輝立研究部快訊
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Phillip Home   6月17日 (星期四)

 

醫思健康(2138)
解構:
醫思健康(2138.HK)為香港大型非醫院醫療服務供應商,目前直營的診所/服務中心主要位於大灣區,提供一站式醫療及健康服務。公司透過多元服務整合發展醫療人工智慧,配套高端品牌及優質客戶服務,致力為客戶提供最專業、安全、有效的醫療服務。集團目前在大中華地區直營60間診所/服務中心,提供一站式醫療及健康服務,總服務面積約319,000呎。公司6月15日宣佈進入寵物市場賽道,集團以總代價66百萬港元向張獸醫及陳獸醫收購亨潤、溢豐、香港獸醫影像中心及鋒冠(「該等目標公司」)51%股權。該等目標公司主要提供獸醫服務,於香港經營兩間動物醫院及兩間動物影像中心,並聘有14名註冊獸醫,目標公司各自經營一間動物醫院/動物影像中心。
策略:
買入價$12.20,目標價$14.00,止蝕價$11.20

滔搏國際 (6110.HK) - 21財年利潤符合預期,新疆棉事件後逐步恢復
滔搏國際在5月24日公告公司截至2021年2月28日止年度全年業績,公司全年收入約人民幣360.1億元,同比增加6.9%(2020年: 人民幣336.9億元),略低於我們先前預期(先前預期:人民幣373.7億元),低約3.6%。公司期內成本管控得宜,經營利潤率同比改善1.3 pcts,抵消收入增長較慢的影響,全年經調整淨利為人民幣27.72億元,同增16.4%,與我們預期相符(先前預期:人民幣:27.67億元)。公司建議分派末期每股人民幣12分,加上中期派息,派息比率約為54%(不包括特別股息),全年派息(包含一次特別股息)合共每股人民幣64分。......更多

第二季國內手機出貨量預期下降 拖累上游企業表現但對下半年仍保持樂觀

中國信通院 (CAICT) 公佈2021年4月份國內手機出貨量的數據:總體下調,總出量為2748.6萬部,同比下降34.1%。根據1-4月的數據,國內手機出貨量累計1.25億部,同比增長38.4%。同時,5G手機出貨量佔比持續上升。在2021年4月,國內5......更多


  • 中國外滙市場自律機制發文指出,未來人民幣滙率走勢面臨較大不確定性,是企業踐行「風險中性」理念的前提;當前人民幣滙率保持穩定具備較好的宏觀基礎,但也要高度警惕人民幣滙率的貶值風險。
  • 國家統計局表示,中國國內工業品生產競爭比較充分,價格上漲對CPI的傳導是有限的,全年保持物價基本穩定有基礎。國統局發言人付淩暉在發布會上指出,5月豬肉價格按年下降23.8%,對居民價格是個下拉因素,但由於主要農產品供應充足,總的看食品價格保持穩定有較好基礎。
  • 國際財經
    • 美國跨黨派基建開支方案贏得更多國會參議員支援,令到這項總值接近1萬億美元的計劃,成為主流方案的可能性升溫。總統拜登上周修訂原有基建方案,撥款規模由原先2.3萬億美元,降至1.7萬億美元。
    • 內地據報計劃本月公佈較預期更嚴格的新規定,整頓規模達1200億美元(約9360億港元)的民間教育培訓行業,包括對廣告設限,以及試行禁止假日期間補習。
    • 國家統計局新聞發言人付淩暉表示,隨著經濟的穩定恢復,國內就業形勢總體上是改善的,但同時就業仍然有壓力,在結構上大學生就業難與企業招工難並存。5月全國城鎮調查失業率是5%,比上月下降0.1個百分點;就業主體人群的失業率,25至59歲的調查失業率是4.4%,比上月下降0.2個百分點。
  • 主要巿場
    • 內地股市下滑,上證連跌3日。上證指數早段窄幅上落,曾高見3561點,升4點或0.13%,其後轉跌,低見3513點,跌43點或1.21%,全日收市報3518點,跌38點或1.07%,成交4106.09億元。深成指低開低走,最多跌383點或2.61%,低見14290點,全日收市報14295點,跌377點或2.57%,成交5216.04億元。
    • 美國通脹數據升勢較預期強勁,市場擔心聯儲局議息後或宣佈有意減少買債,觀望氣氛濃厚,亞太區股市個別發展。日本股市終止連升兩日,日經平均指數收報29291點,跌150點或0.51%。
    • 受聯儲局「鷹派」消息拖累,美股跌幅擴大。道指輕微高開9點後反覆向下,中段已跌近200點,標指及納指都偏軟;議息結果公佈後,道指一度急挫382點,全日低見33917點;收市仍跌265點或0.77%,報34033點,為連跌3天。標指跌0.54%,收市報4223點。納指亦挫0.24%,收市報14039點。
  • 環球綜評
    • 美國聯儲局可能較預期為早,於2023年開始加息。消息牽動美元滙價呈強,升至6周新高。ICE美滙指數尾段攀升0.63%,至91.103,是5月6日以來最高水準。美元兌日圓升0.39%,至110.49兌一美元,是4月6日以來最強水平。英鎊兌美元跌0.49%。英國較早時公佈的通脹數據升幅較預期高。加密貨幣比特幣跌4.34%,至38430美元。

    紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金期貨6月16日收盤上漲5美元或0.3%成為每盎司1,861.4美元,7月白銀期貨上漲0.4%成為每盎司27.812美元。...... 更多

    友誼時光 (6820.HK)
    研究報告: 友誼時光(6820.HK)目標價3.53港元。友誼時光成立於2010年,為一家中國領先的手遊開發商、發行商及運營商。公司自成立以來一直專注於女性向手遊,以捕捉女性向手遊市場高增長的潛力。公司先後打造了《熹妃傳》、《熹妃Q傳》及《宮廷計手游》等多款優質女性向遊戲,深受女性玩家的喜愛。公司一體化的業務模式(開發、發行及運營)大大提高了其運營的管理效率、生產能力及盈利能力。公司2020年收入為21.8億元人民幣(+29.2% YoY),大致符合我們先前預期(先前預期為22.7億元人民幣),收入的增長主要由2020年新遊戲《浮生為卿歌》所推動。按地區拆分,公司2020年國內收入為17.1億元人民幣(+53.0% YoY),海外收入為4.7億元人民幣(-17.7% YoY)。從運營數據方面分析,截止2020年底,公司在全球發佈並正在運營著合計34個不同語言版本的多款手遊,累計註冊用戶高達1.31億名(+21.2% YoY)。此外,公司的變現能力在2020年有所增強,截止2020年底,每付費用戶的每月平均收益(ARPPU)為715.5元人民幣(+34.6% YoY)。公司2020年毛利為14.7億元人民幣(+33.2% YoY),毛利率為67.3%(+2.0ppts YoY);銷售費用為6.1億元人民幣(+55.7% YoY),銷售費用率為28.1%(+4.8ppts YoY),銷售費用及銷售費用率的同比提升主要由於1)公司2019年並沒有新遊戲上線,因此2019年銷售費用基數較低2)公司2020年對其年初上線的《浮生為卿歌》投入了不少推廣及買量費用;研發費用為2.6億元人民幣(+18.4% YoY),對應研發費用率為12.1%(-1.1ppts YoY);行政費用為0.46億元人民幣(-25.4% YoY),對應費用率為2.1%(-1.6ppts YoY), 行政費用及行政費用率的同比下降主要由於2019年的行政開支包含一次性費用如上市費用等。至於利潤方面,公司2020年淨利潤為5.0億元人民幣(+21.2% YoY),亦大致符合我們先前預期(先前預期為5.2億元人民幣)。公司遊戲儲備充足,國風仙緣社交手遊《此生無白》將於4月21日在中國全平台公測上線。截止4月16日,《此生無白》的TapTap評分高達8.8分,預約人數超5.7萬人。此外,公司還儲備了國風社交手遊《凌雲塔》以及女性勵志養成手遊《杜拉拉升職記》,兩款遊戲均預計將於2021年上線。


    市況分析: 美國通脹數據升勢較預期強勁,市場擔心聯儲局議息後或宣佈有意減少買債,觀望氣氛濃厚,亞太區股市個別發展。日本股市終止連升兩日,日經平均指數收報29291點,跌150點或0.51%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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