輝立研究部快訊
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Phillip Home   11月9日 (星期四)

 

愷英網絡(002517.SZ)
解構:
公司是中國知名的互聯網遊戲公司。公司2023Q3實現營收10.53億元,同比增長29.1%,實現歸母淨利潤3.58億元,同比增長25.1%;2023年前三季度實現營收30.3億元,同比增長7.23%,實現歸母淨利潤10.8億元,同比增長18.4%。公司長線產品穩定運營、新品表現優異、小遊戲表現出色。2023Q3《原始傳奇》《王者傳奇》《天使之戰》《永恆聯盟》等長線產品穩定運營,且《新倚天屠龍記》《全民江湖》《仙劍奇俠傳:新的開始》等新品陸續上線,其中《仙劍奇俠傳:新的開始》位居微信小遊戲暢銷榜10名左右表現較為突出,APP版預計Q4上線。公司新品陸續上線積極貢獻業績,後續IP儲備充足,看好業績增長。
策略:
買入價¥12.50,目標價¥15.42,止蝕價¥9.68

中國電力 (2380.HK) - 集團大力發展清潔能源 關注集團光伏、風電重點專案
中國電力(2380.HK)是國家電投的核心子公司,主要業務涉及水力發電、風力發電、光伏發電、燃煤發電、天然氣發電、環保發電、儲能、綠電交通及彩色光伏等。集團於全國多地設有發電廠。近年來公司致力於加速清潔能源轉型,積極收購多個清潔能源專案的同時出售原有部分煤電業務股權。......更多

2023 年第三季全球 PC 出貨量再次下降

根據美國調查公司IDC最新的數據顯示,2023年第三季全球個人電腦(PC)出貨量持續呈螺旋式下降,出貨量年減少7.6%,出貨量為6820萬台。儘管需求和全球經濟仍然低迷,但PC出貨量在過去兩個季度均有所反彈,減緩了全年的下滑速度,某程度上反映市場有走出低谷的跡象......更多


  • 美國娛樂巨擘迪士尼公佈,截至9月底止第四季,淨利潤報2.64億元(美元•下同),按年升63%;每股經調整盈利0.82元,預期為0.7元;收入錄得212.4億元,按年升5%,預期為213.3億元。迪士尼披露,將更積極管理成本架構,增加削減開支目標20億元,涉及總金額升至75億元。
  • 美國抵押貸款銀行協會(MBA)週三稱,截至11月3日止當周,30年期定息按揭平均新造利率降至7.61厘,是一個月新低;單周跌幅為0.25個百分點,是16個月以來最大。這是相關數值連續第二周回落。MBA副總裁Joel Kan表示,按揭利率回落主要反映美國10年期國庫券孳息率下滑勢頭。
  • 國際財經
    • 加拿大央行週三公佈的上月議息紀錄顯示,委員們對於應否再加息存在分歧。央行10月25日議息會議決定維持基準利率不變。根據最新公開的當日議息會議撮要,部分有貨幣政策決定權的委員們相信,仍可能再加息以壓抑通脹,但其他委員則認為,現行基準利率已足以令通脹回落至目標水準,但央行可能要維持高利率水準一段長時間。
    • 美國智庫「全球發展中心」(Center for Global Development)發佈的研究發現,在全球金融狀況惡化的情況下,斯裡蘭卡和阿根廷仍然非常脆弱,而自新冠疫情爆發前以來中國的金融韌性急劇惡化。
    • 中國新一輪特殊再融資地方債10月重啟發行,據國金證券統計顯示,10月共有42只城投債擬提前兌付,按月增長68%,兌付規模達196.6億元(人民幣•下同),按月增長2.01倍。資料顯示,截至10月底,今年各地區擬提前兌付的城投債累計達176只,按年增長76%,兌付金額達613.9億元,按年增長49.5%。
  • 主要巿場
    • 內地股市收市個別發展,上證指數兩連跌。滬深股市成交增至1.03萬億元(人民幣•下同)。上證指數反復偏軟,最多升5點,高見3062點,最多跌19點,低見3037點,全日收市3052點,跌4點或0.16%,成交4152.89億元。深成指最多升45點,高見10101點,最多跌69點,低見9986點,全日收報10052點,跌4點或0.04%,成交6213.26億元。
    • 日本股市兩連跌,日經平均指數收報32166點,跌105點或0.33%。
    • 美市收市,道指回吐40點或0.12%,報34112點;標指進賬0.1%,報4382點,為連升第8個交易日,是兩年以來最長連升日數;納指微彈0.08%,報13650點。反映中國概念股表現的金龍指數滑落0.46%。
  • 環球綜評
    • 美匯最多升0.31%,報105.872,尾段升勢放緩至0.05%,報105.58。

