輝立研究部快訊
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Phillip Home   1月8日 (星期一)

 

北控水務集團(371)
解構:
北控水務(371)主要業務包括經營水處理服務、水環境治理建造及技術服務、城市資源服務。在水處理服務方面,其水廠之覆蓋已擴展至遍及中國大陸20個省、5個自治區及4個直轄市,以及海外地區。於2023年6月30日,集團就合共1,447座水廠及鄉鎮污水處理設施(其中包括1,203座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施、174座自來水廠、69 座再生水處理廠及1座海水淡化廠)訂立服務特許權安排及委託協議。海外方面,集團於葡萄牙、新加坡、澳洲及新西蘭擁有47座污水處理廠及5座再生水廠。另外,於葡萄牙及澳洲擁有34座供水廠及1座海水淡化廠,供應食水。於2023年上半年度,集團實現收入137.3億港元,同比增長29%;股東應佔溢利大幅增加124%至15.56億港元,主因BOT水務項目建造服務之營業收入貢獻增加,以及將北控城市資源綜合入賬所致。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$1.85,目標價$2.05,止蝕價$1.75
 

圓通國際快遞(6123)
解構:
公司是圓通速遞(600233 CH)在中國境外的控股上市主體及國際業務平臺,收益主要源自空運、海運以及國際快遞及包裹服務分部。2023年上半年,公司收益為24.68億港元,同比減少28.26%;股東應占期內盈利為1.08億港元,同比減少11.89%,主要由於基數較高,而期內空運及海運營運之溢利減少所致,但國際快遞及包裹服務業務業績同比增加約19.9%至約86.6百萬港元。跨境電商市場正在高速發展,跨境電商物流仍是藍海市場,為母公司的國際業務帶來歷史機遇,也為公司未來業務拓展提供巨大空間。
策略:
買入價$1.25,目標價$1.43,止蝕價$1.14

研究部十二月研究報告回顧
今年以來,受供需錯配及產業鏈去庫存影響,鋰鹽價格從去年50萬元每噸的高位大幅回落。受此影響,天齊鋰業第三季度實現營業收入85.76億元,同比下降17.14%,環比下降35.88%;實現歸屬于股東的淨利潤16.46億元,同比下降70.89%。環比增4.38%。......更多

試點開始,智能網聯汽車關注度提升

事件:2023年11月17日,國內工信部、公安部、住建部、交通部四部委聯合發佈關於開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知,總體要求具備量產條件的L3(有條件自動駕駛)、L4(高度自動駕駛)級別智能網聯車在限定區域內開展上路通行試點。我們認為,這標誌智能......更多


