輝立研究部快訊

12月29日 (星期五)

環球醫療(2666)
解構：
環球醫療(2666)是一家以醫療健康為主業的央企控股上市公司，主要從事提供醫療服務，面向中國醫院客戶開展設備全週期管理、專科運營、數字醫療等多項服務，以及向客戶提供以融資租賃為核心的綜合金融解決方案。至2023年6月30日，集團已併表醫療機構55家(其中包括4家三甲醫院和26家二級醫院)，合計開放床位數13,893張；管理體系範圍內的待併表醫療機構合計開放床位數超過2,000張，當前合計規劃內部建設床位數超過4,000張。於截至2023年9月30日止九個月，集團經營業績總體實現平穩增長﹕收入較去年同期增長約15%，溢利增長5.7%(其中金融業務分部期內溢利較去年同期維持平穩，醫療健康業務分部期內溢利則大幅增長60%)，股東應佔溢利增長4.3%。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.35，目標價$4.75，止蝕價$4.15

天齊鋰業(002466.SZ)
解構：
天齊鋰業控股了全球在產規模最大最好的鋰礦石資源，擁有目前全球規模最大的礦石提鋰加工產能，獨特的資源稟賦優勢和掌握的定價權優勢令其成為國內新能源車產業鏈上游板塊的龙头。今年以來，受產業鏈去庫存影響，鋰鹽價格從高位大幅回落，今年前三季度，公司實現營業收入333.99億元（人民幣，下同），同比增長35.52%；實現歸屬于股東的淨利潤80.99億元，同比下降49.33%。但從中長期來看，下游終端特別是新能源汽車與船舶和儲能產業未來的高成長預期，成本支撐和政策傾斜可期，鋰行業基本面在未來幾年有望持續向好。公司佈局了全球最優質的鋰資源，實行垂直一體化經營模式，實現鋰精礦原材料100%自給自足，結合領先的鋰化合物生產加工水平，可最大化兌現鋰產品的利潤空間，未來隨著產能擴張，龍頭地位將繼續鞏固。
策略：
買入價￥54.00，目標價￥65.00，止蝕價￥48.00 (買入價$41.30，目標價$49.40，止蝕價$37.00)

濰柴動力 (2338.HK) - 三季報業績靚麗，股權激勵方案顯示信心
公司是中國重卡行業領域綜合實力最強的汽車及裝備製造產業集團之一，公司以發動機、車橋、變速箱在內的動力總成系統為根基，延伸上游零部件和下游重卡，率先涉足叉車和智能倉儲。經過多年發展，構築起了動力總成(發動機、變速箱、車橋、液壓)、整車整機、農業裝備和智能物流四大產業板塊的協同發展格局。......更多

試點開始，智能網聯汽車關注度提升

事件：2023年11月17日，國內工信部、公安部、住建部、交通部四部委聯合發佈關於開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知，總體要求具備量產條件的L3（有條件自動駕駛）、L4（高度自動駕駛）級別智能網聯車在限定區域內開展上路通行試點。我們認為，這標誌智能......更多

中國人民銀行貨幣政策委員會召開2023年第四季度例會。會議指出，將實施穩健的貨幣政策，更注重逆週期和跨週期調節，保持流動性合理充裕，引導信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。深化金融供給側結構性改革，構建金融有效支持實體經濟的體制機制。支持銀行補充資本，支持民營經濟。加大對保障性住房建設等的金融支持力度，推動加快構建房地產發展新模式。
工信部發佈通知稱，2024年度、2025年度新能源汽車積分比例要求分別為28%和38%。

