輝立研究部快訊
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Phillip Home   5月13日 (星期五)

 

好孩子國際(1086)
解構:
好孩子國際(1086)主要從事設計、研發、生產及銷售嬰兒推車、兒童汽車安全座、嬰兒床、自行車、三輪車及其他兒童耐用品。集團擁有自有品牌、全渠道分銷平台、自有製造及運營服務的垂直整合「一條龍」平台優勢,旗下三個核心戰略品牌包括CYBEX、gb和Evenflo。雖然面對各種挑戰,集團於截至2021年12月31日止年度收益錄得歷史新高,達96.92億港元,同比增長16.7%。集團有效利用其在關鍵市場的自有分銷平台,並在關鍵市場持續擴展其國際批銷及B2C線上零售平台,從而實現了市場份額的增長。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$1.05,目標價$1.18,止蝕價$0.98
 

深圳國際(152)
解構:
深圳國際(00152)2021年實現收入166.80億元(港元.下同)較2020年輕微下跌,主要是由於物流園轉型升級業務中梅林關項目交付進度影響。公司為降低房地產調控政策帶來的潛在風險,去年以約27.88億元人民幣出售梅林關項目公司35.7%的股權,進一步聚焦物流主業發展,積極構建「水陸空鐵+智冷」全景物流生態。此外,公司也完成了首個物流園資產包的收購,獲取了位於上海、天津及重慶三個核心節點城市的物流高標倉,加速實現「一城多園」的戰略佈局。期內,股東應佔盈利按年下跌11%至35.63億元,主要由於聯營公司深圳航空受全球疫情反覆,錄得應佔虧損約19.93億元。然而,公司仍維持穩定的分紅政策,除了末期股息每股0.125元外,亦派發特別股息每股0.703元。公司去年以104.8億元收購灣區發展(00737)主要股權後,獲得了位於大灣區核心區域的廣深高速和西線高速兩個優質成熟路產和廣深高速改擴建重大項目,為長遠發展奠定穩固基礎。
策略:
買入價$8.77,目標價$9.76,止蝕價$7.98

研究部四月研究報告回顧
根據公佈的銷量資料顯示,吉利汽車今年首季度累計銷量326024輛,同比下滑2.26%,完成全年165萬輛目標的19.8%。公司銷量的整體增幅低於行業平均。我們認為主要原因在於:1)還未擺脫晶片(如車身電子穩定系統ESP晶片)短缺困境,2)2022年春節假期較前一年提早,3)新能源車型占比較低,未能充分享受到新能源車需求爆發的行業紅利。......更多

雙碳政策支持.光伏玻璃有望保持較快的增長趨勢

玻璃屬於矽酸鹽類非金屬材料,按照生產工藝分,成型方法主要有浮法、壓延法、引上法、平拉法、溢流下拉法。浮法玻璃是目前平板玻璃生產的主流工藝,約佔平板玻璃總量90%,壓延法具有透光不透明的特點,主要應用於光伏玻璃。玻璃的主要原料有矽砂或硼砂......更多


  • 剛獲美國參議院確認連任的聯儲局主席鮑威爾表示,局方將致力控制通脹,儘管並非容易的事,但相信仍有途徑可達成目標,同時,不能保證美國經濟可以軟著陸。鮑威爾接受訪問稱,聯儲局首要工作是通過加息令通脹受控,並保持就業市場強勁及經濟維持增長,但有關行動極具挑戰性。鮑威爾重申,聯儲局可以在未來2次議息會議各加息半厘,以壓抑物價升勢,但市場仍可能感受到高通脹的痛苦;如果數據未有如預期般向好,局方會進一步採取相應行動。
  • 四環醫藥(00460)發聲明澄清指,就外電指集團與華潤集團就私有化進行談判,有關新聞內容不屬實,集團並未與華潤集團或其他任何機構或組織商討上述事項,亦沒有計劃將集團私有化。該公司又稱,四環醫藥作為香港上市公司,所有消息都會通過港交所公佈,不存在應披露而未披露的訊息。
  • 國際財經
    • 美國財長耶倫(Janet Yellen)表示,有信心聯儲局可壓抑高通脹,不會令經濟陷入衰退。耶倫周四出席國會眾議院金融服務委員會聽證會時稱,美國就業市場強勁,家庭資產負債情況良好,整體債務利息成本處於低水平,銀行體系表現穩健,均有助聯儲局壓抑通脹,有信心經濟不會陷入衰退。
    • 中國人民銀行副行長陳雨露表示,下階段把穩增長放在更突出位置,加強跨周期政策調節,積極主動謀劃增量政策工具,繼續穩定信貸總量並降低融資成本,強化對重點領域和薄弱緩解的金融支援力度。陳雨露指出,經過集中的攻堅,中國金融體系長期積累的風險點已得到有效處置,金融風險整體收斂、總體可控。
    • 彭博引述知情人士透露,全國政協初步定於下周召開「推動數字經濟持續健康發展」專題協商會,與會者將包括網信辦等監管部門官員,百度創始人李彥宏等企業代表,同時國務院副總理劉鶴也可能出席上述會議。
  • 主要巿場
    • A股缺乏明確方向,收市個別發展。上證指數一度高見3072點,升13點或0.44%,隨後反覆走低,最多跌25點或0.84%,低見3032點,全日收市報3054點,跌3點或0.12%,成交3688.8億元。深成指反覆偏軟,高見11173點,升63點或0.57%,低見11006點,跌103點或0.93%,全日收市報11094點,跌14點或0.13%,成交4523.62億元。兩市成交合計縮減逾23%至8212億元人民幣。
    • 美國4月份通脹降溫速度不及預期,美股下跌,亞太區股市下滑。日本股市跌逾1%,失守26000點,日經平均指數收報25748點,挫464點或1.77%。
    • 美國通脹和衰退憂慮繼續困擾市場,美股周四未止瀉,此前已連跌5日的道指低開135點後,跌幅曾擴大至605點,低見31228點,標指一度挫1.94%至今年新低,納指最多曾下滑2.25%;三大指數收市個別發展,道指跌103點或0.33%,報31730點,為連續第6個交易日下滑;標指下滑0.13%,報3930點;納指轉升0.06%,報11370點。
  • 環球綜評
    • 市場憂慮多國央行加息控制通脹,或令全球經濟放緩,美元滙價扳升,重返20年高位。ICE美滙指數曾高見104.93,是2002年12月12日以來最高,尾段報104.84,升0.798%。英鎊跌0.63%,至1.2173美元。

