輝立研究部快訊

8月4日 (星期三)

信義光能(968)
解構：
於2020年上半年，信義光能(968)實現綜合收益80.74億港元，較2020年上半年增長74.7%；股東應佔溢利為30.72億元，增長118.4%。集團兩條日熔量各為1,000噸的新太陽能玻璃生產線已投入運作。於2021年6月30日，集團的太陽能玻璃總熔量已提升至11,800噸/日。透過增設新太陽能玻璃生產線及升級現有設施，集團進一步提高了整體效率及生產力。另一方面，為舒緩價格下跌及材料成本上漲的影響，於2021年上半年，集團採取靈活的營銷策略，優化產品組合以促銷增值產品(薄片玻璃及大尺寸玻璃)。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$17.30，目標價$20.00，止蝕價$15.50

中集安瑞科(3899)
解構：
公司為中國頂尖專用燃氣裝備製造商之一，並且為國內燃氣能源業的集成業務供貨商。依託能源、食品和化工產業鏈，積極開拓海內外市場，致力於行業裝備的現代化，經過多年來迅猛發展，已成為業內具有領先地位的集成業務服務商和關鍵設備製造商。安瑞科與HexagonPurus簽訂合營協議設立兩家合營公司，聚焦中國及東南亞快速增長的高壓氫氣儲運市場，計劃設立年產能約10萬個儲氫瓶的生產線，生產包括三型和國際領先的四型儲氫瓶。未來氫能消費增長潛力巨大，有望成為公司清潔能源業務的新增長點。
策略：
買入價$7.40，目標價$9.00，止蝕價$6.50

研究部七月研究報告回顧
于本月本人更新了四篇公司報告，分別是分別是均勝電子(600699.CH)，長城汽車(2333.HK)，比亞迪(1211.HK)和中國汽研(601965.CH)。四家公司均憑藉其獨特競爭優勢獲得成功。于其中，我們更推薦長城汽車和比亞迪。......更多

半年銷量超百萬，新能源車行業正春風得意

乘聯會公布了6月份中國新能源汽車的產銷數據，新能源乘用車零售銷量達到22.3萬輛，同比增長169.9%，環比5月增長19.2%，今年上半年，國內新能源乘用車批發和零售量雙雙破百萬，創歷史新高。乘聯會數據顯示，1至6月新能源乘用車批發量為108.7萬輛，同比增長231.......更多

騰訊推出遊戲未成年保護“雙減、雙打、三提倡”新措施，包括禁止未滿12周歲未成年人在遊戲內消費，倡議全行業討論全面禁止未滿12周歲小學生進入遊戲等，並將從《王者榮耀》試點，逐步面向全線遊戲推出。網易遊戲宣佈啓動暑期未成年網路環境專項整治，並針對未成年人遊戲時間、遊戲消費進行合理限制。
阿裏巴巴披露財報，第一財季營收2054.7億元，同比增34%；調整後淨利潤爲434.41億元，同比增長10%；調整後每ADS收益16.6元，同比增12%；螞蟻集團貢獻投資收益30.34億元。阿裏體系12個月全球月活增4500萬達11.8億，中國移動月活單季淨增加1400萬至9.39億。餓了麽訂單量同比增長超50%，菜鳥裹裹訂單量同比增63%。第一財季已斥資36.8億美元回購ADS，董事會同意將股份回購計劃總額由100億美元增至150億美元。

