輝立研究部快訊

4月20日 (星期二)

吉利汽車(175)
解構：
吉利汽車近期推出電動車新品牌Zeekr（極氪）首款車型001，預計今年10月交付。該款車型在性能方面或者說運動屬性上更加突出。100kWh電池包、NEDC工况下712公里續航、充電五分鐘續航120公里，3.8秒百公里加速、34.5米百公里制動距離，極氪001還擁有極控數字底盤（頂配車型），包括空氣懸架，CCD電磁减震。隨著極氪品牌的加入，一方面對吉利汽車集團旗下品牌陣容進行擴充，另一方面融入了科技板塊研發成果，通過內部體系對吉利汽車旗下資產未來上市業務賦能。
策略：
買入價$22.00，目標價$35.00，止蝕價$15.00

廣汽集團 (2238.HK) - 日系強勢依舊，自主繼續改善
2020年廣汽集團實現營業收入 631.57億元，同比升5.78%；歸母淨利潤59.66億元，同比降9.85%；業績下降的原因除了受到疫情影響，主要是四季度費用計提較多（一次性計提資產减值7.2億）。如果扣除非經常性損益後，歸母淨利潤48.07億元，同比升25.17%。自主品牌實現减虧，扣非扣投資收益後歸母淨虧損51億元，同比减虧12%。每股收益0.58元，同比下降11%，每股派末期息0.15元，加上中期息0.03元，派息率31%。......更多

關注國內航空需求復蘇行情

隨著國內疫苗接種有序推進、國內疫情管控措施放寬，被壓制的航空客運出行需求正在逐步恢復。數據顯示，3月中國民航的整體執飛率為83%，環比增長27%，航班量恢復到19年同期91%。相關平臺統計，清明節假期期間國內計劃出港客運航班量為3.47萬架次，同比增長2倍以上。

因......更多

2021年4月19日，廣州期貨交易所（以下簡稱廣期所）揭牌儀式在穗舉行。廣東省委書記李希、中國證監會主席易會滿共同爲廣州期貨交易所揭牌。目前首個上市品種尚未確定。市場人士認爲，廣期所大概率首推商品指數期貨。
2021上海車展開幕，華爲商城首次新增汽車品類，首款車型爲賽力斯華爲智選SF5，四驅版售價24.68萬元，兩驅版售價21.68萬元。百度Apollo自動駕駛下半年將迎量産高峰，每個月都會有一款新車上市。智己汽車首度登場上海車展，首款車型L7“天使輪版”預售價格爲40.88萬元，預計將於2022年第一季度交付。

國際財經
- 消息稱英國將以國家安全爲由干預英偉達收購ARM交易。英偉達回應稱，收購ARM交易不構成任何重大的國家安全問題，將繼續與英國當局密切合作。英偉達此前和軟銀集團達成一項協定，將從軟銀收購ARM，交易價值約400億美元。
- 豐田汽車計劃到2025年在全球推出15款純電動汽車，從而擴大其電動汽車産品組合，以實現2050年碳中和目標。豐田還計劃到2025年在中國市場推出超過20款新能源汽車。
主要巿場
- 日經225指數漲0.01%，報29685.37點。
- 周一美國三大股指集體收跌，道指跌0.36%報34077.63點，標普500指數跌0.53%報4163.26點，納指跌0.98%報13914.77點。投資者繼續關注美股財報與拜登鉅額基建計劃的進展。英代爾、波音跌1.7%，耐克跌1.3%，紛紛領跌道指。晶片股全線走低，美光科技跌2.5%，英偉達跌3.5%。特斯拉跌3.4%。區塊鏈板塊普跌，億邦通信跌超10%。
環球綜評

周一（4月19日），紐約尾盤，美元指數跌0.48%報91.0992，創一個半月以來新低；非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.45%報1.2037，英鎊兌美元漲1.06%報1.3986，澳元兌美元漲0.28%報0.7758，美元兌日元跌0.59%報108.145，美元兌加元漲0.2%報1.2533，美元兌瑞郎跌0.5%報0.9153，離岸人民幣兌美元漲181個基點報6.5089。

市況分析：週一（4月19日），COMEX黃金期貨收跌0.51%報1771.2美元/盎司，終結兩連漲；COMEX白銀期貨收跌0.88%報25.875美元/盎司。金價從逾七周高位回落，美債收益率上升蓋過美元走弱的影響。...... 更多

申洲國際 (2313.HK)
研究報告: 申洲國際(2313.HK)目標價190.00港元。申洲國際是中國最大的縱向一體化針織製造商，主要以代工（ODM/OEM）方式生產針織品，是世界龍頭運動休閒服裝品牌的核心供應商。截至 2020 年，在多方面上，公司規模均為國內紡織製造企業之首，收入規模 230 億元，淨利潤 51 億元，公司年產量成衣 4.3 億件，員工 8.9 萬人。公司產品包括針織運動服、休閒服和內衣，截至 2020 年底三者比例分別為 69%、20%、5%，公司前四大客戶包括 Nike、Adidas、優衣庫和 PUMA，合計約 85%。由於市場需求受到疫情的影響，上半年公司收入同比略微倒退0.4%至102.3億元人民幣，去年全年銷售額按年升1.6%至230.3億元，受疫情影響，當中佔收入最多的運動類產品銷售額跌2.3%至159億元。公司去年毛利率31.2%，按年升約0.9個百分點。股東應佔溢利增加2.5%至50.83億元。整體毛利增加4.6％至71.95億元，申洲逾80%的收入來自四大客戶，而主要的供應品牌都是中國市場。隨著旗下越南及柬埔寨的新廠房在去年及今年建成及投產，越南第二成衣工廠的員工人數由2020 年初的約3,000 名增加至年末的6,400 名。通過員工培訓和管理提升，人均產出大幅上升。該廠的產能將主要在2021 年得到釋放。另外柬埔寨新成衣工廠之第一期項目已於本年度十月份正式投產，並於年末已累計招聘員工約3,100名，柬埔寨新工廠二期項目之基建工程進展順利，隨著新廠房的陸續交付和員工培訓的推進，柬埔寨新工廠將釋放更多成衣產能。年內，越南和柬埔寨生產基地為公司貢獻了近四成之成衣產能。市場憧憬供應外國市場的訂單會增加。受新疆綿事件影響，公司近期股價出現短線回調，但公司來自中國大陸的收入約為30%，預期對公司基本面影響較輕微。

市況分析：日經225指數漲0.01%，報29685.37點。......更多

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