輝立研究部快訊

2月4日 (星期五)

神冠控股(829)
解構：
神冠控股(829)主要從事製造及銷售食用膠原蛋白腸衣產品，同時亦參與製造及銷售藥品、食品、護膚品及保健用品以及生物活性膠原蛋白產品。集團致力加強膠原蛋白技術開發，並以打造安全、可靠、標準化的大健康產業為目標，實現膠原蛋白產業轉型升級及積極推動膠原蛋白在大健康產業方面的應用。集團最近發出了盈喜，預期截至2021年12月31日止年度將錄得股東應盈利介乎1.17億元至1.27億元人民幣，較2020年度增長約30%至40%。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$0.43，目標價$0.48，止蝕價$0.40

昆侖能源(135)
解構：
昆侖能源(135)於2021年上半年實現天然氣銷量210.5億立方米，同比增加31.0%至49.7億立方米。實現收入647.4億元人民幣，同比增長38.6%至180.3億元或。期內，除稅前溢利50.5億元，同比升83.70%至23.0億元或；股東應佔溢利204.61億元，同比大增765.9%；持續經營業務股東應佔溢利26.0億元，同比增249.9%。「雙碳」目標引領能源轉型帶來的利好政策，清潔能源需求大幅增加。在此背景下，天然氣市場呈現「供需兩旺」局面，昆侖能源焦聚力天然氣終端核心業務，料可延續目前良好增長態勢。
策略：
買入價$8.01，目標價$9.00，止蝕價$7.40

京東集團 (9618.HK) - 騰訊實物分派京東．中短期構成技術性沽壓
京東集團（下稱「京東」）於中國經營線上零售及電商平台業務，以及提供物流服務。在線上零售業務方面，京東透過自家線上電商平台銷售自營產品及第三方商家產品，並向線上零售業務的供應商、第三方商家及其他合作夥伴提供數字營銷服務。公司亦與沃爾瑪在電商領域展開合作，於京東的平台上開設沃爾瑪和山姆會員商店官方旗艦店，並為其提供物流解決方案。......更多

手機鏡頭出貨增幅放緩．佈局車載鏡頭企業更值得關注

近幾年後置鏡頭的數量持續增加，三鏡頭在前年超越雙鏡頭成為智能手機主流，因而拉動手機相機模組出貨量出現較大增長。然而，根據TrendForce的研究報告顯示，多鏡頭經歷數年的高速增長後，從去年下半起鏡頭的出貨量增幅開始出現放緩，估計2022年鏡頭......更多

Facebook(Fb)母公司Meta對本季收入的預測較市場預期差，引發公司股價周四急挫26%，市值單日蒸發2370億美元，是美國歷來最大的單日市值跌幅。Meta周三收市後公佈上季業績，表示蘋果修訂操作平臺私隱設定，打擊了業務收入表現，觸發今次的大跌。Meta行政總裁朱克伯格所持的股份賬面值損失為290億美元。美國上市企業前一次單日市值損失紀錄為蘋果在2020年9月創下，當時的單日市值損失1820億美元。
美國勞工部公佈，截至1月29日止當周，首次申請失業救濟人數達23.8萬人，按周減少2.3萬人，市場預期為24.5萬人。美國上周首次申領失業救濟人數4周均值為25.5萬人，按周增加7750人。截至1月22日止當周，美國續領失業救濟人數162.8萬人，按周減少4.4萬人，預期為162萬人。

國際財經
- 美國1月Markit服務業採購經理指數(PMI)終值為51.2，初值為50.9。期內，綜合PMI終值為51.1，初值為50.8。另外，美國供應管理協會(ISM)公佈，1月非製造業指數為59.9，預期為59.5，去年12月為62。期內，非製造業投入物價分項指數為82.3；非製造業新訂單分項指數為61.7。
- 中指院發表的報告顯示，1月內地100個城市新建住宅平均價格為平方米16179元(人民幣‧下同)，按月跌0.01%，跌幅較上月收窄0.01個百分點，按年比則上升2.06%，升幅較上月收窄0.38個百分點。1月內地100個城市二手住宅平均價格為每平方米15987元，按月跌0.08%，跌幅較上月收窄0.01個百分點，按年則升2.86%，升幅較上月收窄0.41個百分點。中指院表示，中央及地方政府房地產調控將進一步突出穩樓市的政策目標，支援商品房市場更好滿足購房者合理住房需求。短期內預計將有更多城市跟進出臺支援購房需求的相關政策，緩解地方樓市下行壓力。
- 小鵬汽車(09868) 1月總交付12922輛，按年上漲1.15倍。其中小鵬P7交付6707輛，歷史累計交付突破8萬輛；小鵬P5交付4029輛，連續兩月交付超過4000輛。小鵬汽車歷史累計交付量已突破15萬輛。
主要巿場
- 內地股市於1月31日至2月6日休市，2月7日復市。
- 亞太區股市個別發展，日本股市向下，日經平均指數收報27241點，跌292或1.06%。
- Meta(前稱Facebook)最新公佈的季績倒退觸發股價大冧，拖累美股道指周四挫超過500點，以科技股掛帥的納指更插3.7%。道瓊斯工業平均指數收市跌518點或1.45%，報35111點。標準普爾500指數跌111點或2.44%，報4477點。納斯特綜合指數跌538點或3.74%，報13878點。
環球綜評