    紐約12月期金週三曾低見3周即市新低,收市跌0.8%,每盎斯報1957.8美元,是10月15日以來新低。現貨金下挫0.95%,收報1949.9美元,一度低見1947.2美元,下滑1.09%。...... 更多

    DYNAM JAPAN(6889.HK)
    研究報告: DYNAM JAPAN(6889.HK)目標價5.70港元。DYNAM JAPAN(06889)作為日本當地日式彈珠機行業的龍頭企業,就日式彈珠機遊戲館數目而言,目前經營429間遊戲館。根據該公司連鎖店經營的理論,都以開設新的標準遊戲館及收購其他日式彈珠機遊戲館營運商納入公司旗下,從而實行多館發展,以推動遊戲館數目上升,及以低成本管理令顧客享受低投注額遊戲,實現日式彈珠機成為日常娛樂。另外,公司亦透過飛機租賃業務實現穩定增長及可持續發展。截至2023年3月31日止年度,包括式彈珠機業務及飛機租賃業務的綜合收益為1172.06億(日圓.下同),相當於上一年度的111.5%。綜合經營溢利為67.64億,相當於上一年度的63.5%。本年度綜合純利為17.98億,相當於上一年度的36.1%。簡單來說,總投注是指租給顧客的日式彈珠機彈珠及日式角子機遊戲幣減未用的彈珠及遊戲幣所取得的金額;而總派彩指顧客在遊戲館換取特別獎品及普通獎品的總成本。期內,公司的總投注總額增加0.2%至5078.52億;當中,高投注額遊戲館的總投注減少3.3%至2742.04億。低投注額遊戲館的總投注增加4.6%至2336.48億。總派彩總額減少2.4%至3935.21億。高投注額遊戲館的總派彩減少6.1%至2182.11億。低投注額遊戲館的總派彩增加2.5%至1753.10億。另外,日式彈珠機業務的收益,是指總投注減給予顧客的總派彩。期內,公司的日式彈珠機業務收益增加10.4%至1143.31億。當中,高投注額遊戲館的日式彈珠機業務收益增加9.2%至559.93億,收益率按年增加2.3個百分點至20.4%。低投注額遊戲館的日式彈珠機業務收益增加11.6%至583.38億,收益率按年增加1.6個百分點至25.0%。最後,就飛機租賃業務而言,公司於期內購置三架新飛機,目前合共擁有六架飛機,經營租賃的平均租賃租金收益率為8.1%。期內,飛機租賃業務收益增加85.1%至28.75億。儘管日本長期禁止賭場,而日式彈珠機及日式角子機雖然不提供獎金,但獎品可以在遊戲廳附近的二手商戶用獎品或代幣換取現金,變相規避法律。2018年,日本國會正式通過了建設賭場在內的「綜合度假村」(IR)法案,但受新冠疫情影響,賭場計畫的進度受阻。惟隨著全球逐步擺脫疫情影響,日本經濟復甦,而且海外遊客數量更比疫情前大幅增加。此外,自2022年11月起安裝的智能老虎機吸引不少顧客注意,隨著智能彈珠機預期自2023年4月起安裝,市場似乎是曙光漸現。事實上,公司已於日本全國設立16個配送中心,每個配送中心應對遊戲館的物流需要及方便共享遊戲機。遊戲館內裝設的遊戲機由該等配送中心根據其所覆蓋地區進行中央管理。該等中心亦有助公司更靈活管理遊戲館的遊戲機組合,加上採用二手遊戲機及利用ICT系統以精簡遊戲館營運及節省遊戲機及人手開支等主要成本,當中佔遊戲館營運開支約60%。可以預期,日式彈珠機行業的經營環境應有望逐步呈現改善。DYNAM JAPAN股價在4.5元左右水平似乎找到支持,暫時有止跌回升的跡象,公司的盈利也在復甦階段,中線應可審慎看好,期盼出現驚喜。


    市況分析:日本股市兩連跌,日經平均指數收報32166點,跌105點或0.33%。......更多

    本地指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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