輝立研究部快訊
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Phillip Home   12月13日 (星期五)

 

永泰生物(6978)
解構:
永泰生物(6978)是中國一家領先的細胞免疫治療生物醫藥公司,專注於T細胞免疫治療的研發和商業化,產品管線覆蓋非基因改造及基因改造產品,以及多靶點及單靶點產品等主要類別的細胞免疫治療產品。其核心在研產品EAL屬多靶點細胞免疫治療產品,在臨床應用方面積累了超過十年的往績,並對多種癌症顯示出治療效果。集團選擇了預防肝癌術後復發作為EAL臨床試驗的臨床適應症,目前已完成II期臨床試驗430名目標患者的入組工作,預計可於今年內向國家藥品監督管理局提交該產品的NDA,並預期將於2025年推出該產品。由於細胞免疫治療產品自實驗室取出後,細胞活性將有所減少,所以集團已針對EAL的六小時運輸半徑,計劃於中國人口稠密的地區成立研發及生產中心。集團已確認在北京、紹興及上海建立生產中心地點,而在北京、紹興及上海建立業務後,將計劃在廣州及成都等其他主要城市建立生產中心。除EAL外,主要在研產品包括6B11、CAR-T細胞系列及TCR-T細胞系列。6B11為利用COC166-9單抗免疫小鼠製備出能模擬卵巢癌相關抗原OC166-9的單克隆抗獨特型抗體,可在體外誘導出特異的抗卵巢癌體液免疫和細胞免疫抗體。經過體外培養增殖後,把6B11-OCIK注射液回輸給受試者以達到特異殺傷腫瘤細胞的目的。CAR-T細胞產品管線以CAR-T-19系列為核心。CAR-T-19注射液適用於治療25歲及以下復發/難治B細胞急性淋巴細胞白血病(「B-ALL」)患者。集團最近公布,CAR-T–19注射液獲得國家藥監局藥品審評中心頒發的突破性療法認定,而藥品審評中心在溝通和指導中會優先處理獲頒突破性療法認定的藥物,以促進藥物開發進度。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$2.85,目標價$3.15-3.50,止蝕價$2.70
 

金山雲(3896)
解構:
金山雲創立於2012年,作為中國知名的獨立雲服務商,業務範圍遍及全球多個國家和地區。依託金山集團36年企業級服務經驗,金山雲堅持技術立業,逐步構建了完備的雲計算基礎架構和運營體系,並通過與大資料、人工智慧與邊緣計算等先進技術有機結合,深耕行業,提供超過150種適用於互聯網、公共服務、數位健康、金融等領域解決方案,為500+優質客戶提供高品質雲服務。金山雲此前公佈第三季度業績,總收入達人民幣18.86億元,同比增加16.0%;毛利為人民幣3.034億元,同比增加54.6%;非公認會計準則EBITDA為約1.85億元,同比扭虧為盈。光大證券指出,金山雲作為小米&金山生態系統內的唯一戰略雲平臺,來自于生態的營收彈性可期、盈利能力有望持續改善,預計公司調整經營利潤率有望於2025轉正。
策略:
買入價$5.08,目標價$5.60,止蝕價$4.60

匯豐控股 (0005.HK) - Q3收入增長強勁,核心業務表現理想
匯豐控股(0005.HK)是全球最⼤的銀⾏及⾦融服務機構之⼀。匯豐的業務遍佈全球各地,包括62個國家及地區,截至2023年底,匯豐資產規模達到3萬億美元,擁有約4200萬客戶。公司提供財富管理及個人銀行業務、工商金融業務以及環球銀行及資本市場業務。......更多

AIGC市場分析:特朗普上臺後或將放鬆AI監管,AIGC市場潛力凸顯

簡介:

AIGC(Artificial Intelligence Generated Content),顧名思義就是自動化生成全新、原創內容的 AI 技術。AIGC 應用領域與常見工具包括文字創作、圖像生成、音樂生成、影片生成、搜尋引擎。針對個人客戶,AIGC提供了Chatbot......更多


