輝立研究部快訊

1月9日 (星期一)

海天精工(601882)
解構：
海天精工是我國高端數控機床龍頭企業之一，主要產品加工中心是自動化程度更高的數控機床產品。公司以大型龍門加工中心起家，穩固行業地位後逐步拓品至臥式和立式加工中心，下游涵蓋航空航天、汽車等眾多領域。公司拓展新能源領域，目前已推出適用於新能源汽車的一站式零部件解決方案，並獲得良好成果。9月公司高端數控機床智能化生產基地項目開工，建成後將用於新能源領域。
策略：
買入價￥27.00，目標價￥31.10，止蝕價￥24.50

比亞迪 (1211.HK) - 出口市場具爆發潛質
比亞迪12月的汽車銷量23.5萬輛，同比+150%（已是連續十二個月錄得三位數增幅），遠高於國內新能源車的整體漲幅（+47%），環比+2%，其中純電11.2萬輛，同比+132%，環比-2%，插電混12.3萬輛，同比+176%，環比+6%。......更多

第三季美國個人電腦出貨下滑12% 記憶體跌價到2023年

根據科技行業調研機構Canalys資料顯示，截至2022年第三季度，美國個人電腦（台式機、筆記本電腦和工作站）的出貨量同比下降12%，跌至1780萬台。該行業調研機構分析師Brian Lynch表示，受到通脹和市場飽和的負面影響，消費者和教育需求均有所下滑，�......更多

美國最新非農就業數據顯示，平均時薪增速與就業人數增長放緩。數據公布後，聯邦基金期貨交易員對聯儲局2月及3月加息的預期降溫，押注當局小幅度加息0.25厘的機會上升。此外，在就業報告發表後，美國國庫券孳息率急跌，10年期債息跌幅最新擴大至14.9個基點，報3.573厘；對政策敏感的2年期債息跌18.9個基點，報4.264厘。
阿里巴巴創辦人馬雲放棄對螞蟻集團的控制權。螞蟻集團在官網發布公告，指持續完善公司治理，為了進一步適應現代公司治理體系的要求，推動股東投票權與其經濟利益相匹配，集團主要股東及相關受益人擬對螞蟻集團股東上層結構進行調整。

國際財經
- 世界銀行警告，倘若受到進一步的負面打擊，環球經濟可能在今年陷入衰退。世銀在半年一度發表的全球經濟展望報告內指出，即使沒有新危機發生，環球經濟增長今年也會顯著收縮，主要是受到持續的收緊利率政策，高通脹，金融情況惡化，俄烏戰等因素所打擊。
- 內地傳媒報道，中指研究院發布的2023年百城居民置業意願調查顯示，2022年居民購房需求出現底部回升跡象，第四季度購房需求呈現底部回升，佔比約為63%，按季提升8個百分點，主要是受疫情放鬆、中央及地方重磅救市政策提振帶動，但與歷史數據相比，整體購房需求仍處於相對低位水平。
- 內地傳媒報道，北京市交通委介紹，預計2023年春運期間進出京客流總量將達2536萬人次，節前2到3天將迎出京客流高峰。據預測，春運期間，全市鐵路、民航、省際客運進出京總量將達2536萬人次，日均63萬人次。為做好春運期間交通服務保障，全市軌道交通高峰時段加強月台、換乘通道樓、扶梯等重點部位監控，做好攜帶大包乘客的引導。
主要巿場
- A股反覆靠穩，上證指數收升2點，連續5日走高。兩市成交合計縮減至8381億元(人民幣‧下同)。總結上周，滬指累計升2.21%，連升兩周。上證指數最多升15點或0.49%，高見3170點後出現沽壓，大市一度跌3點或0.11%，低見3152點，尾段回穩，全日收報3157點，升2點或0.08%，成交3385.4億元。深成指低開高走，最多跌17點或0.16%，低見11314點，最多升111點或0.98%，高見11443點，全日收報11367點，升35點或0.32%，成交4995.5億元。
- 亞太區股市走高。日本股市連升兩日，日經平均指數收報25973點，升153點或0.59%。日股上周累跌0.46%。
- 美國職位穩步增長，但工資增幅明顯放緩，或給予聯儲局有空間放慢加息步伐，美股周五反彈，道指一度抽升超過700點。美市收市，道指仍飆700點或2.13%，報33630點；標指及納指分別升2.28%及2.56%，報3895點和10569點，標指原材料板塊抽高3.44%。
環球綜評

