輝立研究部快訊

6月21日 (星期一)

威高股份(1066)
解構：
威高股份(1066)主要從事研發、生產及銷售醫療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品、血液管理產品，目前分為六個經營分部﹕醫療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品、血液管理產品及其他，其中介入產品由愛琅生產。集團公布，建議分拆在內地科創板上市的威高骨科，每股發售價36.22元人民幣。預計威高骨科將自發售獲得所得款項總額15億元人民幣，將用於與主營業務相關的項目及發行費用。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$18.00，目標價$20.00，止蝕價$17.00

立訊精密(002475.SZ)
解構：
立訊精密(002475.SZ)主要研發生産的連接器、連接線、馬達、無線充電、FPC、天線、聲學和電子模塊等産品廣泛應用於消費電子、通訊、企業級、汽車及醫療等全球多個重要領域。公司在2020年總收入為925億人民幣，同比增長為48.0%。而公司淨利潤為72億人民幣，同比增長為53.3%。公司上月響應越南政府防疫要求，暫停了當地工廠運營。據越南政府透露，立訊精密位於越南北部的廠區有望在下周獲准恢復運營。同時，受鴻蒙概念股持續拉升，市場對電子元件的關注度提高。
策略：
買入價￥39.00，目標價￥43.00，止蝕價￥36.50

萬豐奧威 (002085.CH) - 年報及一季報點評
2020年萬豐奧威實現銷售收入106.99億元(人民幣，下同)，較上年同期追溯調整後下降15.3%；股東應占溢利為5.66億元，較上年同期追溯調整後下降36.83%。每股基本盈利為0.273元，擬派末期股息每股0.1元，加上中期息0.2元，全年派息率約110%。2020年4月公司收購萬豐飛機工業有限公司55%股權，形成汽車金屬輕量化零部件產業和通航飛機製造產業“雙引擎”格局，同時對歷史報表進行了追溯調整。......更多

第二季國內手機出貨量預期下降拖累上游企業表現但對下半年仍保持樂觀

中國信通院 (CAICT) 公佈2021年4月份國內手機出貨量的數據：總體下調，總出量為2748.6萬部，同比下降34.1%。根據1－4月的數據，國內手機出貨量累計1.25億部，同比增長38.4％。同時，5G手機出貨量佔比持續上升。在2021年4月，國內5......更多

海南自由貿易港2021年（第三批）重點專案舉行集中簽約活動，共簽署50個專案，涵蓋旅遊業、現代服務業、高新技術産業“三大産業”，包括高端裝備製造、研發、創新生物醫藥研發生産等專案，協定投資金額超過150億元。
日本東京都知事小池百合子表示，計劃在東京奧運會、殘奧會期間，取消東京都內原本計劃進行的東京奧運會及殘奧會現場活動。受疫情影響，日本中央政府和東京奧組委要求避免人員聚集，儘量取消戶外大屏觀賽等活動。

國際財經
- 美聯儲周五在固定利率逆回購中接納了7471億美元，規模連續兩日超7000億美元，且連續8個交易日規模超過5000億美元。美聯儲周四在固定利率逆回購中接納了7558億美元，刷新歷史新高。美聯儲布拉德表示，自今年年初以來，美聯儲的政策已經略微偏向鷹派。他預計2021年通貨膨脹率將達到3%，因此有必要在2022年底前加息，並表示美聯儲需要召開幾次會議以確定如何削減刺激措施。
- 證監會修訂發佈《證券市場禁入規定》，將於7月19日開始實施。新規將市場禁入分爲“身份類禁入”和“交易類禁入”兩類。資訊披露嚴重違法造成惡劣影響的，被列入身份類終身禁入市場的情形；交易類市場禁入適用於違反規定影響證券交易秩序或交易公平，且情節嚴重的違法行爲，禁止交易的持續時間不超過5年。
- 證監會回應“藥明康得股東上海瀛翊馬虎減持29億元”：已對上海瀛翊立案調查，後續將依法處理；上市公司股東、董監高應當嚴格遵守有關股份轉讓的相關規定，並切實履行作出的承諾。
主要巿場
- 日經225指數跌0.19%，報28964.08點。
- 周五（6月18日），美國三大股指全線收跌，道指跌1.58%報33290.08點，標普500指數跌1.31%報4166.45點，納指跌0.92%報14030.38點。道指錄得連續第五個交易日下滑，使其蒙受了去年10月以來的最大周跌幅。市場擔憂美聯儲可能提早加息。雪佛龍跌近4%，高盛集團跌3.6%，領跌道指。科技股多數下跌，銀行股和石油股走低。本周，美股全線下跌，道指跌3.45%，標普500指數跌1.91%，納指跌0.28%。
- 滬深兩市全天走勢分化，上證指數收盤下跌0.01%報3525.1點；深證成指漲0.77%，創業板指漲1.59%；兩市成交額再破萬億。周期股持續疲軟，晶片、新能源産業鏈強勢。本周上證指數下跌1.8%，已連續三周收跌；深證成指跌1.47%，創業板指下挫1.8%。北向資金淨賣出10.4億元。
環球綜評