國際財經
- 美國提出G7集團計劃，探討扣押俄羅斯3000億美元資產。
- 美國勞工部報告稱，截至12月23日當周，美國初請失業金人數21.8萬人，預期21萬人，前值20.5萬人。截至12月16日當周續請失業金人數 187.5萬人，預期187.5萬人，前值186.5萬人。另外，美國11月成屋簽約銷售指數環比持平，預期升1%，前值降1.5%。
- 據國家移民管理局預測，2024年元旦期間全國口岸將迎來出入境客流高峰，日均出入境旅客將達到156萬人次，較2023年元旦假期增長超5倍，為2019年同期的90%。
- 曾引起巨大爭議的拼多多“僅退款”制度，淘寶和京東近日已跟進。這個單方面討好消費者的制度重塑了互聯網平臺，成為行業標準，拼多多在持續低價策略之後，又一次卷起了同行。
主要巿場
- 日經225指數跌0.42%，報33539.62點。
- 週四（12月28日），美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.14%報37710.1點，續創新高，標普500指數漲0.04%報4783.35點，納指跌0.03%報15095.14點。耐克漲1.6%，3M公司漲0.88%，領漲道指。特斯拉跌3.16%，穀歌跌0.1%。中概股普遍上漲，鬥魚漲22.47%，陸金所控股漲8.24%。歐洲三大股指收盤小幅下跌，德國DAX指數跌0.24%。
- 週四（12月28日），A股放量反攻，滬指漲逾1%，創業板指漲近4%，市場情緒回暖，近4400股上漲，北向資金大舉進場吸籌。新能源賽道爆發，光伏、儲能方向井噴。截至收盤，上證指數收漲1.38%報2954.7點，創三個月最大單日升幅；深證成指漲2.71%報9441.05點；創業板指漲3.85%報1879.5點，創年內最大單日升幅；科創50指數漲2.45%報850.39點，北證50漲2.68%。市場成交額9025.7億元，北向資金實際淨買入135.58億元。
環球綜評

週四（12月28日），紐約尾盤，美元指數漲0.3%報101.24，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.39%報1.1062，英鎊兌美元跌0.56%報1.2729，澳元兌美元跌0.26%報0.6829，美元兌日元跌0.3%報141.41，美元兌瑞郎漲0.19%報0.8449，離岸人民幣對美元漲320個基點報7.1194。

市況分析：週四（12月28日），國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.83%報2075.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.65%報24.235美元/盎司。...... 更多

康緣藥業 (600557.SH)
研究報告: 康緣藥業(600557.SH)目標價23.00元人民幣。公司前身為1975年成立的連雲港中藥廠，多年來深耕于中藥創新與研發，引領國內中藥創新藥發展，研發實力連續三年位列“中藥研發實力排行榜”首位。公司2023 年前三季度，實現營業收入34.96 億元，同比上升11.86%；歸母淨利潤3.50 億元，同比上升24.24%。2023年第三季度營業收入9.43 億元，同比下降8.31%；歸母淨利潤0.74 億元，同比增長5.11%，收入端短期承壓。2023 年前三季度，公司銷售毛利率73.69%、銷售淨利率10.29%，分別同比上升2.98pct、1.20pct。盈利能力不斷得到改善。國家大力支持中醫藥傳承創新發展，近年來政策紅利不斷疊加，加速推動中藥新藥創新研發，以公司為代表的創新中藥龍頭有望迎來高品質發展。公司現代中藥研究院成立於1991年，以中醫藥理論為指導，圍繞中醫優勢領域，運用前沿和先進技術，開發國際先進、現代臨床認同的的創新中藥，打造中國式現代化中醫藥。公司打破熱毒寧注射液多年銷售獨大的局面，聚焦銀杏二萜內酯葡胺注射液、金振口服液核心大品種強勢發展，打造三大核心品種產品集群，已經逐步形成了核心品種的集群式發展，支撐公司整體業績穩健增長。金振聯合阿奇黴素治療兒童支原體肺炎的多中心隨機雙盲研究顯示，在縮短臨床痊癒、改善胸部X 線等方面，加倍劑量組顯著優於常規劑量組，且兩組均顯著優於安慰劑對照組；銀杏二萜發表《JAMA Network Open》超3000 人隨機雙盲研究，證實顯著改善AIS患者90 天良好臨床結局比例，此外對AIS 患者認知功能與生活品質的研究入選2024 年國際卒中大會，將由天壇醫院趙性泉教授作口頭報告與壁報交流；杏貝止咳多中心隨機雙盲研究發表《Phytomedicine》，顯示感染後咳嗽患者應用14 天可顯著減輕咳嗽嚴重程度、改善咳嗽症狀。截至2023年上半年，公司共計獲得藥品生產批件207 個，其中46 個藥品為中藥獨家品種，共有4 個中藥保護品種。公司產品共有108 個品種被列入2022 版國家醫保目錄，其中甲類47 個，乙類61 個，獨家品種24 個；共有43 個品種進入國家基本藥物目錄，其中獨家品種為6 個。2023 年新版基藥目錄調整在即，公司的九味熄風顆粒、天舒膠囊、龍血通絡膠囊、散結鎮痛膠囊、通塞脈片等多款獨家醫保品種具有新進潛力，有望為公司未來發展持續提供動力。

市況分析：日經225指數跌0.42%，報33539.62點。......更多

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