輝立研究部快訊

1月4日 (星期二)

中糧包裝(906)
解構：
中糧包裝(906)主要從事食品、飲料及日化產品等消費品所使用包裝產品的生產與銷售，其產品深度覆蓋茶飲料、碳酸飲料、果蔬飲料、啤酒、乳製品、日化等消費品包裝市場。此外，集團亦提供包括高科技包裝設計、印刷及全方位客戶服務等在內的綜合包裝解決方案.隨著國內富裕階層和新消費風尚崗起，下游企業不再單純靠提高原有產品價格實現漲價，而是需要不斷推出新款、更換包裝、創新口味，推動消費升級，實現品牌高端化。中糧包裝順應趨勢，從布局、研發到品牌等整個體系，進一步推動創新升級。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.24，目標價$4.68，止蝕價$3.96

泉峰控股(2285)
解構：
泉峰控股(2285.HK)是一家電動工具及戶外動力設備的全球供應商。按收入計，公司於2020年在全球動力工具及OPE市場中綜合排名第13位，約佔1.9%的市場份額。公司目前擁有EGO、FLEX、SKIL、大有及小強五個品牌，銷售及分銷網絡橫跨北美、歐洲及亞洲等主要市場，亦通過與電商平臺合作例如亞馬遜、天貓及京東；以及經營自有線上商店，為產品建立在線銷售管道。公司的收入從2018的6.9億美元增加至2020年的12億美元，複合年增長率為31.9%。該強勁的增長主要是由於公司以鋰電產品為戰略重點，不斷推出新產品，建立行業領先的高端品牌。
策略：
買入價$60.00，目標價$63.40，止蝕價$57.50

研究部十二月研究報告回顧
回顧2021年，中國的汽車市場增速經歷了大起大落，一季度由於銷售熱度延續以及去年同期疫情低基數，同比大幅增加；二/三季度以來，特別是東南亞疫情嚴重導致的晶片供應緊張，疊加上游原材料價格上漲影響，增速大幅下滑；隨著負面因素逐漸好轉，四季度開始汽車銷量有所好轉，環比持續增加，但同比仍未轉正。 2021 年前十一個月，汽車累計銷量 2348.9 萬量，同比增加 4.5%。......更多

第二批大型風電光伏基地專案啟動申報，新能源發電行業有望加速發展

近期，國家能源局下發《關於組織擬納入國家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地專案的通知》，要求各省在12月15日提前上報第二批新能源大基地的名單；已核准（備案）且能夠在2022年開工建設，原則上能在2023年內建......更多

石油出口國組織與盟國(OPEC+)聯席技術委員會(JTC)，調低今年首季全球原油產量過剩數字預測，過剩餘額為140萬桶，較一個月前的估計低25%。JTC認為，Omicron變種病毒對石油需求的衝擊有限及短暫。獲委任為石油出口國組織候任秘書長的Haitham al-Ghais，接受阿拉伯電視台(Al Arabiya)訪問稱，全球原油需求今年底預料回復至疫情爆發前水平。
蘋果在2022年首個交易日股價曾升2.99%，高見182.88美元，市值突破3萬億美元，成為歷來首間升越此門檻的美國上市公司，亦是全球市值最高的上市公司。

國際財經
- 美國總統拜登宣佈，將制訂新規例及撥款10億美元(78億港元)，支援獨立肉食加工廠及屠場，推動市場競爭。根據白宮近期的分析，美國4大肉食加工集團在豬肉、牛肉及鷄肉的市場佔有率介乎55%至85%。農業部稱，將加強執法工作，以確保市場公平競爭。
- 中國恒大(03333)的大型填海項目恒大海花島被行政處罰，據報因違法取得的規劃許可證已被撤銷，要求在10天內拆除海花島2號島的39幢樓。內地媒體引述儋州市政府消息指，確認有行政處罰決定書，對海花島2號島違規建築的拆除依法依規。至於是否在10日內拆除，還要視乎恒大方面的反應，目前暫不確定。
- 市場研究公司Counterpoint Research數據顯示，受iPhone 13系列的推動，蘋果公司於2021年11月連續第二個月在中國智慧手機銷量奪冠，市佔率達23.6%，銷售額則按月增長15.5%。數據顯示，與蘋果最接近的競爭對手是中國手機品牌vivo，後者市佔率為17.8%。
主要巿場
- 內地股市假期休市。
- 美股在2022年首個交易日打響頭炮，道指輕微低開16點後向上，其後一度反覆倒跌91點，低見36246點；尾段最多回升257點，高見36595點；收市仍漲246點，報36585點。標指好淡爭持，升0.64%，收市報4796點。以科技股為主的納指亦漲1.2%，收市報15832點。
環球綜評