歐洲央行暗示考慮今年加息，歐羅兌美元滙價升至3周新高。美元滙價偏軟，跌幅是14月最大。ICE美滙指數跌0.7%至95.311，是2021年5月以來最大單日跌幅。

美國債息呈強，抵銷了美元滙價及美國股市偏軟的利好因素，紐約期金終止連升走勢。國際金價個別發展。紐約期金價格收市跌0.3%，每盎斯報1804.10美元，結束連升3日走勢。...... 更多

中海油田服務 (2883.HK)
研究報告: 中海油田服務(2883.HK)目標價9.00港元。中海油服（02883）2020年中期業績，營業額127.35億元（人民幣．下同），按年跌12.2%；純利8.01億元，按年減53.2%，每股盈利16.8分。到去年第三季，累計營業額198.82億元，按年再收窄至下跌7.3%；而純利則按年下降32.6%至14.53億元。而根據最新公布的盈警通告，公司預期去年全年的淨利潤較2020年同期減少87%至91%。業績雖然倒退，這主要是在「碳達峰、碳中和」的背景下，國際石油公司嘗試向新型能源公司探索轉型呈現加速狀態，紛紛加大新能源投資力度，對油氣勘探開發投資繼續保持審慎態度，尤其對風險勘探、前沿區、深水勘探開發等業務變得異常謹慎。事實上，儘管國際油價回升，但國際石油公司勘探開發投入仍存在一定的滯後性和謹慎性，加上全球疫情在去年仍然反覆，導致作業啟動推遲進而引起裝備作業量、使用率同比有一定幅度下降，由於部分大型裝備的作業價格和使用率處於低位，導致出現減值跡象，中海油服因此預計2021年計提固定資產減值損失約20.1億元。截至2021年6月30日，公司共運營、管理56座平台（包括43座自升式鑽井平台、13座半潛式鑽井平台），其中28座在中國海域作業，7座在北美、東南亞等國際海域作業，19座平台正在待命，2座正在船廠修理。上半年公司鑽井平台作業日數為6,578天，按年減少1,084天，減幅14.1%。平台日曆天使用率受作業量減少影響按年減少10.9個百分點至65.3%。公司早前發布了2022年戰略指引，表示今年全球原油需求預計仍將持續增長，全球上游勘探開發資本支出總量較2021年相比增加約24%，油田服務市場復蘇態勢進一步確立。國內方面，保障國家能源安全和增儲上產「七年行動計畫」的實施將在一定時期內確保油服行業景氣。根據目前公司國內外訂單情況，預計物探採集和工程勘察服務、鑽井服務、油田技術服務和船舶服務四個板塊工作量穩中有升。根據行業的最新發展形勢，中海油服表示將繼續全面踐行技術驅動、成本領先、一體化、國際化、區域發展等的新發展戰略。在今年，將繼續以技術驅動為核心，加大科研投入和重大技術攻關，優化裝備性能和結構，擴充多元裝備規模，建立為客戶增值、抵禦風險的新型一體化模式，拓展海上風電和EPS一體化業務等，積極適應綠色低碳轉型，海外業務立足差異化區域市場策略，提升經營效益與抗風險能力。除了持續實施精細化成本管控，中海油服表示會繼續加快構建系統性、結構性、長效性降本機制，保持成本領先優勢。管理層預計今年的資本性開支為41.6億元左右，主要用於生產基地建設、裝備及技術設備更新改造和技術研發投入等。在可動用資金、暢通的融資渠道以及較低的融資成本下，預料公司儘管在油價波動的環境下可靈活地採用不同的經營運作方式，維持高質量的發展。

市況分析：亞太區股市個別發展，日本股市向下，日經平均指數收報27241點，跌292或1.06%。......更多

查詢熱線：2277 6666 或 investornotes@phillip.com.hk
如果頁面顯示不正常請點擊此處查看連結於萬維網上的版本。

本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集，但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。

如您不想再收取電子推廣郵件，請按此處。