中國同輻(1763)
解構：
中國同輻是國內最大的顯像診斷及治療用放射性藥品、尿素呼氣試驗藥盒及測試儀製造商;也是中國唯一一家涵蓋輻照站選址、設計、建造、供源、退役等的全過程服務提供商.集團與全球三大放療裝備供應商之一的美國安科銳合作進入高端放療裝備領域,專注於螺旋斷層放療系統和放射外科手術機器人等高端放療裝備的引進、消化、吸收及再創新.通過自主創新,成功研發出完全國產化的智能化鈷-60新型伽瑪射束立體定向放射治療系統（伽馬刀）.在技術創迎方面,中國同輻附屬公司成都中核高通最近正式發布了基於第四代「MOF」材料的同位素分離新技術——「吸附捕手」,為高端核醫療和可控核聚變領域注入新動能,開闢了產業化發展新前景.「吸附捕手」技術創新性引入了2025年諾貝爾化學獎聚焦的第四代「MOF」材料,突破傳統同位素分離技術的固有框架,在分子尺度上實現分離材料的「定制化設計」.「吸附捕手」技術展現出「高純度、高效率、低成本、低能耗」的顯著優勢,應用面廣泛,覆蓋核醫療、核聚變、重水堆、生物醫學研究等多個面向國民經濟主戰場的關鍵領域,將為中國構建「自主可控、安全穩定」的同位素供應鏈提供核心科技支撐,助力打破部分高端同位素依賴進口的局面.集團也成功走出去,最近與巴西國家核能委員會(CNEN)簽署了《同位素採購領域合作諒解備忘錄》.雙方將圍繞同位素產品供應、質量管理、信息交流等方面建立長期合作機制,共同提升同位素產品的研發與應用能力,助力巴西核技術應用及放射性藥物產業發展.作為中國同位素與放射性藥物領域的骨幹企業,中國同輻將以此次簽約為契機,積極拓展國際合作布局,推動技術、產品和服務「走出去」.(個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$17.60，目標價$19.00，止蝕價$16.60
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藥明康得(2359)
解構：
10月26日，藥明康得發佈2025年三季度財報。 資料顯示，公司Q3營業收入120.57億元的營業收入，同比增長15.26%。在利潤端，歸屬于上市公司股東的淨利潤35.15億元，同比增幅53.27%。歸母扣非淨利潤為39.40億元，同比增長73.75%。化學業務仍是增長主引擎，前三季度收入同比增長29.3%。其中，TIDES業務（寡核苷酸和多肽）表現突出，收入同比暴增121.1%至78.4億元。小分子CDMO業務穩健增長。截至2025年9月末，藥明康得持續經營業務的在手訂單金額高達598.8億元，同比大幅增長41.2%。這一資料為公司上調全年業績指引提供了堅實的基礎。
策略：
買入價$115.00，目標價$126.50，止蝕價$104.00
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福耀玻璃 (3606.HK) - 繼續受益於汽車玻璃高端化趨勢和海外收入提升
福耀玻璃2025年前三季度累計實現營收為333.02億元（人民幣，下同），同比增加17.62%；實現歸母淨利潤70.64億元，同比增加28.93%，再創歷史新高。其中，第三季度營業收入118.55億元，同比增加18.86%；歸母淨利潤22.59億元，同比增加14.09%。......更多
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儲能與新能源車雙輪驅動，技術迭代打開鋰電增長空間 中國汽車工業協會資料顯示，2025年前9個月，中國新能源汽車產銷分別完成1124.3萬輛和1122.8萬輛，同比分別增長35.2%和34.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的46.1%，表現亮眼，彰顯新能源車行業蓬勃活力，有效帶動動力電池裝車量實現強勁增...... 更多
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- 國務院副總理、中央金融委員會辦公室主任何立峰周一表示，金融系統要堅定不移走中國特色金融發展之路，毫不鬆懈推進防風險、強監管、促高質量發展，穩步推進金融領域更高水平對外開放。
- 研究機構Ifo總裁菲斯特(Clemens Fuest)接受《星期日圖片報》訪問表示，德國經濟繼續呈下行趨勢，當地經濟多年來一直處於衰退，但現在情形更嚴峻。
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- 國際財經
- 墨西哥總統欣鮑姆(Claudia Sheinbaum)表示，美國總統特朗普已經同意再次延長兩國就貿易、安全和移民問題達成協議的最後期限。
- 美國記憶晶片廠商高通(Qualcomm)宣布推出兩款人工智能(AI)晶片，旨在挑戰輝達(Nvidia)和超微半導體(AMD)在AI數據中心加速器市場的地位。
- 美國總統特朗普表示，不打算在亞洲之行期間與加拿大總理卡尼會面。特朗普又預計，周四會與中國國家主席習近平會晤，稱非常尊重習近平，相信兩人最終會達成協議，亦計劃在明年初訪問中國。
