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輝立研究部快訊
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中國水業(１１２９)
解構：
中國水業（１１２９）與粵海投資（２７０）就供水業務合作訂立諒解備忘錄，雙方將共同建立團隊，以合作、實施及發展於中國之供水項目．截至今年６月底，中國水業於江西、安徽、山東及海南等中國多個省市經營６間供水廠，每日供水總量約１９４萬噸．另外在江西省、廣東省和山東省營運３間污水處理廠，每日污水處理總能力約為１３萬噸．去年１０月，集團完成收購南京豐尚新能源科技，該公司主要從事垃圾填埋沼氣發電業務，設計產能為每年處理約５８萬噸家居垃圾．今年，集團成功獲得５項沼氣發電業務，包括深圳下坪填埋場項目、長沙黑麋峰填埋場項目、株洲沼氣項目、瀏陽沼氣項目及青山填埋場項目，令集團每年家居廢物的總設計能力增加３９２萬噸，並可每年從家居廢物中提取沼氣１．０６億立方米，於投入商業營運後，將為集團帶來新的收入流．
策略：
買入價1.50元，目標1.70元，止蝕位1.40元
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中國國航(７５３)
解構：
內地 “十一” 黃金周假期將至, 國內將迎來一股旅遊熱潮, 國內不少航班艙位基本售罄. 短期內對航空類股份帶來正面作用. 中國國航 (753)主要提供航空及相關服務, 包括維修, 餐飲等. 雖然公司2013年度業績未如理想, 股東盈佔利潤下32.5%至0.27人民幣. 但是集團去年拓展國際航線, 相信能為公司發展新客源以增加收入. 而國內航線本月開始下調燃油附加費對公司業務亦有正面影響.
策略：
買入價4.90元，目標價6.00元，止蝕位4.50元
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華能新能源 (958) - 裝機容量繼續快速擴充
公司2014年上半年實現收入29.96億元人民幣，較2013年同期增長2.4%，股東應占溢利達6.86億元人民幣，同比小幅增長2.9%，每股收益7.6分，稍低於我們的預期。......更多
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4G牌照正式發放利好通信產業鏈 工信部在4日下午正式向三大運營商發佈4G牌照，中國移動、中國電信和中國聯通均獲得TD-LTE牌照。 總體而言，本次4G牌照發放符合市場預期。而在此前，三大運營商已紛紛推進4G設備招標，中移動採用TDD標準部署4G網路，中聯通和中電信即採用TDD與FDD混合組網的模式，�...... 更多
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- 儘管中國8月吸收外商直接投資（FDI）同比下降14%，商務部發言人沈丹陽周二明確表態，這與中國目前正在進行的反壟斷無關，目前來講外商投資資金流入流出沒有異常變化。此外不能肯定出口能保持目前的高速增長形勢。 他稍後表示，沒有任何迹象顯示中國經濟會硬著陸，並預計今年吸收外資可能達到1,200億美元，明年對外投資規模可能會超過利用外資規模。
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- 國際財經
- 勞工部周二表示，汽油和食品價格下降抑制上月最終需求生産者物價指數(PPI)上升。該指數7月爲上升0.1%。分析師原本預計8月PPI較前月上升0.1%。PPI較上年同期提高1.8%，高於7月1.7%的增幅。雖然經濟體質方面的資料大都樂觀，但生産者物價資料溫和，暗示美聯儲不需急著撤除其貨幣刺激舉措。
- 主要巿場
- 日本股市周二下滑，結束五日連漲，因大多投資者在美聯儲本周發佈決議前保持觀望；但軟銀股價跳漲，受助于阿裏巴巴在美上市收穫強勁需求的消息。日經指數收跌0.2%至15,911.53點。東證股價指數跌0.2%，至1,310.86點，JPX-日經400指數跌0.3%，至11,872.99點。