  • 內地5部門印發《關於全面實施個人養老金制度的通知》,個人養老金制度的實施範圍從36個先行城市(地區)擴大到全國。人社部、財政部、國家稅務總局、金融監管總局及中國證監會印發《通知》,明確自12月15日起,在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者,均可以參加個人養老金制度;稅收優惠政策的實施範圍亦從36個先行城市(地區)同步擴大到全國。
  • 美國當選總統特朗普周四出席紐約證券交易所交易大堂的開市鳴鐘儀式,期間向CNBC股評人克拉默(Jim Cramer)稱,將對加密貨幣採取某些重大行動,在他任期內,美國將成為加密貨幣的全球領導者。特朗普提到,其他人正在擁抱加密貨幣,美國不想中國或其他國家領先,美方要用加密貨幣做一些很好的事情,希望取得領先地位。
  • 據科技媒體報道,蘋果正在開發一種專爲人工智能(AI)設計的服務器芯片,並正與博通公司合作開發該芯片的網絡技術。蘋果新芯片在公司內部的代號爲「Baltra」,預計2026年實現量產。分析指出,這反映了蘋果長期以來避免從英偉達公司購買芯片的立場,目前英偉達在AI芯片市場領域佔據主導地位。
  • 2593草姬集團控股有限公司
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  • 國際財經
    • 美國勞工部公布,截至12月7日止當周,首次申請失業救濟人數24.2萬人,按周增加1.7萬人,市場預期為22萬人;前值修訂為22.4萬人。美國上周首次申領失業救濟人數4周均值為22.425萬人,按周增加5750人。
    • 彭博報道,人工智能(AI)晶片巨頭輝達(Nvidia)今年在中國加大招聘力度,以增強研發能力並專注於最新的自動駕駛技術。
    • 俄羅斯總統普京表示,俄羅斯將與金磚國家夥伴和其他國家共同發展人工智能(AI),以挑戰美國的主導地位。普京在俄羅斯人工智能旗艦會議上表示,新的AI聯盟網絡將包括金磚國家和其他感興趣國家在AI領域的國家協會和開發機構。俄羅斯必須在平等條件下參與創造強大AI的全球競賽。這正是俄羅斯科學家目前正在研究的先進解決方案,俄方邀請世界各地的科學家加入合作。
    • 美國拜登政府宣布,明年1月起向中國進口的太陽能晶圓和多晶矽大幅加徵關稅。美國貿易代表署根據「301條款」關稅政策,宣布中國太陽能晶圓和多晶矽的進口稅率,由現時的25%增至50%;用於製造電子和半導體的特定鎢製品稅率,由零關稅上調至25%。
    • 騰訊(00700)主席馬化騰在《人民網》撰文表示,中央推出一攬子增量政策,聚焦當前經濟運行中的痛點堵點,全面回應市場呼聲,讓廣大企業感受到努力完成經濟社會發展目標的堅強決心,亦堅定大家幹字當頭、共克時艱的信念。
  • 主要巿場
    • 上證指數最多跌6點或0.19%,低見3425點,隨後有買盤吸納,大市迅速拉升,最多升31點或0.92%,高見3464點,全日收市報3461點,升29點或0.85%,成交7341.69億元。深成指最多跌34點或0.32%,低見10813點後喘定倒升,最多升118點或1.1%,高見10967點,全日收市報10957點,升108點或1%,成交1.13萬億元。滬深300指數報4028點,升39點或0.99%;創業板指數報2292點,升30點或1.35%。
    • 日本股市連升4日,4萬點大關得而復失。日經平均指數高開高走,最多升719點或1.83%,高見40091點,隨後升幅收斂,全日收市報39849點,升476點或1.21%。
    • 美市收市,道指反覆挫234點或0.53%,報43914點;標指下滑0.54%,報6051點;納指跌0.66%,報19902點;反映中國概念股表現的金龍指數微升0.18%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數一度升0.31%,報107.04。
    • 日圓曾漲0.42%,至151.81兌每美元。
    • 歐洲央行連續3次會議減息以支持經濟,歐羅滑落0.31%,報1.0465美元。

    現貨金價一度下滑1.58%,每盎斯低見2675.23美元;收市報2680.99美元,仍挫1.36%。紐約期金收市跌1.7%,每盎斯報2709.4美元。...... 更多

