輝立研究部快訊
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Phillip Home   4月11日 (星期一)

 

中國中鐵(390)
解構:
中國中鐵(390)主要從事基礎設施建設、勘察設計與諮詢服務、工業設備與零部件製造、房地產開發及其他業務。集團公布了2022年第一季度主要經營數據,期內新簽合同額為6057.4億元人民幣,較去年同期大幅增長84%,顯示2022年開局良好。展望2022年,集團預計新簽合同額29,300億元,計劃實現營業總收入11,200億元。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$4.85,目標價$5.40,止蝕價$4.60

研究部三月研究報告回顧
在疫情影響下,2021年中國境內機場運送旅客輸送量達到9.07億人次,比2020年增長了5.9%,恢復到了2019年的67.1%,即相對於2019年下滑32.9%。分市場來看,受春運政策和國內零星疫情反復的影響,國內航線的航空需求低點出現在2/8/11月,高點在3/4/5/7月;而受民航局嚴控海外疫情輸入,國際/地區航班量始終處於低谷,全年波動較小,相比2019年,月度的國際/地區航班量均下跌超90%,僅4/7月航班量同比2020年有小幅增長。......更多

雙碳政策支持.光伏玻璃有望保持較快的增長趨勢

玻璃屬於矽酸鹽類非金屬材料,按照生產工藝分,成型方法主要有浮法、壓延法、引上法、平拉法、溢流下拉法。浮法玻璃是目前平板玻璃生產的主流工藝,約佔平板玻璃總量90%,壓延法具有透光不透明的特點,主要應用於光伏玻璃。玻璃的主要原料有矽砂或硼砂......更多


  • 高盛集團首席經濟學家哈祖斯表示,美聯儲可能需要將利率提高到“大幅”超過其當前預期的水平,達到4%以上的範圍,才能爲過熱的美國經濟降溫。
  • 2022年安徽省第二批1032個重大專案集中開工,總投資5871.7億元,代表性專案有科大訊飛人工智慧研發生産基地、優信二手車整車再製造工廠、中國建材高端裝備智造産業園等。
  • 國際財經
    • 俄羅斯央行將基準利率下調300個基點至17%。俄羅斯央行表示,俄經濟面臨的外部環境仍然充滿挑戰,經濟活動受到嚴重限制,俄羅斯通脹將繼續上升,但在盧布匯率走強等因素作用下,當前物價上漲速度顯著放緩。
    • 據證券時報,全國已經有超過60個城市發佈樓市松綁政策,既有鄭州、哈爾濱等省會城市,也有青島、秦皇島等二三線城市。相關人士表示,在樓市松綁刺激下,一季度二手房成交量環比增長,價格基本止跌,市場完成築底。而在新房方面,房企風險、資金流轉、利率差異等多方面因素,都使新房市場的回暖將滯後於二手市場,但市場修復依然可期。
    • 蔚來汽車宣佈暫停生産。蔚來汽車公告稱,自3月份以來,因爲疫情原因,公司位於吉林、上海、江蘇等多地供應鏈合作夥伴陸續停産,目前尚未恢復。受此影響,蔚來整車生産已經暫停,近期不少用戶車輛會推遲交付。
  • 主要巿場
    • 日經225指數漲0.36%,報26985.80點,本周累跌2.46%。
    • 周五(4月8日),美國三大股指收盤漲跌不一,美聯儲加速收緊貨幣政策的預期令市場承壓。道指漲0.4%報34721.12點,標普500指數跌0.27%報4488.28點,納指跌1.34%報13711點。本周,道指跌0.28%,標普500指數跌1.27%,納指跌3.86%。銀行股集體上漲,摩根大通漲1.86%,花旗漲1.7%,摩根士丹利漲1.14%,美國銀行漲0.74%,富國銀行漲2.07%。科技股全線走低,蘋果跌1.19%,亞馬遜跌2.11%,奈飛跌1.73%,穀歌跌1.91%,臉書跌0.28%。能源股集體上漲,埃克森美孚漲2.16%,雪佛龍漲1.74%,康菲石油漲3.14%,斯倫貝謝漲3.88%,西方石油漲7.19%。
    • 4月8日,上證指數早盤探底回彈,午後房地産板塊捲土重來,金融股復蘇,助力指數收於日內高位。創業板指盤中反抽後再度回落,寧德時代、金龍魚低迷。上證指數收盤報3251.85點,漲0.47%;深證成指報11959.27點,跌0.11%;創業板指報2569.91點,跌0.33%;滬深300報4230.77點,漲0.51%。盤面上,萬科A、保利發展、招商蛇口、綠地控股午後紛紛拉升,中交地産、南山控股等十餘隻地産股收於漲停。三一重工一度觸板,工程機械板塊放量崛起。大基建央企股漲勢喜人,建築、化肥、石化、建材、煤炭板塊紛紛造好。養殖、抗疫板塊調整,九安醫療跌停。
  • 環球綜評
    • 周五(4月8日),紐約尾盤,美元指數漲0.07%報99.85,連漲七日,非美貨幣多數下跌,歐元兌美元跌0.04%報1.0877,英鎊兌美元跌0.3%報1.3035,澳元兌美元跌0.32%報0.7459,美元兌日元漲0.25%報124.29,美元兌瑞郎持平0%報0.9342,離岸人民幣兌美元跌52個基點報6.3689。

