德康農牧(2419)
解構：
德康農牧(2419)是一家畜禽養殖企業,專注於生豬及黃羽肉雞的育種及養殖.其業務主要分為三個板塊,即生豬、家禽以及輔助產品.生豬板塊產品主要包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液.家禽板塊產品主要包括黃羽肉雞、雞苗及雞蛋.輔助板塊產品主要包括生鮮肉、飼料原料及其他.除了於自有設施進行生豬及黃羽肉雞的育種、養殖,集團亦與農場主合作進行生豬及家禽養殖.集團在生豬及黃羽肉雞的垂直整合業務模式涵蓋從飼料生產、育種、擴繁、養殖到銷售的整個產業鏈,這使集團對食品質量及安全擁有高度控制權.於截至2024年12月31日止年度,集團實現收入224.63億元人民幣,較2023年度增長39%.集團於2024年錄得生物資產公允價值調整前利潤32.97億元人民幣,而2023年度則錄得生物資產公允價值調整前虧損12.78億元人民幣.股東應佔利潤為41.01億元人民幣,而2023年度則錄得股東應佔虧損17.75億元人民幣.整體毛利率由2023年的0.7%增至2024年的21.7%,主要由於生豬單價上漲, 以及採取了降本增效措施,從而降低了生豬及家禽的單位成本.經歷了近期市況的大起大落,其圓底形態仍未受到破壞,而且股價一直守穩10天線以上,昨天更重越250天線,9天相對強弱指數升近80,顯示仍具上升動力. (個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$40.00，目標價$44.00，止蝕價$38.00
|
上美股份(2145)
解構：
上美股份（02145）作為國內領先的多品牌化妝品，專注於護膚品、母嬰護理產品的研發、生產及銷售。2024年，公司營收達67.93億元，同比增長62.1%；毛利51.09億元，同比增長69.2%；全年利潤8.03億元，同比增長74.0%。按業務劃分，護膚品收入59.22億元，佔比87.2%；母嬰護理收入7.67億元，佔比11.3%。公司持續深化多品牌戰略，旗下韓束品牌收入55.91億元，同比增長80.9%；newpage一頁收入3.76億元，同比增長146.3%，表現亮眼。在研發創新方面，2024年研發投入1.80億元，佔收入2.6%，並完成「環六肽-9」等原料備案及專利授權。渠道方面，線上收入佔比達90.5%，線上直營收入53.12億元，同比增長82.6%。展望未來，公司將通過"六六"戰略推動業務增長，包括保持組織驅動、研發、AI、營銷等六大競爭面領先，並在護膚、洗護、母嬰等六大板塊深耕佈局。管理層認為，通過持續的科研創新和多品牌運營，公司有望成為世界一流的化妝品集團。
策略：
買入價$47.85，目標價$52.70，止蝕價$44.00
|
丸美生物 (603983.CH) - 全國重組功能蛋白技術研究中心落地丸美，投資企業摩漾生物獲國內首張羥基磷酸鈣微球醫美三類證，“雙美”並行戰略未來可期
丸美生物是中國頭部美妝企業，以卓越的“眼部護理”著稱，擁有全球最大最專業的眼部肌膚研究中心。公司旗下品牌“丸美”、“春紀”和“戀火”主要覆蓋肌膚抗衰老、功效性護膚以及彩妝領域。......更多
|
 | |
風電行業市場分析：風電招標量大幅增長 看好2025年風電行業高景氣度 風電，顧名思義，是借助風能發電，國家能源局資料顯示，2024年，全國風電新增裝機容量7982萬千瓦，同比增長6%，其中陸上風電7579萬千瓦，海上風電404萬千瓦。從新增裝機分佈看，“三北”地區占全國新增裝機的75%。截至2024年12月，�...... 更多
|
 |
- 美國總統特朗普承認，關稅政策可能在過渡時期帶來困難，包括近期美國股市大幅動盪，但最終會是一件美好的事。他又稱，非常接近達成關稅談判的首份協議。特朗普周四在內閣會議上指出，每個貿易夥伴都希望達成協議來降低關稅，強調希望達成對美國合適的協議，倘若90日限期後，仍未達成美國想要的協議，美方就會對貿易夥伴恢復徵收更高關稅，不考慮給任何國家或企業豁免。不過，他不排除延長90日豁免限期的可能性。
- 美國白宮一名官員周四向CNBC證實，華府針對中國進口商品徵收的關稅稅率，目前實際上已經達到145%。特朗普最新簽署的行政命令，將針對北京的關稅稅率從84%提高到125%，再加上特朗普早前對中國徵收的20%芬太尼相關關稅，稅率總計實際達到145%。
