輝立研究部快訊

5月3日 (星期一)

綠色動力環保(1330)
解構：
綠色動力環保(1330)主要以BOT等特許經營的方式從事生活垃圾焚燒發電廠的投資、建設、運營、維護以及技術顧問業務，是中國最早從事生活垃圾焚燒發電的企業之一。集團著眼於經濟較發達的長江三角洲地區、珠江三角洲地區及環渤海經濟圈的廣闊市場空間。截至2021年3月31日止第一季度，集團實現營業收入5.97億元人民幣，同比增長38.11%；股東應佔淨利潤為1.82億元，大幅增長93.67%；毛利率為59.09%，較去年同期提高4.07個百分點。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$3.70，目標價$4.10，止蝕價$3.50

中升控股(881)
解構：
中升控股近期公告擬就智慧電動汽車與小鵬建立戰略合作夥伴關係。2021年3月份，國內新能源車市場份額達到了10.6%，首季度總體達到8.6%的市場份額，其中純電動市場份額7.2%，混動汽車市場份額1.4%。據報道奔馳和奧迪均已表示將停止研發燃油發動機，全面轉向電動汽車的研發。BBA均已制定了明確的新能源車戰略目標，大幅提高新能源車所占比例。
策略：
買入價$57.00，目標價$70.00，止蝕價$50.00

安踏體育 (2020.HK) - 主品牌DTC轉型順利，未來重點品牌重塑
安踏體育在3月24日公佈公司截至2020年12月31日止年度的全年業績，2020年收入同比錄得中單位數增長，為人民幣355.1億元，低於我們預期（先前預期:362.7億元）。毛利率同比上升3.2 ppts至58.2%，勝我們預期（先前預期:55%），主要由於年內安踏DTC轉型提升毛利率和來自FILA的收入佔比提升。受歐美地區疫情影響，合營公司虧損約人民幣6.0億元。全年應佔淨利潤為人民幣51.6億元，同比減少3.4%，勝我們預期（先前預期:47.16億元）。全年每股派息68港仙，派息率維持在30%。......更多

《王者榮耀》再登頂全球手遊收入排行榜；《航海王熱血航線》上線後表現亮眼

Sensor Tower近日發佈2021年3月全球手遊收入排行榜，騰訊旗下《王者榮耀》再次登上榜首，3月份收入約為2.58億美元，同比增長63%，中國地區貢獻約96%的收入。而騰訊旗下另一款爆款《PUBG Mobile�......更多

「股神」畢非德(Warren Buffett)旗艦投資公司巴郡哈撒韋(Berkshire Hathaway)公佈首季業績，盈利117.11億元(美元．下同)，去年同期虧損497.46億元，優於市場預期。該公司之後於線上舉行股東會，畢非德表示，喜愛銀行股和金融股，但對美國銀行持倉不想超過10%；雖然航空業復甦，但無意購入這類股票，因為大部分國際旅行未能成事，而商務出行亦未完全恢復，故去年沽清航空股。他又看好標指基金。
歐盟正式對蘋果公司發起反壟斷訴訟，指控蘋果的應用程式商店(App store)濫用市場支配能力，違反歐盟的競爭法規。音樂串流平臺Spotify於2019年向歐盟投訴蘋果商店的授權協議收取費用高達30%，歐盟競爭當局跟進調查，初步裁定蘋果的應用程式商店對其他音樂串流服務構成不利競爭，剝奪了消費者使用較便宜音樂串流的選擇，向商店上的競爭對手收取高昂費用。

