澳優(1717)
解構：
澳優(1717)主要從事生產和銷售嬰幼兒配方奶粉產品和營養品，因應中國內地出生率下降及疫情所帶來的影響，集團持續推出多款新品以進一步豐富產品組合。集團新研發的一款特殊醫學用途嬰兒無乳糖配方食品於2002年上半年獲批中國湖南省首張特醫配方食品生產許可證，並於3月正式推出海普諾凱1897首款特醫嬰兒無乳糖配方食品「稚舒」，實現了中國湖南省特醫配方食品零突破。此次特醫配方新品的推出既契合了新消費背景下的行業市場發展趨勢，也是海普諾凱1897品牌產品結構的一次重大升級，標誌了海普諾凱1897正式跨入特醫食品的黃金賽道。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.68，目標價$5.18，止蝕價$4.40
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理文造紙(2314)
解構：
理文造紙（02314）截至2022年6月底止6個月之總收入比2021年同期上升0.6%至153億（港元．下同），純利下跌56.9%至8.63億元。期內，內地造紙企業受累於木漿、能源等原材料價格上漲及物流運輸成本高企，疊加疫情下城市封控導致需求明顯走弱，利潤承壓。隨著疫情逐漸向好、內地實施多項穩經濟、保民生措施，消費環境有望穩步復甦。此外，國內對塑料包裝的管控力度將繼續趨嚴，為紙質包裝提供替代空間，有利公司包裝紙業務。此外，疫情驅使消費行為轉變，帶動網購進一步增長，包裝紙需求亦水漲船高。衛生紙業務方面，公司一直致力於提高生活用紙的質量和生產規模，預計今年底新增年產能30萬噸漂白木漿的生產線。通過整合上游資源，發展涵蓋製漿及廢紙回收的垂直業務模式，實行產業鏈一體化，料規模經濟優勢將得以發揮。
策略：
買入價$3.77，目標價$4.17，止蝕價$3.38
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嗶哩嗶哩 (9626.HK) - ACG文化成強大護城河 自研遊戲需努力
嗶哩嗶哩(9626.HK)為中國年輕一代的標誌性品牌及領先的視頻社區，主要業務包括移動遊戲丶增值服務丶廣告和電商及其他。移動遊戲的主要收入來自公司在旗下平台為第三方遊戲開發商發行移動遊戲，用戶可以免費下載並使用嗶哩嗶哩帳號遊玩，而用戶購買遊戲中的虛擬物品以獲得更好的遊戲體驗，使公司從中賺取收入。......更多
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ChatGPT引發的熱潮 ChatGPT熱潮 近日由OpenAI所開發的ChatGPT成為金融市場的一股熱流，為甚麼ChatGPT概念會如此受到資金青睞? ChatGPT會顛覆人們的習慣嗎? ChatGPT簡介 ChatGPT是一款AI聊天機器人，透過自然語言處理(NLP, Natural Language Processing...... 更多 |
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- 中國1月金融數據出爐，1月份新增人民幣貸款4.9萬億元，同比多增9227億元，刷新單月最高紀錄，其中住戶貸款增加2572億元，企（事）業單位貸款增加4.68萬億元。社會融資規模增量為5.98萬億元，比上年同期少1959億元。1月末M2同比增長12.6%，增速創2016年5月來新高。
- 國家統計局公佈數據顯示，受春節效應和疫情防控政策優化調整等因素影響，中國1月CPI同比漲幅回升至2.1%，略低於預期的2.3%；環比則上升0.8%，創2021年1月以來新高。1月PPI同比下滑0.8%，降幅比上月擴大0.1個百分點；環比則下降0.4%，收窄0.1個百分點。
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- 國際財經
- 美聯儲哈克：正在增加實現經濟軟著陸的可能性。需要實現5%以上的利率，然後暫停加息。美聯儲現在不需要加息50個基點。
