輝立研究部快訊

9月7日 (星期二)

北京能源國際(686)
解構：
北京能源國際(686)主要從事發電站及其他可再生能源項目的開發、投資、營運及管理，並致力成為全球領先的生態發展解決方案供應商。集團重點發展太陽能發電業務，於2021年6月30日，集團擁有76座太陽能發電站，廣泛地分布在中國18個不同地區，總裝機容量約2,825.4兆瓦。於截至2021年6月30日止上半年度，集團發電站的總發電量為1,744,946兆瓦時，較去年同期增長25.7%；實現收入13.1億元人民幣，增長22.3%;淨溢利為3.61億元，大幅增長3.4倍。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$0.32，目標價$0.38，止蝕價$0.285

新意網集團(1686)
解構：
新意網集團(1686.HK)是香港最大的的數據中心服務商，主要提供數據中心、設施管理、網上應用及增值服務，系統之安裝及保養服務。公司近日公佈中期業績，來自持續經營業務的收入上升18.74億港元，同比增長為9.3%；而純利為7.88億，同比增長為0.6%，收入增長主要受惠於集團數據中心業務當中現有超大規模及雲端客戶的持續擴展。另外，公司積極擴張規模及細分賽道，將會於2022年興建新的數據中心，分別是荃灣(TWTL 428)，以及將軍澳(TKOTL 131)。隨著數碼化發展步伐加速，以及全球對高質素數據中心的需求上升，新意網的未來前景樂觀。
策略：
買入價$7.70，目標價$9.00，止蝕價$7.30

李寧 (2331.HK) - 上半年業績勝預期，核心品類流水增長快速
李寧公佈公司截至2021年6月30日止的中期業績，期內收入同比增長65%至人民幣101.97億元，整體毛利率提升6.4 ppts至55.9%，歸母淨利錄得人民幣19.62億元，同比增加187% ，主要由於公司在經營槓桿增強下，經營利潤率上升10.4 ppts 至24.9%。整體表現較盈利預喜通告為好，公司營運表現持續改善，現金循環周期進一步縮短17天至13天。......更多

互聯網傳媒行業持續整改，助力長期產業發展

近期，隨著視頻平台之間的競爭加劇，視頻內容、電子商務、用戶數據、廣告業務、增值服務、移動游戲業務等政策持續出台，市場對於互聯網行業中長期發展框架續漸清晰。

8月13日，《人民日報》發表評論文章稱，對可能危害未成年人網絡不良內容必須「零容......更多

高盛預料，美國消費者的購物意欲可能較預期差，因此調低今年經濟增長預測。高盛最新估計，美國今年經濟只有5.7%增長，低於8月預測的6%增長。不過調高明年經濟增長預測，由4.5%升至4.6%。
法國財長勒梅爾(Bruno Le Maire)表示，不認為法國目前的通脹數據屬於長期趨勢。法國國家統計局(INSEE)上周公布的初值顯示，法國8月通脹率為2.4%，達到近3年高位，而7月為1.5%。

國際財經
- 路透報道，美國得州泰勒市(Taylor)為吸引南韓三星電子在當地設立晶片工廠，計劃提供大規模的財產稅減免。報道指，倘若三星電子挑選在泰勒市建立一座170億美元(約1326億港元)的晶片工廠，該市計劃提供大規模的財產稅減免。
- 中共中央、國務院印發的《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》發布，前海合作區將打造粵港澳大灣區全面深化改革創新試驗平台，建設高水平對外開放門戶樞紐。方案明確，進一步擴展前海合作區發展空間，前海合作區總面積由14.92平方公里擴展至120.56平方公里。到2035年，高水平對外開放體制機制更加完善，營商環境達到世界一流水平，建立健全與港澳產業協同聯動、市場互聯互通、創新驅動支撐的發展模式，建成全球資源配置能力強、創新策源能力強、協同發展帶動能力強的高質量發展引擎，改革創新經驗得到廣泛推廣。
主要巿場
- 內地股市造好，上證指數收升1.1%，重上3600點。兩市成交合計減至近1.43萬億元(人民幣‧下同)。上證指數低開1點後，隨即止跌回升，最多升44點或1.24%，高見3626點，全日收市報3621點，升40點或1.12%，成交6540.86億元。深成指早段最多跌34點或0.24%，低見14145點後有買盤吸納，股市止跌回升，最多升387點或2.73%，高見14567點，全日收市報14546點，升366點或2.59%，成交7720.62億元。
- 美國上月就業數據欠佳，令聯儲局今年內「收水」減買債的步伐添變數，亞太區股市個別發展。日本股市連升6日，日經平均指數收報29659點，升531點或1.83%。
- 美國周一勞動節假期休市。
環球綜評

澳洲央行議息前夕，澳元最多挫0.44%，報74.27美仙；市場揣測美國總統拜登本周或就是否提名聯儲局主席鮑威爾連任作出決定，美滙指數則扭轉6日跌勢，最多曾回升0.3%至92.311。

市況分析: 紐約現貨金價在場外電子交易時段，最後成交價報每盎斯1823美元，回吐4.6美元或0.25%，日內高位、低位分別見1829美元、1821.1美元。...... 更多

申洲國際 (2313.HK)
研究報告: 申洲國際(2313.HK)目標價190.00港元。申洲國際是中國最大的縱向一體化針織製造商，主要以代工（ODM/OEM）方式生產針織品，是世界龍頭運動休閒服裝品牌的核心供應商。截至 2020 年，在多方面上，公司規模均為國內紡織製造企業之首，收入規模 230 億元，淨利潤 51 億元，公司年產量成衣 4.3 億件，員工 8.9 萬人。公司產品包括針織運動服、休閒服和內衣，截至 2020 年底三者比例分別為 69%、20%、5%，公司前四大客戶包括 Nike、Adidas、優衣庫和 PUMA，合計約 85%。由於市場需求受到疫情的影響，上半年公司收入同比略微倒退0.4%至102.3 億元人民幣，去年全年銷售額按年升1.6%至230.3億元，受疫情影響，當中佔收入最多的運動類產品銷售額跌2.3%至159億元。公司去年毛利率31.2%，按年升約0.9個百分點。股東應佔溢利增加2.5%至50.83億元。整體毛利增加4.6％至71.95億元。申洲逾80%的收入來自四大客戶，而主要的供應品牌都是中國市場。隨著旗下越南及柬埔寨的新廠房在去年及今年建成及投產，越南第二成衣工廠的員工人數由2020 年初的約3,000 名增加至年末的6,400 名。通過員工培訓和管理提升，人均產出大幅上升。該廠的產能將主要在2021 年得到釋放。另外柬埔寨新成衣工廠之第一期項目已於本年度十月份正式投產，並於年末已累計招聘員工約3,100名，柬埔寨新工廠二期項目之基建工程進展順利，隨著新廠房的陸續交付和員工培訓的推進，柬埔寨新工廠將釋放更多成衣產能。公司上半年因航運因素，部分收入延後至下半年確認，另外，由於疫情原因，公司位於越南的生產基地將暫停營運。預計可左9月中旬恢復，若產能回復正常，可維持滿產滿銷狀況。公司股價短期回調，但公司長遠發展穩建，長線投資者可考慮部署。

市況分析: 美國上月就業數據欠佳，令聯儲局今年內「收水」減買債的步伐添變數，亞太區股市個別發展。日本股市連升6日，日經平均指數收報29659點，升531點或1.83%。......更多

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