- 中國商務部新聞發言人何咏前表示，近期，美國以各種借口宣布對包括中國在內的所有貿易夥伴濫施關稅，嚴重侵犯中方企業正當權益，嚴重衝擊全球經濟秩序穩定，中方對此強烈譴責、堅決反對。如果美方一意孤行，中方將奉陪到底。中方絕不接受美方極限施壓和霸凌行徑，必將採取堅決有力措施捍"910;自身正當權利。
- 瀘州銀行(01983)業績會紀要
......於【輝立香港】閱讀更多 或 按此下載 【輝立香港】
|
 |
- 國際財經
- 美國波士頓聯儲銀行總裁科林斯(Susan Collins)表示，總統特朗普關稅措施很可能在短期內推高通脹，並導致經濟增長放緩。她認為，貨幣政策目前處於良好位置，可以應對經濟不明朗局面。科林斯今年在聯邦公開市場委員會擁有貨幣政策投票權，她在一篇預先發表的演說稿內稱，維持現行利率不變是合適的做法。不過，經濟前景存在極高的不確定性，情況令聯儲局的利率政策處於兩難局面，因為當局既希望維持物價穩定，也想支持就業市場。
- 歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)警告，如果與美國的貿易談判失敗，歐盟將準備向美國科技巨擘判罰巨款。馮德萊恩在聲明內稱，歐盟準備利用手頭工具應對美國關稅威脅，向美國科技巨擘徵收罰款是其中一個手段。
- 美國股市周四再度出現急跌，財長貝桑(Scott Bessent)對此作出辯護，表示股市一天升10%而次天回落5%並不是壞事。白宮貿易高級顧問納瓦羅則說，美國國庫券孳息率下滑才是大新聞。貝桑強調，只要與貿易夥伴達成有利於美國的協議，消除不明朗因素，股市長遠而言將持續上升。
- 惠譽下調五間中國保險公司的評級，惠譽解釋，在中國主權評級下調之後，政府支持這些保險公司的能力已經減弱。惠譽又指，對保險公司的投資和資產風險的評估結果顯示，它們的評分遠低於中國的主權評級，這是因為保險公司對股票類風險資產的曝險較大。
- 藥明康德(02359)副董事長、全球首席投資官胡正國表示，美國加徵關稅對公司肯定會有影響，影響多少現在還極不明朗。目前暫維持公司全年指引，同時會密切關注關稅政策的進展和對指引帶來的影響。他在上證路演直播的業績會上透露，公司加速推進全球多地產能建設，美公司持續推進美國米德爾頓制劑開發與生產服務基地建設，計劃於2026年底投入營運。
- 主要巿場
- 美國3月份通脹出乎意料放緩，但白宮官員澄清對中國關稅實際加至145%，加上經過周三歷史性反彈市後，在避險情緒下，美股周四顯著回吐，道指一度狂瀉逾2100點，再度失守4萬關。美市收市，道指仍瀉1014點或2.5%，報39593點；標指及納指分別挫3.46%及4.31%。
- 美國暫緩對部分國家徵收較高稅率的對等關稅90日，亞太區股市上揚。日本股市重上34000點關口，日經平均指數今早大幅高開607點或1.91%後，升勢顯著擴大，最多漲2925點或9.22%，高見34639點，全日收市報34609點，大漲2894點或9.13%。
- 中國決策層傳討論加碼經濟刺激政策，以應對關稅影響。上證指數高開高走，最多升53點或1.67%，高見3239點，全日收市報3223點，升36點或1.16%，成交6823.57億元人民幣。深成指上揚，最多漲344點或3.61%，高見9884點，全日收市報9754點，漲214點或2.25%，成交9271.11億元。兩市成交合計縮減至1.61萬億元。
- 環球綜評
|
 |
- 市場憂慮中美兩國貿易戰惡化，資金流向避險貨幣，美元匯價急挫，兌瑞士法郎創下十年新低。美匯指數一度大跌2.14%至100.7。
- 美元兌瑞郎曾挫3.6%，至0.82635瑞郎，或創下2015年1月以來最大單日跌幅，本月累計滑落6.5%。美元兌日圓最多跌2.53%，至144.76日圓，本月累計倒退3.46%。美國10年期國庫券孳息率曾跌7.53基點，至4.2562厘。
- 美國周四公布的3月消費物價指數意外錄得按月跌幅，未有影響投資者對美滙的負面看法。歐羅兌美元一度升至2023年7月以來最強，最新報1.1221，升2.47%，有望創下2022年以來最大單日升幅。歐盟公布，與美國一樣暫緩對美國商品實施反制關稅措施90天。
|
|
市場憂慮中美兩國貿易爭端惡化，資金流向避險投資工具，加上美元滙價偏軟，現貨金周四升逾3%，創下紀錄新高。紐約期金收市升3.2%，報每盎斯3177.5美元。......