美國經濟數據被視為支持聯儲局放緩加息步伐，美元匯價偏軟，跌幅創三周最大。美匯指數跌1.1%，是上月中以來最大。較早時，美國公布11月服務業指數錄得2年半以來最大按月跌幅，反映經濟放緩。市場憧憬數據讓聯儲局放緩加息步伐，利淡美匯。同時，多名聯儲局官員表明儲局應維持加息不變，但對於加幅則持開放態度。

美國非農就業數據較預期佳，但職位增長溫和，聯儲局加息幅度可能轉向溫和，牽動國際金價扳升，創下七個月新高。紐約期金收市升29.1美元或1.6%，每盎斯報1869.7美元，本周累計漲2.4%。...... 更多

美團點評 (3690.HK)
研究報告: 美團點評(3690.HK)目標價219.00港元。美團是中國領先的生活服務電子商務平臺。公司用科技連接消費者和商家，提供服務以滿足人們日常「吃」的需求，幷進一步擴展至多種生活和旅遊服務。公司通過先進的大數據和人工智慧(AI)技術助力服務行業，是全球服務業電子商務模式的創新先鋒。競爭對手一直處於調整期，美團的精細化管理一直處於領先狀態，優質商家數量和比例增加，幷通過提升購買頻次及每單交易金額來提升收入質量，市占率不斷提升。另外，來自共用單車和網約車服務虧損收窄，幷發展了協同效應。隨著經濟復蘇，消費者信心逐步恢復，消費增長回到正軌，美團率先受益，業績顯著改觀。2022年三季報顯示，美團的營業收入626.2億元人民幣（同比+28.2%，環比+22.9%），高於市場一致預期。受益於業務恢復良好，核心本地商業收入實現24.6%的同比增長，達到463.3億元。收入增速環比明顯改善；新業務板塊收入保持強勁，同比增長39.7%至162.9億元人民幣。得益於核心商業版塊用戶補貼減少、訂單結構優化以及新業務有效的成本控制，3Q22A公司經調整淨利潤由去年同期的55.3億人民幣虧損轉至盈利35.3億元人民幣，連續兩個季度實現盈利，經調整淨利潤率環比提升1.6個百分點至5.6%。期內即時配送（包括外賣及閃購業務）交易單量同比增長16.2%至約50.3億單。疫情對於閃購業務影響較為平緩，日均訂單量達到490萬單，到店酒旅業務於季度前期呈現較強韌性，7-8月到店GTV分別同比增長15%及30%，但9月疫情反彈產生負面衝擊。管理層表示由於四季度國內中高風險地區數量持續增加，餐飲外賣及到店酒旅業務需求仍將短期承壓於疫情防控措施，但閃購業務將得益於囤貨及保供需求保持較高增速。長期來看，行業政策面轉好，騰訊減持已經完成，困擾估值的因素集中於社保及傭金監管、抖音到店業務的競爭、零售業務的減虧。預期社保成本帶來的壓力有限，2021年美團已對傭金政策做出動態調整。抖音帶來的競爭更多存在于增量市場，僅憑低價策略難以建立長期競爭壁壘。公司外賣、到店等核心業務競爭壁壘高，盈利增長穩健，可持續爲新業務輸血，隨著美團優選經營效率改善，平臺協同效應增強，公司的內在價值將會逐步被發現。

市況分析：亞太區股市走高。日本股市連升兩日，日經平均指數收報25973點，升153點或0.59%。日股上周累跌0.46%。......更多

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