輝立研究部快訊

8月11日 (星期三)

中聯重科(1157)
解構：
中聯重科(1157)主要從事研究、開發、生產與銷售工程機械及農業機械。今年第一季度，集團實現營業收入190.49億元人民幣，較去年同期增長110%，主要由於主要產品競爭力持續增強，市佔率提升；股東應佔淨利潤為24.15億元，增長135%。今年全年盈利有望接近100億元。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$8.00，目標價$9.00，止蝕價$7.40

太平洋航運(2343)
解構：
太平洋航運為全球最大的小靈便型乾散貨船船東及營運商，並於超靈便型乾散貨船市場有重要的地位。主要提供國際的乾散貨及滾裝貨船航運服務、能源及基建服務。2020年年初遇上季節性疲弱，加上因控制冠狀病毒疫情而減低中國進口貨物的需求及擾亂的物流運輸。公司在7月29日公佈上半年業績，業績勝市場預期，巿場對原材料等需求將持續帶動散貨運費，散貨運輸公司值得關注。
策略：
買入價$3.50，目標價$3.85，止蝕價$3.35

吉利汽車 (175.HK) - 新車效應有望帶動下半年銷量超預期
公司近期公告，子公司吉潤汽車將與欣旺達（300207.SZ）與吉利汽車集團合作成立公司，注册資本為1億元，三家出資比例分別為41.50%、30%及28.50%，即4150/3000/2850萬元，合資公司將生產混合動力HEV（含48V）動力電池包，以滿足浙江吉潤、吉利集團及其關聯方全系列HEV汽車動力電池產品需求，建成量產後一期峰值年產能不低于60萬套HEV（含48V）動力電池包，二期峰值年產能提升至不低于80萬套。......更多

全民健身計劃釋放下沉巿場消費力，關注大眾巿場體育用品意

國務院日前印發《全民健身計劃（2021—2025年）》，就今後一個時期促進全民健身更高水平發展，更好滿足人民群眾的健身和健康需求作出部署。

在早前十四五規劃中曾提出要推動體育產業高品質發展，不斷滿足體育消費需求。要加快推進體育�......更多

國家發改委、能源局發布通知，鼓勵可再生能源發電企業自建或購買調峰能力，增加併網規模。通知提出，為努力實現應對氣候變化自主貢獻目標，促進風電、太陽能發電等可再生能源大力發展和充分消納，依據可再生能源相關法律法規和政策的規定，按照能源產供儲銷體系建設和可再生能源消納的相關要求，在電網企業承擔可再生能源保障性併網責任的基礎上，鼓勵發電企業通過自建或購買調峰儲能能力的方式，增加可再生能源發電裝機併網規模。
中國住建部發文稱，在實施城市更新行動中要防止大拆大建，不大規模、短時間拆遷城中村等城市連片舊區，導致住房租賃市場供需失衡，加劇新市民、低收入困難群眾租房困難。住建部發布通知稱，嚴格控制大規模拆除，原則上老城區更新單元(片區)或項目內拆除建築面積，不應大於現狀總建築面積的20%，並嚴格控制大規模增建，原則上更新單元(片區)或項目內拆建比不宜大於2。

國際財經
- 人民銀行公佈，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日在公開市場開展了100億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍持平在2.2厘。這是進入8月後，連續第7日規模均定在百億。據此計算，單日完全對沖當日到期。據路透統計，本周公開市場逆回購到期總量為500億元，均勻分佈在5個工作日。
- 克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)表示，真正瞭解疫情大流行之後通脹是否再次發生，這一點至關重要。梅斯特指出，歐洲和美國最近都發布新的貨幣政策框架，一定程度上是因為過去20年通脹動態的變化。隨著經濟的一些部分重新開放，正在經歷供應中斷，推高價格，再次引發通脹擔憂。真正的問題是，這種價格上漲是否將導致通脹持續上升。
- 據美國石油協會(API)統計所得，上周原油庫存減少81.6萬桶，低於分析員預期的101萬桶減幅。美國能源資訊局月報預期，今年汽油消耗量為每天880萬桶，優於原先估計的800萬桶。消息利好油價。美國能源資訊局將於周三公佈官方統計數據。
主要巿場
- 日本股市復市向好，日經平均指數收報27888點，升68點或0.24%，連續3日上升。
- 美國國會參議院表決通過1萬億美元基建法案，預料有助經濟復甦，道指及標指周二齊破頂兼創收市新高，道指高開33點後，一度漲183點，高見35285點即市新高；收市仍漲162點或0.46%，報35264點創收市新高。標指曾升0.29%至4445點破頂，收市反覆微升0.1%，報4436點創收市新高。納指倒跌0.49%，收市報14788點；早段一度升0.23%，高見14894點，與即市歷史高位14896點，僅相差約2點。
- 內地股市造好，上證指數高收1%，收復3500點關口，連升兩日。市場交投熾熱，兩市成交合計增至1.34萬億元。上證指數早段最多跌17點或0.5%，低見3477點，午後止跌回升，以全日最高位收市，收報3529點，升35點或1.01%。深成指曾低見14863點，跌78點或0.52%，其後反覆回穩，午後升幅擴大，以全日最高位收市，收報15057點，升116點或0.78%。滬深300指數報5043點，升57點或1.16%；創業板指數報3468點，升11點或0.34%。
環球綜評