國際財經
- 美國6月耐用品訂單終值環比增0.9%，預期增0.8%，前值增0.8%。美國6月工廠訂單環比增1.5%，預期增1%，前值增1.7%。美聯儲理事鮑曼表示：讓一些人重新進入勞動市場可能需要一段時間；招聘遇到困難，就業率仍然遠遠低於原來的水平；創紀錄的職位空缺數量是令人鼓舞的迹象；要使美國經濟恢復強勁，還有更多工作要做。
- 國務院印發《全民健身計劃（2021-2025年）》，提出加大全民健身場地設施供給、推動體育産業高質量發展等8個方面主要任務，到2025年帶動全國體育産業總規模達到5萬億元。
- 第三家民營貨運航空公司獲批。民航華東地區管理局初審同意籌建京東貨運航空公司，基地機場在南通。京東航空由京東展銳和南通機場集團合資成立，其中京東展銳現金出資4.5億元，占75%。
主要巿場
- 日經225指數下跌0.5%，報27641.83點。
- 周二（8月3日），美國三大股指全線上漲，道指基本收復周一下跌失地並再度逼近歷史新高。道指漲0.8%報35116.4點，標普500指數漲0.82%報4423.15點，納指漲0.55%報14761.3點。輝瑞制藥漲逾3%，IBM、卡特皮勒漲近2%，領漲道指。科技股多數上漲，蘋果、亞馬遜漲逾1%。中概遊戲股重挫，網易跌超11%，鬥魚、虎牙跌逾8%，騰訊跌7%。
- 周二A股弱勢震蕩，熱點題材盡數啞火，病毒防治概念股走強。上證指數收跌0.47%報3447.99點，深證成指跌0.41%報14736.92點，創業板指跌0.46%報3477.23點。兩市成交額超1.4萬億，連續10個交易日達到萬億規模；北向資金實際淨買入18億元。病毒防治概念股走強，疫苗冷鏈概念同步上漲。基建連續活躍，智慧型機器概念發力，工業互聯網概念崛起，乳業股午後上攻，汽車晶片概念遭重挫，鋰電池産業鏈深度回調，光伏指數大跌，稀土永磁亦表現不振。
環球綜評

周二紐約尾盤，美元指數跌0.03%報92.0624，非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元跌0.07%報1.1865，英鎊兌美元漲0.19%報1.3915，澳元兌美元漲0.41%報0.7394，美元兌日元跌0.26%報109.025，美元兌加元漲0.26%報1.2535，美元兌瑞郎跌0.12%報0.904，離岸人民幣兌美元跌20個基點報6.4664。

市況分析：周二COMEX黃金期貨收跌0.48%報1813.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.06%報25.59美元/盎司。投資者等待美國就業資料以尋找政策線索。...... 更多

舜宇光學 (2382.HK)
研究報告: 舜宇光學(2382.HK)目標價245.00港元。舜宇光學的主要業務覆蓋手機鏡頭、車載鏡頭和手機攝像頭模組。在2020年，公司在手機鏡頭全球市場佔有率中成功登頂第一，超越競爭者台灣大立光；公司對於2021年的手機鏡頭市場仍保持樂觀，並給予15%-20%的手機鏡頭出貨量增長指引，高於行業平均增速預期的中高個位數。公司目標於2021年取得更多的市場份額，以鞏固現有全球第一的市場地位；產能方面，公司目標優化生產線以擴大手機鏡頭的產能，從160kk每個月提升到180kk每個月，以對應給予出貨量增長的指引。公司2020年手機鏡頭出貨量較去年增長約13.9%，升至15.3億件，創歷史新高，其中6P及以上產品佔出貨量的比例約24.7%。隨著未來5G換機浪潮和多攝像鏡頭化的發展，因公司擁有行業上較高的技術，可以受惠於在6P及以上高端產品的手機鏡頭市場中迎來價量齊新的趨勢。而公司車載鏡頭連續多年位居市場佔有率全球第一，全球市場佔有率約為34%，大幅度領先其他同業競爭者，並在2021年給予20%-25%的車載鏡頭出貨量增長指引，高於行業平均增速預期的15%。從主流趨勢來看，ADAS L2 -L3階段提高了車載鏡頭/模組市場空間；無人駕駛L4-L5則加速LiDAR的應用和滲透。未來，隨著汽車智能化普及和成本下降，HUD景氣度有向上趨勢，公司發展受益於國產化加速。公司除已經布局多年的車載鏡頭以外，公司也積極布局汽車光學相關的產品，例如車載攝像頭模組、HUD、激光雷達等，有望複製手機鏡頭業務的成長邏輯，相關業務將成為未來一個重要的增長點。而手機攝像頭模組市場全球佔有率則排名第二，包括固定對焦模組和自動對焦模組，市場份額約14%，增長空間相對其他業務更廣。公司目標今年2021年手機攝像模組出貨量成為全球第一，出貨量指引按年增長20%-25%，高於行業平均增速預期的中高個位數。行業方面，在2021年上半年，全球手機銷售表現良好，有市場數據指出，第一季和第二季的智能手機出貨量同比分別增加27%和12%，加上5G手機佔比增加，對於公司高端產品的需求亦同時有增長。近日市場消息傳出指，蘋果9月所推出的新手機中，預測iPhone13所有型號手機將配置雷射雷達(LiDAR)；同時舜宇亦有機會打入蘋果供應鏈，擴大客戶，有利公司長期發展。

市況分析：日經225指數下跌0.5%，報27641.83點。......更多

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