輝立研究部快訊

8月18日 (星期三)

中國黃金國際(2099)
解構：
中國黃金國際(2099)主要業務涉及黃金及基本金屬礦產的營運、收購、開發及勘探，其主要採礦業務位於中國內蒙古的長山壕金礦及位於中國西藏的甲瑪銅金多金屬礦。甲瑪礦區為一個大型銅金多金屬礦床，蘊含銅、黃金、鉬、銀、鉛及鋅金屬。截至2021年6月30日止上半年度，集團實現收入5.77億美元，增長61%;礦山經營盈利為2.09億美元，增長291%；淨利潤為1.577億美元，大幅增長1,493%。 (筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$22.40，目標價$26.00，止蝕價$21.00

微盟集團(2013)
解構：
微盟集團 (2013.HK) 8月17日公佈中期業績，在2021年上半年，公司的總收入達到13.83億人民幣，同比增長44.5%，經調整收入同比增長31.7%。公司數字商業業務的收入由2020年上半年的人民幣4.62億元大幅增長107.6%至人民幣9.59億元，經調整收入增長72.8%。公司定下了「大客化」、「生態化」、「國際化」三大戰略，在加強研發的投入以及新產品的開發下，導致公司2021年上半經調整淨利潤由去年同期的盈利0.52億人民幣變為虧損1.19億元人民幣，但公司的現金和現金等價物達49.63億元，現金流和財務仍保持健康。
策略：
買入價$10.00，目標價$13.70，止蝕價$8.20

吉利汽車 (175.HK) - 新車效應有望帶動下半年銷量超預期
公司近期公告，子公司吉潤汽車將與欣旺達（300207.SZ）與吉利汽車集團合作成立公司，注册資本為1億元，三家出資比例分別為41.50%、30%及28.50%，即4150/3000/2850萬元，合資公司將生產混合動力HEV（含48V）動力電池包，以滿足浙江吉潤、吉利集團及其關聯方全系列HEV汽車動力電池產品需求，建成量產後一期峰值年產能不低于60萬套HEV（含48V）動力電池包，二期峰值年產能提升至不低于80萬套。......更多

全民健身計劃釋放下沉巿場消費力，關注大眾巿場體育用品意

國務院日前印發《全民健身計劃（2021—2025年）》，就今後一個時期促進全民健身更高水平發展，更好滿足人民群眾的健身和健康需求作出部署。

在早前十四五規劃中曾提出要推動體育產業高品質發展，不斷滿足體育消費需求。要加快推進體育�......更多

美國7月零售銷售按月減少1.1%，預期為減少0.3%。期內，扣除汽車的零售銷售按月減少0.4%，預期為增加0.1%。
美國7月工業生產按月增長0.9%，預期為增長0.5%。期內，製造業產出按月增長1.4%，預期為增長0.6%。

國際財經
- 美國聯儲局主席鮑威爾表示，不確定Delta變種新冠病毒引致疫情惡化，會否對美國經濟復甦構成顯著的負面打擊。
- 國務院總理李克強日前簽署國務院令，公佈《關鍵資訊基礎設施安全保護條例》，自9月1日起施行。
- 英國《金融時報》報道，貝萊德的研究部門稱，不應再把中國看作新興市場，並建議投資者對中國股債資產配置提高至原有水平的3倍。
主要巿場
- 內地監管風險繼續困擾大市。上證指數早段曾升14點或0.41%，高見3531點後轉跌，午後跌勢加劇，最多挫79點或2.25%，低見3438點，全日收市報3446點，挫70點或2%，成交5704.31億元。深成指先升後跌，早段最多升57點或0.39%，高見14750點，但高位有回吐，午後跌幅擴大，最多挫385點或2.62%，低見14308點，全日收市報14350點，挫343點或2.34%，成交7379億元。
- 亞太區股市下滑，因市場擔心阿富汗日後或成恐怖活動的溫床，令全球經濟前景蒙上陰影。日本股市連續第4日走軟，日經平均指數收報27424點，跌98點或0.36%。
- 美國最新零售數據欠佳，加上疫情憂慮揮之不去，美股道指和標指周二均從上日的紀錄高位急速回吐。道指低開125點後，中段一度瀉505點，全日低見35120點；尾段縮窄跌勢，收市報35343點，仍滑落282點或0.79%。標指曾挫1.38%，低見4417點；收市報4448點，仍然倒退0.71%。納指亦一度回落1.64%，低見14550點；收市報14656點，仍下降0.93%。
環球綜評