    美國經濟陷入衰退的風險升溫,美元滙價呈強,創下20年新高,國際金價偏軟,跌至逾3個月低位。紐約期金周四收市跌1.64%,每盎斯報1823.8美元。...... 更多

    中國海洋石油 (883.HK)
    研究報告: 中國海洋石油(883.HK)目標價12.60港元。受到地緣政治因素的影響,全球能源市場受到巨大衝擊。俄烏衝突導致歐美對俄羅斯能源領域進行多種制裁,鑒於俄羅斯在世界能源中佔有舉足輕重的地位,市場對於俄羅斯能源供應受阻的擔憂加劇,進一步推動油價再創新高。俄羅斯是世界上最主要的能源供應國之一,是第二大石油出口國、第一大天然氣出口國,石油及天然氣產量均排名世界第二位。歐洲是俄羅斯石油和天然氣出口的主要市場,俄羅斯出口到歐洲的石油和天然氣分別占總出口的50%和78%。俄羅斯宣佈4月27日起暫停向波蘭及保加利亞供應天然氣,原因是兩國拒絕以盧布支付天然氣費用,同時宣佈預計當地今年石油產量將減少最多17%,為2003年以來最低產量。歐盟委員會在能源部長緊急會議後宣稱,歐盟拒絕以盧布支付從俄羅斯購買的天然氣,並將為俄羅斯天然氣供應中斷做好應對準備。隨著歐美對俄羅斯的制裁層層加碼,能源產品價格將進一步飆升。中國海洋石油集團是一家專注於油氣勘探、開發和生產的上游公司,主要業務為勘探、開發、生產及銷售原油和天然氣,是中國最大的海上原油及天然氣生產商及全球最大的獨立油氣勘探及生產企業之一。公司以中國海域的渤海、南海西部、南海東部和東海為核心區域,資產分佈遍及全球。公司4月28日公佈2022年第一季度業績報告,營業收入為908.98億元,同比增長73.5%,主要由於國際油價上升和銷量增加帶動收入增長。油氣銷售收入為823.8億元,同比增長70.4%,其中,石油液體收入占油氣銷售貢獻收入的88.9%達到732.8億元。歸屬於母公司股東的淨利潤為343.0億元(人民幣,下同),同比增長131.7%。基本每股收益0.77元,同比增長131.7%。石油液體平均實現價格同比增長65.01%達到97.5(美元/桶),天然氣平均實現價格同比增長24.4%達到8.4(美元/桶)。報告期內,公司共獲得4個新發現和13口成功評價井。在國內,渤中26-6和渤中19-2獲得重大突破,有望成為大中型規模油田。在國外,圭亞那 Stabroek 區塊再獲Fangtooth 和 Lau Lau2個新發現,目前區塊總可采資源量約 110 億桶油當量。此外,潿洲12-8油田東區開發專案已投產,圭亞那開發進展順利,圭亞那Liza二期專案已於今年2月提前安全投產,預計於年內達到高峰產量22萬桶油當量/天;三期Payara專案目前處於建造階段,計劃於2023年底投產,高峰產量22萬桶油當量/天。從產量構成角度看,中國在石油液體和天然氣全球總產量中占比最大分別為71%和77%,海外地區中,歐洲的天然氣產量和大洋洲的石油液體產量占比排名落後。公司堅持油氣增儲,繼續加大上游開發,積極推進海上風電專案開發,實現公司多元化戰略轉型。公司還一直堅持推進低碳轉型,生產清潔能源建造綠色工廠,打造綠色產業鏈。秦皇島曹妃甸岸電專案順利投產,預計年減排二氧化碳近20萬噸,推進節能改造項目,實現節能量 16.1 萬噸標準煤,減排二氧化碳 40.9 萬噸以上。神安管道主體完工貫通,促進陸上非常規氣開發,加大天然氣勘探力度。首個海上風力發電專案全容量並網發電,啟動首個海上二氧化碳封存示範項目。儘管俄烏局勢還處在一個比較複雜的階段,一些歐美石油公司有意退出俄羅斯市場,同時內地疫情反復考驗重重,但公司管理層表示內地疫情對公司業務影響有限,中海油在俄羅斯只有一個處於早期建設階段的項目,目前無計劃退出特定區域。由於公司首季業績強勁,實現超預期利潤高增長,預計未來股價穩中向好。


    市況分析:美國4月份通脹降溫速度不及預期,美股下跌,亞太區股市下滑。日本股市跌逾1%,失守26000點,日經平均指數收報25748點,挫464點或1.77%。......更多

    本地指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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