輝立研究部快訊

11月13日 (星期一)

淮北礦業(600985)
解構：
公司主要業務包括煤電、化工等。公司前三季度實現營業收入555.38 億元，同比減少3.1%；歸母淨利潤50.58 億元，同比減少2.7%。其中，第三季度實現營業收入182.38 億元，同比減少3.45%，環比減少0.7%；第三季度歸母淨利潤14.70 億元，同比減少10.7%，環比減少0.4%。主要原因是煤炭業務銷量下滑導致業績環比下降。不過得益於降本增效抑制價格波動，公司煤炭毛利降幅仍保持相對可控。2023Q3 煤炭毛利20.5 億元，同比減少15%，環比減少16%；噸煤毛利514 元，同比增加2%，環比減少1%。第四季度公司提價業績有望向上，項目穩步推進。
策略：
買入價￥14.84，目標價￥16.23，止蝕價￥13.62

中國電力 (2380.HK) - 集團大力發展清潔能源關注集團光伏、風電重點專案
中國電力(2380.HK)是國家電投的核心子公司，主要業務涉及水力發電、風力發電、光伏發電、燃煤發電、天然氣發電、環保發電、儲能、綠電交通及彩色光伏等。集團於全國多地設有發電廠。近年來公司致力於加速清潔能源轉型，積極收購多個清潔能源專案的同時出售原有部分煤電業務股權。......更多

2023 年第三季全球 PC 出貨量再次下降

國內證監會“三定”方案出爐！其中明確，證監會是國務院直屬機構，為正部級；機關行政編制572名，設主席1名，副主席4名，司局級領導職數77名。主要職責包括：依法對證券業實行統一監督管理，強化資本市場監管職責；研究擬訂證券期貨基金市場的方針政策、發展規劃等16項內容。
應美國總統拜登邀請，國家領導人將於11月14日至17日赴美國三藩市舉行中美元首會晤，同時應邀出席亞太經合組織第三十次領導人非正式會議。

國際財經
- 穆迪下調美國評級展望至負面，之前持穩定展望，確認Aaa評級。穆迪稱，美國財政實力的下行風險已經增加；美國財政赤字仍將非常龐大；若不採取政策行動，財政實力將下降；政治兩極分化加劇財政風險。
- 英國第三季度GDP環比持平，好於預期的下降0.1%，前值為增長0.2%；同比則增長0.6%。9月GDP環比增長0.2%，工業生產和製造業生產環比分別持平、增長0.1%。英國財政大臣亨特表示，高通脹仍然是英國“經濟增長的最大障礙”。
- 美國矽谷的初創公司Humane發佈了人工智慧硬體產品AI Pin，這款可穿戴的AI產品小得如同一枚胸針，沒有傳統螢幕，完全依賴AI與人交互。科技圈認為該產品將超越笨重的VR/AR頭顯設備，並可能取代iPhone成為下一個顛覆性的消費電子產品。
- 國家發改委、國家能源局聯合印發通知，決定自2024年1月1日起建立煤電容量電價機制，對煤電實行兩部制電價政策。對合規在運的公用煤電機組實行煤電容量電價政策。
- 民航局透露，從11月9日起，中美間定期直飛客運航班再次增班，2023/2024冬春航季，有望從目前每週48班增至每週70班，雙方航空公司每週各運營35班。
主要巿場
- 日經225指數收跌0.24%，報32568.11點，周漲1.93%。
- 週五（11月10日），美國三大股指全線收漲，道指漲1.15%報34283.1點，標普500指數漲1.56%報4415.24點，納指漲2.05%報13798.11點。本周，道指漲0.65%，標普500指數漲1.31%，納指漲2.37%。英特爾漲2.8%，微軟漲2.49%，領漲道指。英偉達漲2.95%，特斯拉漲2.22%。中概股漲跌不一，比特小鹿漲12.46%，盛豐物流跌19.93%。中概新能源汽車股全線下跌，蔚來汽車跌3.08%，小鵬汽車跌4.03%，理想汽車跌1.83%。
- 週五（11月10日），大盤跳空低開後縮量整理，午後市場進入磨洋工時間，大部分個股保持橫盤。截至收盤，上證指數跌0.47%報3038.97點，深證成指跌0.53%，創業板指跌0.65%，北證50跌0.64%。A股全天成交8298.8億元，環比明顯收窄；北向資金單邊淨賣出近50億元。盤面上，伴隨高位題材和熱門股連續第二日退潮，熱錢開始兌現離場觀望，防禦類行業出現部分對沖盤，醫藥、燃氣及午後消息驅動的電力煤炭成為不多活躍區域，晶片股則明顯沖高回落。全天個股漲跌比並未難看，但跌停個股數量達到近期峰值，資金再度進入高切低模式。
環球綜評

