輝立研究部快訊

8月5日 (星期四)

雙星新材(002585.SZ)
解構：
雙星新材主要生產高分子複合材料、光電新材料、光學膜、太陽能電池背板、聚酯電容膜、資訊材料、熱收縮材料等聚酯薄膜，主要應用於液晶顯示、智慧手機、觸摸面板、汽車、建築節能玻璃光伏新能源等領域。近幾年不斷增加研發投入，加快市場拓展。目前新材料已成為企業主流業務。特別是圍繞新興產業及新材料方面的這五大板塊，近幾年的年均增速均在40%以上。公司自建光學基材生產線並已實現量產，打破國外企業壟斷，加速進口替代。公司的光伏背板膜憑藉質量及成本優勢呈現迅猛的發展態勢，公司雖然加快生產的節奏但仍然面臨產能不足的情況，由於需求旺盛，未來公司光伏背板膜的市場佔有率將持續提升。
策略：
買入價$19.00，目標價$28.00，止蝕價$14.00

研究部七月研究報告回顧
于本月本人更新了四篇公司報告，分別是分別是均勝電子(600699.CH)，長城汽車(2333.HK)，比亞迪(1211.HK)和中國汽研(601965.CH)。四家公司均憑藉其獨特競爭優勢獲得成功。于其中，我們更推薦長城汽車和比亞迪。......更多

半年銷量超百萬，新能源車行業正春風得意

乘聯會公布了6月份中國新能源汽車的產銷數據，新能源乘用車零售銷量達到22.3萬輛，同比增長169.9%，環比5月增長19.2%，今年上半年，國內新能源乘用車批發和零售量雙雙破百萬，創歷史新高。乘聯會數據顯示，1至6月新能源乘用車批發量為108.7萬輛，同比增長231.......更多

美聯儲卡普蘭：美聯儲應該很快開始逐步縮減債券購買規模；預計縮減購債規模需要大約8個月時間；縮減購債可能意味著每月美國國債購買規模減少100億美元，抵押貸款支援證券減少50億美元；更快的減碼QE並不意味著美聯儲會更快地加息。美聯儲副主席克拉裏達表示，很可能在明年年底前達到其經濟目標，並在2023年開始再次加息。
國藥集團中國生物楊曉明研究員團隊最新發現，針對德爾塔變異株有效的單克隆抗體，中和活性IC50高達5ng/ml。康泰生物也表示，其獲批緊急使用的新冠滅活疫苗對德爾塔等多種新冠變異株能夠産生良好的中和反應。

國際財經
- 歐元區7月服務業PMI終值錄得59.8，爲2008年以來最高水準，預期爲60.4，初值爲60.4；綜合PMI終值錄得60.2，預期爲60.6，前值爲60.6。德國7月服務業PMI終值錄得61.8，預期爲62.2，初值爲62.2；綜合PMI終值錄得62.4，預期爲62.5，初值爲62.5。
- 中國7月財新服務業PMI爲54.9，較6月的14個月低點大幅上升4.6個百分點，顯示暑期來臨及珠三角疫情結束後服務業快速反彈。服務業PMI的強勁增長抵消製造業PMI放緩的拖累，7月財新中國綜合PMI錄得53.1，較6月回升2.5個百分點，顯示中國整體經濟活動擴張加速。
- 針對化肥市場哄擡炒作、價格快速上漲的問題，市場監管總局根據舉報線索，對涉嫌哄擡鉀肥等化肥品種價格的生産和經銷企業立案調查。國家發改委曾於7月底約談提醒部分重點化肥企業，要求不得囤積居奇、哄擡價格或捏造、散佈漲價資訊。
主要巿場
- 日經225指數跌0.21%，報27584.08點。
- 周三（8月4日），A股震蕩攀升，熱點題材王者歸來，新能源車産業鏈掀起炒作大潮。上證指數收漲0.85%報3477.22點，深證成指漲1.72%報14990.11點，創業板指漲2.47%報3563.13點。兩市成交額12890億元，連續11個交易日達到萬億規模；北向資金實際淨買入55.46億元。受利好消息提振，體育産業、新能源車、鋰電池、半導體、光伏、儲能、稀土永磁走強，病毒防治概念股、消費股集體低迷。
- 周三（8月4日），A股震蕩攀升，熱點題材王者歸來，新能源車産業鏈掀起炒作大潮。上證指數收漲0.85%報3477.22點，深證成指漲1.72%報14990.11點，創業板指漲2.47%報3563.13點。兩市成交額12890億元，連續11個交易日達到萬億規模；北向資金實際淨買入55.46億元。受利好消息提振，體育産業、新能源車、鋰電池、半導體、光伏、儲能、稀土永磁走強，病毒防治概念股、消費股集體低迷。
環球綜評