    新東方 (9901.HK)
    研究報告: 新東方(9901.HK) : 目標價52.88港元。新東方教育科技集團由1993年成立的北京新東方學校發展壯大而來。從教育領域出發,經過30年創新發展,集團業務目前已涵蓋教育服務、生活服務、文旅服務三大領域。在教育服務領域,新東方打造了以全面成長為核心、以科技為驅動力的綜合性教育服務平臺,構建了面向中小學生的素質素養教育體系和產品體系;面向出國留學人群的學習體系和諮詢體系;面向大學生的各類考試培訓和職業發展培訓體系;面向智慧教育的軟硬體發展體系。在生活服務領域,新東方打造了以知識直播為特色的農產品電商平臺東方甄選,致力於連結生產者、消費者,持續提供高品質農品好物。在文旅服務領域,新東方打造了全新品牌“新東方文旅”,致力於面向中老年、親子及青少年群體提供文化旅遊、研學、國際遊學和營地教育等高品質服務。2025財年第一季度,新東方的淨營收約14.35億美元,同比上升30.5%;經營利潤約2.93億美元,同比上升42.9%;股東應占淨利潤約2.45億美元,同比上升48.4%。若除去東方甄選自營產品及直播電商業務實現的業績,報告期內該公司淨營收約12.78億美元,同比上升33.5%;若除去東方甄選自營產品及直播電商業務產生的經營虧損,公司經營利潤3.03億美元,同比上升58.4%。出國考試準備和出國諮詢業務分別同比增長約 18.8%和20.7%。同時,針對成人及大學生的國內考試準備業務錄得同比增長約 30.4%。此外,集團的教育新業務全都在本季度維持強勁增長勢頭,錄得營收同比增長 49.8%。其中,非學科類輔導業務在近 60 個城市開展,本財季報名人次約484,000;智能學習系統及設備亦在約 60 個城市中採用,本季度活躍付費用戶約為 323,000。集團通過遍佈全國的學校、學習中心及書店的實體網絡以及純在線學習平臺,向中國各地的學生提供全面的教育課程、服務及產品 。截至2024年8月31日止,學校及學習中心的總數為1,089間,同比增加296 間。截至 2024 年 8 月 31日止,學校的總數為80間。集團的教育課程、服務及產品涵蓋備考課程、非學科類輔導、智能學習系統及設備、留學諮詢服務及教材及分銷。除此之外,集團通過東方甄選進行自營產品及直播電商業務,截至2024年5月31日 ,東方甄選已開發並推出488 SKU的自有品牌產品 ,同時東方甄選開始提供文旅產品。2021年頒佈的“雙減“政策”對整個教培行業造成了較大的衝擊,但也有好處,就是大量不合規的中小機構被關閉或者重組,整個教培行業重新調整發展戰略。大型教育機構紛紛轉向素質教育領域,新東方也是如此。但新東方還積極進行轉型,成立了以推廣農產品為新方向的東方甄選,一群老師轉型為主播,在鏡頭面前做直播,不得不說,新東方的轉型相當成功,2024年的淨營收超過“雙減”之前,創下了新東方上市以來的最高營收。雙減之後素質教育市場供應逐漸增多,隨著經濟逐步復蘇,家長也越發加大對孩子素質教育的培訓,整個素質教育市場呈現出細分化、專業化、智慧化等特點。根據《2024 素質教育行業發展趨勢報告》,預計 2024 年素質教育總市場規模約 6463 億元,並於 2027 年突破萬億元。新東方的核心競爭優勢在於30年來鑄就的品牌效應、創新及啟發式教學方法以及課程 、服務及產品的廣度及質量。新東方作為教培行業的常青樹,將會憑藉自身競爭優勢,從一眾素質教育培訓機構中脫穎而出,繼續鞏固其教培行業的龍頭地位。中國演出行業協會2024年6月發佈《中國網路表演(直播與短視頻)行業發展報告(2023-2024)》,報告顯示,2023年中國網路表演(直播)市場規模達2095億元,較2022年增長5.15%。 這些資料表明,中國網路直播行業市場規模已經相當龐大,且依然保持增長態勢。新東方的東方甄選仍然存在著很大的增長空間。新東方預計,2025財年第二季度(2024年9月1日至2024年11月30日)的淨營收(不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收)將為851.4百萬美元至871.8百萬美元之間,同比上升率為25%到28%之間。為了刺激經濟,中國的政策環境已從限制逐步轉向寬鬆,將有利於教培行業的發展,新東方有望從中獲益。


    日本股市連升4日,4萬點大關得而復失。日經平均指數高開高走,最多升719點或1.83%,高見40091點,隨後升幅收斂,全日收市報39849點,升476點或1.21%。......更多

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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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