- 日本首相岸田文雄計畫於2月14日提名新任日本央行行長、副行長人選。據日經新聞報導，前日本央行貨幣政策委員植田和男或被提名為新任央行行長。植田和男最新發聲表示，央行的貨幣政策是適當的，需要繼續保持寬鬆政策。
- 銀保監會、央行公佈了《商業銀行金融資產風險分類辦法》，將自2023年7月1日起施行。《辦法》將金融資產按照風險程度分為五類，分別為正常類、關注類、次級類、可疑類、損失類，後三類合稱不良資產。商業銀行應對重組資產設置重組觀察期，並不得低於1年。風險分類對象將由貸款擴展至承擔信用風險的全部金融資產。金融資產逾期後應至少歸為關注類，逾期超過90天、270天應至少歸為次級類、可疑類，逾期超過360天應歸為損失類。逾期超過90天的債權，即使抵押擔保充足，也應歸為不良。
- 南方電網、中國電子集團兩家央企作為戰略投資者，將入股珠海華潤銀行，投資資金合計達80億元，其中，南方電網旗下的南方電網資本控股有限公司、中國電子集團旗下的深圳中電投資有限公司分別向華潤銀行增資50億元、約30億元。
- 主要巿場
- 日經225指數漲0.31%，報27670.98點，周漲0.59%。
- 週五（2月10日），美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.5%報33869.27點，標普500指數漲0.22%報4090.46點，納指跌0.61%報11718.12點。本周，道指跌0.17%，標普500指數跌1.11%，納指跌2.41%。雪佛龍漲2.11%，沃爾格林聯合博姿漲2.07%，領漲道指。特斯拉跌5.03%，臉書跌2.12%。來福車收跌36.44%，創該公司美國IPO以來最大單日跌幅。中概股普遍下跌，億航智能跌11.84%，知乎跌10.86%。
- 週五（2月10日），A股弱勢整理，上證指數收跌0.3%報3260.67點，深證成指跌0.59%報11976.85點，創業板指跌0.96%報2545.16點，科創50指數跌1.19%報1024.54點。市場成交額8935.7億元，北向資金實際淨賣出33.74億元。板塊方面，光伏、儲能、鋰礦、新能源車賽道啞火；CPO、AIGC題材逆勢走強，ChatGPT概念股份化。ChatGPT概念股份化，鴻博股份漲停，天娛數科、夢網科技、拓爾思等不同程度上漲，漢王科技、慧博雲通、嶺南股份等明顯下跌。ChatGPT衍生題材中數據浮水印、知識產權、數據確權等走高，漢邦高科、合興包裝、中國科傳、中廣天擇等漲停，金運鐳射觸及漲停。人工智慧概念相對活躍，科遠智慧漲停，漢儀股份、格靈深瞳漲超10%。CPO指數表現搶眼，燦勤科技漲近10%，天孚通信、德科立、東土科技等跟漲。食品飲料午後走強，新乳業、寶立食品漲停，味知香、一鳴食品等表現不俗。午後電力股發力，粵電力A漲停，華電國際、大唐發電、上海電力等跟漲。
- 環球綜評
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- 週五（2月10日），紐約尾盤，美元指數漲0.35%報103.58，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.6%報1.0677，英鎊兌美元跌0.5%報1.2060，澳元兌美元跌0.34%報0.6913，美元兌日元跌0.11%報131.40，美元兌瑞郎漲0.16%報0.9238，離岸人民幣兌美元跌280個基點報6.8234。
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市況分析：週五（2月10日），國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.11%報1876.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.62%報22.005美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌0.01%，COMEX白銀期貨跌1.79%。......
