輝立研究部快訊

7月8日 (星期五)

中國電力(2380)
解構：
中國電力(2380)主要在中國內地從事發電及售電,包括投資、開發、經營及管理水力、風力、光伏及火力發電廠，並提供儲能、綠電交通，以及綜合智慧能源的解決服務。於2021年12月31日，集團發電廠的合併裝機容量為28,931.9兆瓦。其中，清潔能源的合併裝機容量合共為15,091.9兆瓦，佔合併裝機容量總額約52.16%。而在建清潔能源項目的裝機容量總額超過4,600兆瓦。集團最近宣布擬收購中電新能源及中電國際新能源的風電、光伏和環保發電等清潔能源資產，將進一步提升集團的清潔能源佔比，符合集團的戰略方向。完成收購後，集團的清潔能源裝機容量的比例預期將提高約3.32%，加快實現「2023年底,清潔能源裝機容量佔比超過70%、清潔能源收入佔比超過 50%」的轉型戰略目標。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$5.10，目標價$5.60，止蝕價$4.85

廣汽集團(2238)
解構：
廣汽集團現有主要業務包括研發、整車（汽車、摩托車）、零部件、商貿服務、金融、出行等業務，構成了完整的汽車產業鏈閉環。公司堅持“合資+自主”戰略，擁有廣汽本田、廣汽豐田、廣汽傳祺、廣汽埃安、廣汽菲克、廣汽三菱6大品牌及眾多暢銷車型，目前在國內市場佔有率8.1%，並在中高級轎車市占率第一。6月合計銷量達到23.4萬輛、同比+41%、環比+28%，其中，廣汽本田批發7.4萬、同比+38%、環比+57%，環比持續改善；廣汽豐田10.1萬、同比+38%、環比+20%，月度銷量歷史首次破十萬；旗下高端新能源品牌廣汽埃安2.4萬、同比+179%、環比+14%，再創新高，其中埃安Y首次破萬，達到11801輛。
策略：
買入價$7.90，目標價$12.30，止蝕價$5.40

信義能源 (3868.HK) - 期待中央將一次性解決電費補貼拖欠問題
回顧2021年度，信義能源收入按年上升33.4%至22.966億（港元．下同）。股東應佔年內溢利增33.7%至12.323億元，與市場預期的 12.61 億元相若。每股基本盈利為17.33仙，較2020年同期大幅增加28.9%。每股10.0仙的末期股息，佔可供分派收入的99.5%；全年股息 17.4仙，符合市場預期。......更多

韋爾半導體首次打入全球前十大IC設計企業排名．英特爾警告經濟疲軟將影響整個芯片行業

市場研究機構TrendForce發布數據顯示，全球前十大半導體設計的全球企業於2022年第一季營收達394.3億美元，按年增長44%。其中，蟬聯前三名的依序是高通（Qualcomm）、輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom），而超微（AM......更多

工信部發佈公告，根據《新型冠狀病毒肺炎防控方案（第九版）》，即日起“通信行程卡”查詢結果的覆蓋時間範圍由“14天”調整為“7天”。短信、網頁、微信小程式、支付寶小程式、“通信行程卡”APP等查詢管道同步進行應用版本更新。
英國首相鮑裏斯·詹森發表講話表示，他辭去保守黨黨首和首相職務，但將留任至新領導人產生。保守黨黨首選舉的具體時間表將於下周公佈。因對詹森的領導失去信心，包括衛生大臣、財政大臣、北愛爾蘭事務大臣、威爾士事務大臣在內的50多名英國官員相繼辭職。

