輝立研究部快訊

8月7日 (星期一)

神威藥業(2877)
解構：
神威藥業(2877)剛發出盈喜，預期截至2023年6月30日止六個月期間股東應佔溢利將較去年同期增加約45%至50%。去年上半年度，集團股東應佔溢利為3.31億元人民幣，按照其盈喜計算，今年上半年股東應佔溢利將介乎4.8億元至4.96億元。據集團指出，其上半年度股東應佔溢利有所增加，主要由於總體銷售收入增加約32%，以及毛利率及淨利潤率較去年同期都有所增加。今年上半年，集團各劑形銷售額均有所上升，其中注射液產品及中藥配方顆粒產品銷售額分別增加約37%和34%。集團中藥配方顆粒擁有多個知識產權和發明專利，銷售額位列全國中藥配方顆粒行業巿公司前五強。自市場開放後，中藥配方顆粒的使用由二級及以上中醫院放寬至各符合條件的醫療機構。隨著中藥配方顆粒國標數量逐漸增多，醫療機構處方需求覆蓋將更全面，中藥配方顆粒市場規模將持續擴大。根據多家研究機構預計，中藥配方顆粒行業2025年市場空間有望超越1,000億元人民幣，增幅將近目前市場規模的數倍。截至2022年底，集團中藥配方顆粒已於2個直轄市和13個省份掛網.2023年，集團將以「深耕河北、壯大雲南、開發四省、加密基層」為優先的戰略部署，穩步發展中藥配方顆粒全國市場。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$8.60，目標價$9.50，止蝕價$8.10

老板電器(002508.SZ)
解構：
公司是中國廚房電器行業的領導者之一，在吸油煙機、燃氣灶等核心品類佔據行業龍頭地位，逐漸發力蒸烤一體機、洗碗機、集成灶等新興品類，已經形成四大品牌+十二大廚電品類的佈局。23Q1公司實現營業收入21.77億元，YoY+4.4%；歸母淨利潤3.89億元，YoY+5.7%。在面對行業低景氣情況下仍呈現優於行業表現。長期看，傳統廚電將從新增需求轉向更新需求為主，新興廚電行業受益於滲透率的提升有望繼續快速增長，公司作為廚電龍頭有望繼續受益市場規模的擴大。
策略：
買入價￥28.30，目標價￥34.10，止蝕價￥25.00

研究部七月研究報告回顧
海昌海洋公園是中國領先的主題公園開發及運營商，公司在大連、煙臺、重慶、上海及三亞分別持有及經營著六個以海洋文化為主的大型主題公園，在鄭州還有一個在建項目，同時授權許可四個主題公園使用海昌品牌。......更多

蘋果Vision Pro推出將加速AR/VR跨產業升級自研芯片與操作系統深度集成具難以複製的優勢

蘋果Apple在2023年６月WWDC上發布了首代MR（Mixed Reality）頭戴設備Vision Pro，其初步定價高達3,499美元，並估將於2024年初在美國正式發售。儘管社交媒體上對蘋果這個融合數碼與現實世界的Vision Pro反應參差�......更多

路透引述消息人士稱，美國總統拜登將於本周簽署行政命令，收緊美國資金對中國科技產業的投資限制。白宮拒評上述消息。消息未讓外界感到意外，媒體今年中開始流傳，拜登將以國家安全為由，宣布限制美國私募基金、創投公司等，對中國新科技領域的投資。
沙特阿拉伯主權基金公共投資基金(Public Investment Fund、PIF)因投資日本願景基金(Vision Fund)及其他科技項目損失慘重，去年錄得虧損156億美元。根據PIF周日公布的2022年經營數據，該基金去年的投資損失逾110億美元，包括攤佔願景基金的損失。願景基金去年損失320億美元。