    市況分析:周五(4月8日),COMEX黃金期貨漲0.65%報1950.4美元/盎司,COMEX白銀期貨漲0.69%報24.905美元/盎司。本周,COMEX黃金期貨漲1.39%,COMEX白銀期貨漲1.02%。...... 更多

    雲天化 (600096.SH)
    研究報告: 雲天化(600096.SH)目標價31.40元人民幣。受到俄烏爭端、新冠疫情、氣候等因素的影響,世界各國糧食供應鏈正遭遇挑戰,國際化肥市場新增供給受阻,這些不可抗力因素推動了國際能源、原材料成本的不斷上漲,導致化肥價格持續高位攀升。據中國農業資訊網統計,2021年1—10月,中國共出口各種肥料同比增加25.7%高達2934萬噸,其中占比第一二位的巴西和印度在肥料出口量總量占35.3%,出口需求比往年明顯增加,當前印度、巴西等主要化肥進口國化肥儲備偏低,國內無新增大型化肥產能,國際新增產能較少,全球化肥供需關係偏緊的情況預計還將持續。同時,3月10日,俄羅斯工業部方面表示,該國決定將禁止向“不友好”國家出口化肥。根據21經濟網有關資料顯示,俄羅斯是全球最大的化肥供應商,其氮肥、磷肥、鉀肥出口量均居於世界前列。其中,俄羅斯是全球重要的鉀肥出口國,鉀礦儲量位列全球第三。2021年俄羅斯鉀肥出口量同比增長24.2%高達1190萬噸。在氮肥方面,2021年俄羅斯無機氮肥出口量同比增長5.3%高達1446萬噸。涉及氮、磷、鉀化肥和複合肥料。因此,隨著俄烏衝突加劇,會進一步刺激化肥價格的持續飆升。雲天化2021年年報顯示:公司營業收入632.49億元,同比增長21.37%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤36.42億元,同比增長1238.77%;加權平均淨資產收益率為43.76%,同比增加37.73個百分點。營業收入增長,主要得益於報告期內農業產業週期性上行和農產品價格上漲,推動了化肥產品價格上漲,同時商貿糧食和商貿化肥價格上漲,商貿業務增加,收入總額增加。同時,銷售毛利率13.68%,同比增加1.32個百分點;銷售淨利率6.65%,同比增加5.89個百分點。2021 年雲天化主要產品黃磷、磷酸二銨、磷酸一銨、尿素、聚甲醛、飼料級磷酸氫鈣毛利率分別增加29.4、10.40、17.37、13.32、17.91、16.53個百分點至44.72%、27.66%、36.51%、39.16%、45%、25.21%,同時,磷肥、尿素、黃磷、飼料級磷酸鈣鹽、聚甲醛2021 全年銷售均價同比分別上漲39.3%、34.5%、42.2%、39.9%、53.2%至2958、2233、19604、2909、14,766元/噸。分產品毛利率實現同比增加,主要依託礦化一體、合成氨自給率較高優勢,生產成本相對可控,公司自製產品市場價格上漲,銷售毛利增加。其中,磷肥出口價格高於國內價格,公司磷酸一銨產品出口較多,導致毛利水準顯著提升。另外,公司還強化現金流管理,適時推進資本運作,優化負債結構,資產負債率實現大幅下降。2021年公司實現較好盈利,淨資產大幅增加,公司2021年合併報表經營現金淨流量達到77億元,帶息負債規模較上年縮減50億元左右;並且,公司深入推進資金集中管理工作,單位資金成本同比進一步降低,同時,公司資產負債率大幅下降,由年初的83.88%下降到年末的76.29%。雲天化集團緊抓國家大力推進發展新能源行業的歷史性機遇,磷酸鐵項目建設按計劃推進,第一期10萬噸/年項目預計將於今年6月底建成,三期20萬噸/年產能預計2023年末之前建成。同時,公司與雲南玉溪市政府、恩捷股份、億緯鋰能、華友控股集團簽訂《新能源電池全產業鏈項目合作協定》,開展玉溪新能源電池全產業鏈集群的相關項目,計劃在玉溪市建設新能源電池、鋰電池隔膜、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、銅箔等電池。新能源汽車行業正處於蓬勃發展階段,動力電池廠商對於磷酸鐵、磷酸鐵鋰需求隨著產量持續提升維持增長趨勢,新能源高附加值行業助力公司未來業績高增長,預計公司今年業績穩步提升。


    市況分析:日經225指數漲0.36%,報26985.80點,本周累跌2.46%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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