周三紐約尾盤，美元指數漲0.23%報92.2753，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.24%報1.1837，英鎊兌美元跌0.19%報1.3889，澳元兌美元跌0.19%報0.738，美元兌日元漲0.42%報109.48，美元兌加元漲0.04%報1.2539，美元兌瑞郎漲0.26%報0.9064，離岸人民幣兌美元漲41個基點報6.4624。

市況分析：周三COMEX黃金期貨收漲0.01%報1814.3美元/盎司，COMEX白銀期貨收跌0.63%報25.42美元/盎司。市場擔憂美聯儲可能在今年晚些時候縮減資産購買計劃。...... 更多

舜宇光學 (2382.HK)
研究報告: 舜宇光學(2382.HK)目標價245.00港元。舜宇光學的主要業務覆蓋手機鏡頭、車載鏡頭和手機攝像頭模組。在2020年，公司在手機鏡頭全球市場佔有率中成功登頂第一，超越競爭者台灣大立光；公司對於2021年的手機鏡頭市場仍保持樂觀，並給予15%-20%的手機鏡頭出貨量增長指引，高於行業平均增速預期的中高個位數。公司目標於2021年取得更多的市場份額，以鞏固現有全球第一的市場地位；產能方面，公司目標優化生產線以擴大手機鏡頭的產能，從160kk每個月提升到180kk每個月，以對應給予出貨量增長的指引。公司2020年手機鏡頭出貨量較去年增長約13.9%，升至15.3億件，創歷史新高，其中6P及以上產品佔出貨量的比例約24.7%。隨著未來5G換機浪潮和多攝像鏡頭化的發展，因公司擁有行業上較高的技術，可以受惠於在6P及以上高端產品的手機鏡頭市場中迎來價量齊新的趨勢。而公司車載鏡頭連續多年位居市場佔有率全球第一，全球市場佔有率約為34%，大幅度領先其他同業競爭者，並在2021年給予20%-25%的車載鏡頭出貨量增長指引，高於行業平均增速預期的15%。從主流趨勢來看，ADAS L2 -L3階段提高了車載鏡頭/模組市場空間；無人駕駛L4-L5則加速LiDAR的應用和滲透。未來，隨著汽車智能化普及和成本下降，HUD景氣度有向上趨勢，公司發展受益於國產化加速。公司除已經布局多年的車載鏡頭以外，公司也積極布局汽車光學相關的產品，例如車載攝像頭模組、HUD、激光雷達等，有望複製手機鏡頭業務的成長邏輯，相關業務將成為未來一個重要的增長點。而手機攝像頭模組市場全球佔有率則排名第二，包括固定對焦模組和自動對焦模組，市場份額約14%，增長空間相對其他業務更廣。公司目標今年2021年手機攝像模組出貨量成為全球第一，出貨量指引按年增長20%-25%，高於行業平均增速預期的中高個位數。行業方面，在2021年上半年，全球手機銷售表現良好，有市場數據指出，第一季和第二季的智能手機出貨量同比分別增加27%和12%，加上5G手機佔比增加，對於公司高端產品的需求亦同時有增長。近日市場消息傳出指，蘋果9月所推出的新手機中，預測iPhone13所有型號手機將配置雷射雷達(LiDAR)；同時舜宇亦有機會打入蘋果供應鏈，擴大客戶，有利公司長期發展。

市況分析：日經225指數跌0.21%，報27584.08點。......更多

查詢熱線：2277 6666 或 investornotes@phillip.com.hk
如果頁面顯示不正常請點擊此處查看連結於萬維網上的版本。

本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集，但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。

如您不想再收取電子推廣郵件，請按此處。