輝立研究部快訊

4月21日 (星期三)

新高教集團(2001)
解構：
新高教集團(2001)主要從事民辦高等學歷教育業務，其辦學網絡已覆蓋七個省區(包括雲南、貴州、湖北、黑龍江、河南、廣西及甘肅)，並擁有超過300個本科及專科專業。於2020/21學年，集團擁有及投資的7所學校總在校生人數超過12.56萬人。集團採取先內後外的併購策略，去年先後完成2+1穩健式收購。今年4月，集團通過拍賣，以6.73億元人民幣代價中標鄭州學校。鄭州學校是一所民辦高等學歷教育院校，所在地為河南省會城市，在招生、師資引進等各方面均具備優勢，能夠輻射河南全省，預計鄭州學校在校生人數未來有很大增長空間。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.95，目標價$5.50，止蝕價$4.70

贛鋒鋰業(1772)
解構：
贛鋒鋰業是全球領先的鋰化合物生產商及金屬鋰生產商。公司從中游鋰化合物及金屬鋰製造商起步，並成功擴大到產業鏈的上下游，以取得具競爭力的鋰原材料供應。全球汽車電動化趨勢確立，動力電池需求爆發直接提振公司產品需求，未來鋰礦價格將向上修復，公司盈利也即將隨之修復。
策略：
買入價$96.50，目標價$120.00，止蝕價$79.50

廣汽集團 (2238.HK) - 日系強勢依舊，自主繼續改善
2020年廣汽集團實現營業收入 631.57億元，同比升5.78%；歸母淨利潤59.66億元，同比降9.85%；業績下降的原因除了受到疫情影響，主要是四季度費用計提較多（一次性計提資產减值7.2億）。如果扣除非經常性損益後，歸母淨利潤48.07億元，同比升25.17%。自主品牌實現减虧，扣非扣投資收益後歸母淨虧損51億元，同比减虧12%。每股收益0.58元，同比下降11%，每股派末期息0.15元，加上中期息0.03元，派息率31%。......更多

關注國內航空需求復蘇行情

隨著國內疫苗接種有序推進、國內疫情管控措施放寬，被壓制的航空客運出行需求正在逐步恢復。數據顯示，3月中國民航的整體執飛率為83%，環比增長27%，航班量恢復到19年同期91%。相關平臺統計，清明節假期期間國內計劃出港客運航班量為3.47萬架次，同比增長2倍以上。

因......更多

財政部、海關總署、稅務總局出臺“十四五”期間支援科技創新進口稅收政策，自2021年1月1日至2025年12月31日，對符合條件科學研究機構、技術開發機構等進口國內不能生産或性能不能滿足需求的科學研究、科技開發和教學用品，免征進口關稅和進口環節增值稅、消費稅。
國務院同意在天津市、上海市、海南省、重慶市開展服務業擴大開放綜合試點，試點期爲自批復之日起3年，原則同意四省市服務業擴大開放綜合試點總體方案。
國泰君安資管收到證監會換發的經營證券期貨業務許可證，正式開拓公募業務。目前六家券商受託資産管理規模均超過5000億元。其中，中信證券受託管理資産總規模累計爲1.37萬億元，居行業首位。

國際財經
- 4月20日晚上8時左右，日本方面突然傳來消息，東京將尋求日本政府宣佈進入緊急狀態，因爲現在距離2021年夏季奧運會僅僅剩下三個月，現在必須加強限制措施，以遏制冠狀病毒感染激增。日經225指數期貨突然斷崖式殺跌，一度跌幅達3.2%。
- 國際能源署（IEA）周二表示，今年全球來自能源的二氧化碳排放量預計將增長近5%，表明新冠疫情期間的碳排放減少是難以爲繼的,增幅爲10多年來最大。
- 蘋果召開2021年度春季發佈會，公開了新款紫色iPhone12。另外，蘋果推出新一代iMac一體機、iPad Pro平板電腦、AirTag追蹤器等産品。AirTag內置U1和NFC晶片，將其綁在自己任意物品上，就可以通過iPhone內置的查找app來查看位置。
主要巿場
- 日經225指數跌1.97%，報29100.38點。
- 周二美國三大股指全線下跌，道指跌0.75%報33821.3點，標普500指數跌0.68%報4134.94點，納指跌0.92%報13786.27點。耐克、波音跌超4%，高盛跌超3%，紛紛領跌道指。科技股多數下跌，蘋果跌1.3%，特斯拉漲0.6%。
環球綜評

周二（4月20日），紐約尾盤，美元指數漲0.1%報91.1943，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.01%報1.2036，英鎊兌美元跌0.34%報1.3939，澳元兌美元跌0.44%報0.7725，美元兌日元跌0.06%報108.085，美元兌加元漲0.62%報1.2613，美元兌瑞郎漲0.06%報0.9158，離岸人民幣兌美元漲84個基點報6.5006。

市況分析：週二（4月20日），COMEX黃金期貨收漲0.49%報1779.2美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.15%報25.875美元/盎司。美債收益率下跌提振黃金吸引力。...... 更多

申洲國際 (2313.HK)
研究報告: 申洲國際(2313.HK)目標價190.00港元。申洲國際是中國最大的縱向一體化針織製造商，主要以代工（ODM/OEM）方式生產針織品，是世界龍頭運動休閒服裝品牌的核心供應商。截至 2020 年，在多方面上，公司規模均為國內紡織製造企業之首，收入規模 230 億元，淨利潤 51 億元，公司年產量成衣 4.3 億件，員工 8.9 萬人。公司產品包括針織運動服、休閒服和內衣，截至 2020 年底三者比例分別為 69%、20%、5%，公司前四大客戶包括 Nike、Adidas、優衣庫和 PUMA，合計約 85%。由於市場需求受到疫情的影響，上半年公司收入同比略微倒退0.4%至102.3億元人民幣，去年全年銷售額按年升1.6%至230.3億元，受疫情影響，當中佔收入最多的運動類產品銷售額跌2.3%至159億元。公司去年毛利率31.2%，按年升約0.9個百分點。股東應佔溢利增加2.5%至50.83億元。整體毛利增加4.6％至71.95億元，申洲逾80%的收入來自四大客戶，而主要的供應品牌都是中國市場。隨著旗下越南及柬埔寨的新廠房在去年及今年建成及投產，越南第二成衣工廠的員工人數由2020 年初的約3,000 名增加至年末的6,400 名。通過員工培訓和管理提升，人均產出大幅上升。該廠的產能將主要在2021 年得到釋放。另外柬埔寨新成衣工廠之第一期項目已於本年度十月份正式投產，並於年末已累計招聘員工約3,100名，柬埔寨新工廠二期項目之基建工程進展順利，隨著新廠房的陸續交付和員工培訓的推進，柬埔寨新工廠將釋放更多成衣產能。年內，越南和柬埔寨生產基地為公司貢獻了近四成之成衣產能。市場憧憬供應外國市場的訂單會增加。受新疆綿事件影響，公司近期股價出現短線回調，但公司來自中國大陸的收入約為30%，預期對公司基本面影響較輕微。

市況分析：日經225指數跌1.97%，報29100.38點。......更多

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