輝立研究部快訊
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Phillip Home   5月17日 (星期一)

 

貝康醫療(2170)
解構:
貝康醫療(2170)是中國輔助生殖基因檢測解決方案的創新平台,公司使命是幫助更多家庭生育健康的嬰兒。集團的PGT-A試劑盒可以在植入前篩查胚胎中的非整倍體(一種經常與試管嬰兒(IVF)植入失敗相關的染色體疾病),是首個也是唯一已獲中國國家藥監局批准的三代試管嬰兒基因檢測試劑盒。集團正在開發另外兩款植入前基因檢測(PGT)產品,即PGT-M和PGT-SR試劑盒,預期將分別在2022年和2024年獲得國家藥監局的註冊批准。這兩款試劑盒與PGT-A試劑盒一起,會構成一個完整的檢測試劑盒系列以佔據PGT領域,將進一步鞏固集團在中國三代試管嬰兒基因檢測試劑盒市場的主導地位。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$26.50,目標價$29.00,止蝕價$25.00
 

融創服務(1516)
解構:
融創服務於2020年11月由融創中國(1918)分拆上市,主要在中國提供物業管理服務及增值服務。公司公佈截至2020年12月31日止年度的業績,年內利潤約6.01億元人民幣增長約122.6%;剔除一次性上市開支的影響後,公司擁有人應占利潤約為6.20億元人民幣升約129.8%。收入按年增長約63.5%至46.23億元人民幣。公司於4月投資收購彰泰服務80%股權的代價調整為人民幣7.3億元。收購事項將有助於進一步增加公司在廣西壯族自治區的業務規模及管理密度,並提升公司在廣西壯族自治區的競爭力及影響力。
策略:
買入價$21.00,目標價$24.40,止蝕價$19.30

祖龍娛樂 (9990.HK) - 公司將在2021-2022年踏入研發收成期
公司2020年收入為12.09億元人民幣(+13.3% YoY),其中,開發與授權業務/綜合遊戲發行及運營的收入分別為5.97/6.12億元人民幣(-27.3% YoY/+148.9% YoY)。若按地區進行收入拆分,2020年海外收入高達7.88億元人民幣(+129.1% YoY),佔總收入65.2%(+33.0ppts YoY),公司海外業務收入的高速增長主要由《龍族幻想》所推動;國內收入為4.21億元人民幣(-41.8% YoY),佔總收入34.8%(-33.0ppts YoY),國內收入的按年減少主要由於《鴻圖之下》及《夢想新大陸》兩款遊戲延遲推出所導致。......更多

《王者榮耀》再登頂全球手遊收入排行榜;《航海王熱血航線》上線後表現亮眼

Sensor Tower近日發佈2021年3月全球手遊收入排行榜,騰訊旗下《王者榮耀》再次登上榜首,3月份收入約為2.58億美元,同比增長63%,中國地區貢獻約96%的收入。而騰訊旗下另一款爆款《PUBG Mobile》則排名第二,3月份收入約為2.......更多


  • 中國採取措施限制民辦學校在9年義務教育階段的角色,根據中國國務院昨晚公佈的修訂後《民辦教育促進法實施條例》,任何社會組織和個人不得通過兼併收購、協議控制等方式控制實施義務教育的民辦學校,將於9月1日生效。條例還規定外商投資企業及外方為實際控制人的社會組織,不得舉辦實施義務教育的民辦學校;所有民辦學校應該堅持中國共產黨的領導,堅持社會主義辦學方向。條例顯示,對公辦學校參與舉辦、使用國有資產或接受政府經費補助的非營利民辦學校,省級政府可以對其收費制定最高限價。此外,義務教育階段不得設置營利性的民辦學校。
  • 中國證監會副主席閻慶民表示,證監會正會同立法司法機關等方面,加快推動健全有中國特色的證券執法司法體制機制,將有利進一步提升資本市場治理效能,更好保護投資者合法權益的法治基礎。閻慶民在一場活動講話中指出,繼續引導上市公司通過現金分紅、股分回購等方式切實回報投資者,適時研究啟動制定投資者權益保護條例,研究建立投資者保護專項賠償基金。
  • 國際財經
    • 瑞士媒體報道,當地國會將討論瑞士信貸數以十億美元計的信貸損失問題,很可能導致整頓金融業運作。根據當地議會經濟事務委員會安排,委員會將於周一及二召開會議,討論瑞信信貸損失及風險管治問題。瑞士政府極少涉足金融業監管事宜,但《SonntagsZeitung》周日引述議員Prisca Birrer-Heimo稱,瑞信事件已經成為政治議題,核心問題是瑞信的風險管理是否失效及政府有否需要整頓銀行業風險管理操作。報道引述政界人士稱,瑞士政府很可能因應議員壓力,對銀行業作出更嚴格規管。
    • 有「新債王」稱號、DoubleLine行政總裁岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為,美國今年夏季通脹可能失控扳升,挑戰聯儲局維持量化寬鬆措施(QE)的承諾。岡拉克表示,根據DoubleLine的推算模式,美國未來數個月通脹將會進一步扳升。他估計,倘若屆時通脹保持高企,投資者將會變得極其憂慮,產生的後果十分嚴重。因為CPI並無全面反映物價升勢,實際情況可能更糟糕;聯儲局官員們屢次強調通脹上升只屬暫時性質,這僅是洗腦式做法,目的是讓市場不會出現恐慌。若市場恐慌浮現,投資者不願吸納美國長債,這將迫使息率急升,勢必打亂局方堅持維持利率不變的部署。
  • 主要巿場
    • 美股道指隔晚報復式反彈逾1%,因美國首領失業救濟人數續創疫後新低,帶動亞太區股市上揚。日本股市終止連續3日走軟,日經平均指數收報28084點,升636點或2.32%。日股本周累跌4.34%。
    • 儘管美國最新零售數據遜預期,但在能源和資訊科技股領漲下,美股周五繼續反彈,道指輕微高開29點後輾轉向上,尾段觸及全日高位,收市報34382點,上揚360點或1.06%;早段低位曾見34050點,升幅只有29點。標指漲1.49%,收市報4173點。以科技股掛帥的納指大升2.32%,收市報13429點。本周累計,道指與標指都滑落超過1%,納指下挫2.3%。
  • 環球綜評
    • 美國零售數據表現欠佳,通脹憂慮紓緩,美滙周五偏軟,結束連升兩天走勢。ICE美滙指數尾段跌0.5%,報90.317。歐羅兌美元升0.53%,至1.214美元。英鎊兌美元升0.8%。