國際財經
- 美聯儲布拉德：7月加息75個基點“意義重大”；繼續主張今年將聯邦基金利率提高到3.5%；經濟衰退的預測並不可靠；一些人錯誤地將增長放緩視為衰退幾率上升；一旦聯邦基金利率達到3.5%，我們可以看到在通貨膨脹方面的進展，然後可以做出“調整”，包括可能的降息。美聯儲理事沃勒：FOMC堅決要控制通脹；這意味著美聯儲在加息方面將表現出積極性；支持在7月會議上加息75個基點；在達到中性水準之後，就可以使加息步伐趨於平穩；早期應大幅加息；在9月的會議上，可能贊成加息50個基點。
- 知情人士稱，如果俄羅斯永久停止向德國輸送天然氣，德國勢將放棄明年恢復執行嚴格舉債限制的計畫。德國財長林德納曾敦促德國及歐元區國家必須從2023年開始縮減公共債務，以免更多赤字支出助長歷史性的高通脹。
- 全球唯一一款獲得包括美國、英國及歐盟等多地區授權的，用於新冠暴露前預防的藥物運抵海南。這款由阿斯利康公司研發的中和抗體Evusheld（恩適得）已完成入境特殊物品審批。儘管尚未在我國上市，但根據“國九條”相關政策，Evusheld可在海南博鼇樂城國際醫療旅遊先行區使用，尚不能使用醫保結算，一次性注射兩針價格為13300元。
- 商務部等17部門從6方面推出12條舉措，進一步搞活汽車流通、擴大汽車消費，助力穩定經濟基本盤和保障改善民生。其中提出，支持新能源汽車消費，研究免征新能源汽車車輛購置稅政策到期後延期問題。深入開展新能源汽車下鄉活動，鼓勵有條件的地方出臺下鄉支持政策。積極支持充電設施建設，引導充電樁運營企業適當下調充電服務費。支持二手車流通規模化發展，自8月1日起在全國範圍取消對符合國五排放標準的小型非營運二手車的遷入限制。
主要巿場
- 日經225指數1.47%報26490.53點。
- 週四（7月7日），美國三大股指全線上漲，道指漲1.12%報31384.55點，標普500指數漲1.5%報3902.62點，納指漲2.28%報11621.35點。標普500指數和納指均連續第四日收漲。市場對通脹和美聯儲激進收緊貨幣的擔憂暫時緩和。卡特彼勒漲4.93%，耐克漲3.74%，領漲道指。特斯拉漲5.53%，穀歌漲3.68%。中概股多數上漲，億邦通信漲24.69%，優信漲21.21%。
- 7月7日，滬深三大股指集體走升，上證指數收盤報3364.4點，漲0.27%；萬得雙創報2979.86點，漲1.24%；創業板指報2849.71點，漲1.68%；深證成指報12935.85點，漲0.97%；滬深300報4443.47點，漲0.44%。市場資金集中火力猛攻新能源方向，陽光電源漲停，寧德時代、億緯鋰能大陽線突進。盤面上，新能源汽車、鋰電、儲能、光伏、充電樁、特高壓板塊你追我趕，中通客車上演“地天板”，福田汽車、江鈴汽車、星宇股份、廣東鴻圖、國軒高科、德業股份、許繼電氣等漲停，比亞迪、長城汽車、長安汽車、廣汽集團、天合光能、鹽湖股份等大漲。海運、稀土、基本金屬、煤炭、工程機械、鋼鐵板塊造好，中遠海控因業績利好錄漲近6%，廣晟有色、中國神華、陝西煤業等走升。比亞迪、寧德時代、陽光電源分別獲得主力淨流入18.9億元、16.9億元、16.4億元。
環球綜評

週四（7月7日），紐約尾盤，美元指數跌0.01%報107.07，非美貨幣表現分化，歐元兌美元跌0.2%報1.0161，英鎊兌美元漲0.88%報1.2030，澳元兌美元漲0.88%報0.6840，美元兌日元漲0.03%報136.00，美元兌瑞郎漲0.31%報0.9739，離岸人民幣兌美元漲241個基點報6.6930。

市況分析：週四（7月7日），國際貴金屬期貨小幅上漲，COMEX黃金期貨漲0.12%報1738.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.01%報19.16美元/盎司。分析人士指出，在黃金遭大規模拋售後，出現了一些常見的逢低買入；美元今天沒有進一步上漲，也讓黃金得以反彈。...... 更多

