輝立研究部快訊
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Phillip Home   7月8日 (星期四)

 

美的集團(000333.SZ)
解構:
美的集團 (000333.SZ) 是一家集智能家居事業群、機電事業群、暖通與樓宇事業部、機器人及自動化事業部、數位化創新業務五大板塊為一體的全球化科技集團。近日公司發佈公告稱,公司旗下子公司美智光向創業板提出上市申請並已獲得深交所受理,公司直接和間接合計控制美智光56.70%的股份。隨著互聯網用戶規模的擴大以及5G、物聯網、人工智慧的發展,中國智慧家居市場規模將持續擴大,是次分拆有利美智光電充實資本實力。公司在2021年第一季總收入為830億元人民幣,同比增長42.26%,而淨利潤為65.7億元人民幣,同比增長36.6%。
策略:
買入價¥70.00,目標價¥82.00,止蝕價¥64.00

森馬服飾 (002563.SZ) - 第一季盈利符合預期,剝離Kidiliz後盈利水平改善顯著
公司早前公佈2021年首季度業績,1Q21錄得收入人民幣33.1億元,同增20.9%;歸母淨利約為人民幣3.53億元,同比增加1916.8%,較2019年同期亦有1.7%增長,若剔除Kidiliz出表的影響,公司收入和淨利分別同比增加50%和226%。公司在剔除Kidiliz後,在成本管控上有所改善,整體收入和利潤表現符合我們預期。......更多

第二季國內手機出貨量預期下降 拖累上游企業表現但對下半年仍保持樂觀

中國信通院 (CAICT) 公佈2021年4月份國內手機出貨量的數據:總體下調,總出量為2748.6萬部,同比下降34.1%。根據1-4月的數據,國內手機出貨量累計1.25億部,同比增長38.4%。同時,5G手機出貨量佔比持續上升。在2021年4月,國內5......更多


  • 美國總統拜登重申,將透過加稅增加政府收入,以支付包括增加社會福利在內的基建開支。拜登周三訪問伊利諾伊州一間社區學院時發表演說,強調將繼續推動「人類基建」(human infrastructure),包括改善託兒、社區學院設備、醫護健康、潔淨能源等項目,相關開支將通過提高企業稅作支付。他指出,美國企業應付出其理應承擔的稅款。
  • 外電報道,歐洲央行同意修訂通脹指標,由接近2%調整為2%,並且容許通脹率在必要時高於指標。
  • 國際財經
    • 美國疾控中心(CDC)數據模型顯示,最初在印度發現的Delta變異新冠病毒,已經成為美國傳播主流。美國"910;生部估計,51.7%的新確診個案與Delta變異病毒有關。
    • 中國關注中概股海外上市帶來的數據安全風險,彭博引述知情人士透露,中國醞釀收緊中概股海外上市監管,未來中資公司包括離岸實體在內的海外上市行為都將納入中國證監會監管。
    • 人民銀行調查統計司原司長盛松成表示,隨著低基數效應減退,下半年中國經濟增速可能放緩至5%至6%,是中國貨幣政策穩中趨鬆,並合理、適度降低利率水平的重要窗口期,當前是合理、適度減息較好時機。
  • 主要巿場
    • 內地股市低開高走,市場交投暢旺。上證指數一度低見3504點,跌25點或0.73%,早段止跌回升,最多升27點或0.78%,高見3557點,全日收市報3553點,升23點或0.66%,成交4576.08億元。深成指曾跌122點或0.83%,低見14545點後,低位有承接,最多升298點或2.04%,高見14966點,全日收市報14940點,升272點或1.86%,成交5928.72億元。
    • 南韓新冠疫情有惡化跡象,美國聯儲局公佈6月議息紀錄前夕,亞太區股市個別發展。日本股市走低,日經平均指數收報28366點,跌276點或0.96%。
    • 美國10年期債息跌穿1.3厘,創4個月低位,美股標指及納指再度破頂後一度倒跌,但最終創收市新高。道指周三高開26點後曾倒挫141點,全日低見34435點;之後拗腰回揚,曾升131點,盤中高見34708點;收市升幅縮至104點或0.3%,報34681點。標指創4361點即市新高後好淡爭持,收市回揚0.34%,報4358點。受科技股帶動,納指一度漲0.63%破頂,高見14755點,美市收市微升0.01%,報14665點。
  • 環球綜評
    • 美國聯儲局公佈6月議息紀錄,對美元滙價影響有限,美滙周三輕微上揚,挨近3個月高位。ICE美滙指數升0.135%,至92.664。歐羅偏軟,兌美元一度升至3個月低位,兌1.17815美元,最新報1.18035;日圓兌美元變動不大,報110.59日圓兌每美元。

    紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金期貨7月7日收盤上漲7.9美元或0.4%成為每盎司1,802.1美元, 9月白銀期貨下跌0.2%成為每盎司26.129美元。...... 更多

    永升生活服務 (1995.HK)
    研究報告: 永升生活服務(1995.HK)目標價23.00港元。永升生活服務的前身永升物業成立於2002年,自2003起開始為旭輝控股集團所開發的物業提供物業管理服務,主要集中於北京和上海,並持續深耕東部區域。據中國指數研究院發佈的《2020中國物業服務百強企業研究報告》中,公司在中國物業管理百強企業中排行12。在發展戰略上,公司持續布局多業態服務,公司初步實現全業貌覆蓋,在管項目的覆蓋除了原有的住宅、商業、工業園區、醫院、學校等外,更進一步拓展到交通樞紐、文旅、展館及城巿服務等。永升生活服務公布截至2020年12月31日止年度的全年業績,公司收入錄得人民幣31.20億元,同比增加66.1%,符合我們預期(預期:人民幣31.34億元)。整體毛利率同比增加1.8 ppts至31.4%,略勝預期(預期:30.6%)。全年淨利為人民幣3.90億元,同比增加74.4%,較我們預期低(預期:人民幣4.15億元),主要差異在於非控股權益應佔溢利較我們預期為高(實際vs預期:人民幣0.52億vs 0.38億)。公司宣派末期股息每股港元8.38仙,派息比率為30%。公司在業績會上亦有就未來三年的利潤增長給予指引,管理層預期在2020至2023年間,利潤將以45%-55%的年複合增長,與公司先前在2019年提出的5年10倍指引符合。公司2018年的淨利潤約為人民幣1億元,公司指引在2023年將達人民幣10億元,按公司目前的經營狀況,我們認為公司可如期完成戰略目標。公司在4月14日宣布,終止對彰泰服務集團有限公司65%已發行股本的收購,主要由於在經盡職調查及進一步考慮收購事項的所有情況後,作出有關確定。彰泰服務為一間於中國廣西壯族自治區聲譽良好的物業管理服務提供商,合約建築面積約為2,478萬平方米,其中在管建築面積約為1,197萬平方米。原收購代價約人民4.34億元,對應FY20巿盈率約為8x。在4月16日,另一公司宣佈收購彰泰80%股權,代價為人民幣8億元,對應FY20巿盈率為12x。我們認為,是次事件雖令公司的收購發展進程受阻,但同時亦反映公司在行業整合中的收購考慮詳盡。公司目前的現金水平充裕,在2020年12月31日,公司的現金水平為人民幣31.71億元,在未來有新的收購標的時亦能妥善把握,透過收并購拓展不同業態和開拓新增巿場。


    市況分析: 南韓新冠疫情有惡化跡象,美國聯儲局公佈6月議息紀錄前夕,亞太區股市個別發展。日本股市走低,日經平均指數收報28366點,跌276點或0.96%。......更多

    本地指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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