輝立研究部快訊
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Phillip Home   5月13日 (星期四)

 

石藥集團(1093)
解構:
石藥集團(1093)宣布三種藥品已獲中國藥品監督管理局頒發藥品註冊批件及視同通過仿製藥質量和療效一致性評價,這三種獲批藥品分別是「苯甲酸阿格列汀片」、「甲苯磺酸索拉非尼片」和「磷酸西格列汀片」,將進一步豐富集團在代謝疾病和抗腫瘤領域的產品綫。此外,集團亦公布「鹽酸多柔比星脂質體注射液」(商品名:多美素)已獲中國國家藥品監督管理局批准通過仿製藥質量和療效一致性評價,為國內該品種首個通過一致性評價的產品。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$9.65,目標價$10.50,止蝕價$9.30
 

新世界發展(17)
解構:
新世界發展(17.HK)為一家大型綜合物業開發商,核心業務為香港與中國內地的物業發展及物業投資,同時亦有基建與服務、零售、酒店及服務式住宅、百貨營運及保險等業務,以多樣性的業務打造新世界生態圈,不斷完善戰略布局和內容構建。公司FY6/20的收入為590億港元,較FY6/19下降約23.1%,主要由於公司來自物業發展分部的收入減少約193億港元。期內公司在香港物業投資收入不跌反升,錄得1,440.0百萬港元,上升7.1%。期內,香港K11 Art Mall和K11 MUSEA銷售額增長56%,遠遠超越香港零售銷售的整體表現。
策略:
買入價$41.00,目標價$46.00,止蝕價$38.50

祖龍娛樂 (9990.HK) - 公司將在2021-2022年踏入研發收成期
公司2020年收入為12.09億元人民幣(+13.3% YoY),其中,開發與授權業務/綜合遊戲發行及運營的收入分別為5.97/6.12億元人民幣(-27.3% YoY/+148.9% YoY)。若按地區進行收入拆分,2020年海外收入高達7.88億元人民幣(+129.1% YoY),佔總收入65.2%(+33.0ppts YoY),公司海外業務收入的高速增長主要由《龍族幻想》所推動;國內收入為4.21億元人民幣(-41.8% YoY),佔總收入34.8%(-33.0ppts YoY),國內收入的按年減少主要由於《鴻圖之下》及《夢想新大陸》兩款遊戲延遲推出所導致。......更多

《王者榮耀》再登頂全球手遊收入排行榜;《航海王熱血航線》上線後表現亮眼

Sensor Tower近日發佈2021年3月全球手遊收入排行榜,騰訊旗下《王者榮耀》再次登上榜首,3月份收入約為2.58億美元,同比增長63%,中國地區貢獻約96%的收入。而騰訊旗下另一款爆款《PUBG Mobile》則排名第二,3月份收入約為2.......更多


  • 小米(01810)與美國國防部,再次就軍事清單訴訟發布聯合狀態報告。根據文件顯示,雙方已同意和平解決訴訟案,考慮到已經生效的臨時禁令和國防部決定不對臨時禁令上訴,國防部等被告一致認為,採用最終決議將小米集團移出1月14日的軍事清單是合適的。
  • 瑞典富豪汽車(Volvo Cars,內地稱為沃爾沃)表示,終止與浙江吉利控股旗下吉利汽車(00175)的合併磋商後,考慮今年在斯德哥爾摩證券交易所以首次公開招股(IPO)方式上市。根據公告,富豪預期IPO後,吉利仍然是集團主要股東。吉利收購富豪汽車邁入10年,帶動富豪業務大翻身。受到新冠疫情衝擊,富豪去年收入終止連續6年創新高,但下半年盈利仍然創新高。消息人士稱,吉利在2018年曾經試圖安排富豪IPO,但投資者對於300億美元的公司估值有保留,令到計劃告吹。
  • 國際財經
    • 英國今年第一季國內生產總值(GDP)初值按季萎縮1.5%,預期為萎縮1.7%;按年下跌6.1%,符合預期。英國3月GDP按月增長2.1%,預期為上升1.3%;按年增長1.4%,預期為上升1%。
    • 美國4月消費物價指數(CPI)按月上漲0.8%,預期為上升0.2%;按年上漲4.2%,預期為上升3.6%。期內,核心CPI按月上漲0.9%,預期為上升0.3%;按年上漲3%,預期為上升2.3%。
  • 主要巿場
    • 美股隔晚繼續走低,因市場憂慮美國通脹升溫,環球科技股持續受壓,拖累亞太區股市下滑。日本股市延續昨日頹勢,日經平均指數收報28147點,跌461點或1.61%,連跌兩日。
    • 美國4月份通脹顯著升溫,升幅為13年以來最厲害,道指低開62點後跌勢拾級擴大,跌穿34000關後,進一步滑落至33500點上方才喘定,收市仍挫681點或1.99%,報33587點,為連續第3日下滑。標指回落2.14%,收市報4063點。以科技股為主的納指跌2.67%,收市報13031點。
  • 環球綜評
    • 美國通脹升幅較預期高,牽動債息急升,美元滙價同告上揚。ICE美滙指數周三尾段升0.64%,至90.7。歐羅兌美元跌0.54%,至1.2081美元。英鎊兌美元跌0.56%,至1.4062美元。美元兌日圓升0.87%,至109.56日圓。美元兌加元升0.5%,至1.2105加元兌一美元。