周五（6月18日），紐約尾盤，美元指數漲0.45%報92.3217，周漲2%，創去年四月以來最大周漲幅。非美貨幣全線下跌，歐元兌美元跌0.36%報1.1865，周跌2.02%；英鎊兌美元跌0.91%報1.3799，周跌2.211%；澳元兌美元跌0.95%報0.748，周跌2.91%；美元兌日元跌0%報110.225，周漲0.5%；美元兌加元漲0.61%報1.2445，周漲2.36%；美元兌瑞郎漲0.53%報0.9222，周漲2.69%；離岸人民幣兌美元跌61個基點報6.4633，本周累計跌670個基點。

市況分析：周五（6月18日），COMEX黃金期貨收跌0.61%報1763.9美元/盎司，周跌6.16%，創去年三月以來最大周跌幅；COMEX白銀期貨收跌0.04%報25.845美元/盎司，周跌8.18%。美元指數上漲至兩個多月以來的高位，施壓金價。...... 更多

瘋狂體育 (82.HK)
研究報告: 瘋狂體育(82.HK)目標價1.00港元。瘋狂體育(0082.HK)，前稱第一視頻，正式於6月17日上午9時正生效。公司以住一直以兩個業務分類運營：體育及彩票相關業務，和電信傳媒及電商業務。在過去數年間，兩項業務一直以其各自之策略及特點分開運營。公司於2018年底收購瘋狂體育(基於體育賽事所提供的賽事資訊、賽事直播、賽事預測等娛樂服務)以來，體育及彩票相關業務經歷快速增長及發展，瘋狂體育已成為公司帶來溢利的核心引擎。由於電信傳媒及電商業因沒有合適機會和市場發展未能脫穎而出，量子港業務一直營運在極具挑戰及競爭的環境之下且利潤率較低，因此董事會決定於2021年第一季度前終止量子港業務，出售電信媒體業務，專注於盈利最豐厚和有前途的業務分類－瘋狂體育。在5月初，公司宣佈，股東於21年股東周年大會上通過特別決議，批准更改公司名稱為瘋狂體育集團有限公司，董事會認為更改公司名稱能更好地反映本集團未來業務計劃及發展。另外，公司亦發佈有關2018年11月收購瘋狂體育時有關利潤保證及擔保的公告，由於瘋狂體育於2020年溢利高於保證利潤人民幣6300萬元，因此賣方獲發最後一筆代價股份。回顧公司2020年業績，因疫情而興起「宅經濟」概念，令從事線上業務的第一視頻成為受惠企業之一。公司全年2020年的收益為300.8百萬港元，較2019年的186.0百萬港元增加61.7%，主要收入增長來自手機遊戲，如Sociable Soccer、《夢幻足球世界》、《實況中超》。該等收益抵銷國際足球、籃球等賽事停賽等國家體育彩票於2020年上半年停售所造成的體彩知識付費服務收益下跌的影響。然而，2020年下半年的體彩知識付費服務需求強勁復甦，尤以最後一季更甚，當時主要足球聯賽恢復了常規賽季，而大多數比賽均於無球迷現場觀賽下進行。瘋狂體育現階段獲批在海南開展基於區塊鏈技術的賽事競猜平台和兌獎積分系統，海南作為中國特色體育娛樂產業示範區域，從數字體育娛樂領域切入，進一步擴大現有體育娛樂業務的版圖，並促進海南特色文體旅遊產業的發展，機遇加倍，是其集團在體育產業聚力發展的關鍵佈局。展望未來，作為十四五的起步之年，2020年體育產業市場空間已超過人民幣3萬元，同時開啟2025年力爭人民幣5萬億元的目標。另外根據灼識諮詢報告，中國體育彩票行業之市場規模預計將由2019年的2,308億元人民幣增加至2024年的3,955億元人民幣，其中因六月起，歐洲國家盃及東京奧運會相繼舉辦，明年則有北京冬季奧運、卡塔爾世界盃等大型體育賽事推動，大大促進體彩及賽事相關信息娛樂的需求，並因參與者於大型體育賽事後受訓而擁有較高的留存率。

市況分析：日經225指數跌0.19%，報28964.08點。......更多

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