- 美國股市周二收漲，標普500指數錄得一個月來最大單日漲幅，此前一則新聞報導轉變了投資者對美聯儲周三發佈的政策聲明的預期。美股開盤下跌，之後三大股指反彈，市場人士表示，因華爾街日報報導稱，美聯儲對通脹的立場可能沒有市場所預期的強硬。道瓊工業指數收高100.83點，或0.59%，至17,131.97點；標準普爾500指數收漲14.85點，或0.75%，至1,998.98點；Nasdaq指數上揚33.856點，或0.75%，至4,552.758點。
- 環球綜評
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- 美元兌歐元和瑞郎跌至近兩周低點，因一報導稱美聯儲在周三結束爲期兩日的貨幣政策會議後，不太可能改變對近零利率的溫和立場。美元指數跌0.2%，報84.071。紐約尾盤，歐元兌美元升0.2%，報1.2959美元，盤中升至9月4日來最高的1.2994美元。美元兌日圓跌0.1%，報107.11日圓。
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市況分析：金價上揚，因美元走軟和油價急升，促使金市投資者在美聯儲週三發佈備受關注的政策聲明前回補空頭頭寸。1953 GMT，現貨金上揚0.2%，報每盎司1,235.29美元。美國COMEX-12月期金收漲1.60美元，報每盎司1,236.70美元。......
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 石藥集團 (1093.HK)
研究報告石藥集團 (1093.HK): 目標價6.96元。石藥集團股價自今年３月創下８元的短暫歷史高位後，一直徘徊６到７元水平。集團大股東於上月底配售減持股份，導致股價曾一度急跌，唯其後兩日出現大成交買盤承接，股價已慢慢回復急跌前大半水平，反映投資者審視過後，認同集團未來之盈利能力將符合預期。加上，年初至今國際藥品基金整體升幅超過兩成，美國費城藥物指數更自8月中急升，於香港上市的藥業集團或有追落後的機會。集團截至２０１４年６月止半年度，營業額增長５﹒３％至５３﹒４２億元，股東應佔溢利上升１６﹒６％至６﹒０１億元。主要是由於沒有了上年度一次性的出售附屬公司收益，以致純利大減。若扣除上年所出售公司之收入，今年上半年收入同比增長應為１３．８％。期內，集團業績概述如下：（一）整體毛利增長３１﹒１％至２０﹒２１億元，毛利率亦增加７﹒５個百分點至３７﹒８％；（二）成藥：營業額上升１５﹒５％至３１﹒９億元，分類溢利亦增長２４﹒５％至７﹒８９億元；（三）抗生素：營業額下跌１８﹒４％至１１﹒７３億元，而分類溢利則增長２﹒３倍至７５２５萬元；（四）維生素Ｃ：營業額上升１８﹒６％至６﹒５６億元，分類虧損收窄７８﹒７％至１８４６萬元；（五）咖啡因及其它：營業額錄得３﹒２３億元，與去年同期相若，分類溢利則下跌３２﹒５％至５８１０萬元；（六）集團申報國家藥監局２３個品種（其中申請生產８個、申請臨床１５個），。另外，集團旗下用作生產「苯佐那酯軟膠囊」、「注射用頭孢噻肟鈉」及「頭孢克肟片」之三條生產線通過了美國ＦＤＡ的現場檢查，而「甲磺酸伊馬替尼原料及片」亦已通過了國家藥監局的技術審評及現場檢查；（七）於２０１４年６月３０日，集團之銀行結存及現金總額達１０﹒８９億元，而銀行貸款總額為１３﹒０６億元，其中７﹒５２億元須於一年內償還，餘額５﹒５４億元則須於兩至三年間償還；存貨周轉期增加６天至１１１天；流動比率為１﹒６倍（２０１３年：１﹒７倍）；淨負債比率（按銀行貸款總額扣除銀行結存及現金後除以總權益而得出）為２﹒９％（２０１３年１２月３１日：１％）。
詳盡報告按此
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公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
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| Phillip Research - Hong Kong 輝立研究部 – 香港及中國 |
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