輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月1日 (星期二)

 

新疆新鑫礦業(3833)
解構:
新疆新鑫礦業(03833)早前發佈盈喜, 預期截至2021年底止年度淨盈利約4.91億(人民幣.下同),較2020年約1.79億元增長173.9%。業績對大幅上升,主要原因是收入錄得增長28.5%至23.8億元;其中,2021年度電解鎳及陰極銅平均銷售價格較去年分別上漲17.7%及47.2%,及電解鈷銷售價及其銷售量較去年分別增加39.6%及880%。此外,針對採、選、冶生產工藝全流程梳理優化、主要礦山採礦礦石鎳金屬品位有所上升,致使上年度生產成本有所下降。財務費用下降,也導致2021年度財務費用較前年減少3311萬元。
策略:
買入價$1.62,目標價$1.78,止蝕價$1.48

361度國際 (1361.HK) - 第四季度零售額錄高雙位數增長 童裝、下沉市場發展勢頭強勁
361度國際(下稱「361度」)成立於2003年,是一家集品牌管理、研發、設計、生產、國內外經銷為一體的綜合體育服裝企業,擁有綜合的產品組合,包括361°品牌、361°兒童品牌及聚焦於更高功能型的戶外產品的芬蘭品牌ONE WAY。公司以批發特許分銷之業務模式,透過一級獨家分銷商及二級特許零售商管理於中國及全球逾6000家零售店銷售點組成的龐大分銷網絡,於中國三線及以下城市建立領先地位。......更多

手機鏡頭出貨增幅放緩.佈局車載鏡頭企業更值得關注

近幾年後置鏡頭的數量持續增加,三鏡頭在前年超越雙鏡頭成為智能手機主流,因而拉動手機相機模組出貨量出現較大增長。然而,根據TrendForce的研究報告顯示,多鏡頭經歷數年的高速增長後,從去年下半起鏡頭的出貨量增幅開始出現放緩,估計2022年鏡頭......更多


  • 美國白宮經濟顧問委員會主席勞斯(Cecilia Rouse)表示,俄羅斯與烏克蘭開戰,令到美國經濟前景變得不明朗。勞斯出席活動期間稱,俄烏戰事對美國經濟的衝擊,端視戰爭持續時間多久而定,即時的效應是帶動油價上升,但總統拜登已經尋求方法紓緩油價上升的衝擊。勞斯強調,西方國家針對俄羅斯的制裁措施有效,俄羅斯將會缺乏資源,用於採取更大規模的入侵行動。
  • 「股神」畢非德(Warren Buffett)旗艦投資公司巴郡哈撒韋(Berkshire Hathaway)公佈,去年第4季經營利潤按年升45%,至72.85億美元。畢非德在致股東信件中表示,與副主席芒格(Charlie Munger)去年在找尋收購對象時略感興奮,又稱根據股價與股份價值比例,去年增加回購行動。
  • 國際財經
    • 俄羅斯對烏克蘭的攻擊持續,俄羅斯央行將關鍵利率由原來的9.5厘大幅調升至20厘。俄羅斯央行及財政部亦下令當地企業出售80%外滙收入。
    • 國家主席習近平主持召開中央全面深化改革委員會會議。會議指出,要加快建設一批產品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代的世界一流企業;堅持壯大實體經濟,推進產業基礎高級化、產業鏈現代化;完善普惠金融政策制定和執行機制,高度重視防範金融風險。
    • 據媒體引述知情人士透露,融創中國(01918)在與國有不良資產管理公司中國信達(01359)洽談出售上海和北京的兩個項目。報道指,據悉融創中國是在2019年以125億元人民幣,從泛海控股收購了這兩個項目,這兩個項目此前已被質押給信達獲取融資。
  • 主要巿場
    • A股收升,上證指數最多跌25點或0.75%,低見3425點後有承接,大市倒升,以全日高位收市,收報3462點,升10點或0.32%,連升兩日,成交4138.05億元人民幣。深成指反覆靠穩,高見13457點,升44點或0.33%,低見13279點,跌133點或1%,全日收市報13455點,升42點或0.32%,成交5353.17億元。兩市成交合計縮至9491億元。總結二月,滬指累計漲3%,深成指累計升0.96%。
    • 亞太區股市靠穩,市場繼續關注烏克蘭與俄羅斯的戰況發展。日本股市連升兩日,日經平均指數收報26526點,升50點或0.19%。日股2月累跌1.76%。
    • 歐美向俄羅斯施加核彈級金融制裁後,環球股市顯著下瀉,惟俄羅斯與烏克蘭如期展開停火談判,並有意召開下一次會議,市場恐慌情緒暫時紓緩。歐美股市周一大跌,美股道指低開188點後,尾段曾瀉589點,道指收市續挫166點或0.49%,報33892點。標指反覆跌0.24%,收市報4373點。以科技股為主的納指轉升0.41%,收市報13751點。三大指數2月累計都跌逾3%;納指在過去兩個月累計挫超過12%,創下2020年3月以來最大的兩個月跌幅。標指過去兩個月累計回落逾8%,創下2020年3月以來最大的兩個月跌幅。
  • 環球綜評
    • 西方國家加強力度制裁俄羅斯,歐羅兌美元滙價受壓。美滙一度高見97.421,漲0.83%,尾段升幅大幅收窄;日圓兌美元倒升0.47%。

