入為11.1億元人民幣(+169.7% yoy / +23.5% qoq)、創新及其他業務收入為52.5億元人民幣(+41.3% yoy / +34.7% qoq),遊戲/有道/創新及其他業務收入佔比分別為67.8%/5.6%/26.6%。......更多

Sensor Tower發佈“2021年1月中國手遊發行商全球收入排行榜”

Sensor Tower近日發佈2021年1月中國手遊發行商在全球App Store + Google Play商店的收入排名。排行榜單上的30個中國手遊發行商1月在全球共吸金約23億美元,同比增加47.3%。騰訊排名蟬聯榜首,Sensor Tower預計騰訊遊戲1月份收入環比增加18......更多


  • 路透引述知情人士表示,螞蟻集團擱置上市計劃並被迫重組後,一些國際投資者給出了一個更為審慎的估值,根據該公司2020年業績對其估值超過2000億美元(約1.56萬億港元)。該數字比螞蟻集團2018年籌資時的估值高出三分之一,當時螞蟻成為全球估值最高的未上市公司,但仍遠低於其原計劃IPO給出的3150億美元估值。
  • 內地媒體報道,市監總局對提升直播帶貨平臺產品質量組織開展了行政指導,提出6項要求,包括建立消費投訴「綠色通道」。上述6項要求,包括一要提高質量意識,築牢直播經濟持續健康和高質量發展的基礎;二要做學法守法模範,落實產品質量法、標準化法、消費者權益保護法、電子商務法等法律法規要求,切實增強守法合規的自覺性,依法依規規範發展;三要立行立改,各直播帶貨平臺要迅速對直播帶貨產品質量進行自我對照和全面檢查。對有質量問題的產品和帶貨主播,要第一時間進行處置,同時要舉一反三,防範其他質量問題發生。
  • 國際財經
    • 全球最大對沖基金橋水(Bridgewater Associates)聯席投資總監Greg Jensen相信,全球通脹升勢將迫使聯儲局提前作出加息的行動。他接受外電訪問時稱,美國以「極端」態度推行財政刺激措施,勢必推動消費物價上揚,威脅債券與股市。Jensen認為,近期債市表現只是反映通脹升勢的開始,不是過分反應,而且通脹與經濟情況將超乎聯儲局預期,以致很可能被迫提前加息。
    • 美銀一項針對基金經理的調查結果顯示,通脹已經取代新冠疫情,成為投資者普遍憂慮的頭號因素,是自去年3月以來、基金經理不再視疫情為最大挑戰。根據這份於3月進行的訪問結果,37%受訪的基金經理認為,通脹是現時最大挑戰因素;35%受訪者相信,美國聯儲局若突然縮減量化寬鬆(taper tantrum),將會成為金融市場最大挑戰;只有15%受訪者認為,疫情仍然是最大挑戰,比例只及2月調查時的一半。
  • 主要巿場
    • 日本股市收市上升,日經平均指數一度重上3萬點水平,高見30026點,收市報29921點,升154點,升幅0.52%。
    • 投資者靜候美國聯儲局召開一連兩日議息會議的結果,美股道指和標指周二呈弱勢,齊由上日收市歷史紀錄高位回軟,道指低收逾百點,納指則反覆站穩。道指高開13點後表現反覆,最多掉頭下跌175點,全日低見32778點;收市仍下滑127點或0.39%,報32825點。標指反覆微跌0.16%,收市報3962點;盤中曾破頂高見3981點。納指則跑贏兩大指數,抽高0.09%,收市報13471點。
  • 環球綜評
    • 美國聯儲局公佈議息結果前夕,市場觀望氣氛濃厚,美元滙價周二微揚。美滙指數尾段微升0.02%,報91.86;兌日圓跌0.12%,報108.99日圓。歐羅回吐0.23%,兌1.1904美元;英鎊亦挫0.05%,報1.3896美元。

    市況分析: 市場觀望美國聯儲局本周稍後公佈的議息結果,國際金價周二連續第2天上揚,創下兩周新高。紐約4月期金收市升1.7美元或0.1%,每盎斯報1730.9美元,為3月2日以來最高收市水平。...... 更多

    特步國際 (1368.HK)
    研究報告: 特步國際(1368.HK)目標價4.20港元。特步國際(1368.HK) 以體育用品的設計、開發、製造及市場推廣為主要業務,公司巿佔率在運動用品行業中的排行第六,在國內自主運動品牌中排名第三。特步國際主品牌在第四季度的零售銷售額(包括線上線下渠道)錄得高單位數增長,銷售表現勝其他國內運動用品品牌,按季持續改善,在1Q20/2Q20/3Q20特步主品牌較去年同期增長為負20%-25%/負低單位數/中單位數。折扣水平按季持平,較正常為高。庫存水平按季持續改善,零售存貨週轉期縮短至約5個月以下。第四季的營運數據勝同業,預期2020年全年營收與2019年相若,但每股淨利預期將同比減少約42%,主要由於公司去庫存時加大折扣力度和策略性調整主品牌毛利率。雙11期間,公司集團全品牌線上雙十一總業績達人民幣5. 3億元,同比增長超50%,當中特步主品牌線上全渠道總業績達人民幣4.3億元,天貓旗艦店業績逾人民幣2.4億元,同比增加40%以上,在國內品牌中排名第三。而新品牌中,索康尼全渠道同比增加300%,邁樂同增38%。從銷售質量上,銷售件單價同比增加10%,當中尖貨比例增加逾3倍,高單價產品銷售同比增長逾200%,當中,林書豪正代鞋限量禮盒在開售後18秒便全數售罊。公司產品銷售結構較以往多元化,會員新增同比增加69%,銷售貢獻增加90%。特步品牌在雙11期間以” 試試能怎樣” 作為推廣主題,透過具創意的電視廣告推廣品牌的5款尖貨,吸引年輕消費者對品牌的關注,雙11期間,Z世代的用戶增長53%。疫情對公司的影響在2020年持續被消化,主品牌銷量和庫存水平按季度持續改善,保持較其他同行表現較佳,但其他品牌與先前預期一樣,因海外業務影響,預期營收減少和全年錄得虧損。公司近兩季營運表現持續勝同業,隨著新品牌發展助力公司擴大巿佔率,公司與其他龍頭同業的估值折讓有望能收窄。


    市況分析:日本股市收市上升,日經平均指數一度重上3萬點水平,高見30026點,收市報29921點,升154點,升幅0.52%。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
       點數     升跌   升跌%
      
      


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