    市況分析:因美債殖利率升至一個月來新高令金價承壓,紐約商品期貨交易所(COMEX)6月黃金期貨5月12日收盤下跌13.3美元或0.7%成為每盎司1,822.8美元,7月白銀期貨下跌1.5%成為每盎司27.244美元。...... 更多

    友誼時光 (6820.HK)
    研究報告: 友誼時光(6820.HK)目標價3.53港元。友誼時光成立於2010年,為一家中國領先的手遊開發商、發行商及運營商。公司自成立以來一直專注於女性向手遊,以捕捉女性向手遊市場高增長的潛力。公司先後打造了《熹妃傳》、《熹妃Q傳》及《宮廷計手游》等多款優質女性向遊戲,深受女性玩家的喜愛。公司一體化的業務模式(開發、發行及運營)大大提高了其運營的管理效率、生產能力及盈利能力。公司2020年收入為21.8億元人民幣(+29.2% YoY),大致符合我們先前預期(先前預期為22.7億元人民幣),收入的增長主要由2020年新遊戲《浮生為卿歌》所推動。按地區拆分,公司2020年國內收入為17.1億元人民幣(+53.0% YoY),海外收入為4.7億元人民幣(-17.7% YoY)。從運營數據方面分析,截止2020年底,公司在全球發佈並正在運營著合計34個不同語言版本的多款手遊,累計註冊用戶高達1.31億名(+21.2% YoY)。此外,公司的變現能力在2020年有所增強,截止2020年底,每付費用戶的每月平均收益(ARPPU)為715.5元人民幣(+34.6% YoY)。公司2020年毛利為14.7億元人民幣(+33.2% YoY),毛利率為67.3%(+2.0ppts YoY);銷售費用為6.1億元人民幣(+55.7% YoY),銷售費用率為28.1%(+4.8ppts YoY),銷售費用及銷售費用率的同比提升主要由於1)公司2019年並沒有新遊戲上線,因此2019年銷售費用基數較低2)公司2020年對其年初上線的《浮生為卿歌》投入了不少推廣及買量費用;研發費用為2.6億元人民幣(+18.4% YoY),對應研發費用率為12.1%(-1.1ppts YoY);行政費用為0.46億元人民幣(-25.4% YoY),對應費用率為2.1%(-1.6ppts YoY),行政費用及行政費用率的同比下降主要由於2019年的行政開支包含一次性費用如上市費用等。至於利潤方面,公司2020年淨利潤為5.0億元人民幣(+21.2% YoY),亦大致符合我們先前預期(先前預期為5.2億元人民幣)。公司遊戲儲備充足,國風仙緣社交手遊《此生無白》將於4月21日在中國全平台公測上線。截止4月16日,《此生無白》的TapTap評分高達8.8分,預約人數超5.7萬人。此外,公司還儲備了國風社交手遊《凌雲塔》以及女性勵志養成手遊《杜拉拉升職記》,兩款遊戲均預計將於2021年上線。


    市況分析:美股隔晚繼續走低,因市場憂慮美國通脹升溫,環球科技股持續受壓,拖累亞太區股市下滑。日本股市延續昨日頹勢,日經平均指數收報28147點,跌461點或1.61%,連跌兩日。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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