輝立研究部快訊

2月3日 (星期五)

醫渡科技(2158)
解構：
醫渡科技(2158)主要於中國為醫療行業提供大數據平台和解決方案、生命科學解決方案及健康管理平台和解決方案。集團通過自主研發的「醫療智能大腦」YiduCore，賦能研究、診療、公共衛生三大醫療場景，為醫療行業提供智能分析驅動的創新解決方案，助力加速醫療服務降低成本，提升醫療行業供給端的效率。截至2022年9月30日，集團向84家中國頂級研究型醫院以及29個監管機構和政策制定者提供了解決方案，並已覆蓋超過1,000家醫院，其中大部分位於中國一線及二線城市。集團在新興醫療智能市場擁有25.6%的份額，根據弗若斯特沙利文報告，集團在醫療機構及監管機構醫療智能市場收入、新興醫療智能市場收入和整個醫療智能市場收入都排名第一。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$7.20，目標價$8.00，止蝕價$6.70

贛鋒鋰業(1772)
解構：
贛鋒鋰業主要收入來自鋰化合物、金屬鋰、鋰電池及其他產品。近日公司發佈盈利預告，指公司受益於全球新能源產業的快速發展，下遊客戶對鋰鹽的需求強勁增長，因此公司鋰鹽產品的銷售價格較上年同期大幅上漲，加上動力電池及儲能產業市場持續增長，公司鋰電池板塊產銷量明顯提升，使公司2022年全年屬於公司股東的淨利潤區間預計為人民幣18,000百萬至22,000百萬，同比上升244.3%至320.8%。除了新能源發展的大方向有利公司前景，我們認為內地在三月兩會舉行前後將會有具體政策支持新能源發展，有利公司表現。
策略：
買入價$71.20，目標價$78.00，止蝕價$66.15

研究部一月研究報告回顧
比亞迪全年新能源乘用車銷量累計186.3万輛，同比+208.64%，超额完成150萬台的年度銷量目標。其中純電動累計+184%，插混累計增速247%。在刀片電池、DM-i超級混動、e平臺3.0和CTB電池車身一體化等技術的基礎上，公司不斷推出的新品競爭力顯著，在終端市場呈現供需兩旺的格局。......更多

第三季美國個人電腦出貨下滑12% 記憶體跌價到2023年

根據科技行業調研機構Canalys資料顯示，截至2022年第三季度，美國個人電腦（台式機、筆記本電腦和工作站）的出貨量同比下降12%，跌至1780萬台。該行業調研機構分析師Brian Lynch表示，受到通脹和市場飽和的負面影響，消費者和教育需求均有所下滑，�......更多

蘋果第一季利潤按年跌13.4%，收入挫5.5%，跌幅是2016年以來最大，均遜預期。市後股價跌逾4%，全日收市漲3.71%。Alphabet第四季盈利按年跌34%，收入升0.9%，均遜預期，市後股價挫逾5%，全日收市漲7.28%。另外，亞馬遜第四季度淨銷售額錄1492億美元，優於預期，但雲服務淨銷售遜預期，預計第一季度集團淨銷售介乎1210億至1260億美元，按年增幅介乎4%至8%，低於預期，市後股價衝高回落逾5%，全日收市升7.2%。
中國商務部外國投資管理司負責人孟華婷表示，今年將推動合理縮減外資准入負面清單，加大現代服務業領域開放力度，相信會有更多外資項目落地中國。孟華婷稱，中國將落實好外資企業國民待遇，完善各級外資企業投訴跨部門協調機制，依法保護外商投資權益。她還指出，將積極引導外資投向先進製造、現代服務、節能環保及科技創新等領域，以及中西部和東北地區，持續加大高技術產業引資力度。