國際財經
- 央視新聞報道，5月2日從交通運輸部獲悉，假期首日，全國鐵路、公路、水路、民航發送旅客總量5826.71萬人次，比2020年同期增長119.2%。其中，鐵路發送旅客1882.6萬人次，公路發送旅客3665萬人次，水路發送旅客91.76萬人次，民航發送旅客187.35萬人次。
- 內地傳媒報道，貓眼專業版數據顯示，截至2021年5月2日12時04分，2021年五一檔總票房(含預售)破6億元人民幣。至於剛過去的五一檔首日，全國1207萬人走進電影院，共同創下了中國影史五一檔首日票房第二的成績，五一首日總票房4.56億元人民幣。從昨日票房數據來看，《你的婚禮》、《懸崖之上》及《秘密訪客》這三部風格迥異的電影分別居前三位。
主要巿場
- 節假日過後30日的東京股市日經指數出現回落。終盤報收於28812.63點，較上一交易日下跌241.34點，創約一週新低，跌幅為0.83%。受日本國內新冠疫情蔓延影響，市場對經濟復甦遲緩的擔憂引發拋盤。
- 美國3月份個人收入錄得破紀錄升幅，但大型藍籌季績過後，投資者紛紛鎖定利潤，美股三大指數周五全線向下。道指低開71點後持續尋底，最多跌275點，低見33784點，收市仍挫185點或0.54%，報33874。標指收市回吐0.72%，報4181點。納指跌0.85%，收市報13962點，早段一度輕微轉升2點，高見14084點。
環球綜評

美國數據理想，帶動美滙指數尾段急漲0.75%，報91.29；歐羅跌0.82%，報1.2023美元；日圓挫0.39%，報每美元兌109.34日圓；英鎊下滑0.92%，報1.3812美元。

市況分析：美國債息上升，牽動國際金價周五受壓，連續第4天下滑，連跌周數延續至第2周。紐約期金收市跌0.6美元或0.03%，每盎斯報1767.7美元。本周累計跌0.5%，累計4月升3%。...... 更多

福萊特玻璃 (6865.HK)
研究報告: 福萊特玻璃(6865.HK)目標價31.00港元。福萊特玻璃是全球第二大光伏玻璃製造商，公司的生產基地分佈於浙江嘉興和安徽蚌埠，另外在越南海防的光伏玻璃生產基地也在投建中。公司目前約60%的產品銷售於國內市場，40%的產品出口到包括日本/韓國/馬來西亞/越南/印度等國，訂單充足。福萊特玻璃2020年歸母淨利潤16.29億元人民幣，同比增長127.09%。業績大增主要源自兩方面：一、受益於產能擴張（去年4月新投產一條1000噸的產線）和雙玻需求增加，光伏玻璃銷售量較去年同期增長；二、受益於光伏裝機增長、下游需求提升，產能極度緊缺，光伏玻璃價格持續上漲，與此同時，上游原材料及能源價格保持低位，顯著提升公司盈利能力。近期公司25億元定增完成，主要用於鳳陽2座1200t/d組件蓋板產線以及6條光伏背板玻璃鋼化鍍膜生產線的建設，其中外資獲配達6.5億元，占總募資金額的26%。因疫情原因公司的越南產線將延遲至2020年12月點火，越南二線也有望在今年一季度點火。募資籌建的安徽兩條1200噸的生產線預計將於2021年上下半年各點火一條，另外兩條1200噸的生產線計劃於2021年下半年/2022年各點火一條。近期公司還規劃6條1200t/d光伏玻璃產線，初步預計公司2021/2022/2023年底日熔化能力將達12200/18200/25400噸/日，龍頭地位將愈加穩固。公司分別與晶科能源/東方日升簽訂預估總金額141.96億元/89億的光伏玻璃預售合同，2019年公司與隆基股份簽訂了42.5億的預售合同，為公司未來出貨量提供了有力保障。中國光伏產業規模持續增長，中長期來看，“充電樁+光伏”、“特高壓+光伏”及“大數據中心+光伏”等應用，將給光伏產業帶來更多的發展空間。在光伏產業的快速發展下，光伏玻璃的需求也將得以高速增長。另一方面，2019年雙玻組件市場滲透率僅為14%，未來隨著雙玻組件高發電效率、低衰減率等優勢逐漸被接受和應用，以及安裝方式的逐步優化，雙玻組件的應用規模將不斷擴大，據中國光伏行業協會預計，至2025年雙玻組件市場滲透率有望達到60%，進一步提升光伏玻璃的需求空間。2021年福萊特雙玻出貨比例也有望從2020年平均的20%進一步提升到30%以上。

市況分析：節假日過後30日的東京股市日經指數出現回落。終盤報收於28812.63點，較上一交易日下跌241.34點，創約一週新低，跌幅為0.83%。受日本國內新冠疫情蔓延影響，市場對經濟復甦遲緩的擔憂引發拋盤。......更多

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