周大福 (1929.HK)
研究報告: 周大福(1929.HK)目標價16.90港元。周大福(1929.HK)是中國大陸及港澳地區的最大珠寶零售商，集團以品牌「周大福」在國內及港澳地區專注于主流珠寶及名貴珠寶産品，包括珠寶鑲嵌首飾、鉑金及K金產品、黃金首飾及產品和鐘錶。疫情導致全球通脹蔓延，同時俄烏衝突加劇地緣政治風險，人們對黃金的避險需求迅速攀升。伴隨國內疫情緩解復工複産有序推進，珠寶消費需求實現快速反彈。一方面由于出行限制和疫情防控措施，海外高端消費回流；另一方面，疫情穩中向好背景下婚慶需求下半年有望回暖。6月28日，內地宣布調整疫情防控方案，入境人員隔離期限縮短至“7天集中隔離醫學觀察+3天居家健康監測”，政策利好香港零售股板塊。2020年開始受疫情影響，中國珠寶市場規模同比略有下降，2021年市場規模回暖至7642億元，同比增長18.11%。據Euromonitor預計，2021-2026年中國珠寶市場規模將以5.1%的CAGR達到9795.3億元。據中寶協調研統計，2021年中國珠寶首飾市場總規模一舉躍上了7200億元新臺階，同比2020年的6100億元增幅達18%。同時，高淨值人群是珠寶首飾産品潜在消費群體的重要組成部分，根據萊坊的財富規模評估模型顯示，在中國內地和中國香港的超高淨值人士數量在2020年分別增加15.8%和13.4%至70426和5042人。預計2020年至2025年間，中國內地和中國香港的超高淨值人士數量預計分別增長46.3%至超10萬人和增長25.8%至超6300人。2022年1月18日，在胡潤研究院發布的《2022胡潤中國珠寶品牌榜》上，周大福榮登中國珠寶品牌第一名，同時還榮獲中國高淨值人群的品牌之選最青睞的珠寶品牌排行榜的第六名。近日公司公佈截至2022年3月31日止年度全年業績公告, 2022財政年度，公司的營業額為989.38億港元，同比增加41%，主要得益於強勁的黃金首飾及產品需求，以及公司在中國內地的零售網絡擴張所帶動;主要經營溢利同比上升16%至100.02億港元；受惠于營運效益，主要經營溢利率爲10.1%。由于疫情逐漸緩和，中國香港本地消費需求回穩及中國澳門旅游消費回升，中國香港及中國澳門正處于逐漸復蘇的軌道上。周大福指，截至今年3月底全年毛利223.4億元，多11%，毛利率23%，下滑6個百分點，每股盈利0.67元。全年派息0.5元，全年派息率74.5%，漲8.1個百分點。從産品類別來看，周大福所有産品類別均表現爲正增長，其中黃金首飾及産品營收占比超過七成，增速遠超鉑金、K金、珠寶鑲嵌和鐘錶等其他業務。黃金産品市場規模約爲4200億元，同比增長23.5%；鑽石産品市場規模約爲1000億元，同比增長25%；翡翠産品市場規模約爲1000億元，同比增長11.1%。公司堅持貫徹落實“實動力+雲動力”雙動力策略。首先，在零售擴張策略方面，通過省代及加盟商于三綫及一下的城市和鄉鎮擴拓展業務，幷優化分店形象及加强産品差异化。短期內主要聚焦亞太地區本地零售增長潜力較高的地方，等國際旅游恢復後，再實施拓展新地區計劃。另外，在智慧零售策略方面，推陳出新，發掘更多綫上新渠道及電商熱賣産品系列吸引顧客，提升客戶體驗，其網上銷售渠道雲商365亦與超過800萬顧客聯繫。受電子商務及零售科技應用業務推動，智慧零售業務零售值上升62.7%，其對內地零售值貢獻亦由去年的7.2%，進一步擴大至8.6%。智慧製造産能持續得到提升，推動數字化管理，促進集團業務快速增長。相信在國家穩增長促消費政策扶持下，消費潜力能得到進一步釋放，預計未來公司業績穩中向好。

市況分析：日經225指數1.47%報26490.53點。......更多

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