國際財經
- 印度首富阿達尼(Gautam Adani)旗下股票和債券持續遭到血洗，旗艦企業Adani Enterprises股價繼周三急瀉28%後，周四再挫26.5%。僅一周時間，Adani旗下公司市值蒸發超過1000億美元。作為曾經的亞洲首富，阿達尼個人淨資產在8日內縮水逾580億美元。在持續拋售下，Adani旗下公司債券價格大多已跌至垃圾債水平，同時，Adani集團本周到期應付美元債券利息達3470萬美元，但現時已有多家大銀行，停止接受Adani集團的股票作為抵押品。
- 中國證監會召開2023年系統工作會議，要求今年全力以赴抓好全面實行股票發行註冊制改革，推動平穩落地；穩步推進資本市場制度型開放，深化與境外市場互聯互通。同時，在服務民營經濟、中小企業、促進房地產平穩健康發展、支持平台經濟等重點領域和薄弱環節，推出更多務實舉措。
- 中國商務部對外貿易司司長李興乾表示，當前世界經濟衰退風險在上升，外需增長顯著放緩，中國外貿發展環境是極其嚴峻的。他在國新辦新聞會上並稱，當前中國吸收外資面臨的形勢依然非常復雜嚴峻，世界經濟增長發力，各種不利因素仍在發酵，然而，中國經濟穩中向好、長期向好的基本面沒變，仍有信心推動吸收外資繼續實現量的增長和質的提升。
主要巿場
- A股個別發展，上證指數接近持平收市。兩市成交合計連續兩日超過萬億元(人民幣‧下同)，增至1.02萬億元。上證指數最多跌12點或0.38%，低見3272點後有買盤承接，大市回升，最多升10點或0.33%，高見3295點，全日收市報3285點，升不足1點或0.02%，成交4286.63億元。深成指反覆偏軟，最多升50點或0.42%，高見12208點，最多跌50點或0.42%，低見12107點，全日收市報12131點，跌26點或0.22%，成交5955.95元。
- 美股隔晚造好，其中納指漲2%，因聯儲局加息幅度緩和，亞太區股市造好。日本股市連升兩日，日經平均指數收報27402點，升55點或0.2%。
- 美國第三季經濟增長較預期強勁，就業市場也穩健，重燃投資者對聯儲局繼續加息的憂慮，投資者正評估各地央行的加息前景，美股周四個別發展，道指一度回吐超過200點，收市挽回大部分失地；但科技股升勢凌厲，納指飆逾3%，標指升上5個月高位。道指高開36點後掉頭向下，曾挫278點，低見33814點；標指一度抽升1.85%，以科技股為主的納指更曾大漲3.84%。美市收市，道指跌39點或0.11%，報34053點；標指漲1.47%，報4179點；納指抽高3.25%，報12200點。
環球綜評

英國央行與歐洲央行一如預期同步加息，市場需時評估兩間央行的利率前景，英鎊及歐羅兌美元偏軟，美匯從9個月低位反彈。美匯指數周四尾段升0.74%至101.71。指數在周三曾創下9個月新低。歐羅最新跌0.7%，至1.0913美元。英鎊跌1.09%，至1.224美元，創下1月17日以來最低水平。

美元匯價止跌回升，加上有獲利回吐壓力。國際金價從9個月高位回軟。紐約期金收報每盎司1930.8美元，跌12美元，跌幅0.6%。...... 更多

中手遊 (302.HK)
研究報告: 中手遊(302.HK)目標價2.59港元。中手遊為國內領先的IP遊戲發行商，截至2021年末擁有123個IP，為騰訊外擁有IP數量最多的中國遊戲公司。目前已形成“IP-自主研發與聯合研發-全球發行-IP運營”的IP遊戲生態體系，並持續加碼新IP。公司於2012年登陸納斯達克，是中國首家登陸美國證券市場的手遊公司；2015年8月，公司經PegasusInvestment私有化後從納斯達克退市，並於2019年在香港聯交所主板上市。由於擁有中國最大的手游發行網絡之一，公司能夠在中國所有主要平臺發行遊戲。公司亦與上百家遊戲開發商建立了良好代理關係，可持續為公司提供豐富遊戲儲備。遊戲品類多樣化亦使得公司受到單一品類買量成本變化的影響較小。此外，公司買量團隊採取內部賽馬機制來保障效益。公司在IP品牌運營及IP變現潛力方面更具優勢。公司通過投資優秀研發團隊（已投資超過30家外部研發商）及與有經驗的研發製作人合作成立研發工作室（如樂府互娛、易帆互動、寰宇九州）的方式，提升公司研發競爭力。公司與眾多研發商合作多年，關係緊密，可對契合度較高的研發商增加投資或進一步收購，逐步收購了知名遊戲研發商文脈互動及北京軟星。公司通過旗下研發子公司北京軟星、上海軟星、文脈互動等，產出覆蓋PC、手游和頁遊等多端主流遊戲，在傳奇、卡牌、無雙ARPG、三國戰旗、PC單機、豎版3DMMORPG、3D槍戰小遊戲和麻將等品類均建立起行業領先的競爭優勢。公司68個自有IP中，包括《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》、《大富翁》、《新射雕群俠傳之鐵血丹心》等可持續發酵價值的高價值IP。在50個授權IP，包括《航海王》、《龍珠Z》、《火影忍者》、《家庭教師》等眾多知名二次元IP，有望享受二次元遊戲紅利，潛在收益巨大。2022年8月5日，公司獲得夢工場動畫旗下功夫熊貓、怪物史萊克等全系列IP授權。收入來源更趨多元化。公司海外發行在近年有明顯突破。1H21公司海外地區收入占比增至10%，主要因為採取了合適的發行策略使得《新射雕群俠傳之鐵血丹心》等產品海外成績亮眼，預計未來將有更多遊戲登陸海外市場。總體來看，公司自研能力不斷提升，研發團隊持續擴充；後續遊戲儲備豐富，手遊出海表現亮眼，將穩定貢獻流水增量。目前中國地區遊戲版號發放已進入相對穩定常態化，過去市場所擔心的負面政策影響持續減弱。預計中國地區版號獲取將會明顯提升公司未來收入及利潤水平。

市況分析：美股隔晚造好，其中納指漲2%，因聯儲局加息幅度緩和，亞太區股市造好。日本股市連升兩日，日經平均指數收報27402點，升55點或0.2%。......更多

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