金風科技(2208)
解構：
金風科技作為最早走出國門的國內風電企業之一，一直秉承「以本土化推進國際化」的宗旨，通過持續的創新和國際化布局，推動全球能源轉型和可持續發展.集團在全球建立了「1+1+6」研發布局，7大區域中心，5個全球解決方案工廠和3個國際生產基地.海外業務已成功開拓北美洲、大洋洲、歐洲、亞洲、南美洲及非洲市場，已具備為全球提供穩健可靠的可再生能源解決方案的綜合能力.截至目前，集團業務已遍布全球六大洲、47個國家，在亞洲(除中國)、南美洲裝機量均已超過2GW，在北美洲、非洲、大洋洲裝機量均已超過1GW。
國家能源局發布數據顯示，2025年上半年全國風電新增並網裝機5，139萬千瓦，同比增長98.9%，其中陸上風電新增裝機4,890萬千瓦，海上風電新增裝機249萬千瓦。 截至2025年6月底，全國風電累計裝機5.73億千瓦，增長22.7%，佔電網發電裝機容量的15.7%，其中陸上風電5.28億千瓦，海上風電4,420萬千瓦。風電與光伏累計裝機規模合計已經超過火電裝機規模.2026年全國能源工作會議於12月15日在北京召開，會議提及要紮實推進能源綠色低碳轉型，持續提高新能源供給比重，全年新增風電、太陽能發電裝機2億千瓦以上。
2025年1至9月集團實現對外銷售容量18,449.70MW，同比增長90.01%。其中4MW以下機組銷售容量22.50MW，佔比0.12%；4MW-6MW機組銷售容量2,550.05MW，佔比13.82%；6MW及以上機組銷售容量 15,877.15MW，佔比86.06%。截至2025年9月30日，集團外部待執行訂單總量為38,861.14MW，分別為：4MW以下機組605.12MW， 4MW-6MW機組6,596.23MW，6MW及以上機組31,659.79MW；集團外部中標未簽訂單為11,012.73MW，包括4MW-6MW機組1,119.80MW，6MW及以上機組9,892.93MW;集團在手外部訂單共計49,873.87MW，其中海外訂單量為7,161.72MW。此外，集團另有內部訂單2,586.97MW，在手訂單總計52,460.84MW，增長18.48%。除了積極打造覆蓋陸上大基地、海上深遠海區域、分散式風電等多場景產品布局外，集團還同步拓展風電+制氫、儲能、混塔、能碳等新興業務，持續拓展風電應用場景。 (個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價: HK$13，目標價: HK$14.4，止蝕價: HK$12.4
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百勝中國(9987)
解構：
公司目前為國內市占率領先的多品牌快餐龍頭，運營多個中國領先餐飲品牌，包括肯德基、必勝客和TACOBELL、小肥羊、黃記煌、Lavazza和燒范兒。截至2025Q3，肯德基，必勝客，其他門店總數超過17500家，同比增10.4%，其中肯德基/必勝客客單價分別為38/76元。2025年第三季度，公司實現收入32.1億美元，同比增長4%；實現歸母淨利潤2.8億美元，同比下滑5%，經營利潤率12.5%，同比提升0.4pct。同店銷售額及同店交易量分別同比增1%及4%，連續第十一個季度實現增長。公司啟動了RGM3.0戰略，確立未來三年財務目標，2025/2028年經營利潤率不低於10.8%/11.5%，每股攤薄盈利和每股自由現金流均實現雙位數CAGR。2026年門店總數達2萬家，2028年增至超過2.5萬家，到2030年突破3萬家。自2027年起，公司計劃於2024-2026年間完成45億美元股東回報，將約100%的自由現金流，扣除支付給子公司少數股東的股息後回饋給股東。
策略：
買入價: HK$368.3，目標價: HK$ 417.5，止蝕價: HK$343.6
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361度 (1361.HK) - 渠道深耕與高性價比構築下沉市場護城河
公司簡介361º品牌創立於2003年，品牌定位為"專業化+年輕化"，主打大眾消費市場中的中端價位產品線，覆蓋跑步、籃球、綜訓、兒童及戶外運動等多個細分領域。公司持續推進"單聚焦、多品牌、全球化"戰略，以主品牌361°為核心，輔以361°兒童、361°國際線等形成多層次產品矩陣。目前，361º暢銷於中國各主要城市和地區，並逐步進軍海外市場，截至2025年6月30日中國內地361º門店數目為5669，大部分位於中國三線及三線以下城市，361°兒童銷售網點數目為2494，361°國際銷售網點數目為1357。 ......更多