  • 美國勞工統計局公佈數據顯示,2023年12月季調後非農就業人口增加21.6萬人,預期增17萬人,前值自19.9萬人下修至17.3萬人;失業率為3.7%,預期3.8%,前值3.7%;勞動力就業參與率為62.5%,預期及前值均為62.8%;平均時薪同比增長4.1%,預期3.9%,前值4%。美國勞動力市場強勁,削弱美聯儲2024年迅速降息預期。
  • 中植集團破產清算獲法院受理。債務人中植集團以不能清償到期債務,資產不足以清償全部債務,且明顯缺乏清償能力為由,向法院申請破產清算。
  • 國際財經
    • 知情人士透露,美國司法部對蘋果展開的反壟斷調查正在進入後期階段,可能在今年上半年提起一項廣泛的反壟斷訴訟,針對該公司保護iPhone主導地位的策略。知情人士稱,美國司法部正在調查蘋果如何利用其對硬體和軟體的控制權使消費者更難放棄使用該公司設備,並使競爭對手難以與之競爭。
    • 美國聯邦航空管理局6日下令暫時停飛由美國航空公司運營或在美國境內運營的波音737 MAX 9型客機,以對該機型進行安全檢查,這項緊急適航指令將影響約171架飛機。7日歐洲航空安全局決定採取同樣措施。
    • 上交所1月6日發佈通報稱,2023年12月29日以明顯偏離股票最新成交價的價格大筆申報成交,導致興業銀行尾盤漲停的投資者為福建省港口集團有限責任公司。鑒於該異常交易行為嚴重擾亂市場正常交易秩序,違規情節嚴重,上交所決定對福建港口集團予以公開譴責,並對福建港口集團及其4家子公司名下證券帳戶實施限制交易6個月的紀律處分。
    • 中國和美國科研人員聯合研製出世界上第一個由石墨烯材料製成的功能性半導體。研究人員表示,這預示著一個電子新時代的到來,它為研製更小、更快、更高效的電子設備鋪平了道路。不過,距離石墨烯半導體完全落地,估計還要10到15年。
  • 主要巿場
    • 日經225指數漲0.27%,報33377.42點。
    • 週五(1月5日),美國三大股指小幅收漲,道指漲0.07%報37466.11點,標普500指數漲0.18%報4697.24點,納指漲0.09%報14524.07點。本周,道指跌0.59%,標普500指數跌1.52%,納指跌3.25%。沃爾格林聯合博姿漲3.09%,威瑞森電信漲2.08%,領漲道指。英偉達漲2.29%,特斯拉跌0.18%。中概股普遍下跌,盛豐物流跌24.48%,百濟神州跌5.87%。中概新能源汽車股全線走低,蔚來汽車跌2.54%,小鵬汽車跌5.04%,理想汽車跌2.71%。
    • 週五(1月5日),A股大盤早間窄幅波動,午後再度單邊下行,創業板指一度跌超2%,開年來連跌4日。盤面上,午後市場毫無多頭痕跡,部分中字頭午後難擋拋壓開始走弱,四大行逆板塊集體收綠。全天僅500股飄紅,北交所個股亦風光不再。截至收盤,上證指數跌0.85%報2929.18點,深證成指跌1.07%,創業板指跌1.45%,北證50跌4.02%。A股全天成交7548.2億元,北向資金淨買入近20億元。本周4個交易日滬指累跌1.54%,深成指跌4.29%,創業板指跌6.12%創2022年9月以來最差單周表現。
  • 環球綜評
    • 週五(1月5日),紐約尾盤,美元指數漲0.01%報102.44,非美貨幣多數上漲,歐元兌美元跌0.01%報1.0942,英鎊兌美元漲0.26%報1.2718,澳元兌美元漲0.14%報0.6716,美元兌日元漲0.01%報144.64,美元兌瑞郎跌0.02%報0.8501,離岸人民幣對美元漲115個基點報7.1657。

    市況分析:週五(1月5日),國際貴金屬期貨普遍收漲,COMEX黃金期貨收漲0.13%報2052.6美元/盎司,當周累計跌0.93%,COMEX白銀期貨收漲0.85%報23.385美元/盎司,當周累計跌2.91%。...... 更多