週五（11月10日），紐約尾盤，美元指數跌0.08%報105.8102，周漲0.72%。非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元漲0.17%報1.0687，周跌0.4%；英鎊兌美元漲0.01%報1.2227，周跌1.2518%；澳元兌美元跌0.08%報0.6361，周跌2.29%；美元兌日元漲0.12%報151.522，周漲1.43%；美元兌加元跌0.09%報1.3795，周漲1.03%；美元兌瑞郎漲0.01%報0.903，周漲0.44%；離岸人民幣對美元跌87個基點報7.3072，本周累計跌189個基點。

市況分析：週五（11月10日），國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨收跌1.38%報1942.7美元/盎司，當周累計跌2.83%，COMEX白銀期貨收跌2.62%報22.305美元/盎司，當周累計跌4.21%。...... 更多

恒瑞醫藥 (600276.SH)
研究報告: 恒瑞醫藥(600276.SH)目標價54.00元人民幣。恒瑞醫藥是國內醫藥研發龍頭企業。2023年前三季度，公司實現營業收入170.14億元,同比增長6.70%;歸屬于上市公司股東的淨利潤34.74億元，同比增長9.47%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤33.60億元，同比增長10.13%。2023年第三季度，公司實現營業收入58.45億元，同比增長2.249%;歸屬于上市公司股東的淨利潤11.66億元，同比增長10.57%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤11.17億元，同比增長7.149%。公司實現營收利潤雙增長，業績環比逐季度遞增。同時，公司創新研發持續推進，明年10余個有望上市的新產品帶來增量。目前公司已有13 款自主研發的1 類創新藥、1 款自主研發的2 類新藥及2 款合作引進創新藥國內獲批，80 多個自主創新產品處於臨床階段，270 多項臨床試驗在國內外開展。公司持續加大研發投入，創新成果加速轉化。2023 年前三季度研發費用37.25 億元，同比增6.52%；其中Q3 研發費用13.94 億元，同比增長6.16%。公司Q3 新獲批1 款2 類新藥鹽酸右美托咪定鼻噴霧劑（兒童適應症），其為全球首款鼻噴劑型；4 款創新藥NDA 獲受理，分別為SHR0302（JAK1 抑制劑）（治療強直性脊柱炎）、氟唑帕利（晚期卵巢癌等含鉑化療後的維持治療）、恒格列淨（與二甲雙胍和瑞格列汀聯用治療2 型糖尿病）及引進產品林普利塞（治療R/RPTCL）；另有1 項BLA已獲FDA 正式受理，18 款藥物獲批臨床。此外，在2023 ESMO 大會上公司共有13 款腫瘤創新藥的36 項研究成果入圍，學術實力備受國際學界認可。截至目前公司已有7 款創新藥完成海外授權，國際化進程穩步推進。11月4日，公司發佈2023年員工持股計畫（草案）公告。本次員工持股計畫包括三項業績考核指標。本次員工持股計畫業績考核指標包括創新藥銷售收入、新分子實體IND獲批數量、創新藥申報並獲得受理的NDA申請數量（包含新適應症）三項。其中2024-2026年創新藥申報並獲得受理的NDA申請數量（包含新適應症）分別為6個、5個和4個；2024-2026年新分子實體IND獲批數量（個）分別為12個、13個和14個；2024年-2026年對應的創新藥收入分別為130億、165億和208億。本次員工持股計畫進一步提升員工的凝聚力和公司競爭力。建立健全公司長效激勵機制，完善員工與全體股東的利益共用和風險共擔機制，充分調動了員工的積極性和創造性，為公司未來業績增長提供保障。

市況分析：日經225指數收跌0.24%，報32568.11點，周漲1.93%。......更多

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