美國經濟數據表現欠佳，加上阿富汗局勢仍未明朗化，市場避險情緒升溫，美元滙價連續第二天上揚。ICE美滙指數尾段升0.6%，至93.119。歐羅滙價表現差，跌0.6%至1.1709美元。日圓升0.3%，至每美元兌109.56日圓。

新冠肺炎(COVID-19)的Delta變種病毒快速蔓延、對全球經濟復甦構成威脅，再加上美國零售銷售數據令人失望，部分投資人選擇搶進美元避險、使得金價略為受到壓抑，為三個交易日以來首度拉回。紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨8月17日收盤下跌2美元或0.1%成為每盎司1,787.80美元。...... 更多

申洲國際 (2313.HK)
研究報告: 申洲國際(2313.HK)目標價190.00港元。 申洲國際是中國最大的縱向一體化針織製造商，主要以代工（ODM/OEM）方式生產針織品，是世界龍頭運動休閒服裝品牌的核心供應商。截至 2020 年，在多方面上，公司規模均為國內紡織製造企業之首，收入規模 230 億元，淨利潤 51 億元，公司年產量成衣 4.3 億件，員工 8.9 萬人。公司產品包括針織運動服、休閒服和內衣，截至 2020 年底三者比例分別為 69%、20%、5%，公司前四大客戶包括 Nike、Adidas、優衣庫和 PUMA，合計約 85%。由於市場需求受到疫情的影響，上半年公司收入同比略微倒退0.4%至102.3 億元人民幣, 去年全年銷售額按年升1.6%至230.3億元，受疫情影響，當中佔收入最多的運動類產品銷售額跌2.3%至159億元。公司去年毛利率31.2%，按年升約0.9個百分點。股東應佔溢利增加2.5%至50.83億元。整體毛利增加4.6％至71.95億元，申洲逾80%的收入來自四大客戶，而主要的供應品牌都是中國市場。隨著旗下越南及柬埔寨的新廠房在去年及今年建成及投產，越南第二成衣工廠的員工人數由2020 年初的約3,000 名增加至年末的6,400 名。通過員工培訓和管理提升，人均產出大幅上升。該廠的產能將主要在2021 年得到釋放。另外柬埔寨新成衣工廠之第一期項目已於本年度十月份正式投產，並於年末已累計招聘員工約3,100名，柬埔寨新工廠二期項目之基建工程進展順利，隨著新廠房的陸續交付和員工培訓的推進，柬埔寨新工廠將釋放更多成衣產能。公司早前宣佈，由於疫情原因，由本月19日起，位於越南西寧省的布料生產基地的產能將按其正常產能的約30%營運及位於當地製衣工廠將暫停營運。該集團位於越南胡志明市的製衣工廠產能將按其正常產能的約33%營運。就當前疫情對越南生產基地實際產能的影響，該集團估計每受影響營運14天的布料和服裝的年度總產能將分別下降約2%和1%。公司股價短期回調，但公司長遠發展穩建，長線投資者可考慮部署。

市況分析：內地監管風險繼續困擾大市。上證指數早段曾升14點或0.41%，高見3531點後轉跌，午後跌勢加劇，最多挫79點或2.25%，低見3438點，全日收市報3446點，挫70點或2%，成交5704.31億元。深成指先升後跌，早段最多升57點或0.39%，高見14750點，但高位有回吐，午後跌幅擴大，最多挫385點或2.62%，低見14308點，全日收市報14350點，挫343點或2.34%，成交7379億元。......更多

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