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儲能與新能源車雙輪驅動，技術迭代打開鋰電增長空間 中國汽車工業協會資料顯示，2025年前9個月，中國新能源汽車產銷分別完成1124.3萬輛和1122.8萬輛，同比分別增長35.2%和34.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的46.1%，表現亮眼，彰顯新能源車行業蓬勃活力，有效帶動動力電池裝車量實現強勁增...... 更多
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- 詳解2025年中央經濟工作會議精神指出，擴大內需是明年排在首位的重點任務，要從供需兩側發力提振消費，統籌提振消費和擴大投資。另外，明年要從供需兩端發力穩定房地產市場。供給端要嚴控增量、盤活存量，加快消化庫存。需求端要採取更多針對性措施，充分釋放居民剛性和改善性需求。
- 特朗普政府威脅要對歐盟採取報復措施，以反擊歐盟對美國科技公司徵稅，被點名的知名企業包括埃森哲、西門子和Spotify Technology SA，它們可能成為新的限制措施或收費的目標。
- 輕鬆健康（2661.HK）-新股發售
- 海南省政府發佈通告，自2025年12月18日起，海南自由貿易港正式啟動全島封關。封關後，加工增值免關稅政策迎來優化調整；進口「零關稅」商品稅目由1900多個擴大到6600多個，佔全部商品稅目比例由21%擴大至74%。
- 小鵬汽車已在廣州市獲得L3級自動駕駛道路測試牌照，並啟動常態化的L3道路測試。2026年，小鵬汽車計畫推出量產的軟硬體都達到L4級自動駕駛水準的車型。
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- 國際財經
- 美國勞工統計局公佈數據顯示，美國11月非農就業人口增加6.4萬人，高於市場預期的5萬人；但失業率卻意外升至4.6%，創下2021年9月以來的新高。另外，10月非農就業大幅減少10.5萬人，遠超預期的下降2.5萬人；8月和9月也合計下修3.3萬人。11月平均時薪同比增長3.5%，為2021年5月以來最低增速。
- 歐元區12月製造業PMI初值為49.2，為8個月以來新低，服務業PMI、綜合PMI均創3個月新低。德國12月製造業PMI初值為47.7，創10個月最差表現。法國製造業出現積極信號，PMI大幅上升至50.6，創40個月新高。
- 消息人士透露，未來兩年，蘋果計畫大幅擴展智能手機產品線，2027年秋季前可能發佈至少七款新的旗艦機型。首款可折疊iPhone預計在2026年秋季發佈，這款設備展開時寬度大於高度，外形像一臺小號iPad。
- 主要巿場
- 日經225指數收盤下跌1.56%報49383.29點。
- 週二（12月16日），美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.62%報48114.26點，標普500指數跌0.24%報6800.26點，納指漲0.23%報23111.46點。強生公司、聯合健康集團跌超2%，領跌道指。能源股全線走低，康菲石油跌近4%，埃克森美孚跌逾2%。大型科技股多數上漲，特斯拉漲超3%，臉書漲逾1%。中概股漲跌不一，小馬智行漲超7%，亞朵跌超3%。市場受制於美聯儲維持高利率的鷹派信號、特朗普政府擬對歐盟數字稅啟動301調查加劇貿易摩擦、能源企業盈利承壓，投資者風險偏好受抑，對通脹韌性、監管升級與全球供應鏈擾動的擔憂持續壓制股市情緒。
- 12月16日，A股單邊下行，創業板指跌逾2%，市場近4300股下跌。上證指數收跌1.11%報3824.81點，深證成指跌1.51%，創業板指跌2.1%，北證50漲0.54%，科創50跌1.94%。A股全天成交1.75萬億元，上日成交1.79萬億元。板塊上，影視股集體調整，貴金屬板塊走弱，光伏產業鏈領跌，福建本地股大跌，半導體、超硬材料、稀土永磁、算力硬體、機器人、AI應用題材紛紛回調；智能駕駛概念股全天強勢，穩定幣題材迎來久違大漲，零售概念反復活躍，乳業概念再度走強。
- 環球綜評