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 華潤電力 (836.HK)
研究報告: 華潤電力(836.HK)目標價22.40港元。早前惠譽評級發表報告表示，繼2022年中國風電和光伏發電新增裝機增長22%之後，中國將在2023年繼續加碼部署可再生能源，由需求強勁、原材料成本下跌及風電裝機低基數效應等因素驅動。而大型國有發電企業除了致力於推進國家能源轉型目標的實現，這些企業也是可再生能源發電政策的受惠者。特別是華潤電力（00836）近年加速能源架構轉型，持續推進發展、建設風電和光伏相關項目，2022年目標新增風電和光伏項目併網容量6,300兆瓦，其中大批項目已於去年下半年逐步併網。此外，疫情管控放開之後，經濟已逐步復常，加上國內動力煤價年初以來一直呈下行趨勢，料潤電今年盈利可望顯著回升。根據中期業績，潤電股東應佔利潤43.70億，較2021年上半年淨利潤56.35億元減少22.5%；按收入劃分，雖然仍以火電業務為主，火電營業額389.2億元（港元．下同），按年增長21.4%，佔總營業額77.2%；但卻因煤價高企，導致火電業務虧損（不包括非現金匯兌損益）20.27億元（2021年上半年淨利潤貢獻為8.02億港元）；反觀，可再生能源業務淨利潤貢獻（不包括非現金匯兌損益）實際上高達52.80億。期內，潤電運營裝機容量為64,610兆瓦，運營權益裝機容量為50,018兆瓦。其中，火力發電運營權益裝機容量為33,716兆瓦，佔比67.4%；風電、光伏及水電運營權益裝機容量合共達16,302兆瓦，佔比32.6%，較2021年底上升0.4個百分點。風電運營權益裝機容量為15,165兆瓦，在建權益裝機容量為2,294兆瓦；光伏運營權益裝機容量為858兆瓦，在建權益裝機容量為2,607兆瓦；水電運營權益裝機容量為280兆瓦。單計上半年，新投產的風電和光伏項目權益裝機容量分別為828兆瓦和33兆瓦。而售電量方面，風電場和光伏電站的售電量分別按年增加12.8%和27.5%。據惠譽的報告指，分佈式光伏發電需求強勁導致光伏組件價格在2021-2022年大部分時間內持續上漲，進而推高了投資成本並阻礙了對太陽能發電場的投資。不過，上游多晶矽產能擴大帶動組件價格從2022年10月大幅滑，這將有助於提高光伏發電場的項目回報率及吸引更多投資。國家能源局預計，到2023年末中國累計光伏裝機容量將達到490吉瓦，這意味著2023年新增光伏裝機將高達97吉瓦。換言之，公用事業規模的光伏發電今年將有望迎頭趕上分佈式光伏發電。而風力發電方面，新增風電裝機量在連續兩年下滑後將有所回升。下滑的主要原因是補貼退坡。事實上，自2021年起政府取消對陸上風電項目的補貼，導致2020年陸上風電新增裝機同比猛增189%，隨後在2021年驟降55%。同樣，2021年海上風電新增裝機同比勁增450%至16.9吉瓦，隨後在2022年即驟降至4.1吉瓦。隨著搶裝潮餘波逐步消退，新增裝機將強勁反彈。風機成本下降及電價上漲也改善了風電項目的資本回報。潤電除積極嘗試碳捕集、應用與封存技術外，亦積極探索能源新科技，加大對碳捕集、應用技術的研發和試點投入。此外，為促進碳減排目標的實施，公司將碳減排、可再生能源發展等明確列入高管團隊業績合同，關鍵業績指標包括可再生能源權益裝機佔比、新增可再生能源併網容量、供電碳排放強度等，並根據實際完成情況考核業績表現。潤電數據顯示，2022年附屬電廠累計售電量達到 184,603,860 兆瓦時，同比增加了 4.1%，其中，附屬風電場累計售電量達到 35,255,455 兆瓦時，同比增加了 10.4%；附屬光伏電站累計售電量達到 1,351,853 兆瓦時，同比增加了 17.8%。儘管第四季疫情爆發對其業務的影響，但展望2023年復常下，應可作中線收集。
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| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
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