醫脈通(2192)
解構：
醫脈通(2192)作為中國領先的在線專業醫師平台,一直致力於以科技創新助力醫師作出更好的臨床決策.集團自主研發的醫脈通平台獲得中國醫師及其他醫療專業人士的廣泛認可,已成為最受歡迎的專業醫學平台.截至2023年12 月31日,通過其網站、桌面應用程序及移動應用程序註冊的用戶數量約680萬名,其中超過400萬名用戶為中國執業醫師,對中國執業醫師的覆蓋度達87%.集團通過提供三大解決方案(精準營銷及企業解決方案、醫學知識解決方案及智能患者管理解決方案)滿足醫脈通平台參與者的不同需求從而獲得收入.於截至2023年12月31日止年度,集團實現收入4.12億元人民幣,同比增長31.2%;淨利潤為2.51億元,大幅增長99.1%;淨利潤率由2022年度的40.3%增加20.8個百分點至2023年度的61.1%.因應人工智能(AI)技術高速發展,集團自建貼合業務發展的垂直領域AI大模型.通過將醫療行業的豐富專業知識和實踐經驗整合到大模型的訓練和微調過程中,迅速推動了AI技術在醫學翻譯、醫學信息搜索、以及醫學文獻的整理和歸納等關鍵場景的應用.此外,集團還成功實現了生成式AI技術的商業化落地,例如其自主研發的智能醫學顧問系統Medlive 3.0,為醫師、患者及其他醫學專業人士提供了更加專業、全面的信息支持和智能化交互體驗.它能夠精確迅速地針對醫師在臨床實踐中遇到的問題提供學術信息,提高醫師的忠誠度和運營效率.同時,Medlive 3.0還能在員工培訓和人效提升方面為藥械企業提供支持.(個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價：$7.60 目標價：$8.50 止蝕價：$7.20
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光大環境(257)
解構：
垃圾焚燒發電盈利穩定性較高，公司整體年化ROE維持在10%左右，受經濟影響較小，而且項目特許經營期滿後主流方式預計將爲委託運營，基本符合低協方差且長久期資產定義，而且隨著在建項目減少，自由現金流轉正，公司利潤和現金流將更爲匹配。另外從股息率的角度來看，公司年均分紅率維持在30%左右，保持在較高水準。作為中國首個一站式、全方位的環境綜合治理服務商，光大環境聚焦固廢、泛水、清潔能源三大領域，主營業務包括垃圾發電及協同處理、生物質綜合利用、危廢及固廢處置、新能源、環境修復、水環境綜合治理、裝備製造、垃圾分類、環衛一體化、資源循環利用、無廢城市建設、節能照明、分析檢測、綠色技術研發、生態環境規劃設計、環保產業園等。國內業務遍及26個省（市）、自治區和特別行政區的220多個地區；海外業務已佈局德國、波蘭、越南及模里西斯。
策略：
買入價：$3.67 目標價：$4.07 止蝕價：$3.35
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研究部六月研究報告回顧
恒安國際截至2023年12月底止年度（FY2023），收入237.68億元（人民幣．下同），按年上升5.1%，優於市場預期。年內，經營利潤大幅上升38.6%至39.78億元（FY2022：28.69億元）。儘管人民幣兌美元及港幣匯率於年內的持續貶值導致公司的稅後營運匯兌出現虧損1.5億元，但其金額已較2022的稅前營運匯兌虧損的9.0億元大幅減少83.6%。......更多
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政策+資本風頻起，智能駕駛汽車將迎來快速發展期 近期智能駕駛汽車領域的政策頻發：1）2024年6月4日，根據《關于開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知》，工業和信息化部、公安部、住房城鄉建設部、交通運輸部等四部門組織對首次集中申報的方案進行了初審和擇優評審，研究確定了9個進入試點�...... 更多
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- 中國國務院總理李強在天津調研表示，要抓住改革契機，加大規模設備更新等支持政策，大力支持企業推廣人工智能(AI)創新應用，讓更多具有核心競爭力的企業和產品競相湧現；要創新運用融資租賃等金融工具，更好服務實體經濟發展。
- 二十大工業國(G20)集團財長與央行行長本周在巴西召開例會之際，G20監察組織金融穩定委員會(FSB)為與會國家撰寫的報告警告，各國要加強對包括發行貨幣市場基金等產品的非銀行金融機構(NBFI)作出更嚴格規管，避免該等機構出現財政問題，觸發新一輪金融危機。
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- 國際財經
- 特斯拉(Tesla)行政總裁馬斯克(Elon Musk)在社交媒體表示，特斯拉將在明年小規模生產人形機器人，供特斯拉內部使用，並有望在2026年為其他公司大量生產。
- 中國財政部發布公告稱，根據《國務院關稅稅則委員會關於對美加徵關稅商品第十三次排除延期清單的公告》，對美加徵關稅商品第十三次排除延期清單將於本月31日到期。國務院關稅稅則委員會按程序決定，對相關商品延長排除期限。自下月1日至明年2月28日，繼續不加徵反制美301措施所加徵的關稅。