國際財經
- 聯儲局理事鮑曼(Michelle Bowman)表示，聯儲局很可能須再加息，才可達致壓抑通脹至2%指標的目標。有貨幣政策決定權的鮑曼出席活動致詞時稱，她支持上月聯儲局加息0.25厘的決定，因為通脹依然高企，消費開支仍強勁，勞動市場也很緊俏。
- 中國生鮮電商平台每日優鮮(美股代號:MF)較早時宣布，已經與兩個投資者分別簽署兩份股份融資協議，此外還與Mejoy Infinite及其股東簽署另一份業務收購協議。根據融資交易計劃，兩個投資者同意認購每日優鮮總計54億股B類普通股，交易總額為2700萬美元。根據業務收購計劃，每日優鮮將以1200萬美元代價，收購Mejoy Infinite的全部普通股。
- 國務院國資委黨委書記、主任張玉卓在微信公眾號表示，國資央企正堅定不移做強做優做大國有資本和國有企業，加快發展戰略性新興產業，積極推進傳統產業改造升級，這為與人工智能(AI)企業深化合作開闢了廣闊空間。
主要巿場
- 內地股市上揚，上證指數高開高走，最多升34點或1.05%，高見3315點，全日收市報3288點，升7點或0.23%，成交4971.88億元人民幣。深成指上升，最多升142點或1.27%，高見11305點，全日收市報11238點，升74點或0.67%，成交5519.72億元。市場交投暢旺，兩市成交合計超過1萬億元。總結上周，滬指累計升0.37%，連升兩周。
- 亞太區股市個別發展。日本股市終止連跌兩日，日經平均指數收報32192點，升33點或0.1%。日股上周累跌1.73%。
- 美國7月份職位增長略少過預期，市場憧憬聯儲局毋須進一步加息，美債息自高位回落，帶動美股道指周五早段和中段造好，最多攀升近300點，尾段沽壓湧現，高位滑落超過100點，三大指數都以較接近全日低位收市，其中標指與納指同樣連跌4日。美市收市，道指倒插150點或0.43%，報35065點；標指回落0.53%，報4478點；納指轉挫0.36%，報13909點。上周累計，道指回吐1.1%，標指走低2.27%，納指下挫2.85%，金龍指數滑落3.23%。
環球綜評

美國就業數據反映勞動力市場緊張情況趨緩和，聯儲局加息可能性下降，美元匯價周五偏軟。美匯指數周四曾創下102.84的3周高位，周五最多挫0.78%至101.74。

美國就業數據未有扭轉市場對聯儲局加息步伐的揣測，美元匯價與美國債息回落，國際金價周五回升。紐約10月期金升0.37%，每盎斯收報1956.6美元，上周累計挫1.18%。...... 更多

比亞迪 (1211.HK)
研究報告: 比亞迪(1211.HK)目標價328.00港元。比亞迪於近期發佈2023年半年度業績預告，公司2023年上半年實現歸母淨利潤105~117億元，同比+192%~225%；實現扣非淨利潤93~103億元，同比+207%~240%，實現基本每股收益3.61-4.02元/股。2023 年上半年度，新能源汽車行業保持快速增長，公司新能源汽車銷量在去年同期的高基數上實現強勁增長，市場份額持續提升，繼續強化在新能源汽車行業的領導地位。儘管上半年汽車行業競爭加劇，憑藉不斷提升的品牌力、持續擴大的規模優勢和強大的產業鏈成本控制能力，以及上游原材料價格回落，公司繼續保持良好的盈利水平。手機部件及組裝業務方面，受益于大客戶份額提升，新能源汽車及新型智能產品等新興業務增長，產能利用率提升，業務結構也進一步優化，實現盈利大幅改善。上半年公司乘用車零售銷量115.5萬輛，同比+80.8%，零售市場份額為12.1%，乘用車批發銷量124.8萬輛，同比+94.0%，批發市場份額為11.3%，銷量繼續保持高速增長的態勢。2023年上半年公司新能源乘用車零售市占率37.4%，同比+9.2pct，領先地位穩固。公司銷量持續爬升，規模化優勢持續擴大，帶動單車盈利能力繼續攀升，上半年單車淨利潤為8838元，同比+57.6%。其中2023Q2單車淨利潤9907元。新車型方面，比亞迪海洋系列純電小型車海鷗4月26日上市，指導價7.38萬元至8.98萬元；高端品牌騰勢N7（中型SUV）於7月3日上市，價格區間為30.18萬元至37.98萬元，N7盲訂一個月累計訂單突破20000台；驅逐艦07正式命名為海豹DM-i，預計今年第三季度上市，售價區間20萬元至25萬元；豪華品牌仰望U8於4月上海車展亮相，預售價達109.8萬元，預計將於2023年9月交付。除了仰望品牌，公司今年還將推出一個全新品牌方程豹（預計售價在40-60萬元），預計年內交付，共同推進公司產品力不斷向上。未來公司將形成比亞迪品牌、騰勢品牌、仰望品牌和方程豹品牌的矩陣，覆蓋從家用到豪華、從大眾到個性化，全面滿足用戶多方位全場景的用車需求。出口方面，上半年公司新能源乘用車出口銷量達74289輛，其中6月出口銷量10536輛，目前公司正在加速佈局海外市場，有極具競爭力的、豐富的產品線支撐，未來海外市場的潛力巨大。由於半年報業績大超預期，我們將公司2023-2024年的每股收益預期從9.2/14.3元，目標價328港元，維持“買入”評級。

市況分析：亞太區股市個別發展。日本股市終止連跌兩日，日經平均指數收報32192點，升33點或0.1%。日股上周累跌1.73%。......更多

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