市場憧憬美國聯儲局一如預期啟動加息步伐，債息扳升，美元滙價造好。ICE美滙指數尾段升0.552%。歐羅兌美元跌0.6%，至1.1295美元。日圓兌美元跌0.17%，至115.27兌每美元。英鎊跌0.35%，至1.3482美元。

市場對Omicron變種病毒的憂慮持續降溫，資金流向較高風險產品，國際金價下滑逾1%，險守1800美元關。紐約期金周一收市跌1.6%，每盎斯報1800.1美元。...... 更多

海螺創業 (586.HK)
研究報告: 海螺創業(586.HK)目標價42港元。海螺創業（00586）近年以固廢及危廢處置和垃圾處置「雙輪驅動」拓展業務，在全國25個省市自治區共推廣環保項目168個。其中，固廢及危廢處置項目88個、爐排爐垃圾發電項目64個、水泥窯處置垃圾項目14個、黑臭水體治理項目2個，已形成年處理工業固廢危廢約967萬噸、生活垃圾約1317萬噸（37,900噸╱日）的規模。而截至2021年6月底止，海螺創業再取得17個環保項目，涉及處置規模每年224萬噸；當中，固廢及危廢處置11個，涉及處置規模每年122萬噸，垃圾處置 6 個，涉及處置規模每年102萬噸。新業務足跡除了拓展至海南省等區域外，版圖更擴至海外市場，包括越南、斯里蘭卡等地。受惠於國家環保政策的大趨勢，海螺創業經營業績大致呈穩中向好的發展勢頭，2021年上半年實現收入為38.8億元（人民幣．下同），按年增長37.7%；股東應佔淨利潤按年上升0.24%至3476.8百萬元。期內，公司共推廣環保項目168個，已形成年處理工業固危廢規模約967萬噸，年處理生活垃圾規模約 1317萬噸；固廢及危廢處置共投運43個項目，年處置規模達475.5萬噸，危廢取證規模每年207.8萬噸；危廢進廠量32.26萬噸，按年增加106%；固廢進廠量62.2萬噸，按年大增130%。按業務劃分，固廢及危廢處置實現營業收入7.32億元（危廢佔5.28億元，按年升71.9%；固廢佔2.04億元，按年增141.7%），按年上升86.9%；相關業務實現毛利4.54億元，惟毛利率卻下滑4.53個百分點至61.99%，主要為搶佔市場份額，下調部分區域價格。垃圾處置實現營收26.67億元（建設期收入21.07億元，按年升16.4%；運營收入5.6億元，按年增88.2%），實現毛利6.6億元，毛利率為24.83%。海螺創業在2021年10月與蕪湖經濟技術開發區管理委員會就磷酸鐵鋰正極材料項目簽訂投資協議。該項目將分期建設，一期規劃建設年產5萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目及配套設施，一期項目投資為約人民幣10億元，計劃年內開工建設，預計2022年年底前建成投產。事實上，隨著中央提出“碳達峰、碳中和”的目標，新能源發展明顯已成為國家未來的一個重大戰略。鋰離子電池產業作為新能源行業重要組成部分，預料將迎來絕佳的發展機遇。海螺創業進入上游核心的新能源電池磷酸鐵鋰正極材料行業，理論上將可受惠於新能源汽車和儲能產業鏈的巨大發展機會，並且進一步提升公司的綜合實力，也有助公司更長遠的穩健發展。

市況分析：假期休市......更多

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