聯儲局官員發表鷹派言論，美國10年期債息尾段升3.3基點至1.356厘；美滙指數亦漲0.15%至93.08，歐羅挫0.13%至1.1721美元，日圓跌0.24%至110.59兌每美元。

市況分析：紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨8月10日收盤上漲5.2美元或0.3%成為每盎司1,731.7美元，因對疫情的擔憂令金價在連續兩天大跌之後的賣壓減緩，但美元以及美債殖利率上漲仍對金價構成壓力； 9月白銀期貨上漲0.5%成為每盎司23.392美元。...... 更多

福萊特玻璃 (6865.HK)
研究報告: 福萊特玻璃(6865.HK)目標價45.00元人民幣。福萊特玻璃是全球第二大光伏玻璃製造商，公司的生產基地分佈於浙江嘉興和安徽蚌埠，另外在越南海防的光伏玻璃生產基地也在投建中。公司目前約60%的產品銷售於國內市場，40%的產品出口到包括日本/韓國/馬來西亞/越南/印度等國，訂單充足。福萊特玻璃2020年歸母淨利潤16.29億元人民幣，同比增長127.09%。業績大增主要源自兩方面：一、受益於產能擴張（去年4月新投產一條1000噸的產線）和雙玻需求增加，光伏玻璃銷售量較去年同期增長；二、受益於光伏裝機增長、下游需求提升，產能極度緊缺，光伏玻璃價格持續上漲，與此同時，上游原材料及能源價格保持低位，顯著提升公司盈利能力。近期公司25億元定增完成，主要用於鳳陽2座1200t/d組件蓋板產線以及6條光伏背板玻璃鋼化鍍膜生產線的建設，其中外資獲配達6.5億元，占總募資金額的26%。因疫情原因公司的越南產線將延遲至2020年12月點火，越南二線也有望在今年一季度點火。募資籌建的安徽兩條1200噸的生產線預計將於2021年上下半年各點火一條，另外兩條1200噸的生產線計劃於2021年下半年/2022年各點火一條。近期公司還規劃6條1200t/d光伏玻璃產線，初步預計公司2021/2022/2023年底日熔化能力將達12200/18200/25400噸/日，龍頭地位將愈加穩固。公司分別與晶科能源/東方日升簽訂預估總金額141.96億元/89億的光伏玻璃預售合同，2019年公司與隆基股份簽訂了42.5億的預售合同，為公司未來出貨量提供了有力保障。中國光伏產業規模持續增長，中長期來看，“充電樁+光伏”、“特高壓+光伏”及“大數據中心+光伏”等應用，將給光伏產業帶來更多的發展空間。在光伏產業的快速發展下，光伏玻璃的需求也將得以高速增長。另一方面，2019年雙玻組件市場滲透率僅為14%，未來隨著雙玻組件高發電效率、低衰減率等優勢逐漸被接受和應用，以及安裝方式的逐步優化，雙玻組件的應用規模將不斷擴大，據中國光伏行業協會預計，至2025年雙玻組件市場滲透率有望達到60%，進一步提升光伏玻璃的需求空間。2021年福萊特雙玻出貨比例也有望從2020年平均的20%進一步提升到30%以上。

市況分析：日本股市復市向好，日經平均指數收報27888點，升68點或0.24%，連續3日上升。......更多

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