    市況分析:紐約商品期貨交易所(COMEX)6月黃金期貨5月14日收盤上漲14.1美元或0.8%成為每盎司1,838.1美元,創3個月來的新高,受美元以及美債殖利率下滑的支撐,7月白銀期貨上漲1.1%成為每盎司27.365美元。上週,金價上漲0.4%,銀下跌0.4%。...... 更多

    滔搏國際 (6110.HK)
    研究報告: 滔搏國際(6110.HK)目標價12.53港元。滔搏是國內最大的運動零售及服務平台。於1999年開始經營運動鞋服零售,在過去2 0年透過擴大銷售網絡,拓展旗下合作品牌以滿足中國消費者對運動鞋服產品的需求。公司目前在全國近300個城巿直接營運逾8000家門店,以建立最廣闊且深入下沉的全國性運動鞋服零售網絡。根據弗若斯特沙利文的數據,滔搏在2018年的巿佔率為15.9%,在中國國內中國運動鞋服零售巿場中排行第一。1H21公司收入錄得人民幣157.70億元,同比下降7.0%,經調整歸母淨利潤約人民幣13.11億元,與去年同期的經調整淨利潤(剔除上巿開支和企業合併產生的無形資產攤銷) 減少約14.6%。公司上半年的毛利率較去年同期比較下跌1.9 pct至41. 6%,主要由於疫情影響給予客戶銷售折扣。公司在期內成本控制得宜,期間銷售/行政費用率分別下降1.2/0.5 pct至26.7%/3.8%,在租金費用上較去年同期減少約1.2 pct。受疫情影響,上半年從物業方有很多新店鋪滯後。另外,在店面位置和經銷商方面出現擴展機會,公司聚焦於本身的策略,持續於店鋪優選和優化。從門店數量而言,1H21直營實體門店與2H20環比減少239家,但毛銷售面積基本持平。就直營門店規模而言,300平以上的大店佔比持續增加,1H21的數量環比增加37家,佔比亦增加0.7 pct 到8.0%;150平至300平的店佔比亦持續提升;大部分關閉的店鋪為150平以下的小店,環比減少254家,佔比亦減少至67.1%。在疫情期間,公司持續拓展網上會員,截至2020年8月31日,公司累計注冊會員按季增加290萬人數達3,310萬人,於Q1/Q2會員貢獻的店內零售佔總額為96.7%/97.3%。在2月14日,滔搏運動App上線,集中和完整的呈現會員功能,截至8月31日,用戶規模突破110萬人。公司未來以線上線下融合為發展方向,以實現實體與虛擬場景下與消費者的無縫互動,包括提升以門店為基礎的社群小程式的覆蓋,並開通移動收銀工具。公司以線下門店為基礎,讓員工在門店進行線上直播,持續拓寬與消費者的觸達。


    市況分析:美股道指隔晚報復式反彈逾1%,因美國首領失業救濟人數續創疫後新低,帶動亞太區股市上揚。日本股市終止連續3日走軟,日經平均指數收報28084點,升636點或2.32%。日股本周累跌4.34%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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