- 韓聯社報道，阿里巴巴(09988)表示，將於下月8日開設韓企專屬B2B平台網站(South Korea Pavillion)，計劃透過此舉協助逾5000家南韓中小企業進軍全球B2B市場，擴大布局南韓商品海外直銷業務。該平台提供韓文和英文翻譯應用程式介面(API)，方便南韓中小企業向全球買家推廣其商品。阿里南韓總負責人Marco Yang表示，將透過專為韓企打造的B2B平台，助力中小企業拓展銷路。
- 主要巿場
- 內地股市偏軟，上證指數收跌18點，終止連升兩日。市場交投持續淡靜，兩市成交合計縮減至6565億元。上證指數低開低走，最多跌35點或1.2%，低見2946點，全日收市報2964點，跌18點或0.61%，成交3164.15億元。深成指最多升22點或0.25%，高見8925點後出現沽壓，大市調頭下跌，失守8900點，最多跌79點或0.89%，低見8823點，全日收市報8869點，跌33點或0.38%，成交3400.96億元。滬深300指數報3514點，跌24點或0.68%；創業板指數報1723點，跌1點或0.09%。
- 日本股市連跌4日。日經平均指數甫開市即跌穿40000點水平，隨後維持跌幅，全日收市報39599點，跌464點或1.16%。
- 美市收市，道指升127點或0.32%，報40415點；標指漲1.08%，報5564點；納指升1.58%，報18007點；追蹤小型股表現的羅素2000指數反彈1.66%；反映中國概念股表現的金龍指數急漲2.77%。
- 環球綜評
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紐約期金收市跌0.1%，每盎斯報2394.7美元。現貨金最多倒跌0.7%，每盎斯低見2383.99美元；收市報2396.57美元，回吐0.18%。......
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 濰柴動力 (2338.HK)
研究報告: 濰柴動力(2338.HK) : 目標價16.00港元。濰柴動力是國內重卡動力總成市場龍頭，構築起了動力總成(發動機、變速箱、車橋)、整車整機、液壓控制和汽車零部件四大産業板塊全産業鏈，其重卡發動機功率覆蓋範圍廣，扭矩、熱效率指標領先，市占率處于國內領先地位。2017-2021年，中國重卡市場銷量一路走高，2017年起年銷量始終保持在110萬輛以上，2020年更是達到了162萬輛的全球歷史新高，同比增長了38%；2021年再度迎來開門紅，2021 年7月1日起，國內重型車國六a階段標準將在全國實施，單車價格將提升2-4 萬元/輛。因此2021年下半年起，國內重卡銷量出現大幅回落，2022年也持續低迷。2023年起，在透支效應逐漸消退，更新需求逐步浮現，以及出口市場高景氣度帶動下，重卡市場在去年的低基數基礎上出現反彈。根據中汽協數據和第一商用車網初步數據，2023年中國重卡行業共計銷售91萬輛，同比+36%，增加了23.9萬輛。其中，新能源重卡累計銷售3.3萬輛，同比+31.5%；出口重卡27.5萬輛，同比+60%；天然氣（LNG）重卡銷量達到15.2萬輛，同比+310.8%。市場增量主要來自于出口市場和天然氣重卡的熱銷。公司2023年淨利潤同比增長84%至90億元，末期股息每股人民幣 0.293 元，加上中期股息，派息率由2022 年的40%進一步提升至 50%。2024年1-6月，我國重卡市場銷量同比+4%至50.7萬輛，其中天然氣重卡性價比優勢明顯，銷量占比持續提升，1-6月累計銷量10.9萬輛，同比+104%，滲透率達36.3%，同比+19.6ppts。公司2024年一季度歸母淨利潤爲26.0億元（人民幣，下同），同比+40.1%。近期發佈的2024年上半年業績預告顯示，公司預計歸母淨利潤同比+40-60%，超出預期，主要系公司天然氣重卡發動機産品占比大幅提升，盈利能力顯著增强，以及强化落實降本控費措施。受益于燃氣車需求旺盛，上半年公司天然氣重卡發動機上牌量同比+92%至6.7 萬輛，高價值量高利潤率的天然氣重卡發動機産品銷量占比提升繼續增强公司盈利能力。公司持續提高産品及市場競爭力，幷于 5 月 23 日發布了性能更强大的全新一代13L/15L/17L 燃氣動力産品，推動公司産品優勢進一步擴大。公司仍在持續加大在戰略新興領域的研發投入，包括高端動力總成及零部件、氫燃料電池、液壓和CVT、大缸徑發動機以及智慧物流業務。在氫燃料電池領域，公司已布局電池電堆、電機、雙極板、空壓機等關鍵技術，未來持續完善燃料電池産業鏈布局；在CVT動力總成方面，公司240馬力CVT產品已通過可靠性驗證，340馬力CVT產品成功下線開展整車試驗；公司的液壓產品也已配套徐工機械（000425 CH）、三一重工（600031 CH）、山推股份（000680 CH）等主流工程機械廠商。公司氫燃料電池產品在可靠性、壽命、成本等綜合性能方面表現突出，處于行業領先地位。目前，氫燃料電池發動機工廠已經投產。中期來看，公司的“動力+液壓+新能源”戰略框架清晰，國內國外兩個市場齊頭幷進，新業務的拓展有望為公司打開未來成長空間。
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公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
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