輝立研究部快訊

12月2日 (星期四)

理想汽車(2015)
解構：
受惠今年5月推出2021款理想ONE，理想汽車(2015)第三季度取得強勁業績，期內實現汽車交付量25,116輛，實現季度新高，同比增長190%，環比第二季度則增長42.9%。鑒於強勁的定單量以及用戶對智能電動車接受程度不斷提升，集團對前景充满信心，未來會繼續加大研發資金投入，以推動增程式電動車及純電動車的並行發展以及智能座艙和ADAS的快速進步。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$128.50，目標價$150.00，止蝕價$118.00

美東汽車(1268)
解構：
美東汽車(1268)為一家主要經營豪華及中高端品牌的汽車經銷商。以「單城單店」發展策略作為藍圖，截至2021年6月30號，公司合共擁有 66 個經銷點，遍佈中國北京、河北、湖北、湖南、江西、附件、廣東、甘肅及安徽等省市。美東汽車上半年錄得收益約118億元(人民幣‧下同)，同比增長39.8%。整體增長主要得益於高端品牌車的銷售增長及毛利提升。未來集團將繼續透過高效的數據化管理，持續提升運營效率、優化收入結構；並考慮品牌、估值及地理位置等因素，繼續逐步落實併購策略，進一步拓展業務範圍。我們預料高端豪華車的需求將繼續增長，新興電動車暫時未能成為威脅。
策略：
買入價$37.45，目標價$44.00，止蝕價$36.00

京東物流 (2618.HK) - 國內領先技術驅動一體化供應鏈物流服務商
京東物流（02618）為國內領先的技術驅動的供應鏈解決方案及物流服務商。原身為京東集團於2007年成立的內部物流部門，公司自2017年起開始向外部客戶提供一體化供應鏈物流服務商，從倉儲到配送，從製造端到終端客戶，涵蓋普通和特殊物品。於2020年，已為超過19萬家企業客戶提供了服務，廣泛覆蓋快速消費品、服裝、家電、家具、3C、汽車和生鮮等行業。......更多

元宇宙概念湧現，VR/AR行業風行

近日，Facebook行政總裁Mark Zuckerberg在公司的開發者會議上公布將公司改名為「Meta」。「元宇宙」（Metaverse）概念旨在讓用戶能夠將日常生活置身於「虛實結合」之中，以致娛樂、購物及進行會議等一切需求都能在虛擬世界中實現。該概念令市場的焦點再次投放於VR/AR行......更多

市場焦點仍然是OPEC+ 周四會議結果。油組周三召開部長會議後未達成共識。分析員普遍預期，OPEC+將於1月暫停收縮減產規模每日40萬桶的行動，觀望多國政府釋出戰略油儲及Omicron問題進展。
美國疾控中心(CDC)確認，加州發現美國首宗新變種病毒Omicron感染病例，感染者近期有到南非旅行史。另外，加納、尼日利亞、愛爾蘭首次發現Omicron病例，挪威出現兩宗確診，南韓新增5宗，日本發現第二宗。

國際財經
- 俗稱「褐皮書」的聯儲局地區經濟報告稱，美國經濟保持輕度至溫和增長，前景仍正面，多個地區在11月受到供應鏈瓶頸困擾，勞工不足問題嚴重。另外，紐約聯儲總裁威廉斯說，Omicron新變異病毒影響下，供應鏈瓶頸問題可能拖延，導致通脹扳升，聯儲局或把相關影響計入政策考慮。
- 國務院總理李克強主持召開國務院常務會議指出，要按照保市場主體要求，依法依規加大對拖欠中小企業賬款的整治力度；嚴格執行保障中小企業款項支付條例，整治濫用市場優勢地位惡意拖欠賬款行為。
- 中國文化和旅遊部印發關於加強網絡文化市場未成年人保護工作的意見。意見提到，要有效規範「金錢打賞」。網絡文化市場主體不得以打賞排名、虛假宣傳等方式炒作網路表演者收入，不得以虛假消費、帶頭打賞等方式誘導未成年人使用者消費。
主要巿場
- A股個別發展。上證指數收升13點，連升兩日。兩市成交合計縮減近至1.15萬億元(人民幣‧下同)。上證指數窄幅上落，最多跌5點，以全日高位收市，收報3576點，成交4675.23億元。深成指最多升29點，高見14824點後受壓轉跌，低見14724點，全日收市報14794點，微跌1點，成交6789.71億元。滬深300指數報4843點，升11點。
- 日本股市反彈，不過對Omicron新變種病毒株影響的不確定性令升幅受限。日經平均指數收報27935點，升113點或0.41%。
- 美國最新私人職位數據理想，加上市場暫時消化新冠變種病毒Omicron及聯儲局加快收水的消息，道指昨日早段曾顯著反彈；不過，其後傳出美國本土首宗Omicron病例的消息，大市拾級向下。道指高開195點後升幅漸擴大，收市急挫461點，報34022點。標指倒跌1.18%，收市報4513點；納指下滑1.83%，收市報15254點。
環球綜評

美元滙價回落，避險貨幣呈強。ICE美滙指數尾段跌0.3%，至95.682。被視為較高風險貨幣的英鎊，兌美元升0.4%，至1.3344美元。

避險情緒升溫，國際金價止跌回揚。紐約期金周三收市升7.8美元或0.4%，每盎斯報1784.3美元。...... 更多

長城汽車 (2333.HK)
研究報告: 長城汽車(2333.HK)目標價42.00港元。長城汽車（02333）主要銷售皮卡車及運動型多功能汽車（SUV），旗下有長城、哈弗、WEY、歐拉、坦克等整車品牌；另一方面，公司與寶馬合作，成立光束汽車有限公司，產品涵蓋SUV、轎車、皮卡三大品類，覆蓋傳統動力、純電動以及插電混動車，具備發動機、變速器等核心零部件的自主配套能力。長城汽車上半年淨利潤35.28億元，按年大增2.07倍，每股收益0.39元，派中期息每股0.3元。期內，營業總收入按年上升72.4%至619.3億元；當中，整車銷售收入552.1億元，按年漲72.7%，零部件及其他收入67.2億元，按年增69.8%至。儘管上半年全球汽車市場晶片供應緊張，以及車市行情不穩定的情況下，長汽仍實現銷量達61.44萬輛，按年增長53.7%；海外銷量達6.16萬輛，勁飆逾1.33倍。在第十九屆廣州國際汽車展覽會上，推出旗下首款高端新能源品牌沙龍智行首款純電轎車，定位為40萬元以上的智能電動車型，搭載旗下的大禹電池技術，續航里程逾800公里。此外，該高端電轎品牌同時搭配4雷射雷達，具全視角覆蓋和強大的外部感知能力。在零部件採購環節，長汽透過旗下零部件企業實現核心零部件技術自主研發和自力更生，且通過與博世、大陸、法雷奧、哈曼等世界頂級供應商建立深度合作，打造高水平的供應鏈體系。儘管長汽10月銷情略有下滑，但市場預期受到高級輔助駕駛（ADAS）及固件在線升級（FOTA）的支持下，公司的市佔率及毛利率於明年仍可進一步有所提升，並預料明年整體銷售仍可穩步增長。

市況分析：亞太區股市個別發展，日本股市反彈，不過對Omicron新變種病毒株影響的不確定性令升幅受限。日經平均指數收報27935點，升113點或0.41%。......更多

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