- 就英國涉俄制裁中包括11家中國企業，中國商務部新聞發言人回應稱，中方堅決反對英國列單中國企業，將堅決維護中企的正當合法權益。敦促英國從維護中英經貿合作大局出發，立即糾正錯誤做法，撤銷對有關中國實體的制裁。
- 彭博引述消息報道，美團(03690)計劃融資約30億美元(約234億港元)，這將是該公司歷來最大的常規債券發行。
- 主要巿場
- 上證指數高開18點，隨後升幅進一步擴大，攀至與4000點大關口僅一步之遙，最多升48點或1.23%，高見3999點，全日收市報3996點，升46點或1.18%，成交10434.04億元。深成指高開高走，最多升221點或1.67%，高見13510點，全日收市報13489點，升200點或1.51%，成交12967.27億元。滬深300指數報4716點，升55點或1.19%；創業板指數報3234點，升62點或1.98%。
- 受刺激政策預期提振，日本股市首次突破5萬點關鍵心理關口，連升兩日。日經平均指數高開高走，最多漲1249點或2.54%，高見50549點，半日收報50512點，漲1212點或2.46%。
- 美市收市，道指報47544點，升337點或0.71%；標指漲1.23%，報6875點；納指飆1.86%，報23637點；反映中國概念股表現的金龍指數回升1.59%。
- 環球綜評
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- 美匯指數一度跌0.23%，至98.729。
- 日圓挫0.26%，至153.26兌每美元。
- 歐羅則升0.21%，至1.1651美元。
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中美貿易緊張局勢緩和，全球股市大漲，美股三大指數周一續創歷史新高，降低黃金避險的吸引力，金價周一失守每盎司4000美元關口。現貨金稍早時報3971.72美元，跌幅達到3.4%。紐約12月期金亦一度跌穿4000美元，低見3985.9美元，跌幅達到3.7%。......
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 招商銀行（3968.HK）
招商銀行（3968.HK）目標價：53.8港元
招商銀行是一家成立於1987年的全國性股份制商業銀行，總部位於深圳。 它是中國第一家完全由企業法人持股的商業銀行，由招商局集團創辦，並且是滬港兩地上市的銀行集團。招商銀行提供商業銀行、金融租賃、基金管理、人壽保險、境外投行、消費金融和理財子公司等綜合金融服務。
2025年H1公司營業淨收入為1699.23億元（人民幣，下同），同比減少1.73%，其中淨利息收入占比為62.43%，非利息淨收入占比為37.57%。歸屬於本行股東的淨利潤為749.3億元，同比增長0.25%。基本每股盈利為2.89元。資產總額為126571.51億元，同比增長4.16%，其中貸款和墊款總額為71166.16億元，同比增長3.31%。負債總額為113602.91億元，同比增長4.05%，其中客戶存款總額為94223.79億元，同比增長3.58%。歸屬於銀行股東權益為12892.33億元，同比增長5.16%。歸屬於普通股股東的平均淨資產收益率為13.85%，同比下降1.59個百分點。淨利差為1.79%，同比下降0.09個百分點。淨利息收益率為1.88%，同比下降0.12個百分點。核心一級資本充足率為14%，下降0.86個百分點，主要是受現金分紅的影響。不良貸款率為0.93%，下降0.02個百分點。撥備覆蓋率為410.93%，同比下降1.05個百分點。該行整體經營呈現“規模穩步擴張、盈利微增韌性顯現、資產品質保持優異”的特徵。
公司國際化佈局拓寬邊界，抓住中資企業“出海”機遇，境外機構總資產和營收雙位數增長。跨境業務加快發展，跨境理財通實現南向通「全流程線上化」，公司作為境內首批試點銀行上線跨境支付通產品，並首家推出境內外均以人民幣結算的萬事達借記卡。外匯業務同樣快速增長。
綠色金融與數位化轉型有望打開增長空間。2025年6月發行50億元綠色金融債，截至 2024 年末，招商銀行存續期內的人民幣綠色金融債券募集資金餘額 150 億元，已發行的綠色、社會責任、可持續發展及藍色境外美元債券餘額 26億美元，募集資金重點支援節能環保、清潔生產、清潔交通、海洋資源保護、清潔能源及基礎設施綠色升級等產業；綠色貸款餘額招商銀行綠色貸款餘額達4882億元，同比增長9.03%，契合“雙碳”政策導向。數位化轉型深化運營效率。資訊科技投入占營收2.93%，研發人員占比9.13%，落地“AI+金融”場景184個，如智慧風控系統“風險小助”、客戶管理“CRM小助”等，有效提升客戶經理工作效率。掌上生活App月活居行業前列，數智化服務增強客戶粘性。
招商銀行作為國內零售銀行標杆，憑藉財富管理優勢、客群基礎及數位化能力，有望在行業轉型中維持領先地位。
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公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
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