    西方國家加強對俄羅斯的制裁行動,市場憂慮商品供應受重大幹擾,金價與鈀價急升。紐約期金周一收市升13.1美元或0.7%,每盎斯報1900.7美元;2月累計升5.8%,是2021年5月以來最佳單月升幅。...... 更多

    隆基股份 (601012.CH)
    研究報告: 隆基股份(601012.CH)目標價116.00元人民幣。隆基股份主要從事光伏單晶矽棒、矽片、電池和元件的研發、生產和銷售及光伏電站的建設及運營,在光伏領域做到了垂直一體化佈局。公司自 2005年成立起就一直專注於單晶矽技術,2011年公司成為全球最大的光伏級單晶矽片生產製造企業。2012年4月公司在上海證交所主機板上市。截止 2020 年末,公司單晶矽片產能達到 85GW,單晶電池片產能達到 30GW,單晶組件產能達到 50GW,單晶矽片產能全球第一。光伏是一個技術密集型的行業,由不斷湧現的技術創新推動行業快速發展。技術發展在提升生產效率和光電轉換效率的同時,持續降低光伏元件產品的成本和市場價格。光伏元件從 2011年以來,價格持續下降,截止到 2021 年 6 月,晶矽光伏元件價格降至 20 美分/瓦,降幅超 80%。受益於元件價格大幅下跌,據 IRENA(國際可再生能源署)資料統計顯示,全球光伏平准化度電成本從 2010 年的 37 美分/KWh 降至 2020 年的 9 美分/KWh,光伏發電成本已經降至燃料發電成本區間,部分國家已經實現平價上網。作為技術領導者之一,隆基股份在推動光伏矽單晶長晶技術、單晶矽切片技術進步方面起到重大推動作用。隆基率先於2015年使用金剛線切割技術,於2016年率先推廣單晶 PERC 高效電池技術,單晶矽片價格與多晶矽片價格快速縮小,使得單晶矽片逐漸取代多晶矽片成為市場主流。而公司也憑藉單晶的崛起建立起了光伏產業鏈自上而下一體化的垂直佈局。公司產品的光電轉換效率多次打破世界紀錄,TOPcon,HJT 等多項技術與產品處於行業領先地位,構建了具備全球競爭力的研發體系。從市場競爭格局角度,技術進步帶來的成本下降為龍頭企業構築了競爭壁壘,2020 年全球光伏新增裝機量130GW,其中隆基股份組件出貨量達到 23.39GW,全球排名第一,市占率達到 18%。晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、韓國韓華和東方日升分別位列第二至第七名,前七大佔據市場份額的78%。受益於規模化和一體化比例的不斷提升,公司的盈利快速增長。2015年以前,公司營業收入以矽片銷售收入為主,2015 年起,隨著元件業務的擴張,元件營收占比逐漸超過矽片,公司營業收入快速增長,2013-2020 年公司營收 CAGR 46%,淨利潤CAGR 106%。公司的營收及利潤在全球前五大垂直一體化廠商中遙遙領先。預計到2021年底,公司矽片、電池和元件產能分別達到105GW、38GW、65GW,產能增長率分別為23.5%、26.7%、30%,產能持續擴張。面對矽片環節日益激烈的競爭格局,公司的產能逐步向下游電池和元件環節傾斜,一體化進程加速。公司投資入股永祥新能源和雲南通威,分別參股15%和49%,確保矽料長期穩定供應。公司對矽料、光伏玻璃及支架採用長單協議鎖定供貨量,保障公司產能需求。在全球各大經濟體碳中和政策及平價上網的發展趨勢下,光伏行業迎來新的增長階段。中國光伏行業協會預計2021-2025年全球光伏新增裝機量將達到1050~1295GW,2021-2025年中國新增裝機量達到355~440GW。作為行業龍頭,未來公司有望充分享受行業增長紅利。2021年公司佈局兩大重磅新賽道BIPV和氫能,通過收購森特股份,開啟BIPV光伏增量市場,同時通過成立隆基氫能科技公司,佈局氫能新賽道,為實現光伏+氫能的下一輪能源變革提前做好鋪墊。


    市況分析:亞太區股市靠穩,市場繼續關注烏克蘭與俄羅斯的戰況發展。日本股市連升兩日,日經平均指數收報26526點,升50點或0.19%。日股2月累跌1.76%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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