    中國燃氣 (384.HK)
    研究報告: 中國燃氣(384.HK)目標價10.00港元。2023年以來,國際天然氣市場受全球經濟增速放緩、歐美庫存高企以及地緣政治對國際能源市場邊際效應減弱等因素影響,一改去年供需緊張的格局,天然氣的供應與需求總體趨於平衡,價格波動收窄,趨於穩定。國內方面,上半年天然氣整體需求溫和回暖,全國天然氣表觀消費量1949億立方米,同比增長6.7%。中國燃氣(00384)作為國最大的跨區域綜合能源供應及服務企業之一,經營城市與鄉鎮燃氣管道基礎設施、燃氣碼頭、儲運設施和燃氣物流系統,向居民和工商業用戶輸送天然氣和液化石油氣,建設和經營壓縮天然氣╱液化天然氣加氣站,開發與應用天然氣、液化石油氣相關技術。同時,亦在龐大的燃氣用戶網絡基礎上,打造了增值服務、熱力暖居、新能源、配售電以及儲能並舉的全業態發展結構。截至2023年9月底止六個月上半財年,中國燃氣的天然氣售氣總量增長1.7%至169.7億立方米。然而,房地產市場的深度調整持續影響天然氣行業新接駁業務,新接駁居民用戶數大幅下降31.2%至105.2萬戶,影響收入與利潤的整體表現。期內,總收入同比減少16.1%至360.49億(港元.下同),毛利為57.24億元,同比下降17.9%,股東應佔溢利下降43.9%至18.30億元,每股基本盈利為34.00仙,同比下降43.3%。2023年8月,國務院發佈《全國城鎮燃氣安全專項整治工作方案》,要求在全國範圍內,統籌推進老化管道改造,推動「瓶改管」。在新戶接駁受到國內房地產開發市場影響的背景下,中國燃氣積極推動該政策在項目公司落地,推動「瓶改管」及老舊小區的用戶接駁,緩解房地產行業新開工面積疲弱帶來的影響。截至2023年9月底止,公司已累計接駁4644.67萬戶居民用戶,同比增長約4.0%。城市燃氣項目之居民用戶接駁率為69.9%。上半財年,公司共新接駁1188戶工業用戶及1.52萬戶商業用戶。期內,累計接駁2.33萬戶工業用戶及34.46萬戶商業用戶,同比增長約8.7%和9.8%。中國燃氣目前累計已擁有CNG/LNG汽車與船用加氣站532座。隨著新能源汽車行業的快速發展,CNG車用市場空間壓縮,CNG加氣站市場的發展面臨挑戰。LNG價格上漲亦導致物流企業採購LNG重型貨車的需求下降,車用LNG加注業務承壓。面對市場變化,公司一方面通過加強氣源氣價管理、提升服務等措施,努力提升加氣站單站銷氣量,另一方面逐步探索將部分加氣站處置或轉型升級為「油電為主、氣氫為輔」的多能混合站。然而,國內經濟雖然於上半財年逐漸復蘇,但出口業務低迷,天然氣採購價格高企,房地產業調整影響產業鏈上的工業生產活動,中小工業用戶生產恢復疲軟,工業用氣需求不振;得益於疫情結束後商業活動恢復正常,商業用氣需求同比上升;居民用戶銷氣量基本與上一財年同期持平。城市與鄉鎮管網共銷售92.0億立方米天然氣,同比下降1.9%,貿易與直供管道業務共銷售77.7億立方米天然氣,同比增長6.4%。液化石油氣(LPG)業務方面,中國燃氣於期內實現銷售液化石油氣198.0萬噸,同比增長9.8%,其中:批發業務銷售量為158.0萬噸,同比增長8.7%;終端零售業務銷量為39.9萬噸,同比增長14%。實現LPG銷售收入總額84.22億元,較去年同期減少28.5%,稅前溢利為1.94億元,同比增長138.4%。公司現擁有7個液化石油氣碼頭及106個液化石油氣分銷項目,分銷業務遍布中國19個省。目前,中國燃氣累計共於30個省、市、自治區取得661個擁有專營權的管道燃氣項目,並擁有32個天然氣長輸管道、532座壓縮╱液化天然氣汽車與船用加氣站、1個煤層氣開發項目以及106個液化石油氣分銷項目。展望公司將繼續充分利用自身燃氣項目的巨大市場和用戶優勢,通過外延式及內生性增長提升綜合能源業務的市場份額,廣泛布局天然氣分布式能源、供熱、光伏發電、儲能、配售電、充電樁等領域。另外,公司也積極布局新能源業務,完成對充電樁、綜合能效、售電等專業公司的數字化平台建設,完善光伏控制平台。又以南京、杭州、蕪湖、武漢、南寧、廣州6個綠色城市運營商試點城市為重點,組建專業公司,協同進行市場開發,並繼續深耕售電市場,於期內實現交易電量26億千瓦時。中國燃氣自2023年2月展開漫長的跌浪,到年底時股價才見逐步回穩;而股價近期似乎有擺脫一浪低於一浪的跡象,見底味相當濃,建議可候回吐吸納,跌穿6.80港元止蝕,中線目標先看10.00元水平附近。


    市況分析:日經225指數漲0.27%,報33377.42點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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