更多
|
|
 中國移動 (941.HK)
研究報告: 中國移動(941.HK) : 目標價93.00港元。中國移動發佈2024年全年業績。2024年營運收入為人民幣10,408億元，同比增長3.1%；其中，通信服務收入為人民幣8,895億元，同比增長3.0%。數位化轉型收入達到人民幣2,788億元，同比增長9.9%，占通信服務收入比達到31.3%。股東應占利潤為人民幣1,384億元，同比增長5.0%。移動客戶數為10.04億戶，其中5G網路用戶端數為5.52億戶；移動ARPU達到人民幣48.5元。有線寬頻客戶數為3.15億戶，其中家庭寬頻客戶數為2.78億戶；家庭客戶綜合ARPU達到人民幣43.8元。董事會建議2024年全年派息率為73%；末期股息每股2.49港元，連同已派發的中期股息，2024年全年股息合計每股5.09港元，同比增長5.4%。具體來看，在新型資訊基礎設施領域，中國移動持續鞏固網路領先優勢。截至2024年底，5G基站總數超240萬個，5G網路用戶端達5.52億戶，滲透率提升至55%。算力網路佈局同樣亮眼，通用算力規模達8.5 EFLOPS，智慧算力達29.2 EFLOPS，並建成京津冀、長三角等13個智算中心節點。網路能力的升級不僅支撐了C端用戶體驗，更為B端行業應用打下地基。例如，移動雲收入突破1,004億元，同比增長20.4%，穩居雲服務商第一梯隊。個人市場方面，儘管移動通信市場趨於飽和，但通過“存增一體”策略，個人市場仍實現收入4,837億元。5G客戶淨增8,800萬戶，ARPU(每用戶平均收入)達48.5元，保持行業領先。值得注意的是，權益產品收入同比增長19.7%，顯示公司正從單純流量經營向“內容+服務”生態延伸。家庭與政企市場上，第二曲線崛起。家庭市場收入同比增長8.5%至1,431億元，千兆寬頻客戶突破9,900萬戶，FTTR(光纖到房間)客戶同比激增376%。政企市場則成為增長引擎，收入達2,091億元，同比增長8.8%，其中移動雲、5G專網收入分別增長20.4%和61.0%。在低空經濟、車聯網等新賽道，公司已卡位佈局，例如車聯網前裝連接數累計達6,506萬個，與25家頭部車企達成合作。新興市場方面，中國移動國際化與生態創新並進。國際業務收入同比增長10.2%至228億元，數位內容、金融科技等板塊亦表現亮眼。咪咕視頻月活使用者突破5.2億，產業鏈金融業務規模達1,165億元，同比增長52%。這些成績印證了管理層“從通信服務向資訊服務拓展”的戰略方向。中移動管理層指，DeepSeek帶動加快AI應用以及雲業務收入增長，總資本開支今年指引為1,510億元人民幣，按年升7.8%。DeepSeek發佈以來，眾多政企開始陸續接入大模型，愛分析統計資料顯示，截至2月21日已有45%的央企完成了DeepSeek模型的部署。這反映出大模型在性能、成本以及安全等方面已達到了企業大規模應用的要求。在此背景下，企業中台有望煥發新機，投資者可以逢低介入，獲得中長期投資收益，目標價93港元。
|
| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
| | | | |
|