- 12月16日，紐約尾盤，美元指數跌0.06%報98.22，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.06%報1.1747，英鎊兌美元漲0.32%報1.3422，澳元兌美元跌0.10%報0.6634，美元兌日元跌0.31%報154.7270，美元兌加元跌0.09%報1.3753，美元兌瑞郎跌0.15%報0.7951，離岸人民幣對美元漲73個基點報7.0361。
- 美國財政部長貝森特表示，對美國經濟前景表達樂觀預期，預計2025年全年GDP增速將達到3.5%。貝森特指出，特朗普將於明年1月初公佈美聯儲主席人選，本周可能還有一到兩次面試。
- 美國12月標普全球製造業PMI初值下滑至51.8，創5個月新低。服務業PMI初值則從54.1下滑至52.9，綜合PMI初值下滑至53，均錄得6個月新低。
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- 12月16日，紐約尾盤，美元指數跌0.06%報98.22，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.06%報1.1747，英鎊兌美元漲0.32%報1.3422，澳元兌美元跌0.10%報0.6634，美元兌日元跌0.31%報154.7270，美元兌加元跌0.09%報1.3753，美元兌瑞郎跌0.15%報0.7951，離岸人民幣對美元漲73個基點報7.0361。
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當地時間12月16日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.07%報4332.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.32%報63.80美元/盎司。
美油主力合約收跌2.89%，報55.18美元/桶；布倫特原油主力合約跌2.79%，報58.87美元/桶。布油下跌主要受供應過剩跡象和烏克蘭和談進展影響，市場面臨供應過剩壓力，俄烏停火預期升溫加劇了這一擔憂。......
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 文遠知行（00800.HK）目標價26港元
文遠知行WeRide成立於2017年，是全球領先的自動駕駛科技公司，在全球11個國家30個城市開展自動駕駛研發、測試及運營，運營天數超2,200天，是全球唯一旗下產品同時擁有8個國家自動駕駛牌照的科技公司。2024年10月25日，文遠知行正式在納斯達克證券交易所掛牌上市，成為“全球通用自動駕駛第一股”，也是“全球Robotaxi第一股"。2025年11月6日，文遠知行正式在香港交易所掛牌上市，股票代碼0800.HK。繼在納斯達克上市成為全球Robotaxi第一股後，文遠知行成為港股Robotaxi第一股，也是全球首家在“美股+港股”雙重主要上市的自動駕駛科技企業。
消息面上，11月26日，文遠知行與國際出行服務巨頭優步Uber宣佈，在阿布達比正式啟動L4級純無人Robotaxi商業化運營。這是中東地區首次落地Robotaxi純無人運營。這一里程碑事件也助推了文遠知行與Uber在中東地區的車隊擴張計畫，雙方未來幾年將把Robotaxi規模擴大至數千輛，到2030年擴大至數萬輛。
今年三季度，文遠知行實現營收1.71億元，同比增長144.3%，是公司成立以來漲幅最大的季度之一；Robotaxi業務營收3,530萬元，同比增長761.0%，延續強勁增長勢頭。光大證券表示，維持文遠知行“買入”評級，主要基於第三季度公司業績表現強勁，Robotaxi單車硬體、運營成本有望持續降低，疊加全球多國政策支持，滲透率有望持續提升；公司作為全球Robotaxi主要廠商，自動駕駛業務已佈局11國30城，2025年在中東商業化落地有望趨於成熟，車隊規模化運營推動單車經濟模型持續優化。
公司在L4級自動駕駛公司中脫穎而出，其大規模運營涵蓋所有主要城市道路用例，包括機器人貨車、機器人巴士及機器人清掃車。截至2025年11月，公司已部署1600輛自動駕駛車隊。投資者可以逢低介入，獲得中長期投